企業(yè)頻道
光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格普遍上漲，節(jié)后反轉下行的可能性很大。
編輯《證券時報》 劉燦邦
新年開局良好后，本周硅片價格上漲。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅分會的數(shù)據(jù)，N型G10L單晶硅片的平均成交價格上漲至1.18元/片，上漲至7.27%；N型G12R單晶硅片成交均價漲至1.3元/片，漲幅7.69%；N型G12單晶硅片平均成交價格上漲至1.55元/片，上漲9.15%。除G12R高價尚未被下游完全接受外，本輪其他尺寸漲價均已大規(guī)模成交。
硅分公司認為，本周硅片價格上漲的主要原因是供應短缺。截至本周，在下游采購熱情高漲的情況下，企業(yè)供應節(jié)奏明顯加快，硅片庫存消費速度相應加快。
具體來說，G10L和G12系列硅片相對短缺，這一輪價格上漲的可接受性也證實了這一事實。此外，本周，一體化企業(yè)開始大規(guī)?；謴蜕a(chǎn)，主要是因為早期囤積的原材料利潤相當可觀，比外部采集的硅片更具成本效益。據(jù)統(tǒng)計，預計1月份硅片產(chǎn)量將保持46GW。
行業(yè)機構Infolink跟蹤的硅片價格變化趨勢與上述情況相似。該機構還提到，最近，在供需的牽引下，硅片價格上漲，推動了整個供應鏈中電池價格的上漲。然而，作為供應鏈壓力承載環(huán)節(jié)的組件端，組件價格仍然穩(wěn)定甚至下降。在這種情況下，上中游供應鏈的價格上漲將更加困難，進一步測試市場平衡能力。
因此，展望市場前景，我們需要特別關注春節(jié)后的市場動態(tài)變化。如果硅片價格繼續(xù)上漲，可能會促使企業(yè)調整生產(chǎn)安排計劃。一旦企業(yè)為了應對市場變化而提高農作物的移動率，不排除節(jié)后價格反轉下跌的可能性。
相比之下，硅行業(yè)分公司的判斷更加樂觀。根據(jù)該機構的觀察，截至2024年12月底，電池庫存也基本消化，在硅片價格上漲的情況下，電池價格上漲。組件鏈接進入1月份安裝淡季，早期庫存疊加較高，價格沒有顯著上漲。根據(jù)上述情況分析，硅片短缺仍將繼續(xù)，本輪仍處于僵局的訂單也很可能達成交易。
上游硅業(yè)分公司數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅成交價格也略有上漲，其中N型復投料平均成交價格為4.15萬元/噸，環(huán)比上漲2.22%；N型顆粒硅的平均交易價格為3.88萬元/噸，環(huán)比增長2.11%。P型多晶硅的平均交易價格為3.37萬元/噸。
據(jù)統(tǒng)計，本周有6家企業(yè)進行了N型硅材料交易，整體交易價格重心上升，少數(shù)訂單交易價格高達4.5萬元/噸。硅分公司認為，今年多晶硅企業(yè)行業(yè)自律正式啟動，企業(yè)自律減產(chǎn)行動在價格走勢中發(fā)揮了一定的積極作用。自2024年12月以來，多晶硅企業(yè)普遍提高了對外報價。到本月初，價格上漲逐漸實施，大廠新簽約價格可達4.2萬元/噸左右，其余更多企業(yè)相當昂貴。
值得注意的是，在過去的一周里，多晶硅企業(yè)有一定的交易量，主要集中在大型龍頭工廠，其他企業(yè)大多以小訂單為主，處于上下游僵局階段。硅業(yè)分會認為，目前多晶硅整體交易量較小的主要原因是下游企業(yè)在1-2月份準備了足夠的硅料庫存。此外，下游早期庫存階段購買的硅料價格較低，基本上為40000元/噸及以下。目前，多晶硅價格快速上漲，下游仍需時間接受。
綜上所述，目前硅材料價格上漲動力不足，接受度低。只有少數(shù)企業(yè)成功提高了簽約價格，而不是行業(yè)整體價格修復。目前，多晶硅庫存已從上游向下游轉移，但庫存仍相當可觀。多晶硅價格修復仍需經(jīng)過一段時間的庫存消化。
Infolink還提到了硅庫存對后續(xù)價格走勢的影響。該機構認為，從2025年開始，需要密切關注制造商生產(chǎn)排放的變化。1月底，春節(jié)假期臨近，處于北方低溫區(qū)間。預計近兩個月整體產(chǎn)量水平難以大幅波動，有利于庫存消化。此外，根據(jù)硅分公司的數(shù)據(jù)，目前我國所有多晶硅生產(chǎn)企業(yè)都處于減負運行狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，2024年12月，我國多晶硅產(chǎn)量為10.38萬噸，環(huán)比下降22.10%；預計2025年1月多晶硅產(chǎn)量約為9.8萬噸，環(huán)比下降約5%。
以N型電池片為例，M10也出現(xiàn)了下游電池環(huán)節(jié)的普遍上升模式。、G12R、本周G12電池的平均價格分別上漲到0.29元///W、0.28元/W，0.29元/W，漲幅在1.8%~5.7%之間。
根據(jù)Infolink的分析，由于電池制造商在早期階段減少了生產(chǎn)，電池的整體庫存大約在3到5天的健康水平。同時，由于N型硅片價格的成功上漲，電池環(huán)節(jié)由硅片壓力傳導，本周N型各尺寸電池片價格上漲。該機構還提到，由于硅片端本周仍在醞釀價格繼續(xù)上漲，電池鏈接也在積極響應，但相對而言，由于組件價格在不久的將來沒有穩(wěn)定下來，在上下游壓力的傳導下，N型電池下周后的價格趨勢仍需等待每個鏈接的價格游戲結果。
在組件方面，從新年開始，制造商的報價就向上調整，但實際交付價格仍有下降趨勢。Infolink指出，這主要受市場需求疲軟的影響。組件制造商的訂單接收情況約為40%至50%，這也可以反映需求疲軟的趨勢。此外，早期的低拋售價格區(qū)間仍然影響市場上現(xiàn)貨市場的價格差異化，自12月底以來，現(xiàn)貨市場價格持續(xù)下跌，拋售價格已開始出現(xiàn)0.4~0.5元/W的價格，主流瓦數(shù)交付價格約為0.62~0.67元/W。
InfoLink認為，考慮到本周現(xiàn)貨市場價格的調整，平均價格降至0.69元/元W。與現(xiàn)貨市場不同的是，集中項目的價格仍然相對穩(wěn)定。大多數(shù)制造商按照協(xié)會的指導價交付約0.68~0.70元/W，低價0.6~0.65元/W的價格區(qū)間也逐漸縮小，集中式市場價格將持續(xù)到春節(jié)前。
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