◎記者 王子霖

2022年6月20日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會宣布，中國寶武、國投、招商局集團(tuán)、華潤集團(tuán)、中國建材集團(tuán)五家央企正式轉(zhuǎn)為國有資本投資公司。改革一年來，效果如何？上海證券報記者近日通過多次采訪了解到，作為央企資本運營的“標(biāo)桿”，五家企業(yè)通過資本運營實現(xiàn)了更清晰、更準(zhǔn)確的功能定位和更優(yōu)化、更完善的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，五家企業(yè)從以往的試點企業(yè)“成為正式企業(yè)”，也是國有資產(chǎn)監(jiān)管從“管理企業(yè)”向“管理資本”轉(zhuǎn)變的重要節(jié)點。五家中央企業(yè)通過上市公司的資本經(jīng)營、戰(zhàn)略股權(quán)投資、資產(chǎn)重組整合，形成了具有鮮明特色的發(fā)展模式，為促進(jìn)國有資本的發(fā)展樹立了榜樣。

股權(quán)投資

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局

6月初，新華半導(dǎo)體完成B輪融資10億元，中國建材集團(tuán)旗下的中國建材新材料基金成為重要投資者。據(jù)了解，新華半導(dǎo)體是中國唯一一家實現(xiàn)電子多晶硅量產(chǎn)和全尺寸覆蓋的企業(yè)，產(chǎn)能居世界前列。

新材料產(chǎn)業(yè)不僅是一個戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)，也是高科技競爭的關(guān)鍵領(lǐng)域。中國建材集團(tuán)以中國建材新材料基金為投資平臺，不斷加強新建材、纖維及復(fù)合材料、新玻璃材料、膜材料、光電材料、晶體材料等領(lǐng)域的布局，構(gòu)建新材料產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

自2022年6月以來，中建材新材料基金已公開投資10多個項目。2022年第四季度，中國建材新材料基金先后領(lǐng)先集成電路材料研發(fā)商易斯偉材料C輪融資和氫燃料電池產(chǎn)品研發(fā)商B輪融資，參與高性能鋰電池隔膜研發(fā)商中材鋰電池戰(zhàn)略融資；2023年，中國建筑材料新材料基金參與了半導(dǎo)體級多晶硅研發(fā)商新華半導(dǎo)體、海綿鈦生產(chǎn)企業(yè)鈦金屬、特種纖維材料研發(fā)商青云新材料、納米改性塑料研發(fā)商納林威、國內(nèi)光伏異質(zhì)結(jié)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者華盛新能源、無鈷鋰正極材料研發(fā)商永漢材料股權(quán)融資。

作為央企股權(quán)投資的另一位“高手”，2022年，國投戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊完成長期股權(quán)投資52.13億元，占集團(tuán)總投資的47.76%。目前國投高新技術(shù)企業(yè)51家，比2020年初增加27家，新增部分約70%通過投資并購實現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，國有投資管理基金共認(rèn)購2101億元，實收出資1675億元，累計投資946個項目，116個項目在科技創(chuàng)新板上市，約占科技創(chuàng)新板企業(yè)總數(shù)的四分之一。以其國有投資創(chuàng)業(yè)為例，管理規(guī)模近300億元的6只科技成果轉(zhuǎn)化基金直接投資支持190多個科技成果項目。其中，國家專業(yè)有55家“小巨人”企業(yè)；科技創(chuàng)新板、上海證券交易所主板、香港證券交易所主板等23個項目上市。

加強資本運作

形成多家上市公司的產(chǎn)業(yè)集群

中國寶武表示：“我們的目標(biāo)是在“十四五”期末上市20家上市公司，除具有特殊功能的子公司外，所有一級子公司都在混合改革中上市。”。據(jù)了解，中國寶武旗下有13家上市公司，初步形成了“寶武系”產(chǎn)業(yè)集群。

提高國有上市公司的質(zhì)量是國有資本運營的核心。自今年年初以來，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會和中國證監(jiān)會兩次“合作”重點關(guān)注中央企業(yè)上市公司的質(zhì)量和效率，要求中央企業(yè)充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺進(jìn)行并購重組，幫助提高核心競爭力，增強核心功能。

目前，中國建材集團(tuán)圍繞上市公司平臺整合風(fēng)電葉片和水泥資產(chǎn)。在風(fēng)電葉片方面，中材科技6月9日宣布，子公司中材葉片計劃通過增發(fā)股份和支付現(xiàn)金收購中復(fù)連眾100%股權(quán)，增資擴(kuò)股。據(jù)悉，中材科技風(fēng)電葉片市場份額約30%，中復(fù)連眾市份額約15%。本次重組有利于將中材葉片建設(shè)成為中國建材集團(tuán)風(fēng)電葉片業(yè)務(wù)的統(tǒng)一發(fā)展平臺，充分發(fā)揮中復(fù)連眾與中材葉片的協(xié)同優(yōu)勢。

以上市公司天山股份為核心，中國建材水泥業(yè)務(wù)整合已進(jìn)入最后階段。今年3月，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會原則上同意了中國建材公司祁連山的資產(chǎn)重組和配套融資相關(guān)事宜。祁連山的水泥資產(chǎn)將全部移交給天山股份委托經(jīng)營管理。同時，祁連山將被納入中國交通建設(shè)的工程設(shè)計咨詢資產(chǎn)，主營業(yè)務(wù)和實際控制人將發(fā)生變更。

