（上接26版）

長(zhǎng)安制藥的收入確認(rèn)嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》第14號(hào)收入標(biāo)準(zhǔn)的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。長(zhǎng)安制藥履行了合同中的履行義務(wù)，即在客戶獲得相關(guān)商品或服務(wù)控制權(quán)時(shí)確認(rèn)收入。控制相關(guān)商品或服務(wù)的權(quán)利，是指能夠主導(dǎo)商品的使用或提供服務(wù)，并從中獲得幾乎所有的經(jīng)濟(jì)效益。如果合同中包含兩個(gè)或兩個(gè)以上的履約業(yè)務(wù)，長(zhǎng)安制藥將在合同開始日評(píng)估合同，識(shí)別合同中包含的個(gè)人履約義務(wù)，并確定個(gè)人履約義務(wù)是在一定時(shí)間內(nèi)還是在一定時(shí)間內(nèi)。然后，在履行單項(xiàng)履約義務(wù)時(shí)，收入按分?jǐn)偟絾雾?xiàng)履約業(yè)務(wù)的交易價(jià)格確認(rèn)。長(zhǎng)安制藥通常在綜合考慮以下因素的基礎(chǔ)上，根據(jù)商品控制轉(zhuǎn)讓點(diǎn)確認(rèn)收入：取得現(xiàn)有收款權(quán)、主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)讓、法定所有權(quán)轉(zhuǎn)讓、實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、客戶接受商品。

德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院：

問題1.1德陽(yáng)近三年的主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，包括但不限于營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、管理成本、銷售成本、財(cái)務(wù)成本、凈利潤(rùn)等。，并比較收購(gòu)時(shí)的預(yù)測(cè)值，說明是否存在顯著差異；

(1)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院近三年的主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示:

單位：人民幣萬(wàn)元

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(2)收購(gòu)時(shí)的基準(zhǔn)日為2021年7月31日，未來(lái)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

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(3)根據(jù)2021年8月至12月至2022年實(shí)際完成的主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，與收購(gòu)時(shí)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析如下:

單位：人民幣萬(wàn)元

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2021年8月至12月，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院實(shí)際完成業(yè)績(jī)與收購(gòu)預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)相比，營(yíng)業(yè)收入完成率為95.85%、凈利潤(rùn)完成率為104.45%，基本完成收購(gòu)預(yù)期；2022年，營(yíng)業(yè)收入完成率為72.47%、凈利潤(rùn)完成率為46.23%，實(shí)際完成業(yè)績(jī)與收購(gòu)時(shí)的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)差異較大。

問題1.2結(jié)合醫(yī)藥行業(yè)政策和相關(guān)子公司經(jīng)營(yíng)情況，解釋了德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院報(bào)告期內(nèi)大額商譽(yù)減值的具體原因及相關(guān)減值跡象的出現(xiàn)；

德陽(yáng)市腫瘤醫(yī)院報(bào)告期計(jì)提大額商譽(yù)減值的具體原因：

2022年底，公司結(jié)合德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院2022年的經(jīng)營(yíng)情況，充分分析了醫(yī)院經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化。由于國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)支付政策的實(shí)施、國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響和區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，對(duì)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院未來(lái)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了重大的不利影響，出現(xiàn)了商譽(yù)減值的跡象。2022年商譽(yù)減值的具體原因如下：

（1）國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)政策的實(shí)施對(duì)醫(yī)院的影響

DIP是一種新型的醫(yī)療保險(xiǎn)支付方式，將區(qū)域點(diǎn)數(shù)法總預(yù)算與疾病分值支付相結(jié)合。德陽(yáng)是國(guó)家DIP支付政策改革試點(diǎn)城市之一。2021年9月18日，自2021年10月1日起，德陽(yáng)市醫(yī)療保障局、德陽(yáng)市財(cái)政局、德陽(yáng)市衛(wèi)生委員會(huì)發(fā)布《德陽(yáng)市基本醫(yī)療保險(xiǎn)按病種分值支付實(shí)施辦法》的通知生效。根據(jù)該方法，根據(jù)疾病分?jǐn)?shù)（以下簡(jiǎn)稱DIP），利用大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，以“疾病診斷+治療”為共同特征，對(duì)歷史診斷和治療數(shù)據(jù)進(jìn)行客觀分類和聚類，形成各疾病與治療方法的標(biāo)準(zhǔn)化定位；在總預(yù)算機(jī)制下，根據(jù)年度DIP預(yù)算總額和指定醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)總分確定分?jǐn)?shù)；醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)分?jǐn)?shù)和醫(yī)療機(jī)構(gòu)年度總分確定醫(yī)療機(jī)構(gòu)的支付金額，不再支付醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目的費(fèi)用。本辦法適用于全市基本醫(yī)療保險(xiǎn)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)相應(yīng)疾病發(fā)生的住院醫(yī)療費(fèi)用結(jié)算及相關(guān)管理。

2022年5月，德陽(yáng)市腫瘤醫(yī)院首次收到德陽(yáng)市醫(yī)療保障事務(wù)中心2021年按病種分值付費(fèi)（DIP）清算結(jié)果顯示，DIP支付政策實(shí)施后，德陽(yáng)市分病種全市平均費(fèi)用大幅下降。DIP支付政策實(shí)施前，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院2020年住院總收入8.497.49萬(wàn)元，住院患者平均收入1.35萬(wàn)元/人次。DIP支付政策實(shí)施后，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院2021年和2022年住院總收入分別為8.476.43萬(wàn)元、6.350.40萬(wàn)元、1.22萬(wàn)元/人次、0.91萬(wàn)元/人次。與去年相比，住院總收入分別下降了21.06萬(wàn)元、2.126.03萬(wàn)元，分別下降了0.25%、25.08%，住院患者的平均成本比去年下降了0.13萬(wàn)元/人次，0.31萬(wàn)元/人次，分別下降了9.67%、25.76%，住院總收入和住院患者次均費(fèi)用大幅下降。

(2)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響

自2022年以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)外各種因素不斷影響經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，導(dǎo)致醫(yī)療運(yùn)營(yíng)成本上升，部分患者也減少了醫(yī)療消費(fèi)支出，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院總部2019年、2020年、2021年住院人數(shù)分別為4303人、4480人、4667人，呈逐年上升趨勢(shì)。然而，2022年住院人數(shù)只有4448人，比去年減少了219人，減少了4.69%。住院人數(shù)減少導(dǎo)致床位利用率下降，醫(yī)院收入減少。

(3)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響

2022年5月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)《關(guān)于深化醫(yī)療衛(wèi)生體制改革2022年重點(diǎn)任務(wù)的通知》(國(guó)務(wù)院發(fā)布[2022]14號(hào))，明確要推進(jìn)公立醫(yī)院綜合改革和優(yōu)質(zhì)發(fā)展，發(fā)揮政府投資激勵(lì)作用，堅(jiān)持公益性，落實(shí)政府在衛(wèi)生領(lǐng)域的投資責(zé)任，引導(dǎo)地方政府按照規(guī)定落實(shí)符合區(qū)域衛(wèi)生規(guī)劃的公立醫(yī)院投資政策。因此，政府增加了對(duì)公立醫(yī)院的投資，一些公立醫(yī)院相繼進(jìn)行了改擴(kuò)建。德陽(yáng)市各縣級(jí)醫(yī)院相繼開設(shè)腫瘤科，引進(jìn)直線加速器等先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備，給德陽(yáng)市腫瘤醫(yī)院帶來(lái)更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

