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消除明星基金經(jīng)理光暈提高整體項(xiàng)目投資整體實(shí)力
桂浩明
證券基金作為專業(yè)投資者，這些年獲得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，當(dāng)下商品數(shù)量超出1.1萬(wàn)個(gè)，所管理的資產(chǎn)超出28萬(wàn)億，作為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)里的一支重要力量。
公募基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，一方面歸功于監(jiān)督機(jī)構(gòu)在“非常規(guī)發(fā)展趨勢(shì)投資者”這一指導(dǎo)方針下所給予的諸多政策扶持；另一方面也和早些年其業(yè)績(jī)顯著超越銷售市場(chǎng)，有的甚至還獲得了相對(duì)較高的絕對(duì)收益，為基金投資人造就了豐厚的贏利相關(guān)。
多年前，銷售市場(chǎng)上曾刮起股權(quán)投資基金的潮流，尤其是那些基金凈值大幅度領(lǐng)先指數(shù)的資管產(chǎn)品，備受投資人青睞。而一些基金管理公司也順勢(shì)打造優(yōu)質(zhì)資管產(chǎn)品管理人員的人物設(shè)定，構(gòu)成了明星光環(huán)。在這兩種能量的共同作用下，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一批執(zhí)掌百億元、乃至千億資產(chǎn)的基金經(jīng)理，她們的投資風(fēng)格、持股情況甚至日常言談舉止，都成為了新聞媒體爭(zhēng)相報(bào)道網(wǎng)絡(luò)熱點(diǎn)。
基金產(chǎn)品的明星化，對(duì)于目前股票基金規(guī)模不斷擴(kuò)大也起到了很大的作用，卻也帶來(lái)一些安全隱患。明星基金經(jīng)理頭頂?shù)墓饷⒃从谄涞玫降挠?，但是他們的銷售業(yè)績(jī)能夠維持嗎？
2020年，“喝酒吃藥”是A股熱門話題，這些重倉(cāng)股純糧酒、藥物類上市公司股票基金當(dāng)然大賺?？射N售市場(chǎng)不可能一直以此作為實(shí)際操作主題風(fēng)格，尤其是這類股票炒起來(lái)之后，接下來(lái)還剩下多少上升空間，都是股民所擔(dān)心的。果真，到2021年，市場(chǎng)情況產(chǎn)生變化，“喝酒吃藥”不會(huì)再時(shí)興，但那些明星基金由于大量擁有這種股票，其業(yè)績(jī)逐漸顯著滑掉。
而且很多明星基金經(jīng)理大都很年輕，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)短一些，普遍缺乏穿越牛熊積累的經(jīng)驗(yàn)。其所具有的融資能力，也有一定的局限性。在一些時(shí)間段，對(duì)某幾個(gè)行業(yè)操作上或許是深有研究，但未必能夠擴(kuò)展到全天候，覆蓋全行業(yè)。
2021年至今，熱點(diǎn)板塊變化多端，市場(chǎng)行情波瀾起伏，股票市場(chǎng)縮量下跌下降。而當(dāng)年那些明星基金經(jīng)理，與其它投資人一樣，對(duì)于此事都無(wú)計(jì)可施，而隨著其掌管的凈值下降，虧本不斷發(fā)展，頭頂?shù)拿餍枪猸h(huán)隨著黯淡。當(dāng)下，新發(fā)基金發(fā)行乏人問(wèn)津，老基金營(yíng)銷也十分困難，股權(quán)投資基金欠缺利率效應(yīng)是一大緣故，而明星基金經(jīng)理業(yè)績(jī)不佳乃是這其中的八卦掌。
應(yīng)對(duì)這種局面，一些基金管理公司都進(jìn)行了思考，并制定了相對(duì)應(yīng)解決措施。其中有一項(xiàng)對(duì)策便是想方設(shè)法操縱管理規(guī)模，更改一名私募基金經(jīng)理與此同時(shí)管理方法多個(gè)基金產(chǎn)品的局勢(shì)，從而降低單一私募基金經(jīng)理控制的基金財(cái)產(chǎn)總數(shù)。
換一個(gè)角度而言，基金管理公司去明星化。因?yàn)槟硞€(gè)私募基金經(jīng)理在一段時(shí)間業(yè)績(jī)好而將外包裝為大牌明星，以此進(jìn)行營(yíng)銷推廣，擴(kuò)張管理規(guī)模，并不是一種靠譜的運(yùn)營(yíng)模式。因?yàn)榛鸾?jīng)理的融資能力限定與管理邊界的出現(xiàn)，與其說(shuō)下注于明星基金營(yíng)銷推廣，比不上認(rèn)認(rèn)真真的學(xué)習(xí)培訓(xùn)私募基金經(jīng)理及科研人員，整體提高其各方面的能力。
與此同時(shí)，重視個(gè)性化的資管產(chǎn)品科學(xué)研究，確保在同行業(yè)里的過(guò)度開(kāi)采，從長(zhǎng)線思維考慮考慮到股票基金的發(fā)展道路并非急于求成式但求做大做強(qiáng)。這些年的實(shí)踐活動(dòng)告訴我們，試圖以明星光環(huán)吸引客戶，把掉期的案例視作長(zhǎng)期性發(fā)展的途徑引導(dǎo)，不僅不具有可持續(xù)，而且很可能給投資者帶來(lái)不小的損害。因而，一些基金管理公司而進(jìn)行的去明星化實(shí)際操作是正確的，必須的。
當(dāng)下，A股市場(chǎng)行情走勢(shì)艱辛，有人把證券基金加速擴(kuò)充，趕緊進(jìn)入市場(chǎng)視作“股災(zāi)”的重要途徑。以證券基金在市場(chǎng)上影響力來(lái)講，它將在這一方面發(fā)揮應(yīng)有的作用。但這里有一個(gè)前提條件，便是證券基金要具有進(jìn)行科學(xué)理財(cái)能力。因而，消除明星光環(huán)，提高總體水平便是現(xiàn)階段基金管理公司應(yīng)當(dāng)用心去做的事，僅有塑造出了一大批真正具有進(jìn)行長(zhǎng)期性科學(xué)理財(cái)水平的基金經(jīng)理，金融市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)的機(jī)構(gòu)化就能成為實(shí)際，其平穩(wěn)發(fā)展才有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
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