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手握券商、基金牌照，指南針能否成為下一個(gè)東財(cái)？
向東方財(cái)富看齊的指南針又向前進(jìn)了一步。短短兩周，指南針掏出超 1.1億元拿下先鋒基金39.2%的股權(quán)。此外，其還在去年掏出15億元將網(wǎng)信證券納入囊中。作為一家金融信息服務(wù)商，指南針攬入券商、基金牌照的背后，或欲復(fù)刻?hào)|方財(cái)富“互聯(lián)網(wǎng)金融+券商”模式，以便資本市場(chǎng)更認(rèn)可其商業(yè)模式。
指南針“撿漏”先鋒基金34.21%的股權(quán)！
12月25日，經(jīng)過5輪競(jìng)價(jià)，指南針1.1億元將先鋒基金34.2076%的股權(quán)收入囊中。而在此前其已經(jīng)持有先鋒基金4.99%股權(quán)。
相比較6821.16萬元的起拍價(jià)，指南針掏出的1.1億元超出起拍價(jià)61%。而在去年2月份，知名私募藍(lán)石資管創(chuàng)始人朵元同樣以1.1億元拿下先鋒基金34.21%的股權(quán)，彼時(shí)其與另一位買家經(jīng)過了100多輪的角逐。不過此后該私募因未能提交相關(guān)材料而與這家基金公司失之交臂。
值得一提的是，指南針還在去年拿下網(wǎng)信證券100%股權(quán)。而其先后拿下網(wǎng)信證券、先鋒基金或是試圖將商業(yè)模式從軟件付費(fèi)向流量變現(xiàn)延伸。畢竟同樣是金融信息服務(wù)商的東方財(cái)富正是通過前期流量積累，后期進(jìn)軍證券、基金行業(yè)，實(shí)現(xiàn)了快速變現(xiàn)，使得其業(yè)績(jī)與股價(jià)齊升。
指南針成先鋒基金第一大股東
有著“小東財(cái)”之稱的指南針掏了1.1億元成先鋒基金第一大股東。
12月25日，阿里司法拍賣平臺(tái)顯示先鋒基金的34.2067%的股權(quán)經(jīng)過5輪競(jìng)拍，被指南針以1.1億元的價(jià)格收入囊中。
相關(guān)信息顯示，該次拍賣的起拍價(jià)為6821.159萬元，加價(jià)幅度為10萬元，最后的落槌價(jià)格相比較起拍價(jià)高出61%。
原本這部分股份的持有者為聯(lián)合創(chuàng)業(yè)集團(tuán)，是“先鋒系”的核心。2019年其網(wǎng)信平臺(tái)、P2P業(yè)務(wù)等出現(xiàn)兌付問題疊加原實(shí)控人去世，“先鋒系”逐步潰敗，旗下的資產(chǎn)一一分崩離析。
而此次財(cái)大氣粗的買家指南針此前就已持有先鋒基金4.99%的股份。根據(jù)指南針公告，今年12月11日，指南針從海（廈門）企業(yè)管理有限公司手中接手了這部分股權(quán)，已完成工商變更。
若這項(xiàng)股權(quán)變更事項(xiàng)得到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，指南針持有先鋒基金的股權(quán)約為39.2%。也意味著短短半個(gè)月內(nèi)被市場(chǎng)冠以“小東財(cái)”的指南針至少花了1.1億元成為先鋒基金的第一大股東。
同時(shí)從金額來看，指南針一如既往地大手筆。其2022年的歸母凈利潤(rùn)為3.38億元，意味著其至少拿出了約三成。
收購(gòu)先鋒基金的緣由，指南針在其公告中娓娓道來，有助于其形成以金融信息服務(wù)為主體，證券服務(wù)和公募基金服務(wù)為兩翼的新格局。
先鋒基金遭“哄搶”的背后
在公募行業(yè)存在感并不強(qiáng)的先鋒基金卻引得不少機(jī)構(gòu)趨之若鶩。
此次拿下34.21%股權(quán)的指南針可以說是幸運(yùn)“撿漏”。這部分股份在去年2月份也遭公開拍賣。
彼時(shí)，知名私募藍(lán)石資管創(chuàng)始人朵元經(jīng)過與另一名競(jìng)拍者一百多次角逐后，最終以1.1億元的價(jià)格拿下，當(dāng)時(shí)起拍價(jià)格為0.68億元。不過，由于朵元未能提交相關(guān)材料而與這家基金公司失之交臂。
被爭(zhēng)搶的先鋒基金資質(zhì)到底如何？
城門失火，殃及池魚。此前先鋒基金作為先鋒系旗下的資產(chǎn)，在母公司深陷泥沼的背景下，與之深度關(guān)聯(lián)的先鋒基金自然深受影響。
資料顯示，先鋒基金成立于2016年。同一年成立基金公司包括先鋒基金在內(nèi)合計(jì)有6家。
而這6家基金公司中，鵬揚(yáng)基金規(guī)模已超過900億元，中行基金、華泰保興基金的規(guī)模為300多億元；匯金基金為413億元；恒生前海基金為188億元。
