編輯《證券時報》 趙黎昀

　　隨著年底的臨近，傳統(tǒng)的“殺豬”需求今年未能支撐高豬價。自2025年以來，國內(nèi)生豬銷售價格持續(xù)下跌。

　　《證券時報》·e公司編輯最近采訪了農(nóng)民和分析人士，了解到近幾個月國內(nèi)生豬市場供應(yīng)充足，節(jié)前需求低于預期，傳統(tǒng)的生豬市場春節(jié)旺季“不繁榮”。

　　雖然2024年生豬價格回升導致生豬養(yǎng)殖企業(yè)利潤飆升，但市場普遍看不起春節(jié)后的市場存在。因此，節(jié)前出現(xiàn)了“搶跑”操作，短期內(nèi)市場供需失衡。

　　1 年底，豬價不會上漲，反而會下跌。

　　1月22日是農(nóng)歷北方的一個小年。經(jīng)過深思熟慮，洛陽農(nóng)民李詳(化名)(以下同)決定從這一天起“清倉”。

　　“河南預測節(jié)前會有雨雪天氣，希望能在一定程度上提振豬價。目前欄目里還有5000頭豬，計劃三天內(nèi)出來過年?！崩钤敻嬖V《證券時報》，雖然春節(jié)臨近，理論需求增長，但進入1月中下旬后，市場上生豬銷售的全國平均價格已降至15.5元/公斤左右，遠低于2024年底16.5元/公斤。選擇北方小年集中銷售，也要在節(jié)前最后一個需求節(jié)點出貨，否則節(jié)后價格可能會進一步走弱。

　　“2019年和2020年春節(jié)前，我們都賺了很多錢。當時頭豬的利潤可以達到兩三千元，這也是一個罕見的市場。從那以后，生豬養(yǎng)殖進入下行周期，養(yǎng)殖損失明顯。希望今年利用周期回暖，旺季能大賺一筆，但最終市場價格還是沒有達到預期?！崩钤敻锌馈?/p>

　　“目前，供需博弈激烈，剛性需求增加，育種端也增加，短期供應(yīng)增量大于需求增量，整體趨勢仍可能下降?！鄙虾ｄ撹F聯(lián)合會豬分析師王宜林表示，北方節(jié)前庫存開放，價格可能會反彈，但在供過于求的背景下，反彈空間可能有限。

　　他告訴編輯，集團在本月初的銷售壓力較小，在節(jié)日氣氛和需求的支持下上升。然而，隨著元旦假期的結(jié)束，市場需求有所下降，大型生豬企業(yè)有更多的銷售計劃，生豬價格停止上漲和下跌。本月下旬，生豬價格繼續(xù)窄幅波動，但總體價格水平仍低于月初，月度重心明顯下降。

　　卓創(chuàng)信息生豬行業(yè)分析師榮志發(fā)也表示，今年全國生豬銷售價格整體呈震蕩下行趨勢，僅兩三天就略有上漲。1月初，價格高點出現(xiàn)在1月3日和6日，為16.46元/公斤，截至1月21日，全國銷售價格為15.34元/公斤，跌幅為1元/公斤。

　　在生豬價格走弱的同時，終端市場白條豬肉價格也呈現(xiàn)下跌趨勢。

　　自1月份以來，國內(nèi)市場豬肉價格略有上漲，震蕩下跌。Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，中國前三級白條豬肉平均價格從1月1日的20.92元/公斤上漲到1月6日的21.43元/公斤，上漲0.51元/公斤。隨后，大型工廠的日銷量逐漸增加，并有減肥行為，生豬價格波動下降。雖然消費端市場進入季節(jié)性旺季，但屠宰場主要降價保量，受成本影響，豬肉價格波動下降。截至1月21日，中國前三級白條豬肉平均價格為20.73元/公斤，較1月1日下降0.19元/公斤，較1月6日高點下降0.7元/公斤。

　　“隨著春節(jié)的臨近，市場集中需求不斷增加。然而，目前，集團養(yǎng)殖廠大多積極銷售，原材料供應(yīng)充足，對豬肉價格造成負面影響。此外，小年后幾天，需求可能由高峰變?yōu)槠降?，然后市場關(guān)閉。在此期間，豬肉價格略有下跌或穩(wěn)定運行。預計節(jié)前平均價格波動范圍為20.5元/公斤-20.8元/公斤?！鄙虾ｄ撹F聯(lián)合會生豬分析師騰玉潔認為，雖然南方腌制后屠宰場屠宰量明顯下降，但目前市場土地銷售逐漸增加，小年前后北方市場有備貨行動，整體需求增加。目前，屠宰量已達到今年的高點。在需求支持的影響下，短期豬肉價格的下跌空間可能有限。

