對(duì)于基金經(jīng)理和基金公司來(lái)說(shuō)，出色的表現(xiàn)是最好的路演材料。更重要的是保持對(duì)規(guī)模的約束，以適當(dāng)?shù)姆绞脚惆橥顿Y者。畢竟，基金經(jīng)理的工作是管理好基金，為投資者賺錢(qián)

◎記者 陸海晴

“僅半年多，今年就有100多場(chǎng)客戶路演?！蹦贻p的基金經(jīng)理張揚(yáng)（筆名）承認(rèn)，深入思考的時(shí)間越來(lái)越少，平均每年有300多場(chǎng)路演，這讓他有點(diǎn)無(wú)能為力。

宣傳的“無(wú)力感”反映了許多基金經(jīng)理面臨的共同問(wèn)題。對(duì)于不知名的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，為了維護(hù)渠道客戶，他們需要經(jīng)常進(jìn)行路演，講述自己的投資理念，分享自己對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看法。

頻繁路演的背后是對(duì)規(guī)模的渴望。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前基金產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)1萬(wàn)，基金經(jīng)理數(shù)量超過(guò)3000，為了被看到，“卷”是不可避免的。但對(duì)于基金經(jīng)理和基金公司來(lái)說(shuō)，明亮的表現(xiàn)是最好的路演材料。保持規(guī)模約束，以適當(dāng)?shù)姆绞脚惆橥顿Y者更為重要。畢竟，基金經(jīng)理的工作是管理好基金，為投資者賺錢(qián)。

無(wú)盡的路演

“每次路演的內(nèi)容基本相似，關(guān)于投資框架、市場(chǎng)觀點(diǎn)等?！苯?jīng)過(guò)多次戰(zhàn)斗，現(xiàn)在面對(duì)許多觀眾，內(nèi)向的宣傳已經(jīng)可以談?wù)撡┵┝恕?/P>

“有一次去路演，臺(tái)下很多渠道經(jīng)理前幾天剛看到，只能重新講類(lèi)似的內(nèi)容。我想，我說(shuō)得很無(wú)聊，他們聽(tīng)起來(lái)應(yīng)該更無(wú)聊，每個(gè)人都是熟悉的陌生人。畢竟，無(wú)論是觀點(diǎn)還是框架，每周都不會(huì)改變?！?有些路演可以不參加嗎？張揚(yáng)苦笑著說(shuō)，他無(wú)權(quán)拒絕：“他不出名，短期業(yè)績(jī)也不出色，公司也沒(méi)有很強(qiáng)的品牌影響力。他必須讓客戶通過(guò)這場(chǎng)高強(qiáng)度的路演了解自己?！?/P>

另一位年輕的基金經(jīng)理顧李（筆名），眉毛和眼睛也充滿了疲勞。為了發(fā)行新基金，他的時(shí)間不屬于自己，路演一個(gè)接一個(gè)，經(jīng)?！帮w”和銷(xiāo)售同事去其他地方。

“這幾天沒(méi)時(shí)間做研究，只能熬過(guò)這段時(shí)間。新基金發(fā)行后，我沉下心來(lái)，回到以投資為中心的生活?！?目前市場(chǎng)波動(dòng)調(diào)整，新基金發(fā)行冷淡。雖然路演很辛苦，但顧李還是有一些期待的?！啊鸷冒l(fā)不好做，好發(fā)不好’一直是公募行業(yè)的規(guī)律。目前發(fā)行新基金，獲得正回報(bào)的概率比較高。我們也希望通過(guò)自己的努力，讓更多的人意識(shí)到股權(quán)資產(chǎn)的配置價(jià)值，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金真正賺錢(qián)。”

對(duì)于大多數(shù)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，當(dāng)新基金發(fā)行或舊產(chǎn)品持有時(shí)，他們基本上需要通過(guò)銀行、證券公司和其他渠道進(jìn)行路演。此外，基金經(jīng)理經(jīng)常在互聯(lián)網(wǎng)基金銷(xiāo)售平臺(tái)上進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)直播。據(jù)道樂(lè)研究所統(tǒng)計(jì)，今年第一季度，螞蟻財(cái)富平臺(tái)共有124家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了3700次現(xiàn)場(chǎng)直播。

直播的形式越來(lái)越多樣化，“研究直播”已經(jīng)成為一種新的趨勢(shì)。一些基金經(jīng)理帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)直播，展示研究前線的內(nèi)容。例如，今年，天宏基金經(jīng)理胡超前往越南進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)直播，向觀眾展示胡志明市5天內(nèi)的研究，包括購(gòu)物中心、交易所、金融中心、房地產(chǎn)市場(chǎng)、港口等。

欲望停不下來(lái)

