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又見烏龍指？日內(nèi)振幅0.02%尾盤卻觸跌停價，短融ETF發(fā)生了什么？
財聯(lián)社9月9日訊（編輯 零彧）二級市場中，烏龍指雖不常見，但在指數(shù)基金領(lǐng)域，一些相對規(guī)模較小、成交不活躍的迷你ETF，囿于場內(nèi)流動性不足，被一筆偏離幅度較大的成交拉出一根超長引線的情況卻也偶有發(fā)生。
前提條件是：成交不活躍的迷你基。
成交相對活躍、規(guī)模較大的ETF通常不會出現(xiàn)這樣的異動，不過也有例外，比如周五的短融ETF。
全天振幅0.02%，尾盤觸及跌停價，收盤“大跌”1%
作為一只跟蹤中證短融指數(shù)的債券ETF，短融ETF一直以來走勢相較權(quán)益類ETF平穩(wěn)，日內(nèi)場內(nèi)振幅大多都在0.03%以內(nèi)。但昨日尾盤，突然出現(xiàn)2450手106.794元/份的成交，打破原本107.90元/份附近的成交活躍區(qū)間，使該ETF最終場內(nèi)收跌1.05%，直接回吐自今年一季度末以來的全部漲幅。
而令人側(cè)目不止于此，根據(jù)行情軟件顯示，該ETF日內(nèi)最低價為97.132元/份，也即該ETF日內(nèi)出現(xiàn)過跌停價成交，而從盤后數(shù)據(jù)來看，買2尚有218手該價位的掛單并未成交。該價格直接創(chuàng)下該基金成立三年以來的新低，并首次跌破ETF發(fā)行價。
如果是一只迷你ETF產(chǎn)品，或許可以簡單的把這一現(xiàn)象簡單歸結(jié)為“烏龍指”，但實際上，短融ETF并非迷你基。若剔除貨幣ETF之后，該基金9月8日盤后282.18億元的規(guī)模能在全市場ETF中排進前十五。
而在成交方面，該ETF周五日內(nèi)換手率高達30%，總成交金額84.79億元，遠超過同日任意一只單一股票，在ETF中也僅次于兩只貨幣ETF，高居第三，處于該ETF日常成交額范圍之內(nèi)，并無明顯異常。
各項指標全部正常當ETF場內(nèi)價表現(xiàn)如此詭異，不由得讓人產(chǎn)生疑問。基金論壇上，各種猜測不斷，甚至有“驚弓之鳥”將之與量化交易聯(lián)系起來。
基金論壇基民發(fā)帖熱議
凈值并未偏離，真是烏龍指的鍋？
不過從周五盤后基金公布的單位凈值來看，短融ETF基金凈值并未發(fā)生明顯波動，場內(nèi)價尾盤“大跌”留下了1%左右的折價，如無意外，或許會在下周一開盤修復。
短融ETF盤后單位凈值數(shù)據(jù)（來源：Wind）
也就是說，“瞬跌”1%乃至觸及跌停價，可能真的只是二級市場交易中的又一次“烏龍指”罷了。
為什么規(guī)模不小，且流動性極佳的ETF產(chǎn)品也會被烏龍指擾動？這或許與這一基金場內(nèi)交易的參與者構(gòu)成有關(guān)。
作為一只債券ETF，短融ETF場內(nèi)交易份額不同于大部分公募基金的1元/份左右，而是每份百元以上，這也意味著場內(nèi)購買門檻是其它大多數(shù)普通ETF的百倍。
再加上作為債券基金的低波動，對于絕大多數(shù)通過場內(nèi)交易的個人投資者而言，吸引力有限。故而，從過往報告期所披露的持有人結(jié)構(gòu)來看，機構(gòu)持倉都在八成以上。
結(jié)合過往的前十大份額持有人名單來看，基本都是私募、券商、銀行資管，偶爾夾雜個別資金量較大的牛散。
雖然整體成交金額較大，但具體分拆來看，近85億元的成交額由日內(nèi)不到80萬手的成交量完成，相較大多數(shù)活躍的權(quán)益類ETF來說，成交的分布相對“稀疏”，且每一手成交的金額都不小，故而當出現(xiàn)價格偏差較大的“烏龍”成交時，對于價格的影響也會很大。
以最終將收盤價打到106.794元/份的這一筆成交為例，2450手，若按該價格計算，涉及的成交金額超2000萬元，在一個相對成交并不活躍的時段中，將ETF價格拉低1%或許并不難，甚至完成跌停成交價也并不是不可能完成的任務。
事實上，對于短融ETF來說，類似的情況并不是第一次出現(xiàn)。
2021年10月8日，該ETF開盤價103.26元/份，收盤價103.257元/份，但盤中出現(xiàn)過99.767元/份的成交，日漲幅0.02%，日內(nèi)振幅3.40%。
不過從此后走勢來看，這一小小的波瀾并沒有改變基金凈值此后“亦步亦趨”的攀登走勢。
對于短融ETF，乃至絕大多數(shù)債券ETF來說，這些K線上的“毛刺”或許都只是可以忽略的小事而已，對于基金本身來說，并不算大事。
但，若真是烏龍指，那以折價1%賣出那2000余萬元的交易者，不知會作何感想？畢竟也是20多萬元呢。
（來源金融界）本文僅供讀者參考，任何人不得將本文用于非法用途，由此產(chǎn)生的法律后果由使用者自負。
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