（上接B1版）

企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票募資凈收益金額為21,325.81萬(wàn)余元，于2021年8月及時(shí)。因?yàn)槟假Y凈收益低于募投項(xiàng)目擬用募資投資額，2021年9月15日，公司召開(kāi)第一屆股東會(huì)第十五次大會(huì)，審議通過(guò)了《關(guān)于調(diào)整募集資金投資項(xiàng)目擬投入募集資金金額的議案》，按照實(shí)際募資及時(shí)和項(xiàng)目具體情況對(duì)擬資金投入募資額度展開(kāi)了適當(dāng)調(diào)整，調(diào)整新項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃如下所示：

企業(yè)：萬(wàn)余元

2023年6月3日，公司召開(kāi)了第二屆股東會(huì)第十次大會(huì)及第二屆職工監(jiān)事第九次大會(huì)，審議通過(guò)了《江西悅安新材料股份有限公司關(guān)于募集資金投資項(xiàng)目延期的議案》，根據(jù)企業(yè)募投項(xiàng)目的具體工作進(jìn)展，對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施時(shí)限進(jìn)行調(diào)整，預(yù)估投產(chǎn)日期是2023年9月。調(diào)整新項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃如下所示：

企業(yè)：萬(wàn)余元

截止2023年4月30日，先發(fā)募投項(xiàng)目募集資金使用進(jìn)展情況如下：

企業(yè)：萬(wàn)余元

截止2023年4月30日，先發(fā)募投項(xiàng)目的建立工作進(jìn)展如下所示：

截止2023年4月30日，年產(chǎn)量6,000噸羰基鐵粉等系列產(chǎn)品新項(xiàng)目（一期）方案投資規(guī)模17,375.43萬(wàn)余元，擬采用募資額度15,951.05萬(wàn)余元，實(shí)際應(yīng)用募資額度13,994.05萬(wàn)余元，新項(xiàng)目募集資金使用進(jìn)展為87.73%，扣減鋪底流動(dòng)資金一部分，新項(xiàng)目募集資金使用進(jìn)展為94.78%；性能卓越極細(xì)金屬材料及合金粉末新建項(xiàng)目投資額6,067.01萬(wàn)余元，擬采用募資額度5,374.76萬(wàn)余元，實(shí)際應(yīng)用募資額度2,146.12萬(wàn)余元，新項(xiàng)目募集資金使用進(jìn)展為39.93%，扣減鋪底流動(dòng)資金一部分，新項(xiàng)目募集資金使用進(jìn)展為57.32%。以上2個(gè)募投項(xiàng)目剩下項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容大多為一部分機(jī)器設(shè)備購(gòu)買(mǎi)及安裝，及得到安全性生產(chǎn)許可證，項(xiàng)目已于近日陸續(xù)進(jìn)入試產(chǎn)環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)于2023年下半年開(kāi)始正式投產(chǎn)。

綜上所述，企業(yè)先發(fā)募投項(xiàng)目計(jì)劃2023年2月底建成投產(chǎn)，受多種因素的影響，新項(xiàng)目正式投產(chǎn)進(jìn)展與計(jì)劃對(duì)比略微延遲時(shí)間，預(yù)期竣工時(shí)長(zhǎng)延期至2023年9月，以上2個(gè)募投項(xiàng)目已于近日陸續(xù)進(jìn)入試產(chǎn)環(huán)節(jié)。

以上募投項(xiàng)目推遲的重要原因?yàn)椋?/p>

“年產(chǎn)量6,000噸羰基鐵粉等系列產(chǎn)品新項(xiàng)目（一期）”項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度落伍計(jì)劃的重要原因系受突發(fā)公共事件及調(diào)節(jié)募投項(xiàng)目執(zhí)行地址等因素的影響，總體進(jìn)展有所放緩，早期基本建設(shè)工程進(jìn)度遲于預(yù)估，造成募投項(xiàng)目執(zhí)行存有落后情況。目前為止，此項(xiàng)目生產(chǎn)線設(shè)備已安裝好，標(biāo)準(zhǔn)化廠房已經(jīng)進(jìn)入掃尾工作，融合現(xiàn)階段項(xiàng)目的實(shí)施資金投入進(jìn)展，企業(yè)擬向此項(xiàng)目做到預(yù)訂可使用狀態(tài)日期延至2023年9月。

“性能卓越極細(xì)金屬材料及合金粉末新建項(xiàng)目”募資開(kāi)支大多為機(jī)器設(shè)備開(kāi)支，因?yàn)橥话l(fā)公共事件產(chǎn)生的影響，新項(xiàng)目一部分機(jī)器設(shè)備購(gòu)買(mǎi)和安裝進(jìn)展略微延遲時(shí)間，同時(shí)公司計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)的進(jìn)口產(chǎn)品延緩購(gòu)置，募資資金投入占比比較低。企業(yè)結(jié)合自身實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況從資金使用效益考慮科學(xué)安排機(jī)器設(shè)備、工程等賬款付款工作中，以保證新項(xiàng)目順利推進(jìn)，企業(yè)擬向此項(xiàng)目做到預(yù)訂可使用狀態(tài)日期延至2023年9月。

（2）目前及建設(shè)中的項(xiàng)目建設(shè)完成后產(chǎn)品生產(chǎn)線分工安排及生產(chǎn)量狀況

公司現(xiàn)階段主要是針對(duì)羰基鐵粉、做霧化合金粉以及相關(guān)粉末生產(chǎn)加工新產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要包含羰基鐵粉主打產(chǎn)品、做霧化合金粉主打產(chǎn)品、磁瓦粉主打產(chǎn)品、金屬注射成型上料主打產(chǎn)品、屏蔽材料主打產(chǎn)品等。在其中，羰基鐵粉、做霧化合金粉為公司基本商品，除也可以用于對(duì)外銷售外，羰基鐵粉、做霧化合金粉均也可以根據(jù)客戶需求進(jìn)一步加工為更高效益的磁瓦粉主打產(chǎn)品、金屬注射成型上料主打產(chǎn)品、屏蔽材料主打產(chǎn)品。

①目前生產(chǎn)線生產(chǎn)能力狀況

公司具有生產(chǎn)線在余產(chǎn)業(yè)基地，主要產(chǎn)品羰基鐵粉、做霧化合金粉以及生產(chǎn)加工商品，在其中羰基鐵粉原粉生產(chǎn)能力5,205噸。目前羰基鐵粉生產(chǎn)線2022年度生產(chǎn)能力及生產(chǎn)量情況如下：

企業(yè)：噸

注1：2022年羰基鐵粉生產(chǎn)量包含自產(chǎn)自銷2,649.11噸對(duì)外銷售，及自產(chǎn)自銷2,604.67噸用于制造磁瓦粉等進(jìn)一步生產(chǎn)加工商品。此外購(gòu)初中級(jí)粉開(kāi)展后處理工藝做成羰基鐵粉322.27噸對(duì)外銷售。購(gòu)入初中級(jí)粉涉及到的加工工序大多為等級(jí)分類、拿樣等后處理工藝工藝流程，不占前面粉磨的瓶頸工序，記入銷售量未記入生產(chǎn)線生產(chǎn)能力。

