(里接A13版)

Home Control的2022年扣非后歸母凈利和T-3日總市值信息來源為Wind;

注4:滾動市盈率=T-3日收盤價格÷(2022年第3、4一季度及2023年第1、2一季度扣非前歸母凈利÷T-3日總市值)

注5:在預估股票市盈率平均值時,充分考慮迪富電子、超逸高新科技、統(tǒng)一電子與Home Control的靜止及滾動市盈率存有極端值,故給予去除;在其中,超逸高新科技、統(tǒng)一電子與Home Control的滾動市盈率為負值,故未列報;

注6:T-3日以北京為準。

本次發(fā)行價錢48.94元/股相對應的外國投資者2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東的凈利潤攤低后市盈率為26.50倍,小于中證指數(shù)有限公司公布的領域最近一個月均值靜態(tài)市盈率33.16倍,小于同業(yè)競爭可比公司2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東的凈利潤平均靜態(tài)市盈率44.29倍;外國投資者滾動市盈率為24.39倍,高過同業(yè)競爭可比公司均值滾動市盈率21.99倍,超過力度大約為10.91%,出現(xiàn)將來外國投資者股票下跌給投資者帶來損害風險。發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)報請投資者關注經(jīng)營風險,謹慎判斷發(fā)售標價的合理性,客觀作出決策。

本次發(fā)行的標價合理化說明如下:

與業(yè)內(nèi)其他企業(yè)對比,辰奕智能化在以下幾個方面存有一定優(yōu)勢:

①發(fā)行人在中國具有較強的市場占有率

國內(nèi)主要生產(chǎn)制造智能遙控器新產(chǎn)品的公眾公司為威達智能化、迪富電子和超逸高新科技。因為缺乏權威部門對智能遙控器業(yè)內(nèi)各主要廠商市場占比統(tǒng)計分析,因而,通過對比中國可比公司銷售額考量企業(yè)中國市場地位。公司和威達智能化、迪富電子和超逸高新科技智能遙控器銷售收入的比較狀況如下表所示:

企業(yè):萬余元

注:該表中外國投資者收入為家用電器智能遙控器商品收入

從收入規(guī)模看,外國投資者高過威達智能化、迪富電子和超逸高新科技。從收入規(guī)模角度來說,企業(yè)在中國有較強的市場地位且報告期未發(fā)生變化。

對比Universal Electronics Inc、Home Control等海外競爭者,因為海外主要競爭對手在家電控制器領域具有比較長的發(fā)展歷程,在其中,UEIC創(chuàng)立于1986年,是世界上最大的控制器生產(chǎn)商和品牌商,發(fā)行人在銷售規(guī)模層面與境外相比上市企業(yè)對比還存在一定的差別。

②產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)點,外國投資者產(chǎn)品技術指標高過國家行業(yè)標準

外國投資者專注于控制器行業(yè)很多年且對產(chǎn)品品質(zhì)一直保持較高規(guī)定,因而,可以與國際家用電器及中國智能家居產(chǎn)業(yè)著名品牌創(chuàng)建戰(zhàn)略合作關系。外國投資者構成了高過國家行業(yè)標準智能遙控器產(chǎn)品標準,如雙85規(guī)定,即PC板控制器在高溫下85度、環(huán)境濕度85%的環(huán)境下工作超出1,000小時之后功能正常,一般消費級的電子設備比較難做到雙85試驗的規(guī)定。歸功于長期積累的豐富多彩開發(fā)經(jīng)驗,外國投資者設計制造的控制器產(chǎn)品特性已經(jīng)達到了雙85規(guī)定。發(fā)行人的智能遙控器產(chǎn)品標準與國家標準和可比公司威達智能化公布的產(chǎn)品標準的比較如下:

資料來源:一輪咨詢回應

注1:外國投資者產(chǎn)品標準指標值節(jié)選自外國投資者公布的《廣東辰奕智能科技股份有限公司遙控器企業(yè)標準》(Q/SSY-2018);

注2:國家行業(yè)標準指標值節(jié)選自國家行業(yè)標準《電視廣播接收機用紅外遙控發(fā)射器技術要求和測試方法》(GB/T 14960-2017);

注3:威達智能企業(yè)規(guī)范指標值節(jié)選自威達智能化公布的《電視廣播接收機用遙控發(fā)射器》(Q/320200 WDZN01-2020)

③技術和研發(fā)優(yōu)勢,理解了一批具有市場競爭力的關鍵技術

公司自2009年自成立以來,經(jīng)過多年的技術創(chuàng)新和技術沉淀,已經(jīng)掌握一批軟、硬件配置關鍵技術,構成了比較系統(tǒng)及完備的針對自動控制技術的探索、相匹配算法開發(fā)設計、技術發(fā)展趨勢的給予、產(chǎn)品設計和關鍵技術人才培養(yǎng)目標。在智能遙控器領域的技術儲備豐富多彩,企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)管理體系完善,在2.4GHz、433MHz、手機藍牙、Wifi、NFC等無線網(wǎng)絡人機交互技術無線通信技術、觸碰鑒別、指紋驗證、語音識別技術、加速傳感器等電子應用方面有著豐富多彩的技術儲備和研發(fā)能力,并且已經(jīng)獲得多項國家級專利。

