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中國證監(jiān)會健全債卷股票注冊制基本制度體系 提高支持實體經(jīng)濟質(zhì)量和效率
本報訊記者吳曉璐
據(jù)中國證監(jiān)會6月21日信息，前不久，中國證監(jiān)會《關(guān)于深化債券注冊制改革的指導(dǎo)意見》(下稱《債券注冊制改革指導(dǎo)意見》)，及其《關(guān)于注冊制下提高中介機構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》(下稱《中介機構(gòu)債券執(zhí)業(yè)指導(dǎo)意見》)，推進債卷注冊制改革，完善資產(chǎn)市場功能，助推提升直接融資比重，促進證券市場更強支持實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的。
據(jù)貼近監(jiān)管部門人員詳細介紹，頒布2個債卷實施意見的首先要考慮有四方面：一是提高證券市場支持實體經(jīng)濟質(zhì)量和效率；二是健全債卷股票注冊制基本制度體系；三是維護保養(yǎng)證券市場優(yōu)良綠色生態(tài)；四是加強質(zhì)量管理和廉潔風(fēng)險防控。
加強以償債能力指標(biāo)為主要內(nèi)容的信披規(guī)定
《債券注冊制改革指導(dǎo)意見》依據(jù)《證券法》《企業(yè)債券管理條例》《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)有關(guān)規(guī)定，堅持不懈制度化規(guī)范化透明度的基本原則，依照統(tǒng)一企業(yè)債券和公司債券、推動融合發(fā)展的構(gòu)思，對推進債卷注冊制改革做出系統(tǒng)化制度體系，給出了4大領(lǐng)域12條措施：
一是提升債卷審批申請注冊體制。加強以償債能力指標(biāo)為核心的信息披露規(guī)定，創(chuàng)建各司其職、高效率對接審核注冊手續(xù)，健全全鏈條監(jiān)管制度體系，加強質(zhì)量管理控制與廉政風(fēng)險防范。二是夯實外國投資者和中介服務(wù)義務(wù)。確立外國投資者理應(yīng)認真履行利息償還責(zé)任，提升募資管理方法。提升高品質(zhì)公司融資便捷性，積極主動服務(wù)項目國家發(fā)展戰(zhàn)略和重大項目建設(shè)。夯實中介服務(wù)“守門人”義務(wù)。三是加強債券存續(xù)期管理方法。健全債卷日常監(jiān)督檢查管理體系，完善社會化、法制化、多樣化的債券違約風(fēng)險解決體制。四是依法打擊債卷違規(guī)行為。加強對債卷比較嚴重違法行為的整治力度，搭建行政部門、民事訴訟、刑事案件系統(tǒng)化追究責(zé)任管理體系。切實基本建設(shè)以投資者為主體的證券市場，完善投資者保護體制。
據(jù)專業(yè)人士詳細介紹，債卷股票注冊制有“五大特性”：一是加強以償債能力指標(biāo)為核心的信息披露規(guī)定，依照實質(zhì)重于形式的基本原則，以簡要通俗易懂的語言表達公布可能會影響外國投資者償債能力指標(biāo)的關(guān)鍵信息。
二是加強投資者保護，規(guī)定外國投資者貫徹落實償還債務(wù)保障責(zé)任，搞好股權(quán)融資統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，預(yù)防高杠桿過度融資，用對投資人保護條款示范文本。加強對外國投資者和中介服務(wù)的“一案雙查”。
三是對于債卷滾動發(fā)行、次數(shù)較高等特點，對外國投資者執(zhí)行分類監(jiān)管，不斷完善著名完善外國投資者等措施，提升信息公開規(guī)定，進一步提高高品質(zhì)公司融資便捷性。
四是夯實中介服務(wù)義務(wù)，依照必要性、科學(xué)性和重要性標(biāo)準，完善以外國投資者質(zhì)量與償債風(fēng)險為主導(dǎo)的中介服務(wù)財務(wù)盡職調(diào)查管理體系，提高盡職履責(zé)實效性。
