云南頻道
達嘉維康回應(yīng)交易中心關(guān)注函：回應(yīng)買賣小細節(jié)懷疑 詳細說明并購戰(zhàn)略布署
本報訊記者何文英
7月14日晚，達嘉維康公布回應(yīng)交易中心關(guān)注函公示，對交易中心關(guān)心的企業(yè)子公司擬以自籌資金或自籌經(jīng)費回收銀川市美合泰連鎖藥店有限責(zé)任公司(下稱“美合泰”)100%股份相關(guān)事宜展開了詳細地詳細說明。
針對此次收購的戰(zhàn)略地位，達嘉維康經(jīng)理胡勝利接受《證券日報》新聞記者專訪時表示：“未來三到五年一直致力于將連鎖加盟版塊發(fā)展為上市公司主營業(yè)務(wù)，根據(jù)這一目標，企業(yè)在全國各地選用了一些省區(qū)開展企業(yè)并購擴展，而甘肅將成為企業(yè)外延性企業(yè)并購的北方地區(qū)支撐點，經(jīng)營成熟時將逐漸向其他省份開展拷貝擴大?！?/p>
企業(yè)回復(fù)
公司估值和業(yè)績對賭協(xié)議難題
依據(jù)達嘉維康回收公示，美合泰是一家零售連鎖醫(yī)藥行業(yè)，集團旗下目前132家店和1家商場。截止到2023年3月31日，美合泰公司股東所有利益帳面價值為895.12萬余元，收益法評估數(shù)值2.51億人民幣，評估增值率是2707.55%。從公告內(nèi)容看，本次交易未向交易對象方簽署對賭。
對于此事，交易中心規(guī)定達嘉維康就并購標的公司估值合理化及其在沒有簽署對賭的大環(huán)境下如何保證中小股東利益等相關(guān)內(nèi)容開展回應(yīng)。
達嘉維康在回應(yīng)聲明中列出了2022年至2023年4月份公示的連鎖藥房類上市公司收購實例及股票市盈率狀況。資料顯示，同業(yè)競爭相比買賣案例股票市盈率區(qū)段數(shù)值10.13倍以上47.50倍，均值為26.98倍，達嘉維康回收美合泰100%股權(quán)項目評估價值相對應(yīng)的股票市盈率為14.82倍，在這個市場相比實例區(qū)段值以內(nèi)，且小于均值。
在中小股東權(quán)益維護層面，達嘉維康也是有相對應(yīng)保障體系。公告稱，本次交易后，美合泰將會成為甘肅德立信全資子公司，結(jié)合公司以前回收甘肅德立信簽訂的協(xié)議書，交易對象方對甘肅德立信在2022年至2024年的含稅銷售額及其凈利潤增長率均作出了嚴格服務(wù)承諾。
“盡管本次交易未簽署對賭，但企業(yè)早期回收甘肅德立信已經(jīng)有對賭協(xié)議條文設(shè)定。此次交易完成后，美合泰做為甘肅德立信全資子公司，其經(jīng)營效益結(jié)論將影響甘肅德立信的對賭協(xié)議完成狀況。與此同時，此次收購財務(wù)資金成本費均由甘肅德立信擔負。因而，上市企業(yè)與甘肅德立信的對賭協(xié)議條文設(shè)定為樂合泰將來銷售業(yè)績完成帶來了安全墊，可充分保障上市企業(yè)及中小股東權(quán)益。”胡勝利補充道。
以甘肅為核心
輻射源中西部省份
上市后，達嘉維康以湖南省為基石，向南方輻射源，以收購甘肅醫(yī)藥連鎖為北方地區(qū)支撐點，向周圍省區(qū)擴大。在湖南豎向下移發(fā)展的根本上，一體兩翼面向全國發(fā)展趨勢。截止到2022年底，企業(yè)在全國各地總共設(shè)立藥店498家，在其中湖南省167家，海南省99家，甘肅232家。