由以上看得見(jiàn)，2022年度企業(yè)羰基鐵粉以及生產(chǎn)加工新產(chǎn)品的生產(chǎn)量基本上飽和狀態(tài)。

②建設(shè)中的項(xiàng)目生產(chǎn)能力狀況

先發(fā)募投項(xiàng)目為對(duì)大余產(chǎn)業(yè)基地現(xiàn)生產(chǎn)線的擴(kuò)建工程，預(yù)計(jì)2025年做到滿產(chǎn)情況，達(dá)產(chǎn)后將新增羰基鐵粉系列產(chǎn)品產(chǎn)品產(chǎn)能0.6萬(wàn)噸級(jí)、做霧化合金粉系列產(chǎn)品產(chǎn)品產(chǎn)能0.4萬(wàn)噸級(jí)。在其中，“年產(chǎn)量6,000噸羰基鐵粉主打產(chǎn)品新項(xiàng)目（一期）”根據(jù)對(duì)當(dāng)前生產(chǎn)線生成、溶解等關(guān)鍵工藝開(kāi)展重要優(yōu)化提升，及提高產(chǎn)線自動(dòng)化水平，來(lái)提升產(chǎn)品特性，提高競(jìng)爭(zhēng)能力；“性能卓越極細(xì)金屬材料及合金粉末新建項(xiàng)目”為對(duì)當(dāng)前做霧化合金粉生產(chǎn)線水霧化科技的創(chuàng)新，將建設(shè)自動(dòng)化水平更高氣做霧化生產(chǎn)流水線，以進(jìn)一步提高產(chǎn)品質(zhì)量，達(dá)到中下游消費(fèi)者對(duì)高檔產(chǎn)品需求。

（3）有關(guān)追加投資項(xiàng)目與募投項(xiàng)目、目前行業(yè)在種類、性能及應(yīng)用領(lǐng)域不同點(diǎn)表明；對(duì)于在募投項(xiàng)目沒(méi)完成建設(shè)與建成投產(chǎn)前提下，進(jìn)行此項(xiàng)目的必要性及合理化表明

①追加投資項(xiàng)目與募投項(xiàng)目、目前行業(yè)在種類、性能及應(yīng)用領(lǐng)域不同點(diǎn)

按加工成本由低無(wú)上排列，全世界鐵基金屬粉流行加工工藝有氫化鋁鋰、霧化法、電解食鹽水及羰基法，加工產(chǎn)品粒度先后在100um、50um、10um及5um下列范疇，相對(duì)應(yīng)的銷售市場(chǎng)均值市場(chǎng)價(jià)約金額為0.7萬(wàn)余元/噸、1.2萬(wàn)余元/噸、2.0萬(wàn)余元/噸和4.0萬(wàn)余元/噸。依據(jù)Technavio編輯《Metal Powders Market by Type and Geography-Forecast and Analysis 2021-2025》等調(diào)查報(bào)告的解讀，全世界鐵基金屬粉總市場(chǎng)需求2021年大約為38億美金、2025年預(yù)估為51億美金，按質(zhì)量計(jì)算在200萬(wàn)噸級(jí)/年及以上。

a. 種類及性能上的不同點(diǎn)

廠生產(chǎn)的羰基鐵粉商品和別的鐵基制粉工藝對(duì)比，具備粒度細(xì)、球形度好、純凈度高三大特性，做成精密結(jié)構(gòu)件，相對(duì)性做霧化、復(fù)原、電解法粉絲為主要原料，相對(duì)密度更高一些、物理性能更強(qiáng)；做成電子器件，在網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器、GPU、車輛電子電力等中低頻應(yīng)用領(lǐng)域，較以別的加工工藝粉絲為主要原料，更加環(huán)保節(jié)能，比較容易完成微型化、一體化。

追加投資新項(xiàng)目綁在公司具有業(yè)務(wù)流程和產(chǎn)品的前提下，根據(jù)工藝改進(jìn)，創(chuàng)造性以殘?jiān)煞指呋厥樟?、礦料等取代原來(lái)加工工藝高純鋁料，生產(chǎn)制造合乎下游企業(yè)規(guī)定的高質(zhì)量羰基鐵粉及磁瓦微結(jié)構(gòu)粉末商品。商品粒度較公司具有羰基鐵粉商品粗1μm-2μm，但產(chǎn)品特性好于氫化鋁鋰、霧化法和電解食鹽水，商品粒度小、煅燒活力好、成型零件致密性高，與此同時(shí)環(huán)保的性能好于電解食鹽水。與此同時(shí)，與當(dāng)前生產(chǎn)工藝流程只產(chǎn)出率羰基鐵粉一種商品對(duì)比，追加投資新項(xiàng)目所使用的自主創(chuàng)新加工工藝能高效率聚集高價(jià)位金屬材料副產(chǎn)物，全面提升產(chǎn)品毛利。

b. 產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的不同點(diǎn)

追加投資新項(xiàng)目以創(chuàng)新工藝及寧東產(chǎn)業(yè)園的地區(qū)優(yōu)勢(shì)，大幅度降低原材料成本費(fèi)、提升副產(chǎn)物收益，預(yù)計(jì)維持羰基鐵粉商品40%之上利潤(rùn)率前提下，將基本版本號(hào)羰基鐵粉市場(chǎng)價(jià)就目前的4萬(wàn)余元/噸降到2萬(wàn)余元/噸左右。關(guān)鍵服務(wù)目標(biāo)為對(duì)市場(chǎng)比較敏感中檔中下游應(yīng)用商店，提升原來(lái)商品只高價(jià)位供貨高端用戶的局勢(shì)，開(kāi)啟新的市場(chǎng)主要用途。以相似的價(jià)錢(qián)、卻更加高質(zhì)量的羰基鐵粉去參與電解食鹽水等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加工工藝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，在商業(yè)邏輯上具備一定的合理化。

②在募投項(xiàng)目沒(méi)完成建設(shè)與建成投產(chǎn)前提下，進(jìn)行此項(xiàng)目的必要性及合理化表明

a. 在募投項(xiàng)目沒(méi)完成建設(shè)與建成投產(chǎn)前提下，項(xiàng)目執(zhí)行的重要性

如上所述，按加工成本由低無(wú)上排列，全世界鐵基金屬粉流行加工工藝有氫化鋁鋰、霧化法、電解食鹽水及羰基法，相對(duì)應(yīng)的銷售市場(chǎng)均值市場(chǎng)價(jià)各自金額為0.7萬(wàn)余元/噸、1.2萬(wàn)余元/噸、2.0萬(wàn)余元/噸和4.0萬(wàn)余元/噸?？偸袌?chǎng)需求2021年大約為38億美金、2025年預(yù)估為51億美金，按質(zhì)量計(jì)算在200萬(wàn)噸級(jí)/年及以上。