受上述因素影響，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院2022年?duì)I業(yè)收入僅為12,235.85萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1,121.11萬(wàn)元；與2021年?duì)I業(yè)收入13,850.92萬(wàn)元、凈利潤(rùn)230.87萬(wàn)元相比，分別下降了11.66%、51.90%；2022年毛利率為19.93%、銷售凈利率為9.16%，2021年毛利率33.62%、銷售利潤(rùn)率16.83%大幅下降。

基于上述國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)DIP支付政策對(duì)醫(yī)院的影響、國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、區(qū)域醫(yī)療市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及醫(yī)院實(shí)際業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示的減值跡象，公司于2022年聘請(qǐng)北京中天華資產(chǎn)評(píng)估有限公司測(cè)試德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院相關(guān)商譽(yù)減值，在進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試時(shí)，應(yīng)充分考慮各種因素對(duì)未來(lái)市場(chǎng)份額、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)、收入增長(zhǎng)率等關(guān)鍵測(cè)試指標(biāo)的影響。

問題1.3德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院2021年和2022年商譽(yù)減值測(cè)試的具體過程，包括但不限于資產(chǎn)組或資產(chǎn)組合認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)、預(yù)測(cè)期和可持續(xù)期收入及增長(zhǎng)率、毛利率、費(fèi)用率、折現(xiàn)率等關(guān)鍵指標(biāo)的選擇和依據(jù)，并結(jié)合上述問題，說明相關(guān)差異是否表明減值跡象。前期減值計(jì)提是否充分；

(1)2021年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值試驗(yàn)的具體過程

公司在2021年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值測(cè)試期間，委托北京中天華資產(chǎn)評(píng)估有限公司以2021年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，對(duì)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院資產(chǎn)組合可收回金額進(jìn)行評(píng)估，并出具《中天華資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》[2022]第10076號(hào)評(píng)估報(bào)告。

①資產(chǎn)組認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)、依據(jù)和構(gòu)成

公司根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等有關(guān)規(guī)定確定資產(chǎn)組或資產(chǎn)組合。與商譽(yù)減值測(cè)試相關(guān)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組合應(yīng)為能夠從企業(yè)合并的協(xié)同效應(yīng)中受益的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組合。

經(jīng)與審計(jì)師和評(píng)估師討論，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院管理層在充分考慮資產(chǎn)組合產(chǎn)生現(xiàn)金流入的獨(dú)立性、企業(yè)管理層對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的管理模式和資產(chǎn)持續(xù)使用的決策模式的基礎(chǔ)上，充分識(shí)別和識(shí)別德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院與商譽(yù)減值測(cè)試相關(guān)的資產(chǎn)組合。經(jīng)認(rèn)定，資產(chǎn)組合為商譽(yù)、商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組合。其中，商譽(yù)是完全商譽(yù)，包括歸屬于母公司股東權(quán)益的商譽(yù)，也包括歸屬于少數(shù)股東權(quán)益的商譽(yù)；商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)組合的賬面價(jià)值與企業(yè)合并報(bào)表的口徑一致，不包括與商譽(yù)無(wú)關(guān)的單獨(dú)資產(chǎn)和負(fù)債。

2021年12月31日，與商譽(yù)減值試驗(yàn)相關(guān)的資產(chǎn)組合資產(chǎn)總額為45萬(wàn)元，102.47萬(wàn)元。

資產(chǎn)類型和賬面構(gòu)成納入評(píng)估范圍如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

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②2021年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值測(cè)試計(jì)算過程

I.2021年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值測(cè)試計(jì)算表：

單位：人民幣萬(wàn)元

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II．選擇具體指標(biāo)的依據(jù)和合理性

i．預(yù)測(cè)期：由于德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院2021年商譽(yù)減值測(cè)試評(píng)估中評(píng)估資產(chǎn)組的核心資產(chǎn)為商譽(yù)，商譽(yù)沒有確定的經(jīng)濟(jì)壽命，因此評(píng)估選擇的收益期為無(wú)限期。本次采用分段法預(yù)測(cè)資產(chǎn)組合的收益，即未來(lái)收益分為明確預(yù)測(cè)期和明確預(yù)測(cè)期后的收益。其中，明確預(yù)測(cè)期的確定綜合考慮了行業(yè)的周期性和企業(yè)自身的發(fā)展，并結(jié)合所得稅稅率的影響，根據(jù)評(píng)估人員的市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)，取10年比較合適。

ii．收入增長(zhǎng)率:2019年至2021年，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入918.56萬(wàn)元、11、840.62萬(wàn)元、13、850.92萬(wàn)元，收入增長(zhǎng)率分別為30.17%。、29.85%和16.98%，平均增長(zhǎng)率為25.67%；根據(jù)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和企業(yè)管理判斷未來(lái)市場(chǎng)需求、醫(yī)院發(fā)展戰(zhàn)略等綜合分析，未來(lái)年度，隨著醫(yī)院綜合服務(wù)能力的提高，收入增長(zhǎng)率將增加，但隨后由于醫(yī)院業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，未來(lái)銷售增長(zhǎng)率將下降，預(yù)計(jì)未來(lái)五年收入增長(zhǎng)率將分別為20.32%、19.51%、18.83%、16.82%、9.80%，未來(lái)五年收入平均增長(zhǎng)率為17.06%。

iii．毛利率：2019年至2021年，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院毛利率分別為16.69%、24.49%和33.62%呈逐年上升趨勢(shì)。對(duì)于未來(lái)年度的預(yù)測(cè)，參照德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院運(yùn)營(yíng)的歷史利潤(rùn)水平和運(yùn)營(yíng)效率，分析歷史成本構(gòu)成，在歷史年度平均水平的基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)變化成本。固定成本按企業(yè)一貫政策計(jì)算，未來(lái)五年毛利率水平分別為29.16%、28.75%、28.85%、28.61%、28.01%，平均毛利率為28.68%。

iv．成本率：根據(jù)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的歷史利潤(rùn)水平和運(yùn)營(yíng)效率，分析歷史成本構(gòu)成。德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院未來(lái)一年的廣告費(fèi)用將有一定程度的增加，銷售費(fèi)用率將保持在0.1%左右；近三年管理費(fèi)用率平均為9.06%。未來(lái)預(yù)測(cè)一是根據(jù)醫(yī)院一貫的政策計(jì)算，二是根據(jù)歷史年度考慮醫(yī)院的實(shí)際情況，未來(lái)五年的平均水平為9.11%。

v．折現(xiàn)率：使用加權(quán)平均資本成本模型（WACC）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算（CAPM）確定股權(quán)資本成本：

Ke=Rf+（Rm－Rf）×β+Rc

計(jì)算KE的主要參數(shù)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率RF，影響股權(quán)資本成本模型、市場(chǎng)超額預(yù)期收益率E(Rm)、預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素β、RC等企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)的確定：

A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率RF的確定：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率通常可以參照政府發(fā)行的長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率來(lái)確定。評(píng)估基準(zhǔn)日剩余年限超過10年的國(guó)債平均到期收益率為3.80%。

