□彭浩彪

□人民幣國(guó)際化的本質(zhì)是在人民幣全面可兌換、資本項(xiàng)目全面開放的基礎(chǔ)上，以國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)為基礎(chǔ)，通過人民幣流出和回流機(jī)制，為世界提供流動(dòng)性的過程。要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，需要戰(zhàn)略規(guī)劃，重點(diǎn)支持金融市場(chǎng)，完善全面布局，采取多種措施共同推進(jìn)

□為了配合人民幣國(guó)際化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)人民幣資本賬戶的自由可兌換，匯率制度需要更加市場(chǎng)化和靈活。鑒于當(dāng)前人民幣國(guó)際化進(jìn)程，通過逐步擴(kuò)大匯率浮動(dòng)范圍，加強(qiáng)外匯預(yù)期管理，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)建設(shè)，促進(jìn)一籃子貨幣合理化，逐步完善人民幣匯率制度

□在中國(guó)資本項(xiàng)目尚未完全自由化的情況下，大力發(fā)展離岸人民幣金融中心，擴(kuò)大離岸市場(chǎng)人民幣資本池，或現(xiàn)階段推進(jìn)人民幣國(guó)際化的重要戰(zhàn)略之一。離岸人民幣金融中心的發(fā)展也有利于完善人民幣跨境結(jié)算和對(duì)外直接投資機(jī)制，鞏固人民幣作為投資貨幣的基礎(chǔ)，提高人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位

人民幣國(guó)際化的本質(zhì)是在人民幣全面可兌換、資本項(xiàng)目全面開放的基礎(chǔ)上，以國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)為基礎(chǔ)，通過人民幣流出和回流機(jī)制，為世界提供流動(dòng)性的過程。要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，需要戰(zhàn)略規(guī)劃，重點(diǎn)支持金融市場(chǎng)，完善全面布局，采取多種措施共同推進(jìn)。

本文從匯率制度、資本賬戶開放、貨幣交換、離岸金融中心、大宗商品、人民幣跨境支付系統(tǒng)和數(shù)字人民幣七個(gè)方面分析了人民幣國(guó)際化的路徑和措施。

一是完善人民幣匯率制度

人民幣國(guó)際化必然涉及人民幣資本的流入和流出，因此人民幣國(guó)際化進(jìn)程將對(duì)人民幣匯率的波動(dòng)產(chǎn)生顯著影響，人民幣匯率的變化也可能影響人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。

目前，我國(guó)采用了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的浮動(dòng)匯率制度，參照一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)整和管理。為了配合人民幣國(guó)際化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)人民幣資本賬戶的自由可兌換，匯率制度需要更加市場(chǎng)化和靈活。鑒于當(dāng)前人民幣國(guó)際化進(jìn)程，可以通過以下建議逐步完善人民幣匯率制度：

一是逐步擴(kuò)大匯率浮動(dòng)范圍。2005年中國(guó)匯率制度改革后，人民幣匯率波動(dòng)范圍逐漸擴(kuò)大，匯率波動(dòng)范圍已擴(kuò)大至2%?？紤]到國(guó)際收支、國(guó)內(nèi)利率、匯率政策目標(biāo)等因素，應(yīng)逐步適度擴(kuò)大人民幣匯率的浮動(dòng)范圍。擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)范圍無疑是中國(guó)外匯監(jiān)管的挑戰(zhàn)，但逐步開放的匯率浮動(dòng)范圍更有利于國(guó)際資本的流入和流出，也有利于人民幣資本的流動(dòng)，促進(jìn)人民幣國(guó)際化。

二是加強(qiáng)外匯預(yù)期管理。市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率預(yù)期的變化將影響人民幣匯率的走勢(shì)，進(jìn)而影響人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。央行要積極與市場(chǎng)溝通，讓市場(chǎng)充分了解貨幣政策的意圖，引導(dǎo)市場(chǎng)匯率預(yù)期。央行還應(yīng)建立和完善宏觀審慎管理體系，利用無息存款準(zhǔn)備金、外匯交易費(fèi)等價(jià)格工具，抑制短期投機(jī)資金的大規(guī)模進(jìn)出，保持離岸和在岸人民幣的價(jià)差和利率差在合理水平。

