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年之內(nèi)再添3例“A拆A” 總計(jì)11家分公司在新三板轉(zhuǎn)板
本報(bào)訊記者邢萌
近一個(gè)多月，“A拆A”IPO推出實(shí)例連續(xù)落地式，A股上市企業(yè)分割分公司相繼登陸科創(chuàng)板，引起市場(chǎng)關(guān)注。
6月19日，中國(guó)西電分割分公司西高院正式發(fā)布，上市首日股票價(jià)格上漲幅度逾46%。先前，天地科技分割分公司天瑪智控于6月5日發(fā)售，用友網(wǎng)絡(luò)分割分公司友車高新科技于5月11日發(fā)售。那也是年之內(nèi)僅存的3個(gè)取得成功落地“A拆A”IPO推出實(shí)例。
值得關(guān)注的是，年之內(nèi)掛牌上市的3家分割分公司都來(lái)自戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，各自歸屬于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈、高端裝備制造業(yè)以及相關(guān)服務(wù)行業(yè)，所有考慮在新三板轉(zhuǎn)板。
具體而言，友車高新科技來(lái)源于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈，主要是為汽車制造業(yè)顧客，聚焦?fàn)I銷與后市場(chǎng)服務(wù)行業(yè)，給予數(shù)智化轉(zhuǎn)型軟件項(xiàng)目及云服務(wù)器，作為國(guó)內(nèi)汽車網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷與后市場(chǎng)服務(wù)行業(yè)軟件商里的行業(yè)龍頭；天瑪智控來(lái)源于高端裝備制造業(yè)，主要從事煤礦業(yè)智能化智能開采控制系統(tǒng)裝備的開發(fā)、生產(chǎn)制造、制造和銷售，在煤炭企業(yè)智能化智能開采控制領(lǐng)域處在領(lǐng)域主導(dǎo)性；西高院則來(lái)源于有關(guān)服務(wù)行業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為給予電氣設(shè)備行業(yè)檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)與其它技術(shù)咨詢，全方位支撐點(diǎn)電網(wǎng)智能化及其中下游電氣設(shè)備的設(shè)計(jì)方案、產(chǎn)品研發(fā)、制作與應(yīng)用，是一家專業(yè)的電氣設(shè)備行業(yè)綜合型專業(yè)機(jī)構(gòu)。
“一般而言，具有多元業(yè)態(tài)運(yùn)營(yíng)模式上市公司更偏重于執(zhí)行分拆上市。一方面，能使分割分公司依靠資本市場(chǎng)融資服務(wù)平臺(tái)迅速發(fā)展，提升子公司估值水平。另一方面，還能讓總公司緩解會(huì)計(jì)工作壓力，更為聚焦主業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)一步發(fā)展壯大?！北本╆?yáng)光天泓投資管理公司經(jīng)理王維嘉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。
現(xiàn)階段，科創(chuàng)板上市已經(jīng)成為“A拆A”的重要終點(diǎn)，且取得成功登錄的分割分公司深受銷售市場(chǎng)親睞。
據(jù)同花順軟件iFinD數(shù)據(jù)與股票公告統(tǒng)計(jì)分析，自2019年12月份上市企業(yè)分割隸屬分公司境外上市示范點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，A股市場(chǎng)上已經(jīng)有24家公司分割分公司完成IPO發(fā)售。從上市板塊來(lái)說(shuō)，24家里11家來(lái)源于科創(chuàng)板上市，占有率46%，數(shù)最多；創(chuàng)業(yè)板股票以10家數(shù)量和42%的比重略遜一籌；其他3家來(lái)源于電腦主板。
“分拆上市的分公司來(lái)源于電子計(jì)算機(jī)、電子器件、生物技術(shù)、高端裝備制造等眾多跑道，大多數(shù)處于發(fā)展期且技術(shù)含量高，廣泛具備研發(fā)支出年增長(zhǎng)率高、科研投入占營(yíng)收比重高、研發(fā)人員占比高特點(diǎn)，具有更高公司估值股權(quán)溢價(jià)?！敝泻阶C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。
從上市首日銷售市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，登陸科創(chuàng)板的分割分公司廣泛二級(jí)市場(chǎng)交易活躍性，股票價(jià)格上漲幅度顯著。Wind新聞資訊資料顯示，從上市首日股票價(jià)格股票漲幅來(lái)說(shuō)，以上24家分割分公司中21家增漲，3家下挫；24家均值上漲幅度達(dá)95%，最高的人達(dá)397%。此外，以上24家企業(yè)上市首日均值成交量達(dá)22億人民幣，平均換手率為66%，交易活躍性。
“分拆上市的分公司主要來(lái)源于成長(zhǎng)型科技創(chuàng)新行業(yè)，市場(chǎng)前景大，前景好，擁有長(zhǎng)線投資使用價(jià)值。與此同時(shí)，總公司整體實(shí)力極強(qiáng)，分拆上市的分公司流通性有保證，具有很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，有益于分公司提高公司估值?！敝袊?guó)銀河研究所策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。
新聞?dòng)浾哌M(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段起碼有上海汽車集團(tuán)、興發(fā)集團(tuán)、火炬電子等6家公司正在推進(jìn)分割分公司到新三板轉(zhuǎn)板計(jì)劃，挑選科創(chuàng)板上市做為“A拆A”目的地企業(yè)將進(jìn)一步增加。
“根據(jù)分拆上市股權(quán)融資，分公司能夠增加自主開發(fā)幅度，促進(jìn)技術(shù)革新，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，完成業(yè)績(jī)表現(xiàn)公司估值雙升?！倍以票砻?。
王維嘉覺(jué)得，分拆上市分公司可以充分利用資本市場(chǎng)融資服務(wù)平臺(tái)，拓展融資渠道，提升融資效率，為公司股東帶來(lái)更多使用價(jià)值。與此同時(shí)，還需要充分利用好各種各樣資本工具，進(jìn)一步完善股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等體制，提升企業(yè)使用效率，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展趨勢(shì)。
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