B、市場(chǎng)超額預(yù)期收益率E(Rm)確定是投資者投資股票市場(chǎng)所期望的超過無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的部分。股票投資市場(chǎng)平均收益率為9.08%，扣除無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率3.8%后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5.28%。

C、預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素β的確定：β它被認(rèn)為是衡量公司相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。選擇類似CSRC衛(wèi)生上市公司和估值公司的上市公司作為可比公司，查閱每家可比公司在評(píng)估基準(zhǔn)日一定時(shí)間內(nèi)采用月度指標(biāo)計(jì)算收集的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（滬深300指數(shù)）β，在消除每個(gè)可比公司的財(cái)務(wù)杠桿后β除財(cái)務(wù)杠桿外，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的平均系數(shù)計(jì)算其平均值β系數(shù)。查閱Wind信息網(wǎng)后，貝塔的計(jì)算結(jié)果為0.8883。

根據(jù)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，確定適合德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的β系數(shù)。

計(jì)算公式如下：

βl=（1+（1-T）×D/E）×βu

其中：βl：Beta有財(cái)務(wù)杠桿，Beta有財(cái)務(wù)杠桿；

βu：Betta沒有財(cái)務(wù)杠桿；

D：有息債務(wù)市值

E：權(quán)益市值

D/E：德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院資本結(jié)構(gòu)

T：所得稅率。

在確定德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，我們參考了以下兩個(gè)指標(biāo)：

一是同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)平均值；

二是德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院自身賬面價(jià)值計(jì)算的資本結(jié)構(gòu)。

綜合考慮，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D/E取同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)平均值D/E為17.56%。

企業(yè)所得稅預(yù)測(cè)：2022年至2030年為15%，2031年及以后為25%。

根據(jù)上述計(jì)算，每年企業(yè)預(yù)測(cè)期的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)Beta值。

D、企業(yè)獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)RC的確定：綜合考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)階段、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、主要產(chǎn)品開發(fā)階段、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和區(qū)域分布、公司內(nèi)部管理和控制機(jī)制、管理人員經(jīng)驗(yàn)和資質(zhì)、對(duì)主要客戶和供應(yīng)商的依賴等因素，以及企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，RC獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)的綜合價(jià)值為2.00%。

E、股權(quán)資本成本按上述確定的參數(shù)計(jì)算如下：

2022年至2030年企業(yè)所得稅率為15%時(shí)：

Ke=Rf+β×MRP+Rc

Ke=11.19%

2031年及以后企業(yè)所得稅率為25%時(shí)：

Ke=Rf+β×MRP+Rc

Ke=11.11%

F、債務(wù)資本成本Kd

根據(jù)《折現(xiàn)率專家指南》、中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管文件及企業(yè)和行業(yè)實(shí)際情況，參照銀行貸款市場(chǎng)利率（LPR），本次選擇銀行貸款市場(chǎng)利率（LPR）3.80%作為債務(wù)資本成本。

G、WACC折現(xiàn)率

分別代入上述各值：

2022年至2030年企業(yè)所得稅率為15%時(shí)：WACC＝10.00%

2031年及以后企業(yè)所得稅率為25%時(shí)：WACC＝9.87%

H、折現(xiàn)率(稅前)：

2022年至2030年企業(yè)所得稅率為15%時(shí)：

r=WACC/(1－T)=11.77%

2031年及以后企業(yè)所得稅率為25%時(shí)：

r=WACC/(1－T)=13.17%

在評(píng)估基準(zhǔn)日，與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流相匹配的稅前折現(xiàn)率分別為11.77%、13.17%。

綜上所述，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況等影響因素，判斷和規(guī)劃企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況，預(yù)測(cè)和計(jì)算收入、收入增長(zhǎng)率、毛利率、成本率、折現(xiàn)率等關(guān)鍵指標(biāo)是合理的。

③比較前期收購(gòu)期間的利潤(rùn)預(yù)測(cè)和實(shí)際業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況

單位：人民幣萬(wàn)元

■

從上表可以看出，2021年8月至12月，營(yíng)業(yè)收入完成率為95.85%，凈利潤(rùn)完成率為104.45%。實(shí)際數(shù)據(jù)與收購(gòu)時(shí)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)沒有太大區(qū)別，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)率優(yōu)于預(yù)期，沒有減值跡象。

④2021年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值試驗(yàn)結(jié)果

商譽(yù)減值損失表：

單位：人民幣萬(wàn)元

■

公司測(cè)試了德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的商譽(yù)減值情況。經(jīng)計(jì)算，資產(chǎn)組預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值(可收回金額)為45316.00萬(wàn)元，包括整體商譽(yù)的資產(chǎn)組公允價(jià)值為45102.47萬(wàn)元，可收回金額大于包括整體商譽(yù)的資產(chǎn)組公允價(jià)值。計(jì)算結(jié)果表明沒有商譽(yù)減值跡象，商譽(yù)減值準(zhǔn)備不計(jì)提是合理的。

(2)2022年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值試驗(yàn)的具體過程

在2022年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值試驗(yàn)中，公司委托北京中天華資產(chǎn)評(píng)估有限公司以2022年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，對(duì)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院資產(chǎn)組合可收回金額進(jìn)行評(píng)估，并出具《中天華資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》[2023]第10079號(hào)評(píng)估報(bào)告。

①資產(chǎn)組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、依據(jù)和結(jié)果

在2022年商譽(yù)減值試驗(yàn)中，資產(chǎn)組的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)與2021年保持一致，未發(fā)生變化。

2022年12月31日，與商譽(yù)減值試驗(yàn)相關(guān)的資產(chǎn)組合資產(chǎn)總額為45萬(wàn)元，336.71萬(wàn)元。

資產(chǎn)類型和賬面構(gòu)成納入評(píng)估范圍如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

■

②2022年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值測(cè)試計(jì)算過程

I.2022年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值測(cè)試計(jì)算表：

單位：人民幣萬(wàn)元

■

II．選擇具體指標(biāo)的依據(jù)和合理性

i.預(yù)測(cè)期：由于商譽(yù)減值測(cè)試資產(chǎn)組的核心資產(chǎn)為商譽(yù)，商譽(yù)沒有確定的經(jīng)濟(jì)壽命，因此選擇的預(yù)測(cè)期為無(wú)限期。并采用分段法預(yù)測(cè)資產(chǎn)組合的收入，即未來(lái)收入分為明確預(yù)測(cè)期和明確預(yù)測(cè)期后的收入，包括明確預(yù)測(cè)期綜合考慮行業(yè)產(chǎn)品周期和企業(yè)自身發(fā)展，結(jié)合企業(yè)所得稅稅率的影響，根據(jù)評(píng)估人員的市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)，9年，更合適。

ii．收入增長(zhǎng)率:2020年至2022年，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11840.62萬(wàn)元、13850.92萬(wàn)元、122.235.85萬(wàn)元、29.85%。、16.98%和-11.66%的平均增長(zhǎng)率為11.72%；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率逐年下降，甚至在2022年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2022年收入負(fù)增長(zhǎng)主要受國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)DIP支付政策的影響；此外，國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇也對(duì)2022年收入下降產(chǎn)生了一定的影響。德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和企業(yè)管理判斷未來(lái)市場(chǎng)需求、醫(yī)院發(fā)展戰(zhàn)略等，隨著國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步改善、人口老齡化和公眾對(duì)健康的關(guān)注，醫(yī)療需求將增加，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院品牌影響力，收入恢復(fù)上升，出于謹(jǐn)慎考慮，預(yù)計(jì)未來(lái)五年收入增長(zhǎng)率分別為5.33%、8.02%、8.01%、8.01%、8.04%，平均增長(zhǎng)率為7.48%。