　　2 節(jié)前出欄加速豬企忙“搶跑”

　　隨著農(nóng)歷新年的臨近，像李詳一樣渴望出欄卡點的農(nóng)民聚集在一起。

　　“根據(jù)調(diào)查，集團工廠在節(jié)日前處于數(shù)量狀態(tài)。以湖南制造商為例，每天大約有5000家農(nóng)場，最近幾天大約有1萬家?！睒s志發(fā)在與《證券時報》·e公司編輯溝通時指出，雖然今年春節(jié)前市場對豬肉的需求有所改善，但與往年相比，需求增長有所減少，呈現(xiàn)出旺季不繁榮的狀態(tài)。一方面，今年的市場消費持續(xù)改善不足，另一方面，由于牛肉價格處于底部，市場對豬肉的需求不佳，旺季的顏色沒有達到預期，市場呈現(xiàn)出供過于求的趨勢。

　　在采訪中，王宜林還提到，今年春節(jié)生豬市場旺季不繁榮的原因主要來自供應(yīng)方。他說，今年繁殖母豬數(shù)量的增加導致生豬數(shù)量相應(yīng)增加，市場供應(yīng)充足。這使得在最初應(yīng)該是消費旺季的時期，生豬價格并沒有顯著上漲。雖然春節(jié)等節(jié)日的庫存需求對豬肉消費有一定的驅(qū)動作用，但整體消費增長有限。家庭消費增長有限，同時取代肉類消費占據(jù)市場份額，給生豬價格帶來下行壓力。目前，集團銷售增量，散戶投資者銷售積極，加上南豬北調(diào)，市場供應(yīng)充足，市場供應(yīng)增量大于需求增量。

　　隨著商品豬價格的下跌，近幾個月養(yǎng)殖利潤逐漸下降。截至1月20日，據(jù)Mystel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計，自養(yǎng)日均利潤降至218.18元/頭，環(huán)比下降8.03%，外購仔豬日均利潤降至67.85元/頭，環(huán)比下降21.69%。

　　卓創(chuàng)信息監(jiān)測的養(yǎng)殖利潤數(shù)據(jù)還顯示，截至1月20日，自養(yǎng)頭均利潤為257.45元，呈現(xiàn)持續(xù)萎縮趨勢。此前，高點出現(xiàn)在2024年8月15日，為918.75元/頭。

　　水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤的下降也是刺激供給側(cè)快速增長的原因之一。

　　“目前，春節(jié)前生豬養(yǎng)殖端的銷售意愿相對較高。一方面，春節(jié)前是生豬消費的旺季，養(yǎng)殖端希望抓住這個機會集中銷售，以獲得更高的回報。另一方面，考慮到節(jié)后生豬價格可能下跌的風險，養(yǎng)殖端傾向于在節(jié)前加快銷售節(jié)奏，以避免庫存積壓。此外，一些養(yǎng)殖端仍然有很高的價格，但總的來說，春節(jié)前生豬銷售的整體意愿呈上升趨勢?！蓖跻肆终f。

　　3 豬價格下降，二育補欄成本仍在增加

　　盡管隨著生豬價格的下跌和養(yǎng)殖利潤的縮水，但李詳在采訪中透露，二育補欄在當前價格下的熱情仍然很高。

　　“今年糧食價格便宜，養(yǎng)殖成本低。如果每個人都把豬養(yǎng)大，利潤會相對更好。仔豬育肥只需要五個月的養(yǎng)殖周期，采購成本不高。因此，目前仔豬育肥的總成本只有12.5元/公斤左右。雖然目前市場出欄價低至16元/公斤以下，但一頭豬仍能盈利400或500元?！彼f。

　　雖然李詳還沒有決定是否補充專欄，但他告訴《證券時報》·e公司的編輯，他周圍的許多農(nóng)民選擇在春節(jié)前集中銷售，并積極補充仔豬和懷孕的母豬。自1月以來，第二次育肥專欄的繁榮使懷孕的母豬和仔豬的價格大幅上漲。

　　在他看來，雖然市場普遍不看好年后的價格走勢，但目前養(yǎng)豬的競爭是成本。在今年低成本的背景下，即使養(yǎng)豬沒有達到盈利預期，仍有盈利空間。

　　卓創(chuàng)信息監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前仔豬最新全國平均價格為487.35元/頭，2024年10月低至300元/頭以下。與此同時，價格波動，但仔豬價格自2025年1月以來迅速上漲。

