(里接A9版)

(2)與同行業(yè)相比上市公司較為狀況

結(jié)合公司自身業(yè)務(wù)特點(diǎn),充分考慮主營(yíng)、主打產(chǎn)品及主要用途等多種因素,選擇企業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為舜炬光學(xué)、恒光塑配、泓耀光學(xué)、昀冢高新科技、鼎通科技與長(zhǎng)盈精密。企業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手舜炬光學(xué)、恒光塑配和泓耀光學(xué)均非上市,因而關(guān)鍵選擇上市企業(yè)昀冢高新科技、鼎通科技與長(zhǎng)盈精密做為發(fā)行人的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相比上市企業(yè)。

截止到2024年1月2日(T-3日),與同行業(yè)相比上市企業(yè)股票市盈率水準(zhǔn)較為如下:

1)與同行業(yè)相比上市企業(yè)靜態(tài)市盈率較為

信息來源:Wind,數(shù)據(jù)信息截止到2024年1月2日。

注1:前20個(gè)交易日內(nèi)(含當(dāng)天)平均價(jià)=前20個(gè)交易日內(nèi)(含當(dāng)天)交易量總金額÷前20個(gè)交易日內(nèi)(含當(dāng)天)交易量總產(chǎn)量;

注2:市盈率計(jì)算如存在末尾數(shù)差別,為四舍五入導(dǎo)致;

注3:貝隆高精密總市值依照發(fā)行后7,200億港元測(cè)算,2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后歸母凈利÷2024年1月2日總市值;

注4:昀冢高新科技、長(zhǎng)盈精密做為極端值解決。

此次股票發(fā)行價(jià)格21.46元/股相對(duì)應(yīng)的外國(guó)投資者2022年扣非前后左右孰低的歸母凈利攤低后市盈率為30.35倍,少于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相比上市企業(yè)相匹配股票市盈率算數(shù)平均值32.65倍(去除極端值后,截止到2024年1月2日)。

2)與同行業(yè)相比上市企業(yè)滾動(dòng)市盈率較為

信息來源:Wind,數(shù)據(jù)信息截止到2024年1月2日。

注1:前20個(gè)交易日內(nèi)(含當(dāng)天)平均價(jià)=前20個(gè)交易日內(nèi)(含當(dāng)天)交易量總金額÷前20個(gè)交易日內(nèi)(含當(dāng)天)交易量總產(chǎn)量;

注2:市盈率計(jì)算如存在末尾數(shù)差別,為四舍五入導(dǎo)致;

注3:貝隆高精密總市值依照發(fā)行后7,200億港元測(cè)算,扣非前/后EPS-TTM=2022年10月至2023年9月扣非前/后歸母凈利÷2024年1月2日總市值;

注4:昀冢高新科技、長(zhǎng)盈精密做為極端值解決。

此次股票發(fā)行價(jià)格21.46元/股相對(duì)應(yīng)的外國(guó)投資者滾動(dòng)市盈率(相對(duì)應(yīng)的2022年10月至2023年9月歸母凈利為扣非前后左右孰低值)為34.14倍,少于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相比上市企業(yè)相匹配滾動(dòng)市盈率算數(shù)平均值68.91倍(去除極端值后,截止到2024年1月2日)。

(3)外國(guó)投資者估值水平具有合理性和審慎性

1)依據(jù)《盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告》,企業(yè)本次發(fā)行預(yù)測(cè)分析股票市盈率小于行業(yè)平均靜態(tài)市盈率

在綜合考慮2023年多度運(yùn)營(yíng)計(jì)劃、融資計(jì)劃、財(cái)務(wù)計(jì)劃以及各項(xiàng)前提假設(shè)和特殊假定前提下,公司編制了2023年度財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)匯報(bào),然后由申請(qǐng)會(huì)計(jì)審批,出具了《盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告》(中匯會(huì)鑒﹝2023﹞8092號(hào))。