第三，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)建設(shè)。首先，我們應(yīng)該增加外匯市場(chǎng)的金融產(chǎn)品，開發(fā)更多的外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，如外匯過期、期權(quán)和期貨，以吸引更多的海外投資者。其次，我們應(yīng)該吸引更多的外匯市場(chǎng)參與者，鼓勵(lì)非金融企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)參與銀行間外匯市場(chǎng)。合格的機(jī)構(gòu)可以直接參與外匯市場(chǎng)交易，逐步促進(jìn)匯率市場(chǎng)化進(jìn)程。

第四，促進(jìn)一籃子貨幣的合理化。貨幣籃子的多樣化有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。貨幣籃子應(yīng)根據(jù)中國(guó)的貿(mào)易和投資進(jìn)行選擇。貨幣籃子的權(quán)重調(diào)整應(yīng)根據(jù)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的貨幣結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，這應(yīng)該給中國(guó)經(jīng)貿(mào)交流更密切的國(guó)家或地區(qū)更大的權(quán)重。

二是積極擴(kuò)大貨幣交換規(guī)模

貨幣交換是人民幣國(guó)際化的重要起點(diǎn)。 2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際金融體系流動(dòng)性短缺。在這種情況下，為了為貿(mào)易和投資伙伴提供流動(dòng)性支持，中國(guó)與相關(guān)國(guó)家簽署了雙邊貨幣交換協(xié)議。截至2021年底，中國(guó)人民銀行已與40個(gè)國(guó)家和地區(qū)的央行或貨幣當(dāng)局簽訂雙邊本幣交換協(xié)議，總金額超過4.02萬億元，有效金額3.54萬億元。促進(jìn)貨幣交換的目的是促進(jìn)跨境貿(mào)易和投資中人民幣的使用。雙邊貨幣交換可以為海外提供人民幣流動(dòng)性，直接滿足人民幣貿(mào)易和投資的需要，促進(jìn)人民幣在跨境貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算中的使用。

目前，貨幣交換在促進(jìn)人民幣國(guó)際化過程中起著主要的輔助作用，促進(jìn)了人民幣結(jié)算功能的提高。人民幣的定價(jià)和儲(chǔ)存功能也需要加深人民幣的國(guó)際化進(jìn)程才能逐步反映出來。

一是努力鞏固現(xiàn)有貨幣合作，擴(kuò)大人民幣使用范圍。人民幣國(guó)際化必須共同努力，前者增加人民幣貿(mào)易結(jié)算規(guī)模，后者擴(kuò)大人民幣金融交易規(guī)模。在增加人民幣貿(mào)易結(jié)算規(guī)模方面，與貿(mào)易伙伴國(guó)簽訂貨幣交換協(xié)議是一種更有效的方式，除了鼓勵(lì)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，在多個(gè)國(guó)際金融中心和城市設(shè)立清算銀行，建立全球清算網(wǎng)絡(luò)。擴(kuò)大人民幣金融交易規(guī)模，主要依靠直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)、外國(guó)人民幣直接貸款、允許海外機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券、QDIII、QFII、RQFII等證券投資創(chuàng)新。加快各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融合作，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大雙方投融資規(guī)模，鞏固貨幣互換協(xié)議。

二是積極尋求新的經(jīng)濟(jì)合作。在貨幣交換布局方面：首先促進(jìn)人民幣區(qū)域化的形成，然后逐步布局人民幣全球化。研究表明，與中國(guó)貿(mào)易密切相關(guān)的國(guó)家或地區(qū)的貨幣交換在促進(jìn)人民幣國(guó)際化方面發(fā)揮了更強(qiáng)的作用。因此，中國(guó)應(yīng)積極探索與東盟國(guó)家及周邊國(guó)家開展LCS（雙邊貨幣結(jié)算合作框架）合作，擴(kuò)大人民幣使用范圍，支持海外國(guó)家和地區(qū)發(fā)展當(dāng)?shù)厝嗣駧磐鈪R市場(chǎng)，促進(jìn)東盟人民幣區(qū)域化。其次，借助與英國(guó)等世界金融中心簽訂的貨幣交換協(xié)議，促進(jìn)人民幣在世界范圍內(nèi)的結(jié)算和使用。最后，要全面布局世界，尋找人民幣國(guó)際化的全球支點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上擴(kuò)大人民幣跨境使用范圍和規(guī)模。