外國投資者通過自主研發(fā),研制出紅外線自動式測碼儀,豐富了控制器行業(yè)作用檢測方案。外國投資者又陸續(xù)研制出藍牙遙控器的檢測設備、全自動合殼機器設備、在線式AOI智能化外觀檢測設備、半自動式生產(chǎn)流水線、自動裝配線的自動化生產(chǎn)線等生產(chǎn)設備和檢測儀器,提高了生產(chǎn)效率、保證了優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量。

報告期,企業(yè)理解了一批具有市場競爭力的關鍵技術,并就關鍵技術產(chǎn)生有競爭力的領域整體解決方案。企業(yè)的關鍵技術如下所示:

資料來源:企業(yè)招股書

④生產(chǎn)制造管理優(yōu)勢,有完善的信息化管理水平

建立較為成熟的生產(chǎn)管理制度,適應于知名品牌顧客、中規(guī)模性顧客的供應要求。公司始終在生產(chǎn)方式、操作步驟、質(zhì)量控制、購置和物流管理方面不斷尋找最佳解決方案,持續(xù)改進生產(chǎn)制造管理的過程,現(xiàn)已形成了健全而有效的管理模式。企業(yè)完善的管理體系是多年以來持續(xù)發(fā)現(xiàn)的問題、處理問題,持續(xù)改善并積累得到的結果,在企業(yè)生產(chǎn)制造、經(jīng)營中發(fā)揮著重要作用,提高了生產(chǎn)效率與生產(chǎn)品質(zhì)。因為管理方法實效性對于企業(yè)尤為重要,而完善的管理體系是一個長期改進、提升的結論,一般企業(yè)難以短時間創(chuàng)建,因而完備的生產(chǎn)管理制度組成企業(yè)的核心競爭力之一。

企業(yè)內(nèi)部管理標準,融合前沿的ERP、MES、QMS、SRM和PLM系統(tǒng)軟件,具備完善的信息化管理水平。經(jīng)過長時間生產(chǎn)制造、實戰(zhàn)經(jīng)驗累計,企業(yè)通過構建系統(tǒng)來確保了從產(chǎn)品立項、產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品價格、購置、生產(chǎn)制造、售賣的端到端的信息化管理,在業(yè)內(nèi)具有較強優(yōu)點,企業(yè)企業(yè)生產(chǎn)管理已取得了顧客的一致認可。企業(yè)健全的信息化管理模式是多年以來持續(xù)發(fā)現(xiàn)的問題、處理問題及其持續(xù)改善并積累的成效,在企業(yè)生產(chǎn)制造、經(jīng)營中發(fā)揮著重要作用,提高了生產(chǎn)效率與生產(chǎn)品質(zhì)。企業(yè)核心的信息化智能管理系統(tǒng)詳情如下:

⑤銷售市場快速響應優(yōu)點

智能遙控器領域中下游知名終端設備廠商對合伙人的合作穩(wěn)定性和反應速率要求很高,反映在技術研發(fā)、智能化生產(chǎn)、信息內(nèi)容溝通成本、立即供貨和快速反應等多個方面。企業(yè)擁有較強的技術沉淀和研發(fā)能力,可確保在較短的時間內(nèi)研發(fā)出滿足客戶的要求的各種智能遙控器商品,滿足自己的對終端產(chǎn)品的性能化規(guī)定,并且在智能生產(chǎn)的體系下機構產(chǎn)業(yè)化、高效率的生產(chǎn)制造分配,立即供貨,快速反應市場的需求。企業(yè)最大限度地減少新產(chǎn)品的研發(fā)時長、生產(chǎn)運營時間與交付時間,為下游企業(yè)商品在終端市場的盡早發(fā)布帶來了確保。

公司具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗,深層洞察客戶需求,快速進行產(chǎn)品外觀設計與試品交貨,可以從較短的時間里從產(chǎn)品設計轉換到大批量生產(chǎn)環(huán)節(jié),并做好多方位排單和自動化整體規(guī)劃,從而達到立即交貨、快速反應顧客。

