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專家稱上證指數(shù)年復(fù)合增長率高于道指，為何股民不買賬了？
有專家表示，上證指數(shù)年復(fù)合增長率高于道瓊斯指數(shù)。但是，不少股民對這個結(jié)論產(chǎn)生了分歧。上證指數(shù)年復(fù)合增長率高于道瓊斯指數(shù)，這個結(jié)論到底可不可以站得住腳，關(guān)鍵要看這幾點。
第一、上證指數(shù)與道瓊斯指數(shù)的樣本股變化。
上證指數(shù)按照全部上市公司作為參考樣本股。1990年12月19日，上證指數(shù)只有8家上市公司，簡稱“老八股”。但是，截至最新數(shù)據(jù)，上證指數(shù)擁有1700家左右的上市公司，股票數(shù)量增長200倍以上。
道瓊斯指數(shù)最早創(chuàng)立于1884年，從參考樣本分析，可以劃分為幾個部分。
1、道瓊斯工業(yè)股價平均指數(shù)，是以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對象。
2、道瓊斯運輸業(yè)股價平均指數(shù)，以20家著名的交通運輸業(yè)公司股票為編制對象。
3、道瓊斯公用事業(yè)股價平均指數(shù)，是以15家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對象。
時至目前，道瓊斯股價綜合平均指數(shù)包含了65家上市公司股票。
由此可見，兩個市場的樣本股設(shè)置不同，自然會對市場指數(shù)帶來比較大的影響。
第二、分析周期不同，結(jié)論也會存在區(qū)別。
上證指數(shù)成立于1990年，道瓊斯指數(shù)成立于1884年，兩者相差100年左右的歷史。假如把分析周期設(shè)置為2000年至2007年，那么上證指數(shù)的漲幅會顯著高于道瓊斯指數(shù)。同理，如果把分析周期設(shè)置為2010年至今，那么道瓊斯指數(shù)的表現(xiàn)會明顯好于上證指數(shù)。
因為兩個市場的成立時間不同，上市以來的表現(xiàn)自然有所區(qū)別。
第三、A股市場還沒有真正意義上的中國成分股指數(shù)。
雖然上證指數(shù)已經(jīng)成立了33年時間，但并未有真正意義上的成分股指數(shù)。正如上文所述，上證指數(shù)以全部上市公司作為樣本股，那么隨著股市的擴容，市場指數(shù)的表現(xiàn)自然會存在失真的現(xiàn)象。
與上證指數(shù)相比，上證50、滬深300指數(shù)更具有參考價值。不過，對A股市場來說，需要建立起具有真正意義上的成分股指數(shù)，取代上證指數(shù)。
從長期投資價值分析，A股市場具備估值優(yōu)勢，市場自身存在低估的情況。如果A股市場的投資生態(tài)可以得到不斷改善，那么A股市場的中長期走勢還是值得看好的。
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