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山西焦煤：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來行業(yè)景氣度提升，焦煤剛需韌性較強(qiáng)
訊，10月25日，山西焦煤（000983）發(fā)布三季度報(bào)告。2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入406.97億元，扣非后凈利潤錄得56.72億元。值得關(guān)注的是，截至今年第三季度，公司資產(chǎn)負(fù)債率為49.66%，同比下降4.73%，較2022年全年下降5.33%。
作為國內(nèi)煉焦煤龍頭企業(yè)，山西焦煤所屬礦區(qū)資源儲量豐富，煤層賦存穩(wěn)定，屬近水平煤層，地質(zhì)構(gòu)造簡單，且煤種齊全。根據(jù)公司6月披露的跟蹤評級報(bào)告，2023年一季度，受公司其他成本(包括安全費(fèi)用、維簡井巷費(fèi)用、資源費(fèi)、環(huán)境恢復(fù)治理費(fèi)用等)下降影響，噸煤生產(chǎn)成本218.20 元/噸，相較2022全年的228.72元/噸下降16.12%。分析認(rèn)為，公司焦煤資源更加契合未來高爐大型化和鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展新趨勢，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來焦煤行業(yè)景氣趨好時(shí)，公司焦煤產(chǎn)品或?qū)⒕哂懈鼜?qiáng)的價(jià)格彈性與韌性，四季度公司長協(xié)價(jià)格也有望進(jìn)一步抬升，公司四季度業(yè)績有望穩(wěn)健向好。
信達(dá)證券（601059）表示，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好轉(zhuǎn)及地產(chǎn)鏈修復(fù)預(yù)期下，焦煤板塊在地產(chǎn)鏈中或擁有較高彈性。一方面我國煉焦煤供給幾乎無彈性甚至還有進(jìn)一步收縮的風(fēng)險(xiǎn)，而需求有彈性且蘊(yùn)含著較大的預(yù)期差，長期看供需或仍是偏緊格局，尤其是伴隨鋼鐵高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展和高爐大型化背景下優(yōu)質(zhì)主焦煤或更加稀缺；另一方面，地產(chǎn)端安全監(jiān)管趨強(qiáng)以及房地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)刺激政策等有望帶來的供需短期邊際好轉(zhuǎn)，有望繼續(xù)支撐煉焦煤市場走強(qiáng)，疊加焦煤板塊整體處于低估水平，焦煤板塊或仍具備中長期投資價(jià)值。 （燕云）
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