依據(jù)《盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告》,2023年度公司預(yù)計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入36,400.00萬余元,同比增加4.03%;預(yù)估純利潤(rùn)5,910.40萬余元,同比減少2.41%;預(yù)估扣非后純利潤(rùn)5,106.38萬余元,同比增加0.29%。公司為發(fā)展多年的精密結(jié)構(gòu)件制造商,可以有效擴(kuò)展精密機(jī)械制造產(chǎn)品的應(yīng)用界限,根據(jù)高效率的科技研發(fā)逐步完善生產(chǎn)流程提高工作效率,開發(fā)的產(chǎn)品類型和主要用途,持續(xù)獲取新的高品質(zhì)大顧客,具備較強(qiáng)持續(xù)盈利能力,經(jīng)營(yíng)效益不會(huì)有大幅下降風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)預(yù)測(cè)2023年純利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的本次發(fā)行預(yù)測(cè)分析攤低后市盈率為30.26倍,小于中證指數(shù)有限公司公布的計(jì)算機(jī)、通訊和其它電子產(chǎn)品加工制造業(yè)(C39)最近一個(gè)月均值靜態(tài)市盈率32.23倍,小于領(lǐng)域最近一個(gè)月均值滾動(dòng)市盈率33.12倍(截止到2024年1月2日)。

2)依據(jù)外國(guó)投資者全新2023年贏利預(yù)估,企業(yè)本次發(fā)行預(yù)測(cè)分析股票市盈率小于行業(yè)平均靜態(tài)市盈率

公司基于2023年1-9月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、在手訂單及其市場(chǎng)情況初步估算,2023年度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36,900~37,500萬余元,預(yù)估實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6,100~6,300萬余元,預(yù)估完成扣非后純利潤(rùn)5,100~5,300萬余元,公司預(yù)計(jì)的2023年扣非前后左右孰低純利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的本次發(fā)行預(yù)測(cè)分析攤低后市盈率為29.15~30.30倍,小于中證指數(shù)有限公司公布的計(jì)算機(jī)、通訊和其它電子產(chǎn)品加工制造業(yè)(C39)最近一個(gè)月均值靜態(tài)市盈率32.23倍,小于領(lǐng)域最近一個(gè)月均值滾動(dòng)市盈率33.12倍(截止到2024年1月2日)。

3)去除極端值及異常值危害后,外國(guó)投資者滾動(dòng)市盈率小于行業(yè)平均值

截止到2024年1月2日,中證指數(shù)有限公司公布的C39電子計(jì)算機(jī)、通訊和其它電子產(chǎn)品加工制造業(yè)上市公司中,去除虧本及全新滾動(dòng)市盈率超出100倍之后的326家單位全新滾動(dòng)市盈率的算術(shù)平均值為46.56倍,高過外國(guó)投資者依照本次發(fā)行購(gòu)買價(jià)的扣非前及扣非后滾動(dòng)市盈率。

4)計(jì)算口徑差別

依據(jù)中證指數(shù)有限公司公布的《行業(yè)指標(biāo)數(shù)據(jù)計(jì)算說明》,之而公布領(lǐng)域平均市盈率的計(jì)算基礎(chǔ)為扣非前歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn),未考慮非經(jīng)常性損益產(chǎn)生的影響,如果按同一規(guī)格測(cè)算,外國(guó)投資者前四個(gè)季度(2022年10月至2023年9月)扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤(rùn)攤低后滾動(dòng)市盈率為30.63倍,小于截止到2024年1月2日的領(lǐng)域最近一個(gè)月均值滾動(dòng)市盈率33.12倍。

5)外國(guó)投資者具備持續(xù)增長(zhǎng)的發(fā)展空間和發(fā)展空間,在客源、研發(fā)及技術(shù)性、產(chǎn)品品質(zhì)、迅速服務(wù)水平、規(guī)模生產(chǎn)等多個(gè)方面積攢了很強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,商品大多數(shù)具有突出的高精密、高效益特性,相較于相比上市企業(yè),發(fā)行人在權(quán)重計(jì)算平均凈資產(chǎn)收益率等多個(gè)方面亦具有一定核心競(jìng)爭(zhēng)力。

