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2024年滬硅行業(yè)業(yè)績(jī)變化:多種因素導(dǎo)致非損失超過10億元！半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)
作為半導(dǎo)體硅片行業(yè)的制造商，滬硅行業(yè)不僅是行業(yè)市值領(lǐng)先的企業(yè)，也是滬深300指數(shù)的重要組成部分。然而，其2024年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)揭示了行業(yè)寒冬的氣息。在前三季度虧損5.36億元的基礎(chǔ)上，滬硅行業(yè)預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將虧損8.4億至10億元，扣除后虧損將擴(kuò)大至10.7億至12.8億元。這張成績(jī)單無(wú)疑給市場(chǎng)帶來了一絲寒意。
行業(yè)周期性和市場(chǎng)傳播的滯后效應(yīng)是上海硅產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)下滑的主要原因。雖然全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)19%，達(dá)到6200億美元，但上游硅市場(chǎng)并未及時(shí)享受復(fù)蘇紅利。高庫(kù)存壓力導(dǎo)致半導(dǎo)體硅市場(chǎng)整體復(fù)蘇低于預(yù)期，全球硅出貨面積同比下降2.5%，市場(chǎng)規(guī)模下降5.6%。其中，200mm硅出貨面積大幅下降，對(duì)上海硅行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐闪顺林卮驌簟?/p>
此外，產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的白熱化和結(jié)構(gòu)失衡的加劇也是上海硅產(chǎn)業(yè)面臨的痛點(diǎn)。雖然300毫米硅片的銷量有所增長(zhǎng)，但國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的加劇導(dǎo)致單價(jià)下降，收入增長(zhǎng)未能有效地覆蓋成本壓力。200毫米硅片面臨著銷量持平、單價(jià)大幅下降的雙重困境，進(jìn)一步壓縮了上海硅行業(yè)的利潤(rùn)率。受此影響，子公司業(yè)務(wù)商譽(yù)減值約3億元，進(jìn)一步加劇了公司的財(cái)務(wù)壓力。
擴(kuò)大生產(chǎn)和研發(fā)投資的短期成本壓力加劇了上海硅產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)率。為了不斷提高300毫米硅片的生產(chǎn)能力，公司增加了固定資產(chǎn)折舊、研發(fā)成本和管理成本，導(dǎo)致第三季度毛利率降至-8.82%，同比下降近30個(gè)百分點(diǎn)。這一困境突出了上海硅產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張與成本控制之間的艱難平衡。
滬硅行業(yè)業(yè)績(jī)不佳，也體現(xiàn)在其股價(jià)走勢(shì)上。自2024年9月24日a股啟動(dòng)以來，滬硅行業(yè)所屬的申萬(wàn)三級(jí)半導(dǎo)體材料行業(yè)中，只有研發(fā)新材料的股價(jià)創(chuàng)歷史新高，僅占5.56%。相比之下，申萬(wàn)二級(jí)半導(dǎo)體行業(yè)29家上市公司股價(jià)創(chuàng)歷史新高，占21.80%。創(chuàng)歷史新高的三級(jí)行業(yè)集中在數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體設(shè)備等行業(yè)。
這種對(duì)比表明，半導(dǎo)體材料行業(yè)個(gè)股整體表現(xiàn)相對(duì)較弱，不僅業(yè)績(jī)壓力大，股價(jià)也平平。
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