其中，僅先鋒基金的規(guī)模在百億級(jí)別之下，為34.30億元。從先鋒基金7年的發(fā)展歷程來看，2021年二季度是其巔峰時(shí)期，規(guī)模超過50億元。
值得一提的是，先鋒基金目前34億元的規(guī)模還依賴于債券基金。天天基金網(wǎng)顯示，截至今年9月末，其旗下合計(jì)有兩只債基（A/C份額合并計(jì)算），規(guī)模為30.13億元。從業(yè)績(jī)來看，上述債基近一年的收益率在-13%至-14%之間。
此外，先鋒基金旗下還有5只權(quán)益基金（A/C份額合并計(jì)算）。相比較債券基金的全軍覆沒，權(quán)益基金在市場(chǎng)上的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，5只基金近一年收益率均為正，其中有三只漲幅在10%以上。
除受股東影響之外，這家基金管理層的頻繁變更也是其止步不前的因素之一。比如，其前任董事長(zhǎng)張松孝于今年1月19日離任，Wong Leah Kuen離任總經(jīng)理轉(zhuǎn)而接任董事長(zhǎng)。與此同時(shí)，總經(jīng)理一職由龍涌擔(dān)任。同日，因個(gè)人原因，陳錦宣布離任副總經(jīng)理。
到今年5月份，先鋒基金的人事地震還在繼續(xù)。首席信息官劉冬、總經(jīng)理高明達(dá)均因個(gè)人原因離任。
“小東財(cái)”的野望
拿下質(zhì)地不佳的金融牌照也并非指南針首次操作。
在去年3月中旬，指南針公告稱擬投入15億元用于網(wǎng)信證券債務(wù)清償，重整后，該公司100%股權(quán)歸指南針?biāo)?。去年該公司也完成了網(wǎng)信證券收購(gòu)相關(guān)事項(xiàng)，后者已更名為麥高證券。
先拿下券商、后涉足基金，指南針顯然也有自己的考量。
成立于1997年指南針一直有著業(yè)務(wù)線過于單一的困擾。算上2022年招致麾下的麥高證券，指南針的營(yíng)收來源已有4項(xiàng)，即金融信息服務(wù)、廣告服務(wù)、證券服務(wù)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)。
值得一提的是，在上述業(yè)務(wù)中金融信息服務(wù)是頂梁柱般的存在，根據(jù)指南針2022年的業(yè)績(jī)報(bào)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)錄得收入11.78億元，占據(jù)總營(yíng)收比重為93.97%。其余三項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)可忽略不計(jì)。
依賴金融信息服務(wù)的指南針近幾年業(yè)績(jī)看起來可圈可點(diǎn)，2020年至2022年，其營(yíng)收為6.93億元、9.32億元、12.55億元；同期應(yīng)對(duì)的歸母凈利潤(rùn)為8921.06萬元、1.76億元、3.38億元。
不過這與同樣是金融信息服務(wù)商的東方財(cái)富相比，顯然是不夠看了。后者在2021年?duì)I收就超百億元。
東財(cái)一步步成為行業(yè)龍頭的背后，要?dú)w功于2015年收購(gòu)了同信證券，此后無論是業(yè)績(jī)還是股價(jià)都在一路猛漲。
可以說，東財(cái)互聯(lián)網(wǎng)金融+券商模式的旗開得勝為“后來者”指南針提供了樣板。
此前國(guó)金證券在研報(bào)中如此分析，重整網(wǎng)信后，公司商業(yè)模式有望從軟件付費(fèi)向流量變現(xiàn)轉(zhuǎn)化；由于免費(fèi)注冊(cè)用戶也可變現(xiàn)，公司在產(chǎn)品策略方面可能更加重視免費(fèi)及低端版軟件的經(jīng)營(yíng)。
根據(jù)指南針2023年上半年業(yè)績(jī)報(bào)顯示，麥高證券用戶規(guī)模、客戶托管資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入等均有明顯增長(zhǎng)。其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入3,453.44萬元，較上年同期增長(zhǎng)144.08%；利息凈收入1,322.48萬元，較上年同期增長(zhǎng)252.49%。報(bào)告期末，代理買賣證券款20.31億元，較上年度末增長(zhǎng)74.46%。
可以說，互聯(lián)網(wǎng)金融+券商的模式在指南針這里成效初顯。而此次指南針收購(gòu)先鋒基金或是出于同樣的打算。
不過，效果到底如何，有待時(shí)間驗(yàn)證。
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