6)外國(guó)投資者利潤(rùn)指標(biāo)好于行業(yè)平均值

注:信息來源Wind,行業(yè)大數(shù)據(jù)選用整體法。

注:信息來源Wind,行業(yè)大數(shù)據(jù)選用整體法。

公司為發(fā)展多年的精密結(jié)構(gòu)件制造商,可以有效擴(kuò)展精密機(jī)械制造產(chǎn)品的應(yīng)用界限,根據(jù)高效率的科技研發(fā)逐步完善生產(chǎn)流程提高工作效率,開發(fā)的產(chǎn)品類型和主要用途,持續(xù)獲取新的高品質(zhì)大顧客,具備較強(qiáng)持續(xù)盈利能力。2020年至2023年1-9月,企業(yè)綜合毛利率分別是37.71%、33.61%、31.81%和30.56%,權(quán)重計(jì)算平均凈資產(chǎn)收益率分別是25.08%、22.08%、19.44%和9.99%,利潤(rùn)指標(biāo)好于行業(yè)平均值。

7)外國(guó)投資者2023年后半年經(jīng)營(yíng)效益將有所改善

公司為發(fā)展多年的精密結(jié)構(gòu)件制造商,可以有效擴(kuò)展精密機(jī)械制造產(chǎn)品的應(yīng)用界限,根據(jù)高效率的科技研發(fā)逐步完善生產(chǎn)流程提高工作效率,開發(fā)的產(chǎn)品類型和主要用途,持續(xù)獲取新的高品質(zhì)大顧客,具備較強(qiáng)持續(xù)盈利能力。

受新客跟新業(yè)務(wù)流程生產(chǎn)能力持續(xù)釋放、一部分關(guān)鍵新品批量生產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)推遲至后半年等多種因素,外國(guó)投資者2023年后半年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況同比2023年上半年度將變好,2023年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、純利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)不會(huì)有大幅下降風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述,發(fā)行人與保薦代表人(主承銷商)在2022年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表定價(jià)前提下,融合2023年企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)狀況,并參考了行業(yè)市盈率能力和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可比公司平均后確定本次發(fā)行價(jià)錢,發(fā)行市盈率小于行業(yè)市盈率水準(zhǔn),少于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相比上市企業(yè)股票市盈率水準(zhǔn)(去除極端值),發(fā)售標(biāo)價(jià)具有合理化,定價(jià)政策具有謹(jǐn)慎性原則,但依然存在將來外國(guó)投資者股票下跌給投資者帶來?yè)p害風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),深入了解《招股說明書》中披露有關(guān)潛在風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎判斷發(fā)售標(biāo)價(jià)的合理性,客觀作出決策。

8、本次發(fā)行有可能存在上市以來跌破凈資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。股民理應(yīng)充足關(guān)心標(biāo)價(jià)社會(huì)化蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)因素,了解股票發(fā)行時(shí)可能跌破凈資產(chǎn),著力提升危機(jī)意識(shí),加強(qiáng)價(jià)值投資理念,避免盲目蹭熱點(diǎn),監(jiān)管部門、發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)均無法確保股票發(fā)行后不會(huì)跌破凈資產(chǎn)格。

9、按本次發(fā)行價(jià)錢21.46元/股、增發(fā)新股1,800.00億港元測(cè)算,預(yù)估外國(guó)投資者募集資金總額為38,628.00萬余元,扣減預(yù)估發(fā)行費(fèi)6,086.49萬余元(沒有企業(yè)增值稅)后,預(yù)估募集資金凈額大約為32,541.51萬余元。如存在末尾數(shù)差別,為四舍五入導(dǎo)致。

本次發(fā)行存有因獲得募資造成凈資產(chǎn)規(guī)模大幅增加對(duì)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制能力、經(jīng)營(yíng)情況、獲利能力及股東整體利益產(chǎn)生重要影響風(fēng)險(xiǎn)。

