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“中國(guó)零售女王”背上對(duì)賭協(xié)議，永輝又套現(xiàn)了8億
停牌一周后，西南連鎖便利商超巨頭紅旗連鎖（002697.SZ）實(shí)控人變更事宜終于落地，新實(shí)控人不是“大熱選手”永輝超市。
12月20日晚間，成都紅旗連鎖股份有限公司（下稱(chēng)“紅旗連鎖”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司實(shí)際控制人曹世如及其一致行動(dòng)人曹曾俊及永輝超市與四川商投投資有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“商投投資”）簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
曹世如、曹曾俊、永輝超市約定將其持有的8185.5萬(wàn)股股份（占紅旗連鎖總股本的6.02%）、1207萬(wàn)股股份（占紅旗連鎖總股本的0.89%）、1.36億股（占紅旗連鎖總股本的10%），合計(jì)16.91%的股權(quán)以轉(zhuǎn)讓價(jià)格5.88元/股，轉(zhuǎn)讓給商投投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)13.52億元。與此同時(shí)，曹世如、曹曾俊簽署《表決權(quán)放棄協(xié)議》，承諾在棄權(quán)期限內(nèi)放棄其合計(jì)所持紅旗連鎖剩余的2.82億股股份（占紅旗連鎖總股本的20.72%）的表決權(quán)。
本次轉(zhuǎn)讓完成后，紅旗連鎖有表決權(quán)的股份總數(shù)為10.78億股，商投投資持股16.91%，表決權(quán)比例21.32%；曹世如、曹曾俊持股比例18.06%、2.66%，表決權(quán)比例為0；永輝超市持股11%，表決權(quán)比例13.87%。商投投資成為紅旗連鎖新的控股股東，四川省國(guó)資委成為公司新的實(shí)際控制人。
12月21日開(kāi)盤(pán)，復(fù)牌后的紅旗連鎖一度漲停。截至當(dāng)日收盤(pán)，每股報(bào)收5.56元，漲幅3.54%，總市值75.62億元。時(shí)代財(cái)經(jīng)詢(xún)問(wèn)紅旗連鎖方面選擇在此時(shí)出售股權(quán)的原因及后續(xù)規(guī)劃，截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。
對(duì)于永輝超市此次出售股份的原因，企業(yè)方面則回復(fù)“以公告為準(zhǔn)”，而這已經(jīng)是本月內(nèi)永輝超市第二次出售公司資產(chǎn)。12月13日，其作價(jià)45.3億元出售萬(wàn)達(dá)商管1.43%股權(quán)，兩次交易回血超53億元。
引入國(guó)資當(dāng)“靠山”
71歲創(chuàng)始人簽下業(yè)績(jī)承諾
不過(guò)，此次實(shí)控人變更后，紅旗連鎖創(chuàng)始人曹世如仍為公司董事并擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，她也被業(yè)界稱(chēng)為“中國(guó)零售女王”。
紅旗連鎖前身為國(guó)營(yíng)成都紅旗商場(chǎng)旗下的一個(gè)部門(mén)，從負(fù)債千萬(wàn)發(fā)展到如今的規(guī)模，曹世如功不可沒(méi)。2000年6月，48歲的她帶領(lǐng)40多名員工推動(dòng)紅旗連鎖改制，5年后，紅旗連鎖成功收購(gòu)紅旗商場(chǎng)。
2012年紅旗連鎖在深交所上市，成為A股首家便利連鎖超市上市公司。2015年以來(lái)，紅旗連鎖相繼收購(gòu)紅艷超市、互惠超市、樂(lè)山四海超市、9010超市等。截至2023年6月30日，共有門(mén)店3592家，穩(wěn)居西南連鎖便利超市行業(yè)龍頭。
在商超大環(huán)境遇冷的情況下，紅旗連鎖營(yíng)收穩(wěn)步上升。2018年-2022年，公司營(yíng)業(yè)收入均有所增長(zhǎng)，由72.20億元上漲至100.20億元，并持續(xù)盈利。截至9月30日，公司今年前三季度營(yíng)業(yè)收入為76.41億元，同比增長(zhǎng)0.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.07億元，同比增長(zhǎng)13.99%。
業(yè)績(jī)飄紅，這位自稱(chēng)“小事情都會(huì)三思后行，大事情更加謹(jǐn)慎”的掌舵人卻作出讓渡公司控制權(quán)的決定。
新零售專(zhuān)家鮑躍忠對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，一方面，紅旗連鎖雖然營(yíng)收保持增長(zhǎng)，但整體增速處于下滑趨勢(shì)，從企業(yè)端而言，能夠感受到不斷增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)壓力，這種情況下進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓是一個(gè)比較好的時(shí)間點(diǎn)，企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化；另一方面，對(duì)于國(guó)資而言，收購(gòu)一個(gè)整體市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)的上市工作，可以成為國(guó)資融資的一個(gè)渠道。
