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管控提升“嚴格把關(guān)”并購 月內(nèi)近10家公司接到問詢函
本報訊記者馮雨瑤
并購是公司發(fā)展的重要手段，可是卻往日實例看，一些并購也存在“并發(fā)癥”，例如，盲目跟風跨界營銷“借勢營銷”、根據(jù)并購標的虛報銷售業(yè)績，進而導致信譽大幅度資產(chǎn)減值從而連累業(yè)績……
記者注意到，6月份至今，一些上市企業(yè)收到并購有關(guān)問詢函。問詢函中，管控甚為關(guān)心交易標的公司估值合理化、業(yè)績承諾設(shè)定的合理化、標底以及公司可持續(xù)盈利等諸多問題。
鏡片資詢創(chuàng)辦人況玉清告知《證券日報》新聞記者：“這種問詢函就是為了督促有關(guān)上市企業(yè)在并購時做好相關(guān)合規(guī)管理、財務(wù)盡職調(diào)查，防止并購‘并發(fā)癥’。”
多家企業(yè)因并購
接到問詢函
經(jīng)整理，僅6月份，海得控制、廣州浪奇、金科股份、三川智慧等約10家公司依次接到并購問詢函。
從咨詢信息看，交易方案的合理化、交易標的估值的合理化、資產(chǎn)重組、業(yè)績承諾設(shè)定合理化、標的公司能否實現(xiàn)整合優(yōu)化與監(jiān)管等諸多問題頻被問到。比如，6月19日，深圳交易所下達問詢函規(guī)定海得控制就本次交易公司估值標價、設(shè)定業(yè)績承諾額度常用方式等開展詳細說明。
廣州浪奇于6月18日接到問詢函，交易中心同時要求詳細描述本次交易做價是否可行，存不存在危害上市企業(yè)和中小型股東利益的情形。除此之外，交易中心還規(guī)定廣州浪奇融合標底公司的經(jīng)營銷售業(yè)績、市場拓展狀況、核心競爭能力、顧客可靠性等，進一步補充披露業(yè)績承諾的可實現(xiàn)性。
企業(yè)并購后能不能對交易標的執(zhí)行整合優(yōu)化與控制，都是交易中心對上市公司不斷詢問關(guān)注的焦點。除海得控制問到能不能對交易標的執(zhí)行有效管理外，另一家公司又被交易中心規(guī)定從總體上發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)管理模式等，表明本次交易后上市企業(yè)對標的公司能否實現(xiàn)整合優(yōu)化與監(jiān)管。
除此之外，交易中心還對并購是不是涉及到內(nèi)線交易或內(nèi)幕交易有關(guān)有關(guān)問題咨詢。6月14日，深圳交易所對三川智慧下達問詢函，規(guī)定表明買賣評估增值的科學性和標價公允性，存不存在向關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)幕交易問題。企業(yè)先前公布公告顯示，擬以6240萬余元轉(zhuǎn)讓周鋼華、盧圣章等所持有的集盛科技8%股份。本次買賣交易銷售對象之一周鋼華是企業(yè)原持倉5%之上公司股東，高管增持低到5%下列未滿一年，為公司關(guān)聯(lián)自然人。此次標的公司依據(jù)收益法評估公司估值為78393.33萬余元，升值率為208.52%。
管控提升“嚴格把關(guān)”
并購事宜
川財證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長陳靂告知《證券日報》新聞記者：“上市企業(yè)借并購可搶占市場份額、提高競爭力。除此之外，根據(jù)并購也可以使一些上市企業(yè)進到全新領(lǐng)域擴展目前經(jīng)營范圍等?！?/p>
況玉清表明，并購的目的在于它可以幫助企業(yè)順著自身主營業(yè)務(wù)和周邊的全產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)快速的延續(xù)，從而發(fā)展壯大。“但是若偏移初心，去跨界營銷、去轉(zhuǎn)型發(fā)展、乃至去講一些定義小故事，通常不成功幾率更高?！?/p>
實際上，一些上市公司并購“并發(fā)癥”，曾令投資人瞠目結(jié)舌。
例如，某上市企業(yè)則在2022年年報披露時間中則表示，導致企業(yè)本年度純利潤預虧最主要的主要原因是，公司在2022年收購分公司出現(xiàn)資產(chǎn)重組。
還有一些企業(yè)激進派跨界營銷、大格局回收，最后卻企業(yè)并購因標發(fā)生運營難題，比較嚴重連累本身銷售業(yè)績。
比如，一家從業(yè)化工原料生產(chǎn)制造上市公司，為涉足互聯(lián)網(wǎng)推廣行業(yè)而大格局投資了四家標底，并打開雙主營業(yè)務(wù)運營。但自此，其企業(yè)并購的四家標底卻均深陷經(jīng)營不善，銷售業(yè)績大幅下降，造成上市企業(yè)記提超大金額資產(chǎn)重組，連累企業(yè)連續(xù)三年虧損。
在業(yè)內(nèi)人士看來，管控根據(jù)咨詢等形式，提早對發(fā)售公司并購重組事宜“嚴格把關(guān)”十分重要。
陳靂覺得，為了保障金融體制正常運轉(zhuǎn)，提高市場情緒，監(jiān)管部門實時關(guān)注并購事情里的相關(guān)風險具有必要性?！耙皇潜苊怃N售市場控制，維護保養(yǎng)市場公平公正；二是維護股民權(quán)益，進一步提高市場公平公正和透光性；三是推動上市企業(yè)合規(guī)經(jīng)營?！?/p>
他還表示，公司也必須充足財務(wù)盡職調(diào)查，評估目標企業(yè)的實際價值與潛在性風險，盡可能的減少相關(guān)風險。“公司要重視企業(yè)并購后融合及管理，樹立良好的監(jiān)督制度，并加強公司治理結(jié)構(gòu)，創(chuàng)建高效的風險控制體系?！?/p>
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