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購買基金買了了ST 上市企業(yè)項目投資股基費思量
證券日報新聞記者 安仲文
在這個市場合規(guī)管理及其公募基金主導權(quán)突顯“穩(wěn)定”的大環(huán)境下，上市企業(yè)選購偏股基金的舉動日漸稀缺。
證券日報記者注意到，近年來上市企業(yè)所持有的資管產(chǎn)品基本上清一色地指向了低風險理財商品，對于偏股基金的投資案例則寥寥無幾。上年，有上市企業(yè)高額項目投資明星基金商品造成自己家個股被ST，這就導致偏股基金的投入誘惑力大幅變?nèi)酢?/p>
上市企業(yè)害怕了股基？
伴隨著公募基金領(lǐng)域相對高度合規(guī)化，及其根據(jù)公募產(chǎn)品對企業(yè)業(yè)績隱性的損害風險性，上市企業(yè)選購偏股型公募基金產(chǎn)品的情況日漸稀缺。同花順數(shù)據(jù)表明，于今年股市的深層調(diào)整中，年之內(nèi)擁有偏股基金新產(chǎn)品的上市公司數(shù)量已寥寥無幾，但還是有某些上市企業(yè)想要一試。
從ST御銀的證劵名字發(fā)展中，由此可見偏股基金商品給企業(yè)業(yè)績造成的損失是一大不可忽視的要素。證券日報記者注意到，依據(jù)先前的通知，該公司在2021年、2022年內(nèi)曾擁有中國某淺池公募基金集團旗下多個偏股基金商品，遺憾的是，有關(guān)私募投資形成了該公司在證券投資業(yè)務里的較大一筆虧本。ST御銀也由此逐漸退出偏股基金商品的投入，并把關(guān)鍵轉(zhuǎn)為低風險理財商品。
但是，依然存在某些上市企業(yè)對偏股基金商品十分偏愛。微光股份近日公布的公告稱，企業(yè)自今年4月逐漸注資約650萬余元擁有明星基金經(jīng)理蔡嵩松所管商品，包含諾安積極主動收益、諾安成長混合2一只基金。除此之外，A股上市企業(yè)蘇豪弘業(yè)也公布，企業(yè)投資198萬余元擁有廣發(fā)基金集團旗下的一只診療主題基金商品。
值得一提的是，受公司治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務流程合規(guī)管理及其經(jīng)營風險等多種因素，這種上市企業(yè)持有的偏股基金財產(chǎn)占所有境外投資占比實際上特別小。以微光股份為例子，該公司對外投資持有的投資理財產(chǎn)品總計約8.5億人民幣，絕大多數(shù)為中低風險商品，偏股基金商品在組成財產(chǎn)中的比例不夠2%。
時下“互持互幫互助”難度高
上市企業(yè)選購偏股基金商品為數(shù)不多的狀況，不但因經(jīng)營風險大，一定程度上和市場相對高度合規(guī)管理后監(jiān)管環(huán)境有關(guān)，特別是在“互持互幫互助”的舉動在如今遭受嚴格管控。
基金管理公司與上市公司“互持互幫互助”，在中國金融市場初期比較普遍。例如，A股上市企業(yè)博瑞傳播更是以比較多資產(chǎn)擁有興全趨勢投資基金的基金市場份額，而同時期該一只基金也反方向擁有博瑞傳播的個股。這類看起來“偶然”的情況，在監(jiān)管環(huán)境日益嚴格的時下日趨避免。
以現(xiàn)在選購偏股基金商品比較多的微光股份為例子，該企業(yè)股票的關(guān)鍵持股公司為明星基金經(jīng)理崔宸龍所管前海開源互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟、前海開源公共事業(yè)股票基金，但該公司在資管產(chǎn)品的投入上，或因為防止不必要的損失和異議，所選購的偏股基金商品卻選擇了諾安基金的2只網(wǎng)紅爆款，但是這2只新產(chǎn)品的股票持倉中都沒有微光股份身影。
在上市企業(yè)選購偏股基金新產(chǎn)品的行為上，雖然有心防止了與基金公司的“互持”，但商品選擇上仍或多或少的以“曲線圖”方法突顯優(yōu)越感。證券日報記者注意到，微光股份于今年1月公示得到一項軍用產(chǎn)品資質(zhì)，4個月之后即逐漸擁有一只軍工指數(shù)資管產(chǎn)品。而項目投資廣發(fā)基金集團旗下診療主題基金新產(chǎn)品的蘇豪弘業(yè)，雖然其主營來源于化工廠和煤碳，但第三大業(yè)務流程恰好是與診療主題基金商品彼此相對應的醫(yī)療機械業(yè)務流程。
抑止上市企業(yè)發(fā)家致富不理智
顯而易見，法治化的大環(huán)境及其私募基金經(jīng)理對上市公司嚴苛的整治規(guī)范，也使上市企業(yè)選購偏股基金商品的熱情變?nèi)酢?/p>
從利潤角度觀察，雖然私募基金經(jīng)理期待上市企業(yè)等各大資產(chǎn)，可以涌進與其說有關(guān)的偏股基金商品，但其實并不包含私募基金經(jīng)理他們所重倉股的個股。“如果一家公司在股票及其彈力比較大的偏股基金商品上面有很多項目投資，對此類上市公司項目投資真的會很謹慎?！睆V州地區(qū)的一位私募基金經(jīng)理接納證券日報記者專訪時覺得，選擇股票標準下，上市企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)至關(guān)重要，在閑錢的運用上，假如上市企業(yè)將數(shù)額特別巨大資產(chǎn)立即看向偏股基金產(chǎn)品或個股，那么這個上市企業(yè)很可能在經(jīng)營策略上被視為不足穩(wěn)定，然而這很有可能直接關(guān)系到該企業(yè)股票能不能被列入基金公司的股池。
御銀股份的現(xiàn)象就大概這般，在這個企業(yè)將巨額財產(chǎn)看向高危高彈力的偏股基金新產(chǎn)品的2021年，雖然那時候的投入并未造成高額虧本，但根據(jù)本上市公司披露的信息，該企業(yè)那時候前十大流通股股東名單中無一公募基金亮相。
華南區(qū)某公募基金一位研究總監(jiān)覺得，上市企業(yè)很多選購偏股基金產(chǎn)品或者個股，可能意味著企業(yè)本身成長型較差，有存有博得彈力盈利的期待，這在一定程度上通常體現(xiàn)上市企業(yè)本身業(yè)務流程欠缺發(fā)展發(fā)展?jié)摿?。從資產(chǎn)運用的角度來看，在全產(chǎn)業(yè)鏈方面具備擴大水平上市公司誘惑力更高，這樣的公司會根據(jù)需求將大量的資金開展產(chǎn)業(yè)鏈方面的項目投資或是業(yè)務流程企業(yè)并購。
“總而言之，市值管理更為偏重價值與股票基本面，這也使得上市企業(yè)買基金產(chǎn)品從偏股型轉(zhuǎn)為中低風險。”以上基金管理公司人員注重，以公募基金為代表投資者主張股票投資在市場上日益完善，她們激勵上市企業(yè)根據(jù)穩(wěn)健發(fā)展的形式提高其競爭優(yōu)勢。除此之外，最近幾年間經(jīng)常參加偏股型商品投資理財上市公司負的反饋比較明顯，這就導致上市企業(yè)購買股票基金時趨向傳統(tǒng)。
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