作為四川龍頭零售企業(yè)，紅旗連鎖“出川難”是老生常談的話(huà)題。其于2020年9月出川在甘肅開(kāi)出首店，這也是其目前唯一的川外布局。引進(jìn)新的資本后，或許將助力其外拓。
商投投資是四川省商業(yè)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“四川商投集團(tuán)”）孫公司。根據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，四川商投集團(tuán)相關(guān)人士表示，此次并購(gòu)將雙向打通“兩個(gè)通道”，一是打通商投集團(tuán)支持紅旗連鎖做強(qiáng)做大的市場(chǎng)通道，商投集團(tuán)將充分利用自身優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大紅旗連鎖產(chǎn)品品類(lèi)和市場(chǎng)份額；二是打通紅旗連鎖上市公司資本通道，為企業(yè)發(fā)展提供有利的資本平臺(tái)。
值得一提的是，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓附帶《業(yè)績(jī)承諾書(shū)》，曹世如、曹曾俊作為業(yè)績(jī)承諾人，承諾上市公司于2024年度、2025年度、2026年度（即“業(yè)績(jī)承諾期”）的承諾凈利潤(rùn)數(shù)每一年均不低于2.3億元。若業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，任一會(huì)計(jì)年度的當(dāng)期實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)低于承諾凈利潤(rùn)數(shù)的，則業(yè)績(jī)承諾人應(yīng)于次年6月30日前向上市公司支付現(xiàn)金補(bǔ)償。
近年來(lái)，商超行業(yè)迎來(lái)較大變局，此次紅旗連鎖實(shí)控人發(fā)生變更之前，華南知名超市人人樂(lè)與湖南龍頭超市步步高也分別委身西安國(guó)資曲江文投及湘潭國(guó)資。
永輝超市再出售資產(chǎn)
交易金額超50億元
作為交易的其中一方，永輝超市也在通過(guò)開(kāi)折扣店、出售資產(chǎn)等方式自救。
此次轉(zhuǎn)讓紅旗連鎖股權(quán)，永輝超市累計(jì)確認(rèn)投資收益1.16億元。這并不是其在近期的首次資產(chǎn)騰挪，此前于12月13日，永輝超市已將其持有的萬(wàn)達(dá)商管1.43%的股份進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)灰讓?duì)價(jià)為45.3億元。完成后，永輝超市預(yù)計(jì)將獲得的整體收益為6.12億元。在公告中，永輝超市將這次交易歸因于“盤(pán)活公司資產(chǎn)，符合公司縮小投資規(guī)模的戰(zhàn)略”。
永輝超市于2017年12月22日與2018年1月2日，以5.80元/股的價(jià)格分別購(gòu)入紅旗連鎖1.63億股、1.22億股，累計(jì)持有紅旗連鎖21%的股份。
彼時(shí)正值其擴(kuò)張時(shí)期。也是在2017年，永輝超市通過(guò)多次舉牌將對(duì)中百集團(tuán)的持股比例增至25%。中百集團(tuán)背靠武漢市國(guó)資委，在湖北市場(chǎng)實(shí)力雄厚，是永輝超市進(jìn)軍華中的不錯(cuò)選擇。
同樣，紅旗連鎖在四川市場(chǎng)市占率高，永輝超市要往西南發(fā)展，牽手紅旗連鎖順理成章。財(cái)報(bào)顯示，2018年永輝超市成為紅旗連鎖第二大股東后，當(dāng)年其在四川地區(qū)營(yíng)業(yè)收入為70.44億元，同比增長(zhǎng)39.54%。
不過(guò)，近年來(lái)永輝超市自顧不暇，2021-2022年，永輝超市營(yíng)收分別為910.62億元、900.91億元，同比分別下降2.29%和1.07%，同期凈虧損為39.44億元和27.63億元。財(cái)報(bào)顯示，截至今年9月30日，永輝超市負(fù)債合計(jì)達(dá)到472.40億元。
目前，商超企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)從擴(kuò)張期進(jìn)入存量改造期，永輝超市的重心也放在持續(xù)關(guān)閉虧損門(mén)店，升級(jí)現(xiàn)有門(mén)店之上。此時(shí)減持紅旗連鎖，獲得正向投資收益也不難理解。去年9月以來(lái)，永輝超市也數(shù)度減持中百集團(tuán)股份，累計(jì)超20%。
迎來(lái)一波回血的永輝超市也重新開(kāi)始對(duì)外拓張，近日，其宣布將在年底前開(kāi)設(shè)超10家新店。
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