羰基鐵粉做為有關(guān)中下游運(yùn)用電感元件的前提原料，有希望不久的將來(lái)多年內(nèi)邁入不斷增長(zhǎng)市場(chǎng)需求。但目前羰基鐵粉加工工藝產(chǎn)品成本高，市場(chǎng)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于復(fù)原、做霧化、電解法等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加工工藝，造成羰基鐵粉商品僅面對(duì)高檔應(yīng)用商店，總市場(chǎng)容量?jī)H僅在2億美金上下，占現(xiàn)階段粉絲行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模5%上下。企業(yè)要夯實(shí)在羰基鐵粉領(lǐng)域市場(chǎng)占比，提升競(jìng)爭(zhēng)力，急待減少生產(chǎn)成本，以擴(kuò)展羰基鐵粉的應(yīng)用范圍，擴(kuò)張市場(chǎng)容量。

“年產(chǎn)量10萬(wàn)噸級(jí)金屬材料磁瓦微結(jié)構(gòu)粉末新項(xiàng)目”綁在公司具有業(yè)務(wù)及先發(fā)募投項(xiàng)目的前提下，根據(jù)企業(yè)很多年優(yōu)秀羰基鐵生產(chǎn)工藝的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，從反應(yīng)原理考慮，創(chuàng)造性以殘?jiān)煞指呋厥樟?、礦料等取代原來(lái)加工工藝高純鋁料，生產(chǎn)制造合乎下游企業(yè)規(guī)定的高質(zhì)量羰基鐵粉商品。與當(dāng)前生產(chǎn)線、募投項(xiàng)目應(yīng)用工藝不一樣，自主創(chuàng)新加工工藝不但大幅度降低原材料成本費(fèi)，與此同時(shí)聚集高價(jià)位金屬材料副產(chǎn)物，提升產(chǎn)品盈利空間，完成了羰基鐵生產(chǎn)工藝流程的創(chuàng)新。根據(jù)自主創(chuàng)新加工工藝所帶來(lái)的降低成本，一方面降低成本羰基鐵粉計(jì)劃方案可以形成對(duì)電解法、做霧化等比較低特性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加工工藝直接使用一部分或是徹底取代，進(jìn)入現(xiàn)階段羰基鐵粉未進(jìn)到的應(yīng)用范圍；另一方面可以從提升已經(jīng)有主要用途中羰基鐵粉滲入的深度廣度，擴(kuò)張商品在原有高檔電感器等高效益、高精度端電子電力應(yīng)用領(lǐng)域。

與此同時(shí)，項(xiàng)目突破了目前生產(chǎn)線的產(chǎn)能短板，助力公司擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

b. 在募投項(xiàng)目沒(méi)完成建設(shè)與建成投產(chǎn)前提下，項(xiàng)目執(zhí)行的合理化

i因化工新材料類項(xiàng)目審批流程長(zhǎng)、開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)，公司一般都會(huì)一次性整體規(guī)劃大批量生產(chǎn)能力之后進(jìn)行分次基本建設(shè)，追加投資新項(xiàng)目選用“一次整體規(guī)劃、分次執(zhí)行”的形式，項(xiàng)目執(zhí)行從行業(yè)慣例的視角具備一定的合理化。

ii先發(fā)募投項(xiàng)目整體規(guī)劃生產(chǎn)能力6000噸，現(xiàn)階段已經(jīng)進(jìn)入試產(chǎn)環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)于2025年投產(chǎn)。追加投資新項(xiàng)目分三期基本建設(shè)，第一期3000噸為示范性認(rèn)證特性，萬(wàn)多噸第二期生產(chǎn)流水線生產(chǎn)能力將于2026年逐漸開(kāi)始釋放出來(lái)，與先發(fā)募投項(xiàng)目前后左右對(duì)接，助推新增產(chǎn)能逐漸投放市場(chǎng)，井然有序集中處理，項(xiàng)目執(zhí)行在空間節(jié)奏感上具備一定的合理化。

iii與公司具有大余基地項(xiàng)目制造的羰基鐵粉產(chǎn)品主要服務(wù)項(xiàng)目高檔運(yùn)用不一樣，寧東基地追加投資新項(xiàng)目新增產(chǎn)能相對(duì)應(yīng)的廉價(jià)版本號(hào)羰基鐵粉商品在和高端品牌特性相仿的條件下，在保持40%之上利潤(rùn)率前提下，標(biāo)準(zhǔn)版商品市場(chǎng)價(jià)將就目前的4萬(wàn)余元/噸下降到2萬(wàn)余元/噸，關(guān)鍵服務(wù)項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)比較敏感中檔中下游應(yīng)用商店，市場(chǎng)潛力擴(kuò)張。以相似的價(jià)錢(qián)、更高質(zhì)量的產(chǎn)品與電解法、做霧化等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加工工藝進(jìn)行行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，項(xiàng)目執(zhí)行在商業(yè)邏輯上具備一定的合理化。

3、補(bǔ)充披露增加投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告

主要內(nèi)容詳細(xì)公司在同一天上海證券交易所網(wǎng)址（www.sse.com.cn）公布的《江西悅安新材料股份有限公司年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目可行性分析報(bào)告》。

【審查建議】

1、年檢會(huì)計(jì)審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①獲得東華工程項(xiàng)目科技發(fā)展有限公司（工程咨詢甲級(jí)資信證書(shū)：91340000730032602U-18ZYJ18）開(kāi)具的《甘肅悅安新材料科技有限公司100kt/a金屬材料磁瓦微結(jié)構(gòu)粉末項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》（序號(hào)：K1220）；

②獲得增加投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告；

③獲得募投項(xiàng)目生產(chǎn)能力、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度有關(guān)的通知文檔；

④采訪公司副總經(jīng)理、董事長(zhǎng)助理、財(cái)務(wù)經(jīng)理，掌握“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項(xiàng)目”、“年產(chǎn)量10萬(wàn)噸級(jí)金屬材料磁瓦微結(jié)構(gòu)粉末新項(xiàng)目”的差別和聯(lián)絡(luò)，及其追加投資的重要性、合理化。

（2）年檢會(huì)計(jì)審查建議

經(jīng)核實(shí)，年檢會(huì)計(jì)覺(jué)得：企業(yè)追加投資新項(xiàng)目產(chǎn)品和公司具有商品在種類、性能及主要用途存在一定差別，目前及建設(shè)中的項(xiàng)目建設(shè)完成后產(chǎn)品生產(chǎn)線分工安排打破了目前生產(chǎn)線的產(chǎn)能短板，開(kāi)啟新的市場(chǎng)主要用途，因此追加投資新項(xiàng)目具備一定的重要性與合理化。

2、承銷商審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①審查了東華工程項(xiàng)目科技發(fā)展有限公司（工程咨詢甲級(jí)資信證書(shū)：91340000730032602U-18ZYJ18）開(kāi)具的《寧夏悅安新材料科技有限公司100kt/a金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》（序號(hào)：K1220）；

②審查了增加投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告；

③審查募投項(xiàng)目生產(chǎn)能力、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度有關(guān)的通知文檔；

