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正收益占比近七成私募FOF震蕩市中凸顯配置價(jià)值
◎聶林浩 記者 馬嘉悅
今年以來(lái)，市場(chǎng)震蕩加劇，私募FOF卻表現(xiàn)穩(wěn)健。據(jù)私募排排數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，今年以來(lái)取得正收益的私募FOF占比接近七成。而且拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，2家百億級(jí)私募FOF已經(jīng)連續(xù)5年賺錢。值得一提的是，盡管業(yè)績(jī)穩(wěn)健，但私募FOF目前仍是小眾策略。
多位業(yè)內(nèi)人士坦言，F(xiàn)OF策略因其資產(chǎn)分散、管理人分散，在市場(chǎng)波動(dòng)加劇時(shí)具有明顯優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期表現(xiàn)也較為穩(wěn)健。但因起步較晚，當(dāng)前FOF策略存在感較低，隨著居民財(cái)富管理需求不斷增長(zhǎng)，F(xiàn)OF策略發(fā)展空間廣闊。
私募FOF策略產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)健
私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，F(xiàn)OF策略私募基金共計(jì)1328只，其中866只產(chǎn)品今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)正收益，占比超過65%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的私募FOF基金收益率達(dá)47.82%。
從中長(zhǎng)期看，私募FOF策略的表現(xiàn)更為優(yōu)秀。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來(lái)，每年均取得正收益的私募共有53家，其中有2家以FOF為核心策略的百億級(jí)私募——珠池資產(chǎn)和橫琴?gòu)V金美好，這2家私募近5年分別取得了74.69%和46.65%的收益率。
在明晟東誠(chéng)基金經(jīng)理甄實(shí)看來(lái)，F(xiàn)OF策略的優(yōu)勢(shì)在于分散配置。首先，年初以來(lái)，股票市場(chǎng)行情分化加劇，板塊輪動(dòng)節(jié)奏加快。FOF策略由于在行業(yè)層面均衡配置，因此較單一基金表現(xiàn)更為穩(wěn)健。其次，F(xiàn)OF策略產(chǎn)品可以通過多策略配置以適應(yīng)市場(chǎng)變化，如利用指數(shù)增強(qiáng)策略基金進(jìn)行股票資產(chǎn)配置。當(dāng)股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí)，F(xiàn)OF策略還可以配置債券和商品，從而為投資人賺取絕對(duì)收益。
FOF策略發(fā)展仍處于初級(jí)階段
雖然私募FOF業(yè)績(jī)穩(wěn)健，但其整體規(guī)模仍較小。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，目前市場(chǎng)中有凈值披露的私募基金產(chǎn)品共計(jì)23962只，其中私募FOF基金數(shù)量為1357只，占比僅為5.7%。有凈值披露的私募管理人共計(jì)5124家，而FOF策略私募管理人僅為159家，占比3.1%。
甄實(shí)分析稱，2021年FOF策略才真正實(shí)現(xiàn)零的突破，相關(guān)策略產(chǎn)品仍處于發(fā)展的初級(jí)階段。與此同時(shí)，F(xiàn)OF策略產(chǎn)品的底層股票資產(chǎn)主要來(lái)自A股市場(chǎng)，2021年以來(lái)A股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)低迷，因此盡管FOF策略產(chǎn)品展示出較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好整體呈下降趨勢(shì)，阻礙了FOF策略規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。
機(jī)構(gòu)看好FOF策略發(fā)展前景
在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，F(xiàn)OF策略發(fā)展空間廣闊，尤其是隨著市場(chǎng)波動(dòng)加大，不同資產(chǎn)表現(xiàn)分化，F(xiàn)OF策略的配置價(jià)值日益凸顯。
珠池資產(chǎn)創(chuàng)始人路志剛稱：“根據(jù)美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)人口增速開始下降時(shí)，居民的財(cái)富將從房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移至資本市場(chǎng)。中國(guó)這一態(tài)勢(shì)剛剛開始，以低回撤、穩(wěn)健收益為特點(diǎn)的FOF投資將迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇?！?/P>
深圳某私募的基金經(jīng)理也表示，在銀行理財(cái)、信托行業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型的背景下，居民財(cái)富從非標(biāo)產(chǎn)品溢出，催生了大量的財(cái)富管理新需求，F(xiàn)OF策略未來(lái)發(fā)展空間廣闊。
有業(yè)內(nèi)人士透露，近年來(lái)，凈值型產(chǎn)品逐漸成為高凈值人群的重點(diǎn)配置方向，而FOF產(chǎn)品恰好能憑借低波動(dòng)的特點(diǎn)滿足高凈值人群的配置需求。
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