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研究所人員減少 公募降費(fèi)降傭 證券公司研究業(yè)務(wù)尋求轉(zhuǎn)型
研究所人員減少 公募降費(fèi)降傭
證券公司研究業(yè)務(wù)尋求轉(zhuǎn)型
◎記者 王彥琳
a股上市證券公司半年報(bào)披露后，《上海證券報(bào)》記者梳理了半年報(bào)，注意到部分證券公司研究所人員較去年年底有所減少。在公募基金降低傭金和費(fèi)用的背景下，證券公司的研究業(yè)務(wù)正面臨巨大影響。
產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是不可避免的。許多證券公司在半年度報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，要提高研究轉(zhuǎn)型效率，協(xié)調(diào)內(nèi)外授權(quán)，探索多元化的收入模式。
部分券商研究所人數(shù)下降
與證券公司今年半年報(bào)和去年年報(bào)的數(shù)據(jù)相比，截至今年6月底，東方證券、中信建設(shè)投資、天豐證券、中泰證券等證券公司的研究人員數(shù)量較去年年底有所下降。
根據(jù)東方證券半年報(bào)，截至報(bào)告期末，公司證券研究業(yè)務(wù)共有研究崗位人員105人，分析師資格77人。根據(jù)其2022年年報(bào)，當(dāng)時(shí)公司證券研究業(yè)務(wù)共有研究崗位人員129人，分析師資格78人。相比之下，總共減少了25人。
根據(jù)中信建設(shè)投資2022年年報(bào)，截至2022年底，公司研究銷售團(tuán)隊(duì)295人，而根據(jù)2023年半年報(bào)，截至報(bào)告期末，公司研究銷售團(tuán)隊(duì)281人，減少10余人。
截至2022年底，天豐證券共有303名研究人員，截至今年6月底，公司研究所只有210名研究人員 減少90多人的余名。
與去年年底的151人相比，截至上半年底，公司共有研究人員137人，減少14人。
公募降傭?qū)θ萄芯克绊懨黠@
在人員減少的背后，反映出在公募基金費(fèi)率改革下，各券商研究所正在努力控制成本。
今年7月，公募基金利率改革正式啟動(dòng)，包括降低公募基金證券交易傭金率、完善公募基金行業(yè)利率披露機(jī)制等一系列措施。長(zhǎng)期以來(lái)，公募基金的傭金分倉(cāng)收入是支持賣方研究的關(guān)鍵來(lái)源。隨著公募傭金的減少，一些券商的研究業(yè)務(wù)將面臨明顯的壓力。
記者了解到，目前有幾家券商研究所選擇了“優(yōu)化”研究團(tuán)隊(duì)，此前有傳言稱券商大規(guī)模優(yōu)化、撤銷研究所等。據(jù)平安證券估計(jì)，如果被動(dòng)指數(shù)基金和增強(qiáng)指數(shù)基金的平均交易傭金率降至0.023%，其他類型基金的平均交易傭金率降至0.046%，基于2023年7月20日各類公募基金的凈資產(chǎn)比例和2022年 按年交易傭金規(guī)模和平均費(fèi)率計(jì)算，公募基金交易傭金預(yù)計(jì)下降81億元，占2022年 年交易傭金的43%。
此外，一些證券公司研究所更容易受到影響，因?yàn)閭}(cāng)庫(kù)傭金來(lái)源相對(duì)單一。在一些公共基金公司的傭金席位中，其股權(quán)相關(guān)證券公司的傭金比例相對(duì)較高。如果單一證券公司后續(xù)基金經(jīng)理的交易傭金分配比例上限降低，此類證券公司可能會(huì)受到影響。
一些證券公司研究所透露，在公開(kāi)發(fā)行和傭金減少的背景下，研究所降低成本已成為一種趨勢(shì)。一般來(lái)說(shuō)，內(nèi)部分配較高的團(tuán)隊(duì)受影響較小，分配較低、內(nèi)部排名較低的團(tuán)隊(duì)將面臨更大的降薪壓力。
“降低傭金后，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈?！币晃蝗谭治鰩煴硎荆藘?nèi)部評(píng)估，分析師在外部分配點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
證券公司研究業(yè)務(wù)探索新的轉(zhuǎn)型路徑
面對(duì)收入下降，轉(zhuǎn)型已成為大勢(shì)所趨，許多券商研究所都在探索多元化的創(chuàng)收路徑。
天豐證券在半年度報(bào)告中透露，公司以產(chǎn)業(yè)鏈研究方法為核心，致力于為工業(yè)、上市公司和二級(jí)市場(chǎng)投資者建立國(guó)家產(chǎn)業(yè)研究智庫(kù)。研究所以產(chǎn)業(yè)資源整合能力和產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇和趨勢(shì)洞察為核心競(jìng)爭(zhēng)力，在資本與產(chǎn)業(yè)之間建立橋梁和紐帶，為各級(jí)市場(chǎng)相關(guān)實(shí)體提供研究咨詢、挖掘投資機(jī)會(huì)等服務(wù)。
西南證券首席顧問(wèn)張剛說(shuō)：“賣方研究可以利用基金利率改革進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，適當(dāng)傾向于內(nèi)部業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)，逐步轉(zhuǎn)向買方研究。在公開(kāi)發(fā)行基金服務(wù)方面，我們希望依靠證券公司研究報(bào)告的開(kāi)放，進(jìn)行公平公正的選擇，放棄“名利場(chǎng)”的色彩，促進(jìn)研究人員適者生存，建立以研究為核心的新形式?！薄?
“證券公司研究業(yè)務(wù)的內(nèi)外平衡應(yīng)該是一種發(fā)展趨勢(shì)?！币患易C券公司研究所的負(fù)責(zé)人表示，證券公司內(nèi)部業(yè)務(wù)線對(duì)研究業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)需求非常明顯，在內(nèi)部協(xié)調(diào)服務(wù)方面，證券公司研究所仍有相對(duì)較大的擴(kuò)張空間。此外，證券公司研究業(yè)務(wù)的外部服務(wù)對(duì)象和機(jī)構(gòu)需要探索，迫切需要擴(kuò)大新的市場(chǎng)和業(yè)務(wù)空間。
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