　　“在這個時候選擇補充欄目的仔豬可以在今年6月和7月銷售。市場對補充欄目仔豬的需求旺盛，這主要是因為他們對2025年6月和7月的生豬價格有信心，因此養(yǎng)殖廠也提高了仔豬的銷售價格。”根據(jù)榮志發(fā)的分析，生豬價格旺季的下降無疑會影響?zhàn)B殖端的擴張心態(tài)，但這種產(chǎn)能是指能夠繁殖母豬。隨著近年來生豬周期的波動，傳統(tǒng)自養(yǎng)模式的盈利難度越來越大。許多中小散戶投資者主要選擇仔豬育肥和二次育肥，以尋求短期利潤。這種育種方式利潤周期短，育種風險低，利潤空間大。目前，當飼料成本較低時，只要生豬價格不低于13元/公斤，二次育肥就可以盈利。

　　4 節(jié)后，預期豬市價格將走弱

　　盡管如此，榮志發(fā)還是承認春節(jié)后生豬市場價格并不樂觀。生豬養(yǎng)殖需要10個月的時間，從母豬的存欄到生豬的銷售。今年1月的生豬數(shù)量對應(yīng)于2024年3月母豬的供應(yīng)。2024年3月至12月，國內(nèi)生豬市場母豬數(shù)量逐漸增加。因此，可以估計，從目前開始，生豬市場的供應(yīng)方將逐漸增加。

　　“基于早期監(jiān)測的母豬、豬庫存和新仔豬數(shù)據(jù)的綜合計算，我們可以了解到，2025年下半年生豬市場供應(yīng)將呈現(xiàn)整體增長趨勢。可以說，2025年1月是生豬市場供應(yīng)最少的一個月，以后只會越來越多。”他說。

　　根據(jù)卓創(chuàng)信息樣本監(jiān)測數(shù)據(jù)，2020年至2024年，隨著規(guī)模養(yǎng)殖集中度的提高，能繁母豬數(shù)量逐漸增加，2024年處于近五年的高水平。截至2024年12月底，卓創(chuàng)信息監(jiān)測196家樣品企業(yè)能繁母豬數(shù)量898.87萬頭，同比增長15.35%。

　　養(yǎng)殖利潤是推動生豬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能變化的核心因素，而豬病是最常見的干擾因素。與2023年的趨勢不同，2024年樣品企業(yè)繁殖母豬的數(shù)量在小幅下降后逐漸增加。主要原因是養(yǎng)殖利潤的快速恢復、財務(wù)壓力的緩解、補充產(chǎn)能的行動，推動繁殖母豬的數(shù)量同比增加。

　　僅從2024年開始，能繁殖母豬的數(shù)量就從3月份開始增加，截至8月底已連續(xù)6個月增加。9月底，能繁殖母豬的數(shù)量逐月從正變?yōu)樨?。主要原因?月份生豬價格下跌，利潤下降，養(yǎng)殖端對長期市場預期不佳，但大多數(shù)大型企業(yè)的生產(chǎn)能力變化不大，9月份能繁殖母豬的數(shù)量下降幅度很小。進入第四季度，當時仔豬價格相對較高，豬病復發(fā)程度較小，養(yǎng)殖端母豬淘汰意愿較弱，部分補充產(chǎn)能行動推動了能繁殖母豬的數(shù)量再次增加。

　　據(jù)上海鋼聯(lián)統(tǒng)計，2024年新生仔豬數(shù)量大幅增加，預示著2025年上半年生豬供應(yīng)將充足。

　　“春節(jié)過后，隨著消費進入淡季，如果市場需求沒有同步顯著改善，生豬價格將面臨下行壓力。與此同時，大型育種企業(yè)憑借資本和技術(shù)優(yōu)勢穩(wěn)定了供應(yīng)市場，進一步加劇了市場競爭。因此，從供需的角度來看，春節(jié)后生豬市場價格更有可能下跌?！蓖跻肆终J為，2025年生豬價格的趨勢可能呈現(xiàn)先下跌后上漲的趨勢。由于2024年繁殖母豬數(shù)量的持續(xù)增長，2025年將轉(zhuǎn)化為更多的生豬數(shù)量，以增加市場供應(yīng)。同時，消費者可能表現(xiàn)不佳，整體豬肉消費增長有限，甚至可能受到替代品肉類消費的影響。因此，預計2025年生豬價格將承受下行壓力，平均價格可能低于2024年。