10、不過關(guān)、休眠狀態(tài)、銷戶和沒有總市值股票賬戶不得參加股票申購(gòu),以上帳戶參加認(rèn)購(gòu)的,中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司(下稱“中國(guó)結(jié)算深圳分公司”)將對(duì)其作失效解決。投資者參與網(wǎng)上發(fā)行認(rèn)購(gòu),必須使用一個(gè)有市值的股票賬戶,每一股票賬戶只有認(rèn)購(gòu)一次。股票賬戶注冊(cè)信息中“賬號(hào)持有者名字”、“合理身份證明材料號(hào)”均同樣的多個(gè)股票賬戶參加此次網(wǎng)上發(fā)行認(rèn)購(gòu)的,或同一股票賬戶數(shù)次參加此次網(wǎng)上發(fā)行認(rèn)購(gòu)的,以深圳交易所交易軟件確定的該投資人的首單有市值的股票賬戶的認(rèn)購(gòu)為全面認(rèn)購(gòu),其余均為失效認(rèn)購(gòu)。

11、本次發(fā)行完成后,須經(jīng)深圳交易所審批后,方可在深圳交易所公布掛牌出售。假如未能獲得準(zhǔn)許,本次發(fā)行股權(quán)將不能發(fā)售,外國(guó)投資者會(huì)依據(jù)股價(jià)并加算銀行同期存款利率退還給參加網(wǎng)上搖號(hào)的投資人。

12、請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),本次發(fā)行中,在出現(xiàn)以下情形時(shí),外國(guó)投資者及保薦代表人(主承銷商)將商議采用中斷發(fā)售對(duì)策:

(1)在網(wǎng)上投資人股票數(shù)量不夠此次發(fā)行數(shù)量;

(2)在網(wǎng)上投資人交款認(rèn)購(gòu)的股權(quán)嚴(yán)重不足此次發(fā)行數(shù)量70%;

(3)發(fā)行人在發(fā)售過程中出現(xiàn)重要會(huì)議后事宜危害本次發(fā)行的;

(4)依據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令[第208號(hào)])第五十六條和《深圳證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(深圳上〔2023〕100號(hào))第七十一條,證監(jiān)會(huì)和深圳交易所發(fā)覺股票發(fā)行包銷全過程存有涉嫌違法違規(guī)或是存在異常情況的,可勒令發(fā)行人和主承銷中止或暫停發(fā)售,對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行調(diào)查處理。

如出現(xiàn)之上情況,發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)將及時(shí)公示中斷發(fā)售緣故、修復(fù)發(fā)售分配等事項(xiàng)。中斷發(fā)行后,在網(wǎng)上投資人新股股權(quán)失效并且不備案至投資人戶下。投資人已繳納申購(gòu)款,外國(guó)投資者、保薦代表人(主承銷商)、深圳交易所和中國(guó)結(jié)算深圳分公司將盡快分配早已交款投資人的退錢事項(xiàng)。中斷發(fā)行后,在證監(jiān)會(huì)愿意申請(qǐng)注冊(cè)所決定的期限內(nèi),且滿足會(huì)議后事宜管控要求的前提下,緯向深圳交易所審核同意后,發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)將適時(shí)重新啟動(dòng)發(fā)售。

13、外國(guó)投資者、保薦代表人(主承銷商)再三報(bào)請(qǐng)投資人留意:投資者應(yīng)堅(jiān)持不懈價(jià)值投資理念參加本次發(fā)行認(rèn)購(gòu),我希望認(rèn)同外國(guó)投資者的投資價(jià)值同時(shí)也希望共享發(fā)行人的發(fā)展成效的投資者參與認(rèn)購(gòu)。

14、本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)尤其公示并不是確保揭露本次發(fā)行的所有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),建議投資者充足深入地了解證券市場(chǎng)的特征和包含的各類風(fēng)險(xiǎn)性,客觀評(píng)定自已的風(fēng)險(xiǎn)承受度,并根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和理財(cái)經(jīng)驗(yàn)單獨(dú)作出是不是參加本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)的決策。

外國(guó)投資者:貝隆高精密科技發(fā)展有限公司

保薦代表人(主承銷商):興業(yè)銀行證券股份有限公司

2024年1月4日