iii．毛利率：2020年至2022年，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院毛利率分別為24.49%、2022年，33.62%和19.93%有所下降。對(duì)于未來(lái)年度的預(yù)測(cè)，參照德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院經(jīng)營(yíng)的歷史利潤(rùn)水平和運(yùn)營(yíng)效率，分析歷史成本構(gòu)成，在歷史年度的基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)變化成本。固定成本按企業(yè)一貫政策計(jì)算，未來(lái)五年毛利率分別為18.49%、19.31%、20.74%、22.32%、23.61%，平均毛利率為20.89%。

iv．成本率：根據(jù)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的歷史利潤(rùn)水平和運(yùn)營(yíng)效率，分析歷史成本成本構(gòu)成。德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院將在2023年加大宣傳力度。2023年廣告費(fèi)在2022年的基礎(chǔ)上有一定程度的增長(zhǎng)，后續(xù)年度逐年略有增長(zhǎng)；近三年管理費(fèi)用率平均為9.03%。未來(lái)的預(yù)測(cè)是根據(jù)醫(yī)院一貫的政策來(lái)計(jì)算的，第二，考慮到歷史年度醫(yī)院的實(shí)際情況后，未來(lái)年度將控制在7.44%-8.79%的合理范圍內(nèi)。

v．折現(xiàn)率：使用加權(quán)平均資本成本模型（WACC）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算（CAPM）確定股權(quán)資本成本：

Ke=Rf+（Rm－Rf）×β+Rc

計(jì)算KE的主要參數(shù)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率RF，影響股權(quán)資本成本模型、市場(chǎng)超額預(yù)期收益率E(Rm)、預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素β、RC等企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)的確定：

A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率RF的確定：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率通?？梢詤⒄照l(fā)行的長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率來(lái)確定。評(píng)估基準(zhǔn)日剩余年限超過10年的國(guó)債平均到期收益率為3.68%。

B、市場(chǎng)超額預(yù)期收益率E(Rm)確定性是投資者投資股市期望超過無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率的部分。計(jì)算方法為：選擇a股市場(chǎng)滬深300作為衡量中國(guó)股市波動(dòng)變化的指數(shù)，年底收盤指數(shù)〈從Wind信息終端獲取的平均收益率計(jì)算為9.06%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5.38%，扣除無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率3.68%。

C、預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素β的確定：β它被認(rèn)為是衡量公司相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。選擇類似CSRC衛(wèi)生上市公司的上市公司(不包括B股和ST公司)作為可比公司，查閱每家可比公司的計(jì)算周期為月，目標(biāo)指數(shù)為滬深300指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。β，在消除每個(gè)可比公司的財(cái)務(wù)杠桿后β除財(cái)務(wù)杠桿外，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的平均系數(shù)計(jì)算其平均值β系數(shù)。查閱Wind信息網(wǎng)后，貝塔計(jì)算結(jié)果為1.0025。

根據(jù)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，確定適合德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的β系數(shù)。

計(jì)算公式如下：

βl=（1+（1-T）×D/E）×βu

其中：βl：Beta有財(cái)務(wù)杠桿，Beta有財(cái)務(wù)杠桿；

βu：Betta沒有財(cái)務(wù)杠桿；

D：有息債務(wù)市值

E：權(quán)益市值

D/E：德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院資本結(jié)構(gòu)

T：所得稅率。

在確定德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，我們參考了以下兩個(gè)指標(biāo)：

一是同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)平均值；

二是德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院自身賬面價(jià)值計(jì)算的資本結(jié)構(gòu)。

綜合考慮，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D/E取同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)平均值D/E為12.56%。

企業(yè)所得稅預(yù)測(cè)：2023年至2030年為15%，2031年及以后為25%。

根據(jù)上述計(jì)算，每年企業(yè)預(yù)測(cè)期的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)Beta值。

D、RC確定企業(yè)獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)：綜合考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)階段、歷史經(jīng)營(yíng)狀況、主要產(chǎn)品開發(fā)階段、企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和區(qū)域分布、公司內(nèi)部管理和控制機(jī)制、管理人員經(jīng)驗(yàn)和資質(zhì)、對(duì)主要客戶和供應(yīng)商的依賴等因素，以及企業(yè)目前的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，RC的超額收益率綜合值為2.00%。

E、股權(quán)資本成本按上述確定的參數(shù)計(jì)算如下：

2023年至2030年企業(yè)所得稅率為15%時(shí)：

Ke=Rf+β×MRP+Rc

Ke=11.65%

2031年及以后企業(yè)所得稅率為25%時(shí)：

Ke=Rf+β×MRP+Rc

Ke=11.58%

F、債務(wù)資本成本Kd

根據(jù)《折現(xiàn)率專家指南》、中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管文件及企業(yè)和行業(yè)實(shí)際情況，參照銀行貸款市場(chǎng)利率（LPR），本次選擇銀行貸款市場(chǎng)利率（LPR）3.65%作為債務(wù)資本成本。

分別代入上述各值：

2023年至2030年企業(yè)所得稅率為15%時(shí)：WACC＝10.70%

2031年及以后企業(yè)所得稅率為25%時(shí)：WACC＝10.59%

G、折現(xiàn)率(稅前)：

2022年至2030年企業(yè)所得稅率為15%時(shí)：

r=WACC/(1－T)=12.58%

2031年及以后企業(yè)所得稅率為25%時(shí)：

r=WACC/(1－T)=14.13%

在評(píng)估基準(zhǔn)日，與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流相匹配的稅前折現(xiàn)率分別為12.58%、14.13%。

綜上所述，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況等影響因素，判斷和規(guī)劃企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況，預(yù)測(cè)和計(jì)算收入、收入增長(zhǎng)率、毛利率、成本率、折現(xiàn)率等關(guān)鍵指標(biāo)是合理的。

③比較前期收購(gòu)期間的利潤(rùn)預(yù)測(cè)和實(shí)際業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況

單位：人民幣萬(wàn)元

■

從上表可以看出，2021年8月至12月，營(yíng)業(yè)收入完成率為95.85%，凈利潤(rùn)完成率為104.45%。實(shí)際數(shù)據(jù)與收購(gòu)時(shí)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)相差不大，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)率優(yōu)于預(yù)期；但2022年，營(yíng)業(yè)收入完成率僅為72.47%，凈利潤(rùn)完成率僅為72.47%。利潤(rùn)完成率僅為46.23%，實(shí)際數(shù)據(jù)與收購(gòu)時(shí)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)差異較大，企業(yè)已出現(xiàn)減值跡象。

④2022年德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院商譽(yù)減值試驗(yàn)結(jié)果