④采訪公司副總經(jīng)理、董事長(zhǎng)助理、財(cái)務(wù)經(jīng)理，掌握“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項(xiàng)目”、“年產(chǎn)量10萬(wàn)噸級(jí)金屬材料磁瓦微結(jié)構(gòu)粉末新項(xiàng)目”的差別和聯(lián)絡(luò)，及其追加投資的重要性、合理化。

（2）承銷商審查建議

經(jīng)核實(shí)，承銷商覺(jué)得，公司本次新建工程整體規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模比較大與行業(yè)特性相符合，企業(yè)將視前期項(xiàng)目的投建、生產(chǎn)與生產(chǎn)能力消化吸收狀況，科學(xué)安排下一期項(xiàng)目施工進(jìn)度及經(jīng)營(yíng)規(guī)模。企業(yè)追加投資新項(xiàng)目產(chǎn)品和公司具有商品在種類、性能及主要用途存在一定差別，目前及建設(shè)中的項(xiàng)目建設(shè)完成后產(chǎn)品生產(chǎn)線分工安排及生產(chǎn)量狀況相對(duì)性有效，追加投資新項(xiàng)目具備合理化。

（六）公告稱，此追加投資項(xiàng)目將分三期基本建設(shè)，經(jīng)營(yíng)期為36個(gè)月，新項(xiàng)目徹底達(dá)產(chǎn)后，預(yù)估產(chǎn)生年產(chǎn)量10萬(wàn)噸級(jí)金屬材料磁瓦微結(jié)構(gòu)粉末主打產(chǎn)品、25萬(wàn)噸級(jí)高價(jià)位金屬材料副產(chǎn)物的產(chǎn)能。依據(jù)2022年度匯報(bào)，企業(yè)羰基鐵粉、磁瓦粉、做霧化合金粉末銷量分別是2,937.54噸、2,377.76噸和723.90噸。企業(yè)新創(chuàng)建生產(chǎn)能力達(dá)產(chǎn)后，生產(chǎn)量將遠(yuǎn)高于公司具有生產(chǎn)和銷售水準(zhǔn)。請(qǐng)企業(yè)：（1）融合公司具有生產(chǎn)能力、2022年報(bào)和2023年一季報(bào)的銷售量、在手訂單等狀況，表明企業(yè)存不存在生產(chǎn)能力空缺和新創(chuàng)建產(chǎn)能的合理化；（2）融合追加投資新項(xiàng)目歷期新增產(chǎn)能和預(yù)估投產(chǎn)日期、企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)新增產(chǎn)能及其市場(chǎng)的需求狀況、企業(yè)市場(chǎng)份額、在手訂單、現(xiàn)階段客戶拓展情況等層面，剖析新增產(chǎn)能布局的合理化及生產(chǎn)能力消化吸收對(duì)策，是否出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)性，請(qǐng)進(jìn)一步提醒風(fēng)險(xiǎn)性，并公布擬所采取的應(yīng)對(duì)策略及可行性分析；（3）融合增加投資項(xiàng)目實(shí)際基本建設(shè)時(shí)間管理、項(xiàng)目審批及項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，表明企業(yè)按時(shí)推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)是否具備可行性分析；（4）補(bǔ)充披露此次項(xiàng)目投資內(nèi)部報(bào)酬率的實(shí)際計(jì)算過(guò)程與根據(jù)

【企業(yè)回應(yīng)】

1、企業(yè)融合目前生產(chǎn)能力、2022年年度報(bào)告和2023年一季報(bào)的銷售量、在手訂單等狀況，對(duì)存不存在生產(chǎn)能力空缺和新創(chuàng)建產(chǎn)能的合理化表明

（1）公司具有與追加投資新項(xiàng)目有關(guān)的生產(chǎn)線生產(chǎn)能力、2022年和2023年一季度的銷售量及生產(chǎn)量情況如下：

企業(yè)：噸

注1：2022年羰基鐵粉生產(chǎn)量包含自產(chǎn)自銷2,649.11噸對(duì)外銷售，及自產(chǎn)自銷2,604.67噸用于制造磁瓦粉等進(jìn)一步生產(chǎn)加工商品。此外購(gòu)初中級(jí)粉開(kāi)展后處理工藝做成羰基鐵粉322.27噸對(duì)外銷售。購(gòu)入初中級(jí)粉做成羰基鐵粉涉及到的加工工序大多為等級(jí)分類、拿樣等后處理工藝工藝流程，不占前面粉磨的瓶頸工序，記入銷售量但并未記入企業(yè)生產(chǎn)線生產(chǎn)能力。

企業(yè)：噸

注1：2023年一季度羰基鐵粉生產(chǎn)量包含自產(chǎn)自銷561.70噸對(duì)外銷售，及自產(chǎn)自銷539.95噸用于制造磁瓦粉等進(jìn)一步生產(chǎn)加工商品。購(gòu)入初中級(jí)粉36.52噸開(kāi)展后處理工藝做成羰基鐵粉，記入銷售量但并未記入生產(chǎn)線生產(chǎn)量。

（2）在手訂單狀況

截止到2023年3月末，企業(yè)羰基鐵粉以及主打產(chǎn)品在手訂單共3,810.40萬(wàn)余元（沒(méi)有做霧化合金粉），均是對(duì)當(dāng)前生產(chǎn)線已下單并未安排發(fā)貨訂單信息。公司現(xiàn)階段沒(méi)有取得與新建工程相對(duì)應(yīng)的在手訂單，主要是因?yàn)樯a(chǎn)周期不久，下游企業(yè)提早提交訂單時(shí)間很短，地區(qū)顧客一般根據(jù)自己的需求提早1個(gè)月下發(fā)訂單信息，海外顧客一般提前1-3月下發(fā)訂單信息。在企業(yè)生產(chǎn)能力完工以前，顧客不容易太早提早提交訂單，企業(yè)也難以提早爭(zhēng)得這部分訂單信息。

2023年3月末企業(yè)在手訂單狀況

企業(yè)：萬(wàn)余元

（3）對(duì)企業(yè)存不存在生產(chǎn)能力空缺和新創(chuàng)建生產(chǎn)能力合理化的解釋

綜合性以上信息內(nèi)容，當(dāng)前公司羰基鐵粉原粉商品本年度生產(chǎn)能力總計(jì)5,205.00噸，2022年、2023年一季度生產(chǎn)線生產(chǎn)量分別是100.94%、84.68%，已經(jīng)接近飽和狀態(tài)，銷售率分別是98.86%、93.09%，已經(jīng)有營(yíng)銷渠道順暢，根據(jù)新創(chuàng)建生產(chǎn)效率提升經(jīng)營(yíng)規(guī)模具有合理化。

除此次追加投資新項(xiàng)目外，公司在2021年先發(fā)融資里的1.6億元用于基本建設(shè)“年產(chǎn)量6,000噸羰基鐵粉等系列產(chǎn)品新項(xiàng)目（一期）”新項(xiàng)目。先發(fā)募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年做到滿產(chǎn)情況；追加投資新項(xiàng)目分三期基本建設(shè)，第一期3000噸為示范性認(rèn)證特性，萬(wàn)多噸第二期生產(chǎn)流水線在2026年逐漸開(kāi)始釋放出來(lái)，與先發(fā)募投項(xiàng)目前后左右對(duì)接，新增產(chǎn)能井然有序集中處理，時(shí)長(zhǎng)節(jié)奏感上具備一定的合理化。