三、建設(shè)離岸人民幣金融中心

離岸人民幣金融中心需要完善人民幣國(guó)際化。離岸市場(chǎng)的建立為資本的國(guó)際流動(dòng)提供了載體。離岸金融市場(chǎng)的低匯率成本也為非居民和海外機(jī)構(gòu)提供了有效的資本流通平臺(tái)，提高了海外機(jī)構(gòu)和非居民持有人民幣資產(chǎn)的意愿，有利于人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。考慮到我國(guó)資本項(xiàng)目不能在短時(shí)間內(nèi)完全自由化的實(shí)際情況，大力發(fā)展離岸人民幣金融中心，擴(kuò)大離岸市場(chǎng)人民幣資本池，或推進(jìn)現(xiàn)階段人民幣國(guó)際化的重要戰(zhàn)略之一。離岸人民幣金融中心的發(fā)展也有利于完善人民幣跨境結(jié)算和對(duì)外直接投資機(jī)制，鞏固人民幣作為投資貨幣的基礎(chǔ)，提高人民幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位。

為了真正成為國(guó)際貨幣，提高在國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)言權(quán)，人民幣必須在全球范圍內(nèi)發(fā)揮貨幣支付結(jié)算、投資和儲(chǔ)存的國(guó)際作用，建立全面合理的離岸人民幣市場(chǎng)金融中心體系，離岸人民幣市場(chǎng)之間的良性合作競(jìng)爭(zhēng)也有利于促進(jìn)人民幣在全球金融中心的交易結(jié)算、貨幣兌換、貿(mào)易融資、跨境投資、財(cái)富管理等功能，提高離岸市場(chǎng)人民幣的廣度和深度，擴(kuò)大以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品供應(yīng)規(guī)模，優(yōu)化人民幣金融產(chǎn)品組合，構(gòu)建全球離岸人民幣金融中心區(qū)位體系。

首先要擴(kuò)大離岸人民幣金融中心的人民幣資產(chǎn)規(guī)模，充分發(fā)揮離岸人民幣金融中心的內(nèi)生發(fā)展機(jī)制。通過豐富人民幣計(jì)價(jià)金融產(chǎn)品和投資工具，拓寬離岸市場(chǎng)投資渠道，重點(diǎn)發(fā)展債券市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)，進(jìn)一步完善香港和內(nèi)地資本市場(chǎng)互聯(lián)機(jī)制，形成產(chǎn)品豐富、功能齊全、交易流動(dòng)性支持離岸市場(chǎng)資本池，為海外市場(chǎng)實(shí)體提供更多的人民幣投資渠道，增強(qiáng)海外非居民持有人民幣和人民幣資產(chǎn)的信心。

二是加強(qiáng)和完善離岸人民幣金融中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！盎A(chǔ)設(shè)施第一”不僅是發(fā)展的基礎(chǔ)，也是發(fā)展的保障。CIPS(人民幣跨境支付系統(tǒng))于2015年正式啟動(dòng)，為跨境人民幣支付結(jié)算提供了“主渠道”。然而，海外人民幣在投融資方面仍缺乏渠道。為此，2023年，香港證券交易所加快推出以人民幣計(jì)價(jià)的股權(quán)產(chǎn)品，并與相關(guān)投融資交易結(jié)算制度相匹配。值得注意的是，以美元債券為主的中國(guó)境外債券固定收益市場(chǎng)，由于一直是“中國(guó)資產(chǎn)，美元定價(jià)”，風(fēng)險(xiǎn)較大。美聯(lián)儲(chǔ)2022年連續(xù)加息，對(duì)包括中國(guó)美元債券在內(nèi)的所有美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)都產(chǎn)生了巨大影響。由此可見，迫切需要盡快在離岸人民幣金融中心建立和完善基本平臺(tái)體系，包括海外人民幣固定收益產(chǎn)品的交易、清算、報(bào)價(jià)和匹配。

