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兩融多頭空頭股票短線對戰(zhàn)券商板塊投資分析師仍看中板塊行情持續(xù)性
證券日報新聞記者 譚楚丹
最近一周，稱為“大牛市領(lǐng)頭羊”的券商板塊可謂是A股市場最搶眼的存有。但是，通過先前持續(xù)多日“雞聲”后，這周券商板塊行情調(diào)整，板塊指數(shù)于8月8日、9日2個買賣日總計下挫1.2%。
回望8月至今的資金流入，券商板塊做實融資杠桿的“沒邊兒”，獲融資客超大金額買入。Wind資料顯示，8月1日~8日期內(nèi)申萬非銀版塊融資凈買入金額達76.36億人民幣，融資買入額占成交量比例在11%~12%區(qū)段。
因為券商板塊在短期內(nèi)持續(xù)上漲，調(diào)節(jié)風(fēng)險性也會跟著升高。證券日報記者注意到，全部券商股除融券余額顯著增加之外，近4個交易日至今融資融券經(jīng)營規(guī)模也有所上升，打破了60億人民幣大關(guān)，而兩周前這一數(shù)據(jù)尚不夠30億人民幣。
融資客“買買買”
受二級市場有活力的刺激性，A股兩融經(jīng)營規(guī)模自7月底至今持續(xù)增長。截止到8月8日，兩融余額做到1.59萬億。
企業(yè)種類來說，非銀版塊深受融資客親睞。Wind資料顯示，7月24日至8月8日期內(nèi)，申萬非銀金融獲融資凈買入116.60億人民幣，資金凈流入規(guī)模在企業(yè)排名中位居第一，并遠甩掉幸不辱命。在其中，8月至今（1日~8日）該板塊獲融資凈買入76.36億人民幣，特別是在2日~4日期內(nèi)，融資杠桿持續(xù)三日資金凈流入都超過10億人民幣。截止到8月8日，申萬非銀金融板塊融券余額為1276.18億人民幣，呈不斷增長勢頭。
進到8月，投資人對券商板塊看久情緒進一步上漲，8月4日券商指數(shù)碰觸10243.55點，較先前近十個買賣日最高點8270.60點增漲逾20%。
從融資客“瘋狂購物”的股票清單來說，券商板塊十分“受歡迎”。依據(jù)證券日報新聞記者對Wind信息進行統(tǒng)計，7月24日至今，股票融資凈買入排行榜上，前50位內(nèi)有24位為券商板塊或券商概念股，占有率貼近一半。
在其中，東方財富網(wǎng)在7月24日~8月8日期內(nèi)獲融資凈買入12.18億人民幣，資金凈流入規(guī)模在股票中排名第一；中國太平洋則完成融資資金凈流入8.08億人民幣，在券商股中排名第二，此股在這段時間內(nèi)暴漲65.80%；接著是龍頭券商廣發(fā)證券，此股的股權(quán)融資資金凈流入為7.98億人民幣，期內(nèi)暴漲22.30%。
除此之外，信達證券、羅盤、中國銀河、首創(chuàng)證券、國泰君安、財達證券、國海證券、中金證券、西南證券、國聯(lián)證券、第一創(chuàng)業(yè)、恒泰證券、國金證券、國信證券等所獲得的股權(quán)融資資金凈流入均逾2億美元。
但是，從融資資金占券商板塊買賣資產(chǎn)比例來說，由此可見融資杠桿并非確定券商板塊方向的決定性因素。Wind資料顯示，近日來，申萬非銀版塊融資買入額占成交量比例維持在11%之上，對比往日的8%~10%有所提高，但依然比較低。股票層面，光大證券、中金證券、東方財富網(wǎng)、國泰君安、國金證券、長城證券等融資買入額占成交量比例也較高，皆在13%之上。
融資融券也規(guī)模
券商板塊短時間積攢了比較大上漲幅度，調(diào)節(jié)壓力也會跟著升高。
證券日報記者注意到，近日來，券商板塊的融資融券經(jīng)營規(guī)模已顯著增加。資料顯示，截止到8月8日，申萬非銀金融板塊融券余額為60.86億人民幣，對比8月1日的47.94億人民幣升高近27%，但在兩周前的7月26日，這一數(shù)據(jù)僅是28億人民幣。
8月8日、9日，Wind券商指數(shù)各自下挫0.67%、0.53%。從股票數(shù)據(jù)看，截止到8月8日，中金證券融資融券規(guī)模在券商股中較大，做到8.56億人民幣，中國銀河、財達證券分別是6.41億人民幣、5.06億人民幣，這3只券商板塊8月9日均下挫逾1.8%。
除此之外，東方財富網(wǎng)、西南證券、國泰君安、中國太平洋、華創(chuàng)證券、華創(chuàng)云信的融資融券經(jīng)營規(guī)模都在2億元以上。
上海市一名私募投資基金研究者覺得，因為早期券商板塊已經(jīng)歷大幅上漲，預(yù)估接下來要親身經(jīng)歷波動，“一方面是資產(chǎn)有獲利了結(jié)要求，另一方面資產(chǎn)依然在關(guān)心現(xiàn)行政策突破的幅度”。
投資分析師看中市場行情持續(xù)性
即便如此，券商分析師依然看中券商板塊未來的發(fā)展主要表現(xiàn)，主要是基于對金融市場現(xiàn)行政策突破的預(yù)估，以及企業(yè)銷售業(yè)績穩(wěn)步發(fā)展、版塊估值修復(fù)等三方面要素。
華西證券非銀精英團隊表明，看中多條件推動券商股行情持續(xù)。研究團隊覺得，券商股行情運行必須六大必備條件，一是市場行情均運行于通貨膨脹下滑、經(jīng)濟發(fā)展止跌或穩(wěn)中有進的過程當(dāng)中；二是穩(wěn)定增長現(xiàn)行政策使力；三是券商板塊公司估值處于低位，存在一定上升空間；四是外場自然環(huán)境平穩(wěn)；五是我國高度重視金融市場；六是資本市場改革不斷深化，引進中長線資產(chǎn)。
西部證券非銀精英團隊還認(rèn)為，現(xiàn)行政策積極信號的持續(xù)釋放將推動券商股市場行情持續(xù)。研究團隊表明，目前，銷售市場偏重于對買賣端利好現(xiàn)行政策，例如更關(guān)注做市體制的改善、減少個股類業(yè)務(wù)最少結(jié)算備付金的交納占比等，后續(xù)投資端改革創(chuàng)新預(yù)計變成下一階段的關(guān)鍵，制度的聚集落地式有希望推動證券公司板塊估值提高。
在公司估值層面，光大證券非銀精英團隊表明，板塊估值依然處于低位，反彈空間比較大。截止到8月4日，證券板塊PB（市盈率）公司估值為1.41倍，歷史分位數(shù)9.18%，依然具有相對較高的邊際貢獻率和性價比高。在目前流通性不斷比較寬松、國家扶持政策層出不窮的大環(huán)境下，板塊估值具有比較大的反彈空間，配備使用價值進一步突顯。
此外，券商業(yè)績有望穩(wěn)步發(fā)展。中信證券非銀精英團隊表明，市場賺錢效應(yīng)轉(zhuǎn)暖，支撐點證券公司第三季度市場環(huán)境同比穩(wěn)步發(fā)展。在二季度一部分券商業(yè)績有希望超出預(yù)期前提下，后半年行業(yè)利潤修復(fù)可預(yù)測性進一步提升。
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