商譽(yù)減值損失表：

單位：人民幣萬(wàn)元

■

公司測(cè)試了德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的商譽(yù)減值。經(jīng)計(jì)算，資產(chǎn)組預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值(可收回金額)為16364.00萬(wàn)元，包括整體商譽(yù)的資產(chǎn)組公允價(jià)值為4536.71萬(wàn)元，可收回金額小于包括整體商譽(yù)的資產(chǎn)組公允價(jià)值。計(jì)算結(jié)果表明存在商譽(yù)減值，因此今年商譽(yù)減值準(zhǔn)備為20280.90萬(wàn)元。

本期商譽(yù)確認(rèn)和減值計(jì)提合理、充分，符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定和謹(jǐn)慎要求，商譽(yù)減值計(jì)提不足。

問題1.6結(jié)合德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院2021年商譽(yù)減值測(cè)試業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和2022年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)，說明2021年商譽(yù)減值測(cè)試是否充分；2022年業(yè)績(jī)下滑，預(yù)測(cè)未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的原因，相關(guān)減值計(jì)提是否充分，是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

(1)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院2021年商譽(yù)減值測(cè)試業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及2022年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)情況對(duì)比表:

單位：人民幣萬(wàn)元

■

從上表可以看出，2022年的實(shí)際業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)相差甚遠(yuǎn)，遠(yuǎn)低于預(yù)期，主要受國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)政策的影響；此外，國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇也對(duì)2022年收入下降產(chǎn)生了一定的影響。

在2021年商譽(yù)減值測(cè)試中，管理層根據(jù)歷史年度的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合對(duì)未來(lái)行業(yè)政策和市場(chǎng)發(fā)展的分析，對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)。2021年商譽(yù)減值測(cè)試的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)與收購(gòu)時(shí)的預(yù)測(cè)水平基本一致是合理的，2021年商譽(yù)減值測(cè)試充分。

(2)2022年商譽(yù)減值測(cè)試預(yù)測(cè)未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的原因分析

在2022年商譽(yù)減值測(cè)試中，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院結(jié)合歷史數(shù)據(jù)、對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求的判斷和醫(yī)院發(fā)展戰(zhàn)略預(yù)測(cè)未來(lái)。2022年收入負(fù)增長(zhǎng)主要受國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)DIP支付政策的影響；此外，國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇也對(duì)2022年收入下降產(chǎn)生了一定的影響。隨著國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步改善、人口老齡化和公眾對(duì)健康的關(guān)注，社會(huì)醫(yī)療需求將日益增加；同時(shí)，隨著公司的良好運(yùn)營(yíng)，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院近年來(lái)引進(jìn)了一些新設(shè)備、新技術(shù)，增加了精神科、安寧療養(yǎng)中心、PET/CT中心等特色科室，不斷加強(qiáng)人才培養(yǎng)和引進(jìn)，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的品牌影響力不斷擴(kuò)大，使其特色科室逐漸得到患者的認(rèn)可，帶來(lái)收入增加。此外，根據(jù)目前的情況，公司判斷德陽(yáng)市國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)DIP支付政策經(jīng)過兩年的運(yùn)行，基本達(dá)到平衡點(diǎn)，對(duì)德陽(yáng)市腫瘤醫(yī)院未來(lái)業(yè)績(jī)的影響不可持續(xù)。通過查詢四川省衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)年鑒(2021年)的相關(guān)數(shù)據(jù)，從2017年到2021年，四川省衛(wèi)生部門綜合醫(yī)院近五年的平均總收入從31萬(wàn)元增加到45萬(wàn)元，817.17萬(wàn)元增加到440.17萬(wàn)元，年均增長(zhǎng)率為9.47%。德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)測(cè)接近醫(yī)療行業(yè)歷史增速，略高于國(guó)家GDP。綜上所述，公司預(yù)測(cè)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)充分，符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定。

會(huì)計(jì)意見：

(一)驗(yàn)證程序

1、了解、評(píng)估和測(cè)試益白制藥公司對(duì)商譽(yù)減值測(cè)試的內(nèi)部控制；審查益白制藥公司對(duì)商譽(yù)減值跡象分析的判斷；

2、回顧益白制藥公司對(duì)商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組合劃分的合理性和適當(dāng)性；

3、回顧益白制藥公司確定的減值試驗(yàn)方法和模型的適當(dāng)性；

4、充分關(guān)注管理層聘請(qǐng)的專家的獨(dú)立性、專業(yè)能力和專家工作的適當(dāng)性；

5、分析管理層編制的相關(guān)商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組合的利潤(rùn)預(yù)測(cè)，評(píng)估管理層對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)編制是否有偏見；

6、評(píng)估未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值計(jì)算中選擇的關(guān)鍵參數(shù)包括預(yù)測(cè)期和穩(wěn)定期的收入增長(zhǎng)率和毛利率、折現(xiàn)率的合理性和適當(dāng)性，并對(duì)折現(xiàn)率進(jìn)行驗(yàn)證分析。

7、評(píng)估管理層披露商譽(yù)是否合適。

(二)核實(shí)結(jié)論

基于實(shí)施的驗(yàn)證程序，我們認(rèn)為上述回復(fù)與我們?cè)趫?zhí)行公司2020年、2021年和2022年財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)過程中了解到的信息基本一致。就財(cái)務(wù)報(bào)表的整體公平反映而言，公司提取的商譽(yù)減值在所有重大方面都是充分的，符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求。

評(píng)估師意見：

(1)長(zhǎng)安藥品收購(gòu)評(píng)估基準(zhǔn)日為2014年5月31日，2020年、2021年、2022年實(shí)際完成的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與收購(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)存在一定差異。主要原因：收購(gòu)近10年，長(zhǎng)安藥品管理模式、資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生重大變化，主要產(chǎn)品洛鉑納入收集降價(jià)，醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用控制和合理藥品政策實(shí)施，管理積極應(yīng)對(duì)嚴(yán)格的銷售費(fèi)用控制，對(duì)長(zhǎng)安藥品管理產(chǎn)生重大不利影響。

2020年、2021年、2022年，評(píng)估師對(duì)長(zhǎng)安制藥進(jìn)行了商譽(yù)減值測(cè)試和評(píng)估。根據(jù)當(dāng)年宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況等影響因素，對(duì)資產(chǎn)組合認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)、依據(jù)和選擇的評(píng)估方法進(jìn)行了分析。計(jì)算收入、收入增長(zhǎng)率、毛利率、費(fèi)用率、折現(xiàn)率等關(guān)鍵指標(biāo)，長(zhǎng)安制藥包括商譽(yù)資產(chǎn)組合可收回金額評(píng)估結(jié)果合理。

(2)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院收購(gòu)時(shí)的評(píng)估基準(zhǔn)日為2021年7月31日，2021年8月至12月的實(shí)際完成情況基本符合預(yù)期；2022年實(shí)際完成情況低于預(yù)期，與收購(gòu)時(shí)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)差異較大，主要是由于國(guó)家醫(yī)保支付政策的實(shí)施，國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，以及區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，對(duì)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了重大的不利影響，

2021年和2022年，評(píng)估師對(duì)德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院進(jìn)行了商譽(yù)減值測(cè)試和評(píng)估。根據(jù)當(dāng)年宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況等影響因素，對(duì)資產(chǎn)組合認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)、依據(jù)和選擇的評(píng)估方法進(jìn)行了分析。計(jì)算收入、收入增長(zhǎng)率、毛利率、費(fèi)用率、折現(xiàn)率等關(guān)鍵指標(biāo)，德陽(yáng)腫瘤醫(yī)院包括商譽(yù)資產(chǎn)組合可收回金額評(píng)估結(jié)果合理。

