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供給側(cè)結(jié)構(gòu)改進(jìn)尚不顯眼 光伏行業(yè)暫難翻轉(zhuǎn)
證券日?qǐng)?bào)編寫 劉燦邦
中國光伏產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷一段內(nèi)憂外患階段，一方面，國外近日決定對(duì)中國產(chǎn)太陽能電池板反傾銷稅，另一方面，全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)錢一降再降，底端什么時(shí)候來臨還無法肯定。
國內(nèi)有色金屬工業(yè)研究會(huì)硅業(yè)分會(huì)全新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，這周多晶硅價(jià)格持續(xù)走低，在其中，N型桿狀硅成交均價(jià)為4.30萬余元/噸，環(huán)比下跌5.08%。P型高密度料成交均價(jià)為3.73萬余元/噸，環(huán)比下跌4.36%。N型顆粒物硅成交均價(jià)為3.75萬余元/噸，環(huán)比下跌6.25%。
單晶硅片下滑更為嚴(yán)重，在其中，P型M10單晶硅成交均價(jià)降到1.25元/片，周環(huán)比跌幅為20.4%；P型G12單晶硅成交均價(jià)降到1.9元/片，周環(huán)比下滑8.65%。N型G12單晶硅成交均價(jià)為1.94元/片，周環(huán)比下滑11%。
產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)下跌的重壓下，市場(chǎng)供給改進(jìn)的征兆也有所增加。
據(jù)硅業(yè)分會(huì)剖析，現(xiàn)階段，多晶硅價(jià)格已經(jīng)突破全部在產(chǎn)公司現(xiàn)金成本，在大庫存量下，一部分小生產(chǎn)能力、老生產(chǎn)能力早已泊車維修，絕大部分公司挺價(jià)意愿極強(qiáng)，廉價(jià)前提下挑選囤貨出不來?！肮枇仙a(chǎn)制造企業(yè)面臨賣出即虧錢的局勢(shì)，故僅一部分現(xiàn)金流量艱難的企業(yè)和新廠區(qū)原材仍可以接受減價(jià)交易量，大部分在產(chǎn)生產(chǎn)廠家已選用停產(chǎn)檢修方法解決底端價(jià)錢，硅料供給量從本月起將有所下降?！?/p>
硅料價(jià)格跌穿公司現(xiàn)金成本的另一個(gè)例子來源于通威股份，公開信息顯示，企業(yè)2023年全年度均值硅料產(chǎn)品成本已降至4.2萬余元/噸內(nèi)，大幅度領(lǐng)跑行業(yè)平均值。依據(jù)公司財(cái)務(wù)總監(jiān)周斌在5月15日業(yè)績(jī)說明會(huì)里的表態(tài)發(fā)言，這一產(chǎn)品成本為未稅成本費(fèi)，也并未包括市場(chǎng)銷售、管理方法、銷售費(fèi)用。
提供提升的狀況同樣適用于單晶硅片，這周倆家頭部企業(yè)和一體化公司大幅度降低產(chǎn)銷率，5月整個(gè)行業(yè)單晶硅片排單大約為63GW，與2月差不多。硅業(yè)分會(huì)強(qiáng)調(diào)，頭部企業(yè)早期挺價(jià)不交貨，促使目前庫存量充分滿足中下游采購要求，按現(xiàn)階段虧本現(xiàn)金價(jià)錢再產(chǎn)大量單晶硅片已沒有意義。與此同時(shí)，一體化公司外采單晶硅片比自己生產(chǎn)顯著劃得來許多，因而采用硅料代工生產(chǎn)、雙經(jīng)銷、直供等形式經(jīng)營。
領(lǐng)域咨詢管理公司InfoLink Consulting也觀察到了領(lǐng)域減產(chǎn)的狀況，但是對(duì)于節(jié)奏感仍有所顧慮?！氨驹鹿枇瞎┙o端的總體新增加供給量依然豐厚，盡管部分廠家現(xiàn)在開始采用限產(chǎn)和提早維修動(dòng)作，可是力度信心尚未顯著呈現(xiàn)，預(yù)估三季度產(chǎn)業(yè)化限產(chǎn)情況很有可能打開?！边@家機(jī)構(gòu)覺得，硅料價(jià)格依然存在承受壓力緊急迫降的概率，可是下滑和跌速愈來愈比較有限。
