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二級(jí)債基持續(xù)火熱 民生加銀謝志華攜新作加入戰(zhàn)局
近年來(lái)，在資管新規(guī)落地、銀行凈值化轉(zhuǎn)型的背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)了波動(dòng)。追求穩(wěn)健收益的投資者，不滿足于日趨降低的理財(cái)收益，開(kāi)始尋求更高收益率的產(chǎn)品。與此同時(shí)，股市長(zhǎng)期處于震蕩期，也讓投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低。在此背景下，兼具股債收益優(yōu)勢(shì)的二級(jí)債基迎來(lái)了快速發(fā)展期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月14日，全市場(chǎng)二級(jí)債基數(shù)量達(dá)532只，資產(chǎn)凈值超1萬(wàn)億元。其中，僅2020年以來(lái)成立的二級(jí)債基達(dá)284只，數(shù)量占比超53%。
二級(jí)債基主要投資于債券資產(chǎn)，如利率債、信用債等，通常比例不低于基金資產(chǎn)凈值的80%；同時(shí)可小幅度參與股票等權(quán)益資產(chǎn)的投資，通常比例不超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的20%。不同資產(chǎn)的融合，既有助于分享股市上漲的紅利，也能讓固收資產(chǎn)發(fā)揮“穩(wěn)定器”的作用，從而做到攻守有道。這其中，較為靈活的資產(chǎn)配置策略是二級(jí)債基業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健向好的關(guān)鍵。當(dāng)股市上漲時(shí)，基金管理人可以適度調(diào)高權(quán)益?zhèn)}位中樞，以使產(chǎn)品相較純固收產(chǎn)品展現(xiàn)出更強(qiáng)的進(jìn)攻性；當(dāng)股市下跌時(shí)，則可以調(diào)低甚至清倉(cāng)權(quán)益資產(chǎn)，從而使該類產(chǎn)品相較純權(quán)益產(chǎn)品體現(xiàn)出更強(qiáng)的防御性。整體而言，二級(jí)債基通過(guò)股債搭配，有助于降低組合整體波動(dòng)性，從而改善投資體驗(yàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月13日，過(guò)去十年混合債券型二級(jí)基金指數(shù)年化收益達(dá)5.57%，同期中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)、一級(jí)債基指數(shù)收益率分別為4.69%、5.14%，年化波動(dòng)率為5.34%，高于純債基金指數(shù)、一級(jí)債基指數(shù)，遠(yuǎn)低于混合型基金指數(shù)14.76%的年化波動(dòng)率。
在今年股弱債強(qiáng)的市場(chǎng)環(huán)境下，二級(jí)債基帶來(lái)的賺錢效應(yīng)較普通股票型和偏股混合型基金也更加顯著。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，普通股票型和偏股混合型基金今年以來(lái)平均收益分別為-8.97%和-10.96%，同期二級(jí)債基年內(nèi)收益率為0.53%。正因二級(jí)債基“進(jìn)可攻，退可守”的獨(dú)特產(chǎn)品設(shè)計(jì)，也促使其在近幾年市場(chǎng)低迷之時(shí)持續(xù)火熱。從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，二級(jí)債基仍處于較好的配置區(qū)間。目前A股已處于底部區(qū)間，權(quán)益類資產(chǎn)的性價(jià)比較高。債券市場(chǎng)在今年持續(xù)上漲后，近期迎來(lái)階段性回調(diào)，或是較好的配置機(jī)會(huì)。
為了幫助投資者把握市場(chǎng)機(jī)遇，由具有17年證券從業(yè)經(jīng)歷，近12年公募管理經(jīng)驗(yàn)的民生加銀固收部總監(jiān)謝志華為擬任基金經(jīng)理的民生加銀添潤(rùn)債券基金現(xiàn)正發(fā)行中。據(jù)了解，“添”系列為謝志華履新民生加銀基金后打造的首套精品固收系列。民生加銀添潤(rùn)債券基金為“添”系列第一只產(chǎn)品，該系列產(chǎn)品運(yùn)作過(guò)程中以持有人利益為先，立足絕對(duì)收益，始終貫徹風(fēng)險(xiǎn)第一，嚴(yán)控回撤的理念，力爭(zhēng)為投資者提供較為舒適的持有體驗(yàn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)收益，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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