2、融合追加投資新項(xiàng)目歷期新增產(chǎn)能和預(yù)估投產(chǎn)日期、企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)新增產(chǎn)能及其市場(chǎng)的需求狀況、企業(yè)市場(chǎng)份額、在手訂單、現(xiàn)階段客戶拓展情況等層面，剖析新增產(chǎn)能布局的合理化及生產(chǎn)能力消化吸收對(duì)策，是否出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)性，進(jìn)一步提醒風(fēng)險(xiǎn)性，并擬所采取的應(yīng)對(duì)策略及可行性分析表明

（1）追加投資新項(xiàng)目歷期新增產(chǎn)能和預(yù)估投產(chǎn)日期、企業(yè)細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)新增產(chǎn)能狀況

企業(yè)：噸

“年產(chǎn)量10萬(wàn)噸級(jí)金屬材料磁瓦微結(jié)構(gòu)粉末新項(xiàng)目”一二三期達(dá)產(chǎn)后將分別新增產(chǎn)能0.3萬(wàn)噸級(jí)、2.7萬(wàn)噸級(jí)和7萬(wàn)噸，預(yù)估投產(chǎn)日期分別是2025年、2027年和2029年，先后在精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)領(lǐng)域電子器件行業(yè)各新增加49,750噸和50,250噸。

（2）從市場(chǎng)的需求狀況、企業(yè)市場(chǎng)份額、在手訂單、現(xiàn)階段客戶拓展情況等層面，剖析新增產(chǎn)能布局的合理化及生產(chǎn)能力消化吸收對(duì)策，是否出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)性，進(jìn)一步提醒風(fēng)險(xiǎn)性，并擬所采取的應(yīng)對(duì)策略及可行性分析表明

①商品市場(chǎng)的需求狀況

羰基鐵粉是五羰基鐵Fe(CO)_[5]分解反應(yīng)制得的超微粉碎末，擁有獨(dú)特的特性，被廣泛應(yīng)用于電子器件、武器、化工廠、冶金工業(yè)、藥業(yè)、食品類、農(nóng)牧業(yè)等行業(yè)。羰基鐵粉生產(chǎn)工藝屬新科技比較敏感技術(shù)性，現(xiàn)階段世上只有法國(guó)、俄國(guó)、國(guó)外、我國(guó)等把握該生產(chǎn)工藝。近些年，現(xiàn)在越來(lái)越多的羰基鐵粉產(chǎn)品研發(fā)，其市場(chǎng)容量也越來(lái)越大，主要用途也越來(lái)越廣泛。在國(guó)防軍工層面，羰基鐵粉與高檔的隱身材料密切相關(guān)；在生態(tài)環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域，伴隨著電子產(chǎn)品日益增加，無(wú)線電波的泄漏和輻射源已逐漸成為環(huán)境污染源，用羰基鐵粉制取的涂料和電子器件可以防止無(wú)線電波的泄漏和輻射源；在無(wú)線通信這方面，因羰基鐵粉做為鐵磁性材料，具備應(yīng)用頻段寬，質(zhì)量穩(wěn)定，特別是高磁化強(qiáng)度，磁滯損耗指數(shù)較小優(yōu)勢(shì)，廣泛應(yīng)用于無(wú)線電通信、導(dǎo)航欄、雷達(dá)探測(cè)等設(shè)備上；在粉未冶金層面，羰基鐵粉由于粒度偏細(xì)，成型分子密度做霧化粉絲、還原鐵粉、電解法粉絲等粉末高些，能夠提升商品沖擊韌性，原材料利用率進(jìn)一步提高，可大批降低成本生產(chǎn)制造繁雜樣子、凈尺寸高檔機(jī)械零件；羰基鐵粉是人造鉆石觸煤的最佳金屬催化劑，可制成人工合成類天然金剛石，金鋼石在航空航天、石油化工等高科技應(yīng)用領(lǐng)域意味著我國(guó)科技發(fā)展水準(zhǔn)，在我國(guó)已經(jīng)成為全世界最大的人造鉆石生產(chǎn)的國(guó)家。依據(jù)中國(guó)鋼協(xié)粉未冶金聯(lián)合會(huì)公布2019年、2020年關(guān)鍵金屬粉生產(chǎn)銷售統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2010-2020年間，全國(guó)各地關(guān)鍵羰基鐵粉制造業(yè)企業(yè)銷售量提高超10倍，年復(fù)合增速近30%。

磁瓦粉是可以快速響應(yīng)外磁場(chǎng)的改變，且可以低損耗地獲取高磁場(chǎng)強(qiáng)度的合金粉末原材料。以羰基鐵粉或做霧化合金粉為載體原料，在粉末表層根據(jù)加上少許改性劑裝飾制作而成的鐵磁性材料，具備低磁能積跟高磁化強(qiáng)度、低損耗、性能穩(wěn)定等磁性能。磁瓦粉是汽車電動(dòng)化智能時(shí)代的關(guān)鍵所在原材料，關(guān)鍵主要用途包括電力網(wǎng)、光伏發(fā)電、儲(chǔ)能技術(shù)、新能源電動(dòng)車與汽車充電樁、5G通訊、快速充電、UPS、變頻中央空調(diào)、城市軌道、節(jié)能照明等行業(yè)。將來(lái)電子器件高頻率、功率大的、微型化為主要發(fā)展前景，奢侈品消費(fèi)和工業(yè)電子、新能源技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、4G和5G通信、直流開(kāi)關(guān)電源等新型基建行業(yè)行業(yè)和新式消費(fèi)電子產(chǎn)品為主要主要用途。特別是在新能源市場(chǎng)的高速發(fā)展，也為磁瓦的應(yīng)用打開(kāi)要求室內(nèi)空間。依據(jù)信達(dá)證券2022年3月在《軟磁：新能源加速擴(kuò)大軟磁市場(chǎng)規(guī)模》匯報(bào)里的計(jì)算，磁瓦粉末狀的市場(chǎng)需求預(yù)估會(huì)由2020年的23.95萬(wàn)噸級(jí)增長(zhǎng)到2025年的48.88萬(wàn)噸級(jí)，年平均復(fù)合增速15.34%；市場(chǎng)容量會(huì)由2020年的57.89億人民幣增長(zhǎng)到2025年的150.77億人民幣，年平均復(fù)合增速21.10%。

②企業(yè)市場(chǎng)份額狀況

羰基鐵粉因?yàn)樘赜猩a(chǎn)工藝，沒(méi)有其他有毒殘?jiān)饘俨牧?，具備純凈度高、粒度分布?xì)、圓蔥片層細(xì)小構(gòu)造、球型表面光潔流動(dòng)性好、化學(xué)活性大等特點(diǎn)，具有優(yōu)良的磁性能等特色功能，運(yùn)用范圍很廣。應(yīng)用羰基鐵粉制造的鐵心具備低渦旋損害，并且具有耐熱性和磁性能穩(wěn)定、沖擊韌性高等優(yōu)點(diǎn)，可用于生產(chǎn)制造高致密性或全高密度高性能商品。

