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央國(guó)營(yíng)企業(yè)發(fā)售公司并購(gòu)重組潛力無(wú)限
■趙子強(qiáng)
國(guó)資公司近日舉辦央企提升上市企業(yè)品質(zhì)暨并購(gòu)工作中座談會(huì)，規(guī)定央企以上市企業(yè)為載體進(jìn)行并購(gòu)，助推提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提高主要功能。
央國(guó)企控股上市企業(yè)是國(guó)有資產(chǎn)的重要組成部分，都是升值空間持續(xù)增長(zhǎng)的銀礦。同花順數(shù)據(jù)表明，截止到6月18日，實(shí)控人為國(guó)資公司、中間國(guó)企、中央國(guó)家機(jī)關(guān)、中間國(guó)企的央國(guó)企控股上市企業(yè)總共441家，總的市值達(dá)18.59萬(wàn)億，再加上地區(qū)國(guó)資公司和地方國(guó)有企業(yè)為實(shí)際控制人上市公司，總數(shù)則達(dá)到1350家，總的市值達(dá)34.85萬(wàn)億，占A股總的市值的比例超出40%。央國(guó)企控股上市企業(yè)包括了電力能源、交通出行、通訊、軍用、金融等好幾個(gè)戰(zhàn)略和基本性領(lǐng)域，是國(guó)家利益和民生事業(yè)的重要基礎(chǔ)。
央國(guó)企控股上市企業(yè)在發(fā)展中也面臨著一些問(wèn)題。一方面，與出色民企對(duì)比，央國(guó)企控股上市公司營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)型和創(chuàng)新能力也有上升空間。另一方面，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，一部分央國(guó)企控股上市企業(yè)亟需轉(zhuǎn)型發(fā)展，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)，而并購(gòu)是有效途徑。資料顯示，截止到6月15日，年之內(nèi)A股市場(chǎng)中，有120家央國(guó)企控股上市企業(yè)總計(jì)進(jìn)行162起公司并購(gòu)事情，總額總計(jì)達(dá)897億人民幣。在其中，26起已經(jīng)完成，136起正在進(jìn)行。
小編認(rèn)為，央國(guó)企控股上市企業(yè)根據(jù)并購(gòu)，還可以在公司股東多樣化、產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)化、前沿領(lǐng)域擴(kuò)展與資本效率提高等多領(lǐng)域深層次挖掘自己發(fā)展?jié)摿Α?/p>
第一，挖掘公司股東多樣化的發(fā)展?jié)摿?，提升央?guó)營(yíng)企業(yè)生命力。根據(jù)并購(gòu)，央國(guó)企控股上市企業(yè)能夠加快推進(jìn)混改，通過(guò)引進(jìn)多樣化公司股東、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、健全績(jī)效考核體系等提高企業(yè)活力，提升資產(chǎn)利用效率。例如，能夠通過(guò)收購(gòu)或入股私營(yíng)或外資公司發(fā)展業(yè)務(wù)范疇；能通過(guò)與私營(yíng)或外資公司共建協(xié)議平臺(tái)或新項(xiàng)目整合優(yōu)勢(shì)資源等。
第二，挖掘產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)化的發(fā)展?jié)摿?，提高?guī)模效應(yīng)。根據(jù)并購(gòu)，央國(guó)企控股上市企業(yè)能夠融合同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或相關(guān)領(lǐng)域的核心資產(chǎn)與資源，產(chǎn)生更多的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和協(xié)同作用，提升市場(chǎng)集中度和競(jìng)爭(zhēng)能力。比如，在能源行業(yè)，2017年末，國(guó)電集團(tuán)與神華集團(tuán)合拼建立了國(guó)家能源投資集團(tuán)；在船舶設(shè)計(jì)行業(yè)，2019年10月份，“南北船”執(zhí)行聯(lián)合重組，新開設(shè)中船集團(tuán)；在糧食儲(chǔ)備生產(chǎn)加工行業(yè)，2022年1月份，中儲(chǔ)糧集團(tuán)和中糧進(jìn)行股權(quán)合作建立合資企業(yè)等。
第三，挖掘前沿領(lǐng)域擴(kuò)展的發(fā)展?jié)摿Γ鰪?qiáng)創(chuàng)新能力。根據(jù)并購(gòu)，央國(guó)企控股上市企業(yè)能夠進(jìn)入新型產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，獲得尖端技術(shù)或方式，提升新機(jī)遇和突破點(diǎn)。例如，在高端制造業(yè)行業(yè)，2016年，中國(guó)化工集團(tuán)公司投資了法國(guó)克勞斯瑪菲數(shù)控車床；在今年的4月份，我國(guó)華錄集團(tuán)與中電科科技集團(tuán)有限公司籌備重新組合事宜，從業(yè)信息產(chǎn)業(yè)的華錄集團(tuán)擬融合進(jìn)到中國(guó)電科。
第四，挖掘資產(chǎn)效率提高的發(fā)展?jié)摿?，提升信貸資產(chǎn)質(zhì)量。根據(jù)并購(gòu)，央國(guó)企控股上市企業(yè)能夠脫離非主業(yè)財(cái)產(chǎn)或低效資產(chǎn)，降低債務(wù)和開支，提升信貸資產(chǎn)質(zhì)量和獲利能力。例如，在今年的6月2日，新興鑄管公告顯示，企業(yè)轉(zhuǎn)讓新起租用51%股份，不會(huì)再擁有其股份。本次公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，主要是因?yàn)樾缕鹱赓U服務(wù)發(fā)展趨勢(shì)大跳水。
近些年，中央企業(yè)一直在有力有序脫離“兩非”（非主業(yè)、非優(yōu)點(diǎn)）和取締“兩資”（低效資產(chǎn)、無(wú)效資產(chǎn)）。據(jù)《中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展報(bào)告（2022）》表明，截止到2022年上半年度，“兩非”脫離達(dá)成率達(dá)99.7%。而據(jù)有關(guān)資料顯示，截止到2021年底，中間企事業(yè)單位從事主營(yíng)業(yè)務(wù)的子企業(yè)總戶數(shù)占比達(dá)93%，主營(yíng)業(yè)務(wù)投資比例達(dá)97%。
央國(guó)企控股發(fā)售公司并購(gòu)重組，不僅有極大的發(fā)展?jié)摿εc空間，也有較好的政策及市場(chǎng)情況，能夠?yàn)橘Y本市場(chǎng)投資者提供更多的可能性和判斷，非常值得A股投資人用心觀察發(fā)掘。
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