問題二，關(guān)于銷售費(fèi)用。年報(bào)顯示，公司2022年銷售費(fèi)用為11.96億元，銷售費(fèi)用為43.72%，處于中藥行業(yè)較高水平。銷售費(fèi)用主要包括學(xué)術(shù)推廣、營(yíng)銷平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用，金額8.33億元，占69.65%。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）銷售費(fèi)用前五名支付對(duì)象，包括相應(yīng)金額、原因、交易對(duì)手是否關(guān)聯(lián)方或經(jīng)銷商；（2）學(xué)術(shù)推廣、營(yíng)銷平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用的主要核算內(nèi)容，包括但不限于金額和確認(rèn)依據(jù)，結(jié)合學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)的形式、數(shù)量、成本、參與者數(shù)量、銷售人員數(shù)量和薪酬變動(dòng)，分析相關(guān)費(fèi)用的合理性；進(jìn)一步分析銷售費(fèi)用高于同一行業(yè)平均水平的原因和合理性；（3）銷售費(fèi)用支付對(duì)象是否涉及公司經(jīng)銷商、關(guān)聯(lián)方或其他利益相關(guān)者，并解釋相關(guān)方是否與公司經(jīng)銷商和關(guān)聯(lián)方有資本或業(yè)務(wù)往來(lái)，公司是否提前支付資金、承擔(dān)費(fèi)用等偽裝利益；是否通過銷售費(fèi)用間接支付給經(jīng)銷商，實(shí)現(xiàn)銷售收款。（4）結(jié)合學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)、費(fèi)用、確認(rèn)的審批流程和內(nèi)部控制制度，說明公司確保大型銷售費(fèi)用的真實(shí)性和合規(guī)性的具體措施，以及是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。（4）結(jié)合學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)、費(fèi)用、確認(rèn)的審批流程和內(nèi)部控制制度，說明公司確保大型銷售費(fèi)用的真實(shí)性和合規(guī)性的具體措施，以及是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。請(qǐng)年度審計(jì)會(huì)計(jì)師說明審計(jì)程序和取得的審計(jì)證據(jù)，并對(duì)上述問題發(fā)表意見。

回復(fù)：

(1)銷售費(fèi)用前五大支付對(duì)象，包括相應(yīng)的金額、原因、交易對(duì)手是否是關(guān)聯(lián)方或經(jīng)銷商；

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公司今年內(nèi)向于會(huì)展、營(yíng)銷策劃、廣告制作、市場(chǎng)調(diào)研(咨詢)等1328家服務(wù)商進(jìn)行服務(wù)采購(gòu)。、學(xué)術(shù)推廣、產(chǎn)品推廣等相關(guān)營(yíng)銷服務(wù)，除廣東恒榮制藥有限公司、華潤(rùn)湖北制藥有限公司是公司的經(jīng)銷商外，其他服務(wù)提供商不是公司的經(jīng)銷商和關(guān)聯(lián)方。這兩家公司是我公司產(chǎn)品的主要渠道之一。服務(wù)采購(gòu)主要基于其外部渠道和零售終端的業(yè)務(wù)推廣和服務(wù)需求。這是一種正常的合作關(guān)系，具有商業(yè)本質(zhì)，與公司沒有其他利益。

（2）學(xué)術(shù)推廣、營(yíng)銷平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用的主要核算內(nèi)容，包括但不限于金額和確認(rèn)依據(jù)，分析相關(guān)費(fèi)用的合理性，并進(jìn)一步分析銷售費(fèi)用高于同一行業(yè)平均水平的原因和合理性；

學(xué)術(shù)推廣、營(yíng)銷平臺(tái)建設(shè)等營(yíng)銷費(fèi)用是指公司組織營(yíng)銷人員開展?fàn)I銷活動(dòng)、建立營(yíng)銷體系、開拓營(yíng)銷渠道、進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣和產(chǎn)品推薦推廣所產(chǎn)生的營(yíng)銷費(fèi)用。其中，建立營(yíng)銷體系，開拓營(yíng)銷渠道，組織營(yíng)銷人員開展?fàn)I銷活動(dòng)產(chǎn)生的營(yíng)銷費(fèi)用主要包括業(yè)務(wù)接待費(fèi)、辦公費(fèi)、會(huì)議費(fèi)、折舊費(fèi)、通訊費(fèi)、材料消耗；學(xué)術(shù)推廣和產(chǎn)品推薦的營(yíng)銷費(fèi)用主要包括學(xué)術(shù)費(fèi)、廣告費(fèi)、開發(fā)費(fèi)、促銷費(fèi)、咨詢費(fèi)等。費(fèi)用確認(rèn)的依據(jù)是在總預(yù)算控制下，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用按實(shí)列支。

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公司的營(yíng)銷活動(dòng)主要包括專項(xiàng)營(yíng)銷策劃方案和市場(chǎng)調(diào)研咨詢，有針對(duì)性地開展學(xué)術(shù)推廣和產(chǎn)品推廣，同時(shí)在終端市場(chǎng)開展開發(fā)推廣等相關(guān)活動(dòng)。今年，學(xué)術(shù)推廣、營(yíng)銷平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用為8300元，329.14萬(wàn)元。相關(guān)營(yíng)銷費(fèi)用主要由公司通過銷售人員和委托的各種服務(wù)提供商提供會(huì)議展覽、營(yíng)銷策劃、廣告制作、市場(chǎng)調(diào)研（咨詢）、學(xué)術(shù)推廣、產(chǎn)品推廣等相關(guān)營(yíng)銷服務(wù)活動(dòng)。其中，今年開發(fā)費(fèi)用為3778.30萬(wàn)元，主要用于公司銷售人員和服務(wù)提供商首次訪問、溝通、洽談新市場(chǎng)新渠道所產(chǎn)生的費(fèi)用。公司按照提供的賬單和內(nèi)部控制制度計(jì)入開發(fā)費(fèi)；今年促銷費(fèi)25421.20萬(wàn)元，主要用于產(chǎn)品滲透股市，提高市場(chǎng)份額，公司銷售人員和服務(wù)提供商訪問、溝通和維護(hù)股市和渠道。公司按照提供的票據(jù)和內(nèi)部控制制度的規(guī)定計(jì)入促銷費(fèi)。兩者的主要區(qū)別在于成本和支出的重點(diǎn)不同。開發(fā)費(fèi)用主要用于新市場(chǎng)、新品種、新客戶；促銷費(fèi)用主要用于股票市場(chǎng)、品種和客戶。

2022年，公司開展了學(xué)術(shù)會(huì)議、科室會(huì)議、內(nèi)部培訓(xùn)會(huì)議等1300多次推廣會(huì)議，線下參會(huì)人數(shù)12萬(wàn)余人，線上點(diǎn)擊率200多萬(wàn)次。