但是由于羰基法生產(chǎn)工藝流程難度高、產(chǎn)品成本高，一定程度上阻礙了其規(guī)模性行業(yè)應(yīng)用推廣，現(xiàn)階段廣泛應(yīng)用于如電感器用羰基鐵磁瓦粉末狀等高效益、高精度端商品行業(yè)。依據(jù)找產(chǎn)業(yè)研究院公布的調(diào)查報(bào)告，2020年在我國(guó)鋼材粉末狀銷售市場(chǎng)總銷量為67.9萬(wàn)噸級(jí)，鐵父類粉未冶金零部件出產(chǎn)量為16.46萬(wàn)噸級(jí)，而同時(shí)期在我國(guó)羰基鐵粉銷售量?jī)H1.19萬(wàn)噸級(jí)，羰基鐵粉銷售量占鋼材粉末狀銷售市場(chǎng)總銷量的比例不上2%，具有比較大的發(fā)展空間。成本與價(jià)錢(qián)的大幅度下降將推動(dòng)羰基鐵粉商品擴(kuò)張運(yùn)用經(jīng)營(yíng)規(guī)模、提升在鋼材粉末狀市場(chǎng)市場(chǎng)占有率。

已經(jīng)有領(lǐng)域內(nèi)的市場(chǎng)占有率層面，隨著市場(chǎng)羰基鐵粉技術(shù)實(shí)力不斷提高，已占領(lǐng)法國(guó)龍頭企業(yè)一部分銷售市場(chǎng)。與進(jìn)口商品對(duì)比，企業(yè)產(chǎn)品重要性能優(yōu)越且各批次間性能穩(wěn)定，已日趨變成金屬注射成型、密度高的鋁合金、人造鉆石及金剛石刀具、鐵磁性材料等領(lǐng)域進(jìn)口的羰基鐵粉的代替品。企業(yè)2022年羰基鐵系列產(chǎn)品銷售額超出5,500噸，在中國(guó)羰基鐵基磁瓦粉末狀市場(chǎng)市場(chǎng)占有率高于50%。但是受知名品牌市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生的影響，在國(guó)外市場(chǎng)法國(guó)龍頭企業(yè)仍更具優(yōu)勢(shì)。

追加投資項(xiàng)目將運(yùn)用企業(yè)全新研制的原材料制取技術(shù)性，以便宜的鐵元素料為主要原料，加上寧東能源化工基地有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而大幅度降低羰基鐵粉商品成本，提升原來(lái)高價(jià)格限制，助推羰基鐵粉得到更為廣闊運(yùn)用，爭(zhēng)得將來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)模更上一個(gè)臺(tái)階，增強(qiáng)對(duì)電解法、做霧化等基礎(chǔ)一般粉絲工藝技術(shù)一部分取代，在夯實(shí)企業(yè)中國(guó)龍頭企業(yè)影響力的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

③在手訂單狀況

截止到2023年3月末，公司具有羰基鐵粉及磁瓦粉末商品在手訂單3,810.40萬(wàn)余元，均是對(duì)當(dāng)前生產(chǎn)線已下單并未供貨訂單信息。因?yàn)樾袠I(yè)特征，企業(yè)下游企業(yè)不容易太早提早提交訂單，公司現(xiàn)階段沒(méi)有取得與追加投資新項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)的在手訂單。

④現(xiàn)階段客戶拓展?fàn)顩r

企業(yè)通過(guò)在業(yè)內(nèi)多年來(lái)的深耕細(xì)作積淀，憑著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品質(zhì)量、快速響應(yīng)的質(zhì)量管理體系，展現(xiàn)了“悅安微特”知名品牌，并憑借產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)積累沉淀高質(zhì)量的客源，與好幾個(gè)著名顧客設(shè)立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。企業(yè)產(chǎn)品直接和間接立足于臺(tái)達(dá)電子、韓國(guó)三星電動(dòng)機(jī)、VIVO企業(yè)、富世華（Husqvarna）等電子元件、精密零件領(lǐng)域大型企業(yè)，設(shè)備遠(yuǎn)銷全世界20余國(guó)家與地區(qū)，贏得了良好口碑和行業(yè)認(rèn)同。與此同時(shí)，公司將繼續(xù)深挖客戶滿意度，向具備多樣化業(yè)務(wù)目前客戶及潛在用戶營(yíng)銷推廣與其說(shuō)有關(guān)的全新主要用途羰基鐵粉主打產(chǎn)品。豐富多彩、高品質(zhì)而相對(duì)穩(wěn)定的客源以及對(duì)于新客的不斷擴(kuò)展，也為消化吸收新項(xiàng)目新增產(chǎn)能奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

⑤新增產(chǎn)能布局的合理化

如前文提到的，2020年在我國(guó)鋼材粉末狀銷售市場(chǎng)總銷量為67.9萬(wàn)噸級(jí)，羰基鐵粉銷售量占鋼材粉末狀銷售市場(chǎng)總銷量的比例不上2%，電解法、做霧化等工序制造的粉絲由于低成本優(yōu)勢(shì)仍然是流行。結(jié)合公司生產(chǎn)計(jì)劃，2029年追加投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，新增產(chǎn)能10萬(wàn)噸級(jí)，根據(jù)大幅度減少成本費(fèi)，計(jì)算降成本后基本型羰基鐵粉的市場(chǎng)價(jià)格降到與一般電解法粉絲（國(guó)內(nèi)）、高檔做霧化粉絲（進(jìn)口的）非常水準(zhǔn)，有希望根據(jù)性能特點(diǎn)增強(qiáng)對(duì)電解法、做霧化等一般制粉絲工藝技術(shù)一部分取代，新增產(chǎn)能占有率粉絲整體銷售市場(chǎng)15%上下，企業(yè)新增產(chǎn)能整體規(guī)劃具備一定的科學(xué)性和可行性分析。

⑥生產(chǎn)能力消化吸收對(duì)策

追加投資新項(xiàng)目以創(chuàng)新加工工藝所帶來(lái)的降低成本，一方面可以形成對(duì)電解法、做霧化等比較低特性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加工工藝直接使用一部分或是徹底取代，進(jìn)入現(xiàn)階段羰基鐵粉末進(jìn)到的應(yīng)用范圍；另一方面可以提高在已經(jīng)有主要用途中商品滲入的深度廣度。降低成本羰基鐵粉主打產(chǎn)品既可以服務(wù)項(xiàng)目取代型銷售市場(chǎng)，也可服務(wù)項(xiàng)目增加量型銷售市場(chǎng)，相對(duì)應(yīng)的新增產(chǎn)能將在取代型要求、增加量型要求兩方面逐漸集中處理，推動(dòng)企業(yè)開(kāi)啟原羰基鐵粉產(chǎn)品的市場(chǎng)吊頂天花板，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的。

a. 取代型要求

羰基鐵粉粒度小、煅燒活力好、成型零件致密性高，有希望取代電解法粉絲（現(xiàn)階段年市場(chǎng)潛力15萬(wàn)噸級(jí)）、生鐵等傳統(tǒng)技術(shù)，在java工具運(yùn)用、零部件運(yùn)用（粉末冶金工藝取代精密鑄件）中獲得約5.1萬(wàn)噸級(jí)/年新增加銷售量（含對(duì)先發(fā)募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能的集中處理，相同）。

b. 增加量型要求

羰基鐵粒度分布小，做成電子器件后中低頻輸出功率下消耗低、飽和狀態(tài)磁場(chǎng)強(qiáng)度高，預(yù)計(jì)在消費(fèi)電子產(chǎn)品、車輛電子電力、高算力供電模塊等中低頻大功率應(yīng)用領(lǐng)域中獲得約5.6萬(wàn)噸級(jí)/年新增加銷售量。

