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10個月后，LPR再次下調(diào)
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6月16日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，必須采取更有力的措施，加強發(fā)展勢頭，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇。中國人民銀行降低政策利率的運作被市場視為貨幣政策首次啟動的信號。
刺激實體經(jīng)濟融資需求
LPR“降息”將帶來多種好處。分析人士認為，LPR的下降將推動銀行貸款利率的大幅下降，從而刺激實體經(jīng)濟的融資需求，提振投資和消費勢頭，幫助房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸。
招聘聯(lián)合會首席研究員董希淼表示，LPR下行將在三個方面發(fā)揮積極作用：一是傳達穩(wěn)定增長、促進發(fā)展的政策信號；二是降低實體經(jīng)濟融資成本，促進企業(yè)和居民貸款利率穩(wěn)步下降；三是促進房地產(chǎn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展“LPR下降后，以LPR為定價基準的股票貸款利率將下降，預(yù)計新貸款利率也將下降，這將有助于刺激有效融資需求?！?/P>
一段時間以來，貸款利率進入下行通道，不斷刷新歷史低值。根據(jù)2023年第一季度中國貨幣政策實施報告，3月份新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為4.34%，同比下降0.31個百分點。其中，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.95%，同比下降0.41個百分點；個人住房貸款加權(quán)平均利率為4.14%，同比下降1.35個百分點。
個人住房貸款利率與5年以上的LPR掛鉤。分析人士認為，隨著5年以上LPR的降低，購房者的貸款成本將繼續(xù)下降，以增強市場信心，促進房地產(chǎn)行業(yè)的軟著陸。
易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進表示，如果按“100萬元貸款本金、30年期、等額本息”的還款方式計算，目前全國第一套房貸利率約為4%。據(jù)此，LPR下調(diào)后，月供將減少57元；就第二套房而言，目前全國抵押貸款利率約為4.9%。據(jù)此計算，LPR下調(diào)后，月供將減少60元。
然而，在LPR下調(diào)后，銀行息差水平可能會再次承受壓力。光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰預(yù)計，LPR下調(diào)將基本消耗早期降息帶來的債務(wù)成本改善空間，銀行凈息差壓力難以改變。在此背景下，銀行降低債務(wù)成本的緊迫性有所提高。
下半年降息仍有可能
展望下一階段的政策措施，溫斌認為，降息后，貨幣、財政和產(chǎn)業(yè)政策有望逐步加大和協(xié)調(diào)努力，以促進需求修復(fù)。
浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超判斷，預(yù)計下半年存款準備金率和利率將繼續(xù)下降，結(jié)構(gòu)性政策工具將繼續(xù)努力。在降息方面，美聯(lián)儲可能在第四季度進入降息周期，中美基本面差異和貨幣政策差異收斂，中國貨幣政策寬松空間進一步開放。
平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生認為，今年下半年，貨幣政策的“持續(xù)性”值得期待，結(jié)構(gòu)性工具的支持將繼續(xù)下去?？梢云诖未婵顪蕚浣鹇氏抡{(diào)，并有可能在今年內(nèi)再次降息。
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