學(xué)術(shù)會(huì)議：是一種以學(xué)術(shù)交流為主題的會(huì)議，針對(duì)藥品特點(diǎn)、學(xué)術(shù)和臨床應(yīng)用，組織專家、醫(yī)生和行業(yè)同事。主要包括各種論壇、講座、專業(yè)會(huì)議、學(xué)術(shù)周會(huì)、年會(huì)等。2022年召開700多場(chǎng)會(huì)議，線下參與者12萬(wàn)余人，線上點(diǎn)擊率200多萬(wàn)次，會(huì)議費(fèi)總額4574.55萬(wàn)元；

科室會(huì)議：主要由醫(yī)療代表與醫(yī)生溝通，介紹公司產(chǎn)品相關(guān)信息，幫助醫(yī)生更好地了解和使用公司產(chǎn)品。2022年，共舉辦了600多場(chǎng)會(huì)議，線下參與者6萬(wàn)多人，線上參與者500多人，會(huì)議費(fèi)總額171.59萬(wàn)元。

內(nèi)部培訓(xùn)會(huì)議：主要組織銷售人員開展政策解讀、經(jīng)驗(yàn)分享、產(chǎn)品培訓(xùn)等部門周會(huì)、月會(huì)、年會(huì)等內(nèi)部溝通會(huì)議。2022年共舉辦80場(chǎng)比賽，線下參與者1400多人，線上參與者900多人，會(huì)議費(fèi)總額98.59萬(wàn)元。

2020年至2022年銷售人員分別為3人、462人、2人、714人、2人、130人。主要針對(duì)醫(yī)藥收集和行業(yè)政策，營(yíng)銷體系調(diào)整：2022年1月至2022年6月，2022年7月至2022年12月，營(yíng)銷結(jié)構(gòu)為渠道+區(qū)域管理模式，即渠道營(yíng)銷管理模式為：投資部、院外營(yíng)銷部、控制營(yíng)銷部；區(qū)域營(yíng)銷管理模式為省級(jí)主要渠道營(yíng)銷管理模式，穩(wěn)定市場(chǎng)份額，采用多渠道覆蓋和多力聚焦的方式。銷售人員數(shù)量的變化和薪酬的同比變化主要是在系統(tǒng)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中優(yōu)化和調(diào)整人員結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)力成本。

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市場(chǎng)費(fèi)用投人員覆蓋、人工成本投入與收入產(chǎn)出規(guī)模相匹配，相關(guān)費(fèi)用合理。

比較同行業(yè)可比公司銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例：

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綜上所述，公司的學(xué)術(shù)推廣、營(yíng)銷平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用與當(dāng)前的管理模式相匹配，費(fèi)用真實(shí)合理。同行業(yè)可比公司平均銷售費(fèi)用率為49.14%。與同行業(yè)可比公司的成本水平相比，公司的銷售費(fèi)用率趨于中下水平，在有效的管理和控制措施下低于去年同期。主要是藥品流通兩票制下的營(yíng)銷管理模式。自建團(tuán)隊(duì)在營(yíng)銷活動(dòng)過程中產(chǎn)生的勞動(dòng)力成本和營(yíng)銷成本占整個(gè)營(yíng)銷過程的很大比例，導(dǎo)致中藥行業(yè)銷售成本率處于較高水平。

（3）銷售費(fèi)用支付對(duì)象是否涉及公司經(jīng)銷商、關(guān)聯(lián)方或其他利益相關(guān)方，說明相關(guān)方是否與公司經(jīng)銷商、關(guān)聯(lián)方有資金或業(yè)務(wù)交易，公司是否提前支付資金、承擔(dān)費(fèi)用等偽裝利益；是否通過銷售費(fèi)用間接支付給經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)銷售收款。

公司今年內(nèi)向于會(huì)展、營(yíng)銷策劃、廣告制作、市場(chǎng)調(diào)研(咨詢)等1328家服務(wù)商進(jìn)行服務(wù)采購(gòu)。、除廣東恒榮藥業(yè)有限公司、華潤(rùn)湖北醫(yī)藥有限公司等11家公司(共支付2410萬(wàn)元，占所有服務(wù)商支付總額的4.68%)外，學(xué)術(shù)推廣、產(chǎn)品推廣等相關(guān)營(yíng)銷服務(wù)是公司產(chǎn)品的經(jīng)銷商，其他服務(wù)提供商不是公司的經(jīng)銷商和關(guān)聯(lián)方。這11家公司是我公司產(chǎn)品的主要渠道之一。服務(wù)采購(gòu)主要基于其院外渠道和零售終端的業(yè)務(wù)推廣服務(wù)費(fèi)。這11家公司是我公司產(chǎn)品的主要渠道之一，其服務(wù)采購(gòu)主要是基于其外部渠道和零售終端覆蓋的業(yè)務(wù)推廣服務(wù)成本。其余的，沒有變相的利益轉(zhuǎn)移，如預(yù)付款和承擔(dān)費(fèi)用；也沒有間接向經(jīng)銷商支付銷售費(fèi)用，以實(shí)現(xiàn)銷售收款。

銷售費(fèi)用支付對(duì)象中11家經(jīng)銷商的名稱、支付金額及比例如下表所示：

單位：人民幣萬(wàn)元

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注:2022年廣東省東莞國(guó)藥集團(tuán)仁濟(jì)堂藥業(yè)有限公司年收入為-46萬(wàn)元，主要是退貨造成的。2022年底，上述11家經(jīng)銷商的應(yīng)收賬款已于2023年5月底收回。

（4）結(jié)合學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)、費(fèi)用、確認(rèn)的審批流程和內(nèi)部控制制度，說明公司確保大型銷售費(fèi)用的真實(shí)性和合規(guī)性的具體措施，以及是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

為有效規(guī)范營(yíng)銷和學(xué)術(shù)推廣行為，在合作服務(wù)提供商篩選、服務(wù)協(xié)議簽訂、服務(wù)項(xiàng)目實(shí)施檢查、發(fā)票管理、付款審批等環(huán)節(jié)建立了嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度。根據(jù)公司的費(fèi)用報(bào)銷制度、支付營(yíng)銷費(fèi)用的資金活動(dòng)管理制度等相關(guān)制度。

營(yíng)銷費(fèi)用的內(nèi)部控制流程如下：

①公司各市場(chǎng)負(fù)責(zé)人篩選目標(biāo)服務(wù)提供商，核實(shí)意向服務(wù)提供商的資質(zhì)，包括不限于公司的現(xiàn)有、人員、業(yè)務(wù)和納稅申報(bào)。

②公司各市場(chǎng)負(fù)責(zé)人發(fā)起相關(guān)服務(wù)協(xié)議申請(qǐng)，并提交服務(wù)商相關(guān)資質(zhì)證明。

③公司各市場(chǎng)負(fù)責(zé)人對(duì)服務(wù)提供商開展的服務(wù)項(xiàng)目?jī)?nèi)容進(jìn)行監(jiān)督檢查，對(duì)服務(wù)提供商的服務(wù)項(xiàng)目質(zhì)量和結(jié)果進(jìn)行評(píng)估結(jié)算清單。