五是順暢違約債券市場出清方式，不斷完善社會化法制化多樣化的債券違約風(fēng)險解決體制，進一步建立健全適者生存的行業(yè)綠色生態(tài)。
對中介服務(wù)全過程從業(yè)加強規(guī)范管理
近些年，證券市場正由“量擴大”轉(zhuǎn)為“數(shù)量質(zhì)量并舉”的高速發(fā)展新的發(fā)展階段。著眼于推進債卷注冊制改革全局性，急需解決對債卷中介服務(wù)全過程從業(yè)加強規(guī)范管理，進一步細化確立有關(guān)監(jiān)管政策。
《中介機構(gòu)債券執(zhí)業(yè)指導(dǎo)意見》遵照債券市場發(fā)展規(guī)律性，加強監(jiān)管力度，壓實責(zé)任，確定了服務(wù)項目高質(zhì)量發(fā)展的、加強履行職責(zé)、推進分類監(jiān)管、嚴苛監(jiān)管執(zhí)法等4層面標(biāo)準，并給出5大領(lǐng)域共14條措施：
一是加強包銷委托業(yè)務(wù)流程從業(yè)標(biāo)準。健全以外國投資者品質(zhì)為主導(dǎo)的財務(wù)盡職調(diào)查管理體系，加強主承銷商催促外國投資者提高信息公開質(zhì)量職責(zé)，提升包銷階段整個過程規(guī)范化管理；提高受托管理組織持續(xù)跟進監(jiān)控和主動管理責(zé)任等。二是提高證券服務(wù)機構(gòu)從業(yè)品質(zhì)。確立提升會計事務(wù)所、法律事務(wù)所、資信評級、資產(chǎn)報告評估等從業(yè)質(zhì)量監(jiān)督管理規(guī)定，完成中介服務(wù)債券業(yè)務(wù)全面覆蓋。三是加強質(zhì)量控制、廉潔自律要求及投資者保護。加強內(nèi)部控制單位對數(shù)據(jù)前臺接待的高效牽制，突顯預(yù)防股票發(fā)行中商業(yè)賄賂、不合理服務(wù)承諾等廉潔風(fēng)險點，強化對外國投資者和投資講座和保護。四是依規(guī)加強監(jiān)管力度。健全監(jiān)管機制標(biāo)準，提升中介服務(wù)檢查督導(dǎo)，加強債券承銷分組管理。五是健全立體式追究責(zé)任管理體系。加強行政部門追究責(zé)任，促進行政部門追究責(zé)任和法律追究責(zé)任高效連動。
據(jù)記者了解，監(jiān)督機構(gòu)對企業(yè)債券、公司債券中介服務(wù)從業(yè)質(zhì)量評估工作中正在進行。企業(yè)債券從業(yè)質(zhì)量評估層面，對2022年公司債券中介服務(wù)評估工作，依照原來點評措施和標(biāo)準進行，維持緩沖期相關(guān)工作的持續(xù)性。中國證監(jiān)會已具體指導(dǎo)中債登、交易商協(xié)會進行2022年度公司債券中介服務(wù)點評，有關(guān)工作正在推進中。
公司債券從業(yè)質(zhì)量評估層面，最近，中國證監(jiān)會具體指導(dǎo)中國證券業(yè)協(xié)會在分析三年示范點工作的同時，進一步修改完善《證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法》，提升評估的合理性和實效性，并定于近日進行2023年企業(yè)債券業(yè)務(wù)從業(yè)質(zhì)量評估工作中。
據(jù)統(tǒng)計，下一步，中國證監(jiān)會將深入開展債卷注冊制改革落實落細，進一步完善企業(yè)（公司）債卷規(guī)章制度標(biāo)準管理體系，深入推進審批申請注冊工作中系統(tǒng)化、規(guī)范性和透明度，加強債卷全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險防控，持續(xù)深化證券市場作用，更強適用國家發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行和重大項目建設(shè)，助推全面建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系和實體線經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。
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