四、積極推進(jìn)數(shù)字人民幣發(fā)展

自2019年以來，數(shù)字人民幣在各個(gè)城市相繼測(cè)試，數(shù)字人民幣賬戶數(shù)量和測(cè)試范圍從2020年擴(kuò)大到2021年。據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，截至2021年底，數(shù)字人民幣試點(diǎn)場(chǎng)景已超過 808.51萬人，累計(jì)開立個(gè)人錢包2.61億人，交易額875.65億元。

雖然數(shù)字人民幣在中短期內(nèi)對(duì)人民幣國(guó)際化的影響相對(duì)有限，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨著資本控制和金融市場(chǎng)的逐步開放，數(shù)字人民幣的發(fā)行和使用將促進(jìn)國(guó)內(nèi)外投資者的使用和流通，從而促進(jìn)人民幣的國(guó)際化。首先，數(shù)字人民幣的發(fā)展使人民幣擺脫了實(shí)物貨幣的概念，提高了支付結(jié)算效率，促進(jìn)了金融信息的透明度。未來，隨著中國(guó)與更多貿(mào)易伙伴簽訂貨幣交換協(xié)議，人民幣跨境結(jié)算、流動(dòng)和儲(chǔ)備份額將繼續(xù)增加，人民幣跨境支付系統(tǒng)將有更大的應(yīng)用市場(chǎng)，最大限度地發(fā)揮數(shù)字人民幣的優(yōu)勢(shì)。二是數(shù)字人民幣的發(fā)展也可以豐富央行的貨幣政策工具。數(shù)字人民幣產(chǎn)生的大量交易信息也可以轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)，幫助數(shù)字人民幣應(yīng)對(duì)更多的交易場(chǎng)景，提高人民幣的國(guó)際接受度。從這個(gè)角度來看，如果數(shù)字人民幣用于跨境消費(fèi)，甚至用于海外金融產(chǎn)品和財(cái)富管理的交易結(jié)算，并給予有針對(duì)性的鼓勵(lì)和特別便利，可能會(huì)加快數(shù)字人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的應(yīng)用和推廣，提高人民幣的跨境支付和存儲(chǔ)效率。

五、加強(qiáng)人民幣跨境支付系統(tǒng)

CIPS是專門從事人民幣跨境支付清算業(yè)務(wù)的批發(fā)支付系統(tǒng)。截至2023年3月，國(guó)內(nèi)外共有1366家機(jī)構(gòu)通過直接或間接接入CIPS。其中，直接參與者79人，比2015年10月初上線增加60人；間接參與者1287人，比上線初期增加近6倍。

隨著資本清算結(jié)算服務(wù)效率的不斷提高，CIPS為人民幣跨境流動(dòng)提供了穩(wěn)定高效的渠道，增強(qiáng)了海外居民持有人民幣的意愿。隨著人民幣資本賬戶的不斷開放和海外人民幣資本池的不斷擴(kuò)大，人民幣回流渠道變得越來越重要。CIPS的作用是連接國(guó)內(nèi)外人民幣資本池，為人民幣流出提供保障。因此，CIPS建設(shè)對(duì)人民幣國(guó)際化具有重要意義。

CIPS作為人民幣支付清算的主要渠道，還需要不斷推出滿足跨境人民幣業(yè)務(wù)需求的新功能。結(jié)合國(guó)際支付模式的創(chuàng)新， CIPS還需要建立人民幣跨境支付綜合數(shù)據(jù)平臺(tái)，將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，完善CIPS跨境結(jié)算機(jī)制，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣清算服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，充分發(fā)揮人民幣跨境支付清算的“主渠道”作用，為國(guó)內(nèi)外銀行和終端客戶提供更好的人民幣跨境支付體驗(yàn)；CIPS不僅要提高其功能，還要吸引更多的海外實(shí)體參與使用，積極與SWIFT合作，拓寬人民幣跨境清算服務(wù)的使用范圍，為市場(chǎng)提供更高效的跨境人民幣清算服務(wù)。

