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回歸基金管理常識
對于公共基金從業(yè)者來說，無論是行業(yè)蓬勃發(fā)展，還是困難，如果遵循業(yè)務(wù)的基本知識，不是因?yàn)檎T惑和變形，不是因?yàn)閴毫蛽u擺，那么行業(yè)的發(fā)展就會有更少的起伏，更穩(wěn)定的力量
◎黃淑慧
美國著名金融史學(xué)家彼得·伯恩斯坦寫道：“個(gè)人投資者財(cái)富的變化離不開財(cái)富管理行業(yè)的結(jié)構(gòu)?！薄?/P>
公開發(fā)行基金無疑是財(cái)富管理行業(yè)中最具包容性的子行業(yè)，其發(fā)展模式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與個(gè)人投資者的重要利益密切相關(guān)。最近，產(chǎn)品盈利效果差，投資者經(jīng)驗(yàn)受損，基金發(fā)行低于預(yù)期。這種情況交織在一起，再次考驗(yàn)了公開發(fā)行基金從業(yè)者的智慧?，F(xiàn)在是時(shí)候思考和整理行業(yè)發(fā)展的常識了。
目前公募基金遇到的一系列問題，不僅是因?yàn)閲鴥?nèi)外宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，投資收益獲取難度大幅增加。很大一部分原因是基金行業(yè)在前幾年快速發(fā)展期間違反常識留下了一些后遺癥。
其中最有爭議的是，在2020年下半年至2021年初a股市場快速上漲期，基金公司和銷售渠道順應(yīng)市場、趨勢和人性，發(fā)行了大量熱門基金，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)相當(dāng)一部分投資者仍處于虧損狀態(tài)。
“基金容易做，容易做”幾乎是每個(gè)從業(yè)者都熟悉的黃金句子，但每當(dāng)牛市到來，行業(yè)仍難以完全抑制規(guī)模擴(kuò)張的沖動，然后在市場低迷中遇到投資者信任下降，導(dǎo)致底部布局，不能得到投資者的財(cái)務(wù)支持。
如何擺脫這種周期性的束縛，是最近廣泛討論的話題。要回答好這個(gè)問題，也許還是要回歸基金管理的常識。
約翰·博格在《共同基金常識》一書中表示，基金管理應(yīng)定義為信托責(zé)任精神、專業(yè)競爭力和自律，以及長期關(guān)注。
自國內(nèi)公開發(fā)行基金誕生25年以來，在幾次牛市和熊市的變化中，一代又一代的從業(yè)者在個(gè)人經(jīng)驗(yàn)中不斷思考和總結(jié)，留下了許多高度簡潔的常識性判斷。
例如，華夏基金前負(fù)責(zé)人范勇宏表示，規(guī)模是“管理”的，而不是“銷售”的。瑞源基金創(chuàng)始人陳光明表示，資產(chǎn)管理行業(yè)是一個(gè)管理欲望的行業(yè)。管理客戶的欲望，控制自己的欲望，離成功又近了一步。
對于公募基金從業(yè)者來說，如果他們遵循類似的基本常識，不因誘惑而變形，不因壓力而搖擺，行業(yè)的發(fā)展就會少一些起伏，多一些穩(wěn)定的力量。
令人欣慰的是，在當(dāng)前的發(fā)展整頓期，基金行業(yè)采取了積極行動，從中長期維度推出了一些有益的措施。無論是降低利率、加強(qiáng)投資教育、投資研究、逆勢營銷，都能在一定程度上提振投資者信心，增強(qiáng)投資者信任。這些能夠從根本上不斷優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)能力的措施無疑值得鼓勵(lì)。
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