Infolink給予的一項(xiàng)數(shù)據(jù)信息體現(xiàn)了單晶硅片階段的困境，就是以4.2萬余元/噸硅料價(jià)格計(jì)算，單晶硅片企業(yè)毛利率虧本達(dá)到30%之上，非理性行為競(jìng)爭(zhēng)下生產(chǎn)廠家間失血過多比較嚴(yán)重?，F(xiàn)階段，單晶硅片端競(jìng)爭(zhēng)不斷，企業(yè)之間價(jià)格市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下滑，除頭部企業(yè)的價(jià)格階梯性下滑外，二、三線小工廠價(jià)格最少跌穿1.2元/片?！皢尉Ч杵A段供求產(chǎn)能過剩不容樂觀，后面若企業(yè)排單依然維持高端，生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍將持續(xù)擴(kuò)張。”
比較之下，硅業(yè)分會(huì)的表態(tài)好像讓人一線希望。因?yàn)閭z家一線公司產(chǎn)銷率各自降到60%和80%。其他公司產(chǎn)銷率也會(huì)有所下降，因此這家機(jī)構(gòu)覺得，現(xiàn)階段市場(chǎng)進(jìn)入市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生改變的重要節(jié)點(diǎn)，盡管全產(chǎn)業(yè)鏈虧錢的狀況沒法馬上翻轉(zhuǎn)，但是就單一單晶硅片階段來講，再一次唱空已沒有意義。
通威股份董秘嚴(yán)軻在業(yè)績(jī)說明會(huì)上都提及領(lǐng)域提供提升的狀況，“為有益于領(lǐng)域長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展趨勢(shì)，國家有關(guān)部門已經(jīng)開始積極主動(dòng)引導(dǎo)行業(yè)回歸理性項(xiàng)目投資。與此同時(shí)，各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)品報(bào)價(jià)快速下跌環(huán)境下，領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)了不少企業(yè)停止投資或推遲工程的狀況?！?/p>
這周N型電池價(jià)格下滑較大，先前，N型電池價(jià)格基本上高于P型充電電池0.1元/W上下，但是這周N/P充電電池價(jià)格比已經(jīng)基本弄平。InfoLink資料顯示，P型M10規(guī)格小幅度滑掉至每瓦0.31~0.32元，M10TOPCon充電電池平均價(jià)下滑到每瓦0.32~0.34塊左右。這家機(jī)構(gòu)預(yù)估二者價(jià)格比將繼續(xù)下挫，參考往日迭代更新產(chǎn)品報(bào)價(jià)發(fā)展趨勢(shì)，后半年M10規(guī)格N/P電池片價(jià)格有希望發(fā)生翻轉(zhuǎn)。
在5月14日的業(yè)績(jī)說明會(huì)上，電池廠商鈞達(dá)股份再度提到一個(gè)老生常談的見解，即進(jìn)入2024年，業(yè)內(nèi)P型充電電池生產(chǎn)能力正加速取代市場(chǎng)出清，隨著領(lǐng)域淘汰落后的高效市場(chǎng)出清，業(yè)內(nèi)優(yōu)秀N型TOPCon充電電池提供將呈緊平衡發(fā)展趨勢(shì)。
但是，從價(jià)格趨勢(shì)來看，市場(chǎng)對(duì)于這一觀點(diǎn)并不認(rèn)同。TrendForce集邦咨詢強(qiáng)調(diào)，在上游巨大N型單晶硅片庫存量及不斷非理性行為價(jià)錢充溢下，光伏電池供給側(cè)結(jié)構(gòu)工作壓力逐漸走高。雖提供寂然產(chǎn)能過剩，但上下游超跌股不斷刺激性中下游部件廠對(duì)太陽能電池板開展極限值殺價(jià)；觀查現(xiàn)階段庫存量水位線，依然保持持續(xù)上升。除此之外，光伏電池議價(jià)權(quán)欠缺，無法平穩(wěn)價(jià)錢，仍存在下挫室內(nèi)空間。
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