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，安排基金經(jīng)理參加渠道路演對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)非常重要。渠道路演本質(zhì)上是一種推廣。通過(guò)路演，基金經(jīng)理受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞，得到重要銀行、證券公司等銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。只有得到機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，新基金的發(fā)行才能得到保證，老基金的持有才能有起點(diǎn)，公司的管理規(guī)模才能最終增加。畢竟，基金的規(guī)模與管理費(fèi)直接相關(guān)。

然而，人們的時(shí)間和精力是有限的。路演越多，基金經(jīng)理占用的時(shí)間就越多。對(duì)于一個(gè)合格的公開(kāi)發(fā)行基金經(jīng)理，需要大量的研究信息輸入。

廣東發(fā)展基金副總經(jīng)理朱平曾表示，公開(kāi)發(fā)行基金經(jīng)理的信息輸入從上午會(huì)議開(kāi)始，將有深入報(bào)告研究會(huì)議、投資研究聯(lián)席會(huì)議、證券公司和上市公司路演、專(zhuān)家會(huì)議、公司研究、證券公司戰(zhàn)略會(huì)議、月度配置會(huì)議等。就信息類(lèi)型而言，包括宏觀經(jīng)濟(jì)信息、財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)信息、行業(yè)和技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)信息、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力信息、公司管理信息、資本偏好信息和投資規(guī)則信息。

這意味著基金經(jīng)理需要足夠的時(shí)間來(lái)吸收這些信息。為了出售基金，滿負(fù)荷的路演安排讓一些基金經(jīng)理“痛苦”。在之前引起市場(chǎng)熱議的渠道調(diào)研材料中，華北某基金經(jīng)理坦言:“我以后要發(fā)行兩款新產(chǎn)品，現(xiàn)在管理規(guī)模100多億元。有時(shí)候真的覺(jué)得很忙，渠道不斷安排路演，一天可能3到5場(chǎng)?；旧?，在最后一場(chǎng)比賽中，我已經(jīng)上氣不接下氣了，但還有很多會(huì)議要參加。”

上海一位基金研究員表示，任何投資策略都有規(guī)模和容量。與其花精力吸引新資金，基金經(jīng)理不如管理手中的規(guī)模，對(duì)現(xiàn)有持有人負(fù)責(zé)。

本職不能忘記

基金公司應(yīng)該如何平衡基金經(jīng)理的投資研究工作和路演？“一些業(yè)績(jī)搶眼的大牌基金經(jīng)理自帶流量，可以拒絕很多渠道路演。然而，對(duì)于大多數(shù)基金經(jīng)理，特別是那些工作年限較短的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，他們需要通過(guò)路演來(lái)提高曝光率，這樣投資者就可以提高他們對(duì)自己的理解，培養(yǎng)信任感。一家基金公司的營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)說(shuō)，有必要進(jìn)行一定頻率的渠道路演，這也是一種投資者陪伴，但一切都應(yīng)該適度，不能影響自己的投資工作。

上述營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)建議，當(dāng)基金經(jīng)理的投資框架發(fā)生變化或?qū)κ袌?chǎng)有新的了解，投資者更加困惑時(shí)，基金經(jīng)理需要主動(dòng)溝通。同時(shí)，基金經(jīng)理也要認(rèn)真對(duì)待每一份定期報(bào)告，坦誠(chéng)分析基金的現(xiàn)狀和經(jīng)營(yíng)策略，這是普通投資者了解基金經(jīng)理最基本的方式。資產(chǎn)管理行業(yè)的本質(zhì)是“委托客戶管理財(cái)務(wù)”。基金經(jīng)理應(yīng)不斷提高投資能力，為投資者獲得積極回報(bào)，而不是盲目擴(kuò)大規(guī)模。

值得一提的是，隨著技術(shù)的進(jìn)步，人工智能正在授權(quán)公開(kāi)發(fā)行業(yè)，一些基金公司推出了基金經(jīng)理“數(shù)字人分離”，幫助基金經(jīng)理分擔(dān)工作。例如，匯天府基金最近發(fā)布了一段視頻——“基金經(jīng)理馬翔數(shù)字分離探索2023年世界人工智能會(huì)議”。

財(cái)通基金表示，借助ASR語(yǔ)音識(shí)別分析和NLP自然語(yǔ)意處理，TTS+TTSA語(yǔ)音動(dòng)作合成、音色克隆等人工智能前沿技術(shù)可以通過(guò)數(shù)據(jù)“喂養(yǎng)”、自主學(xué)習(xí)等“訓(xùn)練”逐步完成與客戶互動(dòng)的路演。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，對(duì)于公開(kāi)發(fā)行業(yè)來(lái)說(shuō)，往往是緩慢而快速的，只有基金的長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)異，規(guī)模才能真正實(shí)現(xiàn)良性增長(zhǎng)。短期規(guī)?？梢砸揽俊颁N(xiāo)售”，但長(zhǎng)期規(guī)模只能依靠“管理”。