在達嘉維康的連瑣業(yè)務(wù)流程擴大板圖中，為什么選擇甘肅為北方地區(qū)支撐點？胡勝利解釋說：“通過一年多的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)本身運營的規(guī)模及中西部省份的高速發(fā)展比較兼容，中西部省份連鎖加盟率很低，專業(yè)化水平較差，我們將要優(yōu)點產(chǎn)品賦能給當?shù)剡B鎖藥房，使之轉(zhuǎn)型發(fā)展成專業(yè)藥房從而產(chǎn)生銷售業(yè)績增加量，這則是急需解決資源，而我在此過程中也可以快速提升在本地市場多元化經(jīng)營率及市場占有率?！?/p>
2022年7月份，達嘉維康回收甘肅德立信51%股份，設(shè)下在中西部省份的第一個設(shè)點。據(jù)了解，甘肅德立信是寧夏藥品零售行業(yè)銷售經(jīng)營規(guī)模領(lǐng)跑、品牌知名度遙遙領(lǐng)先的行業(yè)龍頭之一，已經(jīng)合理布局寧夏固原市、中衛(wèi)市、甘肅慶陽市等地區(qū)，擬擴展銀川市、吳忠、石嘴山周邊地區(qū)，后面依然存在比較大發(fā)展機會。
本次達嘉維康方案將美合泰列入甘肅德立信手下，向其在本地市場拓展再增澎湃動力。胡勝利表明：“此次企業(yè)并購選擇用甘肅德立信為交易對象，都是充分考慮他在本地已經(jīng)有完善團隊渠道管理心得，因其為載體加上企業(yè)專業(yè)藥房管理的創(chuàng)變，有希望進一步將甘肅銷售市場發(fā)展壯大。”
具備占領(lǐng)DTP藥店銷售市場
“跑位”優(yōu)點
近些年，伴隨著醫(yī)療改革及其雙通道內(nèi)存現(xiàn)行政策逐漸落地式，藥品向院內(nèi)外流通環(huán)節(jié)成為行業(yè)的共識，那么作為給予全病程管理和跟蹤提供服務(wù)的DTP藥店，在承攬院中高值藥品往外運轉(zhuǎn)的過程當中具有絕對的優(yōu)勢。
在這樣的背景下，DTP藥店市場容量迅速擴張。資料顯示，2020年我國DTP藥店市場容量為190億，并且以19.2%的復(fù)合增長率持續(xù)增長，預(yù)估2024年我國DTP藥店市場容量有望突破383億人民幣。
“DTP藥店應(yīng)具備完備的醫(yī)藥流通能力及系統(tǒng)化全過程藥事管理水平，是‘鏈’接醫(yī)院門診、病人、醫(yī)藥企業(yè)三方的渠道。”中周信息內(nèi)容研究者諶文杰對《證券日報》記者說，DTP藥店的商品資源以及專業(yè)技能對入局者風(fēng)起云涌這一市場建立了較高門檻，達嘉維康在醫(yī)藥流通及其連鎖藥房板塊搶占先機，向其占領(lǐng)DTP藥店銷售市場增添了“跑位”優(yōu)點。
年度報告表明，截止到2022年末，達嘉維康市場銷售DTP品項385個，DTP銷售總額與去年同期相比提高27.45%，雙通道內(nèi)存藥店達55家，雙通道內(nèi)存及藥方流失業(yè)務(wù)流程深入推進，專業(yè)藥房業(yè)務(wù)流程正不斷充分發(fā)揮零售業(yè)務(wù)的增長點功效。
根據(jù)專業(yè)藥房的跑位優(yōu)點，達嘉維康也踏出和傳統(tǒng)零售藥房差異化營銷的發(fā)展戰(zhàn)略路經(jīng)。胡勝利表明：“企業(yè)深耕細作批零一體化全產(chǎn)業(yè)鏈二十年，為公司發(fā)展DTP銷售市場極速擴張帶來了堅實基礎(chǔ)，未來公司將繼續(xù)對焦專業(yè)藥房的連瑣擴大，致力于打造該細分領(lǐng)域行業(yè)龍頭?！?/p>
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