通過上市公司再融資，招商局集團(tuán)的業(yè)務(wù)不斷壯大。6月16日，招商蛇口發(fā)行股份購買資產(chǎn)，募集配套資金，申請中國證監(jiān)會注冊生效。這是中國證監(jiān)會出臺資本市場支持房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資政策后，a股市場首單成功取得注冊批準(zhǔn)項目，標(biāo)志著房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資“第三支箭”在實際操作層面的正式實施。

根據(jù)計劃，招商蛇口計劃通過發(fā)行股份購買南油集團(tuán)24%的股權(quán)和招商前海工業(yè)2.89%的股權(quán)，籌集85億元的配套資金，主要用于10個股票住宅項目的后續(xù)建設(shè)和交付。

2022年9月，招商港和寧波舟山港股份定增落地，是去年招商集團(tuán)最重要的資本運營項目之一。根據(jù)交易結(jié)果，浙江省海港集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者投資106.69億元認(rèn)購招商港非公開發(fā)行a股，持股比例為23.08%，成為招商港第二大股東；作為戰(zhàn)略投資者，招商港投資141.14億元認(rèn)購寧波港非公開發(fā)行a股，發(fā)行后持股比例上升至23.08%，成為寧波港第二大股東。招商港表示，兩家港口上市公司同時推動戰(zhàn)爭固定增長，不僅是為了優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，也是為了加強聯(lián)合、優(yōu)勢資源互補與合作。

加快重組整合

穩(wěn)步提升關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)競爭力

戰(zhàn)略重組和專業(yè)整合是中央企業(yè)優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)的重要起點。近年來，中國寶武通過一系列戰(zhàn)略重組，在全球粗鋼生產(chǎn)能力中占據(jù)了“領(lǐng)先地位”。此后，通過一系列內(nèi)部專業(yè)整合，不斷提高鋼鐵主要責(zé)任和主要業(yè)務(wù)的核心競爭力。成為國有資本投資公司后，中國寶武的重組與整合迅速加劇。

2022年12月21日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會發(fā)布消息，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國寶武與中國鋼鐵集團(tuán)實施重組，中國鋼鐵集團(tuán)分為中國寶武集團(tuán)。業(yè)內(nèi)人士表示，加強鋼鐵供應(yīng)鏈體系是重組的重點，重組也是產(chǎn)業(yè)鏈重組的重要措施。

12月23日，中國寶武完成了新鋼集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商變更登記。中國寶武以51%的持股比例成為新鋼集團(tuán)的新控股股東，實現(xiàn)了對集團(tuán)上市公司新鋼股份的實際控制。今年3月，中國寶武啟動了新鋼專業(yè)整合，旨在提高新鋼主營業(yè)務(wù)的競爭力，促進(jìn)多元化業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)化和市場化發(fā)展。

據(jù)了解，新鋼專業(yè)整合項目實施方案涉及新材料產(chǎn)業(yè)中心、智能產(chǎn)業(yè)中心、資產(chǎn)環(huán)境產(chǎn)業(yè)中心、產(chǎn)業(yè)和金融中心、寶武數(shù)學(xué)科、中央研究院等25個項目組。根據(jù)計劃，整合將在2023年底前基本到位。

華潤集團(tuán)憑借橫向產(chǎn)業(yè)并購整合，在大健康、消費、城市建設(shè)運營等領(lǐng)域不斷拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2023年3月，華潤置地宣布收購華夏幸福旗下項目股權(quán)，交易價格為124億元。2022年，華潤萬象完成了物業(yè)管理行業(yè)最大規(guī)模收購，先后收購了禹州物業(yè)、九州物業(yè)(51%股權(quán))、中南服務(wù)等三家物業(yè)企業(yè)。全年新增合同面積1.43億平方米，管理規(guī)模順利進(jìn)入行業(yè)第一梯隊。

2023年1月，華潤啤酒完成了貴州金沙窖酒業(yè)有限公司55.19%的股權(quán)收購，收購價格為123億元。2022年，華潤集團(tuán)旗下華潤戰(zhàn)投還獲得了金種子酒控股股東金種子集團(tuán)49%的股權(quán)。根據(jù)華潤白酒業(yè)務(wù)“1”+N“1”是指全國龍頭企業(yè)或龍頭品牌，“布局規(guī)劃”N“指數(shù)家可以發(fā)展成為區(qū)域龍頭企業(yè)和品牌。

針對醫(yī)藥行業(yè)，今年5月，華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)旗下華潤潤耀以1.13億元增資上市公司立方醫(yī)藥全資子公司立方醫(yī)藥，獲得立方醫(yī)藥51%股權(quán)，進(jìn)一步擴(kuò)大醫(yī)藥批發(fā)配送業(yè)務(wù)。此外，華潤醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)收購四川科倫醫(yī)藥貿(mào)易集團(tuán)股權(quán)案正在北京市場監(jiān)督管理局公布經(jīng)營者集中案件。

對于華潤醫(yī)藥板塊來說，華潤39以29億元入主上市公司昆藥集團(tuán)是近期最大的收購。今年1月，昆藥集團(tuán)董事會、監(jiān)事會改組工作完成，華潤三九也實現(xiàn)了昆藥集團(tuán)并列。據(jù)悉，昆藥集團(tuán)是華潤39近十年并購的第十家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，也是華潤39并購的第一家上市公司。華潤39表示，雙方將相互授權(quán)，將“昆中藥1381”和“昆中藥”打造成具有全國影響力的品牌，幫助華潤39補充傳統(tǒng)國藥品牌。