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激勵有效年底分紅兼具發(fā)展需要
證券時報記者 張軍
繼8月底頒布年底分紅與高管增持“掛勾”有關，根據(jù)設置年底分紅等因素管束減持行為后，9月18日中國證監(jiān)會再一次公布有關規(guī)定，正確引導上市企業(yè)提升年底分紅水準，壓實銷售市場良性發(fā)展的基本。
提升股息分紅水準，對投資者來說，能提高收益，提高幸福感。上市企業(yè)則可以更好的呈現(xiàn)優(yōu)良的盈利、突顯升值空間。
近些年，A股上市企業(yè)股票分紅幅度伴隨著業(yè)績提升持續(xù)走高。Wind資料顯示，2022年A股上市企業(yè)各當年度年底分紅總額達2.14萬億，首破2萬億，這也是2017年年底分紅總金額首破萬億后又一個新的里程碑。
但年底分紅并不是愈多愈好，上市企業(yè)既要考慮到為投資者收益，也要兼顧公司發(fā)展需求。不一樣公司經(jīng)營情況不一樣，所在發(fā)展過程各不相同，對于資金的需求也不一樣。一般情況下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如金融業(yè)、網(wǎng)絡資源類上市企業(yè)，因為具有持續(xù)盈利能力，發(fā)展趨勢已處成熟，更偏重于一定比例年底分紅，以收益股東和提振市場信心。而不少戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)相關產(chǎn)業(yè)，因為歸屬于發(fā)展期，針對融資需求比較高，因而更偏重于開展低占比或者是不開展股票分紅，以保留更多資金用以產(chǎn)品研發(fā)、擴張和自主創(chuàng)新。
最近證監(jiān)會發(fā)布進一步完善年底分紅有關措施，早已考慮到了不同種類企業(yè)差別。對于不派息或年底分紅比較少的企業(yè)，在政策上提升管束、催促年底分紅。據(jù)調(diào)查，有將近200家公司十年不曾年底分紅過，在其中，大部分企業(yè)由于企業(yè)經(jīng)營困難，業(yè)績下滑或虧損；也是有公司負債率比較高，公司沒有年底分紅或低分紅；也有部分企業(yè)盈利能力比較不錯，但依然選擇不年底分紅。
除此之外，一些公司存在異常大比例年底分紅、經(jīng)營虧損下年底分紅、高杠桿年底分紅等諸多問題。例如，當公司有資金需求時，突襲大比例年底分紅，以獲得股權(quán)融資資質(zhì)。這樣的情況，個人投資者并不是能夠享受到真正意義上的性價比高，且公司能否持續(xù)年底分紅有疑問。也有業(yè)績虧本或高負債的情形下也大格局派現(xiàn)，雖然能短時間保持股票價格和股東自信心，但是卻可能增加經(jīng)營風險。
證監(jiān)會發(fā)布在不斷地制度上正確引導、激勵、勉勵上市公司在力所能及的范圍內(nèi)多年底分紅，有利于更改銷售市場重股權(quán)融資、輕回報外貌。投資者們真真切切地發(fā)送到公司成長市場紅利，更加是提振市場信心，更強提升吸引力的必然選擇。
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