⑦有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范

此次追加投資新項(xiàng)目都是基于企業(yè)在羰基加工工藝領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)點(diǎn)、磁瓦微結(jié)構(gòu)粉體材料在電子、電力工程等領(lǐng)域的發(fā)展前景、寧東基地比較低能源成本及公司創(chuàng)新工藝技術(shù)降低成本技術(shù)沉淀等各項(xiàng)要素作出決策。追加投資整體規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模比較大，新增產(chǎn)能釋放消化遭受將來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)行政策、中下游市場(chǎng)的需求、企業(yè)產(chǎn)品認(rèn)可度等多種因素危害。若將來(lái)中下游市場(chǎng)的需求提高大跳水，很有可能對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)能力消化吸收產(chǎn)生負(fù)面影響，存有生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的投資收益率增加乃至投資虧損，新增加累計(jì)折舊也會(huì)影響到公司的經(jīng)營(yíng)銷售業(yè)績(jī)，煩請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、融合增加投資項(xiàng)目實(shí)際基本建設(shè)時(shí)間管理、項(xiàng)目審批及項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，企業(yè)按時(shí)推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)具備可實(shí)施性表明

（1）增加投資項(xiàng)目實(shí)際基本建設(shè)時(shí)間管理

（2）項(xiàng)目審批及項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度

截止到本公告公布日，企業(yè)已經(jīng)完成項(xiàng)目實(shí)施主體公司注冊(cè)，項(xiàng)目已得到寧夏自治區(qū)公司投資項(xiàng)目備案證，并和產(chǎn)業(yè)園區(qū)簽署項(xiàng)目合作協(xié)議。項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)有待獲得土地資源公開(kāi)出讓、環(huán)境評(píng)價(jià)安評(píng)審核和施工許可等許可證件，現(xiàn)階段新項(xiàng)目處在早期審批相關(guān)手續(xù)第三方評(píng)估環(huán)節(jié)。項(xiàng)目已付款基本建筑工程設(shè)計(jì)訂金及施工總承包工作中啟動(dòng)費(fèi)總計(jì)100萬(wàn)余元，未有別的大額資金資金投入。

（3）企業(yè)按時(shí)推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)是否具備可行性分析

追加投資新項(xiàng)目擬采用“一次整體規(guī)劃、分次執(zhí)行”對(duì)策，整體規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模比較大與行業(yè)特性相符合。工程項(xiàng)目分三期基本建設(shè)，每一期資金分配占有率分別是3.33%、29.44%、67.23%。企業(yè)將視前期項(xiàng)目的投建、生產(chǎn)與生產(chǎn)能力消化吸收狀況，科學(xué)安排下一期項(xiàng)目施工進(jìn)度及經(jīng)營(yíng)規(guī)模，工程建設(shè)具有一定的可行性分析。企業(yè)將圍繞資產(chǎn)貯備狀況、股權(quán)融資進(jìn)度，及歷期項(xiàng)目的實(shí)施建成投產(chǎn)、生產(chǎn)能力集中處理狀況，靈便科學(xué)地分配項(xiàng)目施工進(jìn)度，并立即執(zhí)行對(duì)應(yīng)的信息披露義務(wù)。

4、此次項(xiàng)目投資內(nèi)部報(bào)酬率的實(shí)際計(jì)算過(guò)程與根據(jù)

追加投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)估產(chǎn)生年產(chǎn)量10萬(wàn)噸級(jí)金屬材料磁瓦微結(jié)構(gòu)粉末主打產(chǎn)品、25萬(wàn)噸級(jí)高價(jià)位金屬材料副產(chǎn)物的產(chǎn)能，預(yù)估可以實(shí)現(xiàn)年銷售額34.23億人民幣，純利潤(rùn)5.93億人民幣，以稅后工資凈現(xiàn)金流量計(jì)算出來(lái)的新項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬率為17.66%，靜態(tài)投資回收期（含經(jīng)營(yíng)期）為6.79年。

內(nèi)部報(bào)酬率的假定根據(jù)及實(shí)際計(jì)算流程如下所示：

（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入估計(jì)

新項(xiàng)目主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的計(jì)算，銷售量系依據(jù)設(shè)計(jì)產(chǎn)能逐漸釋放出來(lái)，銷售單價(jià)層面，羰基鐵粉商品依據(jù)成本定價(jià)法，預(yù)計(jì)維持40%之上利潤(rùn)率前提下可以將基本款價(jià)錢(qián)降至2萬(wàn)余元/噸，金屬材料副產(chǎn)物價(jià)錢(qián)依據(jù)公布市場(chǎng)價(jià)格這樣算下來(lái)。

新項(xiàng)目預(yù)計(jì)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期15年，包含經(jīng)營(yíng)期（含2023年）經(jīng)濟(jì)計(jì)算期為17年。

（2）應(yīng)交稅費(fèi)估計(jì)

該項(xiàng)目增值稅稅率按整體規(guī)劃的產(chǎn)品類型相對(duì)應(yīng)的法定稅率明確，新項(xiàng)目擬建設(shè)主體合乎一帶一路戰(zhàn)略稅收政策，并預(yù)估可得到高新科技公司資質(zhì)，公司所得稅率暫按15%估計(jì)。營(yíng)業(yè)稅金及附加首先要考慮城市建設(shè)維護(hù)稅、增值稅附加稅及合同印花稅，根據(jù)擬建設(shè)主體所在城市稅率開(kāi)展估計(jì)。

（3）總成本費(fèi)用

該項(xiàng)目總成本費(fèi)用包含主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、期間費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、研發(fā)支出、銷售費(fèi)用等。

①主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要包含立即工費(fèi)、立即然料及驅(qū)動(dòng)力費(fèi)、立即薪水及福利費(fèi)用和產(chǎn)品成本。

a．立即工費(fèi)

直接材料成本花費(fèi)系企業(yè)根據(jù)實(shí)際組成情況和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)實(shí)驗(yàn)狀況估計(jì)得到，大多為鐵礦砂、還精煤，CO、H_[2]、N_[2]、NH_[3]等汽體采購(gòu)成本。

b．立即然料及驅(qū)動(dòng)力費(fèi)