六、大力推進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)開放

在人民幣國(guó)際化過程中，為了增強(qiáng)人民幣對(duì)非居民的吸引力，培養(yǎng)真正的人民幣需求，有必要為非居民提供投資國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，以滿足他們對(duì)人民幣和人民幣資產(chǎn)的增長(zhǎng)需求。我國(guó)在開放國(guó)內(nèi)資本賬戶的過程中取得了顯著成績(jī)。其中，滬深港通互聯(lián)機(jī)制是內(nèi)地資本賬戶開放的重要里程碑，鞏固了香港作為世界上最大的離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的地位。

未來，滬深港通互聯(lián)市場(chǎng)需要不斷優(yōu)化，為人民幣國(guó)際化提供動(dòng)力：一是進(jìn)一步優(yōu)化滬深港通交易機(jī)制。其中，交易日歷的優(yōu)化有助于兩地投資者更方便地參與雙方的市場(chǎng)和管理投資。6月19日，香港證券交易所推出了“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”。在新的雙柜臺(tái)模式下，具有港元和人民幣柜臺(tái)的指定證券可以交易和結(jié)算人民幣或港元，這將有效激活香港離岸人民幣股票票的流動(dòng)性有助于人民幣國(guó)際化。二是擴(kuò)大滬深港通的投資領(lǐng)域。進(jìn)一步擴(kuò)大上海、深圳、香港證券交易所的股票目標(biāo)，將在香港證券交易所上市的合格海外公司和更多上海、深圳證券交易所上市公司納入目標(biāo)范圍，促進(jìn)人民幣國(guó)際化。三是拓寬滬深港通的投資類別。ETF于2022年7月4日正式納入滬深港通標(biāo)范圍。除基金外，滬深港通還將推出更多的投資產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富市場(chǎng)可投資類別，使國(guó)際投資者能夠有效管理投資風(fēng)險(xiǎn)，吸引國(guó)際資本。

近年來，中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)行和交易規(guī)模保持了中高速增長(zhǎng)。由于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的穩(wěn)定，中國(guó)債券市場(chǎng)逐漸成為全球跨境投資的重要目的地，進(jìn)一步開放中國(guó)債券市場(chǎng)，吸引更多國(guó)際投資者參與已成為一種趨勢(shì)。中國(guó)債券市場(chǎng)的對(duì)外開放取得了顯著成效。2017年7月推出的債券通是中國(guó)債券市場(chǎng)開放的新起點(diǎn)。債券交易所的順利實(shí)施，使國(guó)內(nèi)資金有序跨境流出，有利于中長(zhǎng)期資本的跨境流動(dòng)。債券交易所還擴(kuò)大了香港離岸人民幣資本池，有助于鞏固香港國(guó)際金融中心的地位。

為了更有序、更全面地開放中國(guó)債券市場(chǎng)，需要進(jìn)一步完善債券交易機(jī)制：一是優(yōu)化債券交易流程。優(yōu)化債券交易流通機(jī)制可以進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)實(shí)體，提高債券交易流通效率，提高債券市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的能力。第二，債券通常需要推出更多的債券投資品種和衍生品種。債券的投資范圍越大，投資者的資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理就越有效。三是逐步放寬資金流通限制。目前，債券交易所的“南向通”仍然對(duì)大陸資金的外流有一定的限制。未來，資本賬戶的開放程度應(yīng)通過債券市場(chǎng)提高，“南向通”的資本限制應(yīng)逐步放開，使資本逐步自由流動(dòng)。

七、提高大宗商品人民幣計(jì)價(jià)權(quán)

隨著人民幣國(guó)際化的深化，人民幣在跨境業(yè)務(wù)結(jié)算中的應(yīng)用范圍也在擴(kuò)大，但在大宗商品領(lǐng)域，人民幣跨境結(jié)算正處于起步階段。促進(jìn)大宗商品人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算對(duì)促進(jìn)人民幣國(guó)際化有三個(gè)意義：