⑥客源優(yōu)點

通過十多年發(fā)展趨勢,企業(yè)技術實力、服務能力和施工現(xiàn)場管理水平獲得了銷售市場以及客戶的一致認可,企業(yè)亦對于不同應用領域控制器軟硬件環(huán)境與業(yè)務擁有全面了解。公司每年服務的客戶數(shù)量達到千家,分布廣泛,為企業(yè)未來業(yè)務發(fā)展提供了有力的市場銷售確保。公司主要合作品牌包括華為、小米手機、極米、創(chuàng)維、康佳、九牧、中國電信網(wǎng)、康佳、TCL、VESTEL、Panasonic、UEIC等知名品牌,該類知名品牌用戶對質(zhì)量、技術性、經(jīng)營規(guī)模要求很高,一經(jīng)利用其嚴格審核認證,建立起的商業(yè)服務合作伙伴關系相對穩(wěn)定,企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量、信譽度等多個方面在顧客群里皆樹立了良好的口碑。這類持續(xù)穩(wěn)定客戶關系管理是企業(yè)業(yè)務快速和穩(wěn)定蛻變的夯實基礎。

與此同時,顧客對企業(yè)的粘性比較大。企業(yè)一方面充分利用技術沉淀研發(fā)科技攻關水平針對客戶要求定項研制出契合度高、性能調(diào)優(yōu)的智能控制系統(tǒng)商品;另一方面積極為用戶提供更完善的智能化系統(tǒng)方法路徑控制系統(tǒng)設計,幫助企業(yè)進一步完善新產(chǎn)品的開發(fā)。這類定項化、互動型的合作模式促進公司和關鍵客戶關系管理密切,伴隨著彼此在漫長的業(yè)務關系里的技術性相融日漸推進,促進顧客一定程度上對企業(yè)產(chǎn)品技術性產(chǎn)生極強粘性,若消費者選擇拆換智能遙控器供貨商可能面臨相對較高的技術創(chuàng)新及磨合期成本費。因而,顧客協(xié)作粘性高變成了企業(yè)一直以來業(yè)務流程穩(wěn)步發(fā)展、維持極強盈利能力的重要保障。

⑦商品質(zhì)量控制優(yōu)點

企業(yè)內(nèi)部管理標準,融合前沿的ERP、MES、QMS、SRM和PLM系統(tǒng)軟件,嚴格執(zhí)行國家標準開展管理和控制,有著較完善的企業(yè)經(jīng)營管理、質(zhì)量管理制度。企業(yè)已通過ISO9001、ISO14001、ISO45001、ISO27001和QC080000等驗證。經(jīng)過長時間行業(yè)經(jīng)驗累計,企業(yè)品質(zhì)管理流程與保障體系確保了從來料檢驗到試品設計方案、批量生產(chǎn)的全方面的質(zhì)量控制,在業(yè)內(nèi)具有較強優(yōu)點,企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)已取得了顧客的一致認可。

綜上所述,外國投資者本次發(fā)行的標價綁在借鑒了同業(yè)競爭可比公司平均水平前提下,綜合考慮了外國投資者具備較好的贏利可持續(xù)、發(fā)展空間、產(chǎn)品與服務等優(yōu)點后確定,標價具有合理性。

(2)依據(jù)本次發(fā)行確立的發(fā)行價,此次網(wǎng)下發(fā)行遞交了合理定價的投資人數(shù)量達到299家,管理工作的配售對象數(shù)量為6,803個,占去除失效價格后全部配售對象總量的96.54%;相對應的合理擬股票數(shù)量總數(shù)為2,463,680億港元,占去除失效價格后擬認購總數(shù)的96.40%,相對應的合理認購倍率為戰(zhàn)略配售回拔后、網(wǎng)上網(wǎng)下回拔前線下原始融資規(guī)模的2,871.42倍。

(3)報請投資者關注發(fā)行價與網(wǎng)下投資者價格之間存在的差別,網(wǎng)下投資者價格狀況詳細本公告“附注:配售對象基本詢價報價狀況”。

(4)《廣東辰奕智能科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書》(下稱“《招股意向書》”)中公布的募資要求總金額39,034.41萬余元,本次發(fā)行價錢48.94元/股相匹配募集資金總額為58,728.00萬余元,高過上述情況募資要求額度。

(5)本次發(fā)行遵照社會化定價政策,在初步詢價環(huán)節(jié)由線下投資者根據(jù)真正申購用意價格,發(fā)行人與保薦代表人(主承銷商)依據(jù)初步詢價結論狀況并充分考慮剩下價格及擬股票數(shù)量、合理認購倍數(shù)、外國投資者股票基本面以及所處行業(yè)、市場狀況、可比公司估值水平、募資需求以及包銷風險性等多種因素,共同商定本次發(fā)行價錢。本次發(fā)行價錢不得超過去除最大價格后網(wǎng)下投資者定價的中位值和加權平均值,去除最大價格后證券基金、社會保險基金、養(yǎng)老保險金、年金基金、險資與達標境外機構資產(chǎn)價格中位值和加權平均值孰低值。一切投資人如參加認購,均視為其已接受該發(fā)行價,比如對發(fā)售定價策略和發(fā)行價出現(xiàn)任何質(zhì)疑,提議不參加本次發(fā)行。

(6)股民理應充足關心標價社會化蘊涵的風險因素,

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