立即然料及驅(qū)動(dòng)力費(fèi)系生產(chǎn)中所耗費(fèi)的然料和動(dòng)力費(fèi)用，主要包含水電費(fèi)、水電費(fèi)、天燃?xì)夂驼魵饣ㄙM(fèi)

c．立即薪水及福利費(fèi)用

立即薪水及福利費(fèi)用系付給生產(chǎn)制造員工工資、個(gè)人社保、個(gè)人公積金和社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用總和，根據(jù)生產(chǎn)線預(yù)估必須職工總數(shù)及本地工資待遇測(cè)算得到。

d．產(chǎn)品成本

主要包括維修費(fèi)、折舊費(fèi)用、別的產(chǎn)品成本等，在其中維修費(fèi)依據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)規(guī)范，融合工程項(xiàng)目的設(shè)備類型和自動(dòng)化技術(shù)狀況，按每一年設(shè)備原值的2.00%估列；折舊費(fèi)用依據(jù)公司具有會(huì)計(jì)估計(jì)變更明確使用壽命，并測(cè)算折舊率；別的產(chǎn)品成本為制造費(fèi)用、期間費(fèi)用中扣除工資及附加、折舊費(fèi)用、攤銷費(fèi)、維修費(fèi)用后花費(fèi)。為優(yōu)化測(cè)算，其他產(chǎn)品成本按員工工資及附加的費(fèi)用使用的100%和固定資產(chǎn)原值的2.75%估列。

②營(yíng)業(yè)費(fèi)用、期間費(fèi)用

營(yíng)業(yè)費(fèi)用依據(jù)目標(biāo)客戶群體狀況、每筆采購(gòu)額等，按每一年銷售額的3%估列。期間費(fèi)用參照公司發(fā)展史期間費(fèi)用率數(shù)據(jù)信息，同時(shí)結(jié)合該項(xiàng)目具體情況進(jìn)行確認(rèn)。

③研發(fā)支出

按每一年銷售額的6%估列。

④銷售費(fèi)用

根據(jù)資產(chǎn)融資方案及凈現(xiàn)金流量和還款協(xié)議，測(cè)算貸款賬戶余額和借款利率，去除經(jīng)營(yíng)期資本化利息一部分得到。

（4）內(nèi)部報(bào)酬率計(jì)算

內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算選用變現(xiàn)現(xiàn)金流量法，則在鎖住相關(guān)新項(xiàng)目初始條件和財(cái)務(wù)前提假設(shè)前提下，建立財(cái)務(wù)模型，得到資金凈流入折現(xiàn)率總金額與現(xiàn)金流發(fā)生值總金額相同、irr等于零后的貼現(xiàn)率。一般情況下，內(nèi)部報(bào)酬率高于或等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，此項(xiàng)目是合理的。該項(xiàng)目測(cè)算內(nèi)部報(bào)酬率的計(jì)算公式:

該項(xiàng)目在預(yù)估內(nèi)部報(bào)酬率與投資收益率所使用的關(guān)鍵凈現(xiàn)金流數(shù)據(jù)信息如下所示：

企業(yè)：萬(wàn)余元

內(nèi)部報(bào)酬率計(jì)算數(shù)據(jù)信息如下所示：

企業(yè)：萬(wàn)余元

經(jīng)計(jì)算，以稅后工資凈現(xiàn)金流量計(jì)算出來(lái)的新項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬率為17.66%，靜態(tài)投資回收期（含經(jīng)營(yíng)期）為6.79年,新項(xiàng)目具有比較好的回報(bào)率和社會(huì)效益。

【審查建議】

1、年檢會(huì)計(jì)審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①獲得東華工程項(xiàng)目科技發(fā)展有限公司（工程咨詢甲級(jí)資信證書(shū)：91340000730032602U-18ZYJ18）開(kāi)具的《寧夏悅安新材料科技有限公司100kt/a金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》（序號(hào)：K1220）；

②獲得增加投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告；

③查看企業(yè)截止到2023年3月31日在手訂單統(tǒng)計(jì)分析表，抽樣檢查相匹配訂單信息及合同書(shū)；

④查看領(lǐng)域市場(chǎng)需求、營(yíng)收增長(zhǎng)率等相關(guān)材料；

⑤獲得新建工程生產(chǎn)能力基本建設(shè)分期付款投產(chǎn)進(jìn)度計(jì)劃、各期終分商品預(yù)估生產(chǎn)能力狀況；

⑥采訪公司副總經(jīng)理、董事長(zhǎng)助理、財(cái)務(wù)經(jīng)理，了解產(chǎn)品新增產(chǎn)能消化吸收等方面的對(duì)策。

（2）年檢會(huì)計(jì)審查建議

經(jīng)核實(shí)，年檢會(huì)計(jì)覺(jué)得：公司本次新建工程新增產(chǎn)能能夠滿足中下游主要用途不斷增加市場(chǎng)需求，預(yù)估能夠得到充分消化吸收，企業(yè)已就生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)性展開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)防范并公布了擬所采取的應(yīng)對(duì)策略。

2、承銷商審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①審查了東華工程項(xiàng)目科技發(fā)展有限公司（工程咨詢甲級(jí)資信證書(shū)：91340000730032602U-18ZYJ18）開(kāi)具的《寧夏悅安新材料科技有限公司100kt/a金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》（序號(hào)：K1220）；

②審查了增加投資項(xiàng)目可行性分析報(bào)告；

③查看企業(yè)截止到2023年3月31日在手訂單統(tǒng)計(jì)分析表，抽樣檢查相匹配訂單信息及合同書(shū)；

④查看領(lǐng)域市場(chǎng)需求、營(yíng)收增長(zhǎng)率等相關(guān)材料；

⑤審查企業(yè)增加投資項(xiàng)目投資內(nèi)部報(bào)酬率的實(shí)際計(jì)算過(guò)程與根據(jù)；

⑥采訪公司副總經(jīng)理、董事長(zhǎng)助理、財(cái)務(wù)經(jīng)理，了解產(chǎn)品新創(chuàng)建產(chǎn)能的合理化，生產(chǎn)能力消化吸收對(duì)策。

（2）承銷商審查建議

經(jīng)核實(shí)，承銷商覺(jué)得，企業(yè)通過(guò)新創(chuàng)建生產(chǎn)效率提升經(jīng)營(yíng)規(guī)模具有合理化，企業(yè)新增產(chǎn)能整體規(guī)劃具備一定的科學(xué)性和可行性分析，公司已經(jīng)制訂生產(chǎn)能力消化吸收對(duì)策并針對(duì)生產(chǎn)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)性展開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)防范。企業(yè)追加投資新項(xiàng)目擬分期付款執(zhí)行，企業(yè)將圍繞資產(chǎn)貯備狀況、股權(quán)融資進(jìn)度，及歷期項(xiàng)目的實(shí)施建成投產(chǎn)、生產(chǎn)能力集中處理狀況，靈便科學(xué)地分配項(xiàng)目施工進(jìn)度。

特此公告。

江西省悅安新型材料有限責(zé)任公司股東會(huì)

2023年6月7日