一是促進(jìn)大宗商品人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，有利于提高人民幣計(jì)價(jià)功能，幫助人民幣國(guó)際化。貨幣國(guó)際化是“結(jié)算貨幣-計(jì)價(jià)貨幣-儲(chǔ)備貨幣”的過程。促進(jìn)大宗商品人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，不僅可以促進(jìn)市場(chǎng)主體持有人民幣的意愿，還可以增強(qiáng)海外投資者持有人民幣金融資產(chǎn)作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的意愿。二是擴(kuò)大人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算在跨境貿(mào)易中的比例，有利于促進(jìn)貿(mào)易便利化，降低企業(yè)匯兌成本。目前，人民幣跨境貿(mào)易的比例仍然較低。大宗商品人民幣的計(jì)價(jià)結(jié)算將提高人民幣在中國(guó)跨境貿(mào)易中的比例，降低中國(guó)企業(yè)面臨的匯兌風(fēng)險(xiǎn)，提高中國(guó)企業(yè)的貿(mào)易便利化。三是促進(jìn)大宗商品人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，有利于擴(kuò)大人民幣在涉外經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用范圍，減少對(duì)美元和美元支付體系的依賴。

大宗商品人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算是提高人民幣計(jì)價(jià)功能的有效途徑，需采取積極有力的措施進(jìn)一步推進(jìn)：

一是利用我國(guó)大宗商品終端市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，提高人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算話語權(quán)。一是促進(jìn)期貨管理機(jī)構(gòu)的發(fā)展，引導(dǎo)主要商品出口到高端產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)期貨管理機(jī)構(gòu)完善風(fēng)險(xiǎn)管理框架，提高產(chǎn)品設(shè)計(jì)、定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的核心能力，培養(yǎng)專業(yè)人才和產(chǎn)業(yè)文化；大力推進(jìn)大宗商品企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)，從要素驅(qū)動(dòng)到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，擴(kuò)展到高端產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)大宗商品交易的聲音。二是形成區(qū)域聯(lián)盟，提高整體議價(jià)話語權(quán)。鼓勵(lì)大宗商品主要進(jìn)出口企業(yè)加強(qiáng)溝通合作，建立行業(yè)聯(lián)盟組織，行業(yè)聯(lián)盟組織與海外進(jìn)出口商進(jìn)行議價(jià)談判，有效提高談判地位和議價(jià)能力，促進(jìn)大宗商品以人民幣結(jié)算。三是鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)主要大宗商品進(jìn)口企業(yè)并購(gòu)、重組、參與海外大宗商品供應(yīng)商，參與大宗商品供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)和決策，促進(jìn)供應(yīng)商使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，提高我國(guó)大宗商品定價(jià)權(quán)。

二是大力發(fā)展大宗商品期貨市場(chǎng)。形成有影響力的人民幣計(jì)價(jià)大宗商品期貨價(jià)格，對(duì)促進(jìn)大宗商品人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算具有重要作用。一是進(jìn)一步完善我國(guó)期貨市場(chǎng)制度，促進(jìn)交易規(guī)則與國(guó)際接軌，提高市場(chǎng)信譽(yù)。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)和現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)的廣度和深度，形成更合理的市場(chǎng)交易體系，合理平衡價(jià)格。二是借鑒滬深港通和債券通的模式，支持海外投資者通過香港市場(chǎng)參與內(nèi)地商品期貨市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)海外商品期貨市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)的互聯(lián)互通，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)的影響力。三是豐富商品期貨和期權(quán)品種，加強(qiáng)傳統(tǒng)商品合同創(chuàng)新，加強(qiáng)新能源、碳排放等新領(lǐng)域交易品種的研發(fā)，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，增強(qiáng)中國(guó)期貨市場(chǎng)的影響力。四是促進(jìn)商業(yè)銀行與商品期貨機(jī)構(gòu)的合作，增強(qiáng)大宗商品期貨領(lǐng)域金融產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，為海外投資者定制人民幣定價(jià)大宗商品目標(biāo)，提供開戶、交換、結(jié)算、融資、金融管理等一攬子綜合金融服務(wù)。

人民幣國(guó)際化是符合市場(chǎng)發(fā)展的自然過程。要找到市場(chǎng)方向，激發(fā)市場(chǎng)潛力，引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展，消除限制人民幣使用的障礙，真正滿足全球市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求。

［作者是華福國(guó)際(香港)金融控股有限公司行政總裁］