④服務(wù)提供商應(yīng)根據(jù)評(píng)估和結(jié)算清單向公司提交服務(wù)項(xiàng)目的內(nèi)容或結(jié)果、納稅證明、正式賬單等信息，并申請(qǐng)報(bào)銷和支付費(fèi)用。經(jīng)績(jī)效部、財(cái)務(wù)部審核真實(shí)性、合規(guī)性后，按公司審批權(quán)限報(bào)營(yíng)銷負(fù)責(zé)人審批付款。經(jīng)上述內(nèi)部控制流程后，大額銷售費(fèi)用報(bào)總經(jīng)理審批支付。符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，保證大額銷售費(fèi)用的真實(shí)性和合規(guī)性。

會(huì)計(jì)意見：

(一)驗(yàn)證程序

1、控制和測(cè)試與公司營(yíng)運(yùn)資金和費(fèi)用報(bào)銷相關(guān)的內(nèi)部控制，重點(diǎn)關(guān)注是否有未經(jīng)適當(dāng)授權(quán)批準(zhǔn)的情況；

2、檢查銷售費(fèi)用中的工資、折舊及相關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債科目，檢查其檢查關(guān)系的合理性，注意銷售人數(shù)和工資的變化；

3、分析銷售費(fèi)用：

(1)計(jì)算分析每月銷售費(fèi)用總額和主要項(xiàng)目金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例，并與上一年度進(jìn)行比較，判斷變更的合理性；

(2)計(jì)算分析每個(gè)月銷售費(fèi)用中主要項(xiàng)目的發(fā)生率和占銷售費(fèi)用總額的比例，并與上一年度進(jìn)行比較，判斷變化的合理性。

4、檢查每個(gè)細(xì)節(jié)項(xiàng)目是否與被審計(jì)單位銷售商品和材料、提供勞務(wù)和專門銷售機(jī)構(gòu)發(fā)生的各種費(fèi)用有關(guān)；

5、檢查會(huì)議費(fèi)、開發(fā)費(fèi)、促銷費(fèi)、咨詢費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)接待費(fèi)等費(fèi)用是否合理，審批程序是否健全，是否取得有效的原始憑證；超過規(guī)定限額的，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)進(jìn)行調(diào)整；

6、檢查產(chǎn)品質(zhì)量保證產(chǎn)生的預(yù)期負(fù)債是否按確定金額進(jìn)行會(huì)計(jì)處理；

7、選擇重要或異常的銷售費(fèi)用，檢查各項(xiàng)目的銷售費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)是否符合相關(guān)規(guī)定，費(fèi)用內(nèi)容是否與被審計(jì)單位的產(chǎn)品銷售或?qū)ｉT銷售機(jī)構(gòu)的資金有關(guān)，計(jì)算是否正確，原始憑證是否合法，會(huì)計(jì)處理是否正確；

8、實(shí)施截止試驗(yàn)時(shí)，如有異常跡象，應(yīng)考慮是否有必要增加審計(jì)程序，并對(duì)重大跨期項(xiàng)目進(jìn)行必要的調(diào)整；

9、檢查銷售費(fèi)用是否按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定在財(cái)務(wù)報(bào)表中列出。

(二)核實(shí)結(jié)論

基于實(shí)施的驗(yàn)證程序，我們認(rèn)為上述銷售費(fèi)用的說明與我們?cè)趯徲?jì)驗(yàn)證過程中了解的基本一致；除廣東恒榮藥業(yè)有限公司、華潤(rùn)湖北醫(yī)藥有限公司等11家銷售費(fèi)用（共支付2410萬(wàn)元，占所有服務(wù)提供商支付總額的4.68%）外，銷售費(fèi)用的支付對(duì)象為公司產(chǎn)品的經(jīng)銷商，其他服務(wù)提供商不是公司的經(jīng)銷商和關(guān)聯(lián)方；大額銷售費(fèi)用的支出符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

問題3：關(guān)于績(jī)效表現(xiàn)。年報(bào)顯示，2022年公司營(yíng)業(yè)收入為27.35億元，同比下降18.27%。其中，醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)業(yè)收入22.73億元，醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)2.76%，變化方向不一致；近三年醫(yī)藥行業(yè)毛利率分別為88.21%、86.08%、81.35%呈持續(xù)下降趨勢(shì)。從產(chǎn)品來(lái)看，其他產(chǎn)品、心腦血管產(chǎn)品和婦科藥品的營(yíng)業(yè)收入分別為4.04億元、3.13億元和2.83億元，毛利率下降5%以上。請(qǐng)公司補(bǔ)充披露：（1）進(jìn)一步披露“其他產(chǎn)品”項(xiàng)目中包含的產(chǎn)品，包括但不限于營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、毛利率和變化；（2）結(jié)合產(chǎn)品銷售、行業(yè)政策、成本構(gòu)成和價(jià)格變化，解釋三類產(chǎn)品毛利率大幅下降的原因，并進(jìn)一步說明公司醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本變化方向不一致的原因；（3）結(jié)合行業(yè)政策、公司發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、可比公司情況，說明公司產(chǎn)品毛利率是否有持續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)提示（如有）。請(qǐng)年審會(huì)計(jì)師對(duì)問題(2)發(fā)表意見。

回復(fù)：

(1)進(jìn)一步拆分披露“其他產(chǎn)品”項(xiàng)目中包含的產(chǎn)品，包括但不限于營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、毛利率和變動(dòng)。

醫(yī)藥行業(yè)“其他產(chǎn)品”項(xiàng)目包括“兒科用藥”、“呼吸系統(tǒng)用藥”、“男性及泌尿”、“骨科肌肉”、“消化系統(tǒng)用藥”和“其他零星產(chǎn)品”。各類產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、毛利率及變化如下表所示:

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（2）結(jié)合產(chǎn)品銷售、行業(yè)政策、成本構(gòu)成和價(jià)格變化，說明問題（1）三類產(chǎn)品毛利率大幅下降的原因，進(jìn)一步說明公司醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本變化方向不一致的原因。

公司2022年“其他產(chǎn)品”、三類產(chǎn)品“心腦血管藥”和“婦科藥”毛利率分別下降8.13%、5.38%和5.61%的收入、成本和毛利率變化如下表所示：

單位：人民幣萬(wàn)元

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2022年，“心腦血管”營(yíng)業(yè)收入31、311.84萬(wàn)元，同比下降21.49%、營(yíng)業(yè)成本7,946.57萬(wàn)元，同比下降0.35%，收入下降幅度大于成本下降幅度，毛利率下降5.38%。其中，營(yíng)業(yè)收入下降主要是因?yàn)殇N量下降了20.59%、單價(jià)下降1.13%；營(yíng)業(yè)成本下降主要是由于銷量下降20.59%。同時(shí)，公司采用銷售定產(chǎn)的生產(chǎn)模式，導(dǎo)致銷量下降32.62%，而折舊、人工等固定制造成本保持不變，導(dǎo)致單位成本增加25.48%，最終導(dǎo)致營(yíng)業(yè)成本下降0.35%。

2022年，“婦科藥”營(yíng)業(yè)收入2800元，257.92萬(wàn)元，同比下降15.99%、營(yíng)業(yè)成本為10000元，375.57萬(wàn)元，同比下降0.84%，收入下降幅度大于成本下降幅度，毛利率下降5.361%。其中，營(yíng)業(yè)收入下降主要是因?yàn)殇N量下降了13.52%、單價(jià)下降2.86%；營(yíng)業(yè)成本下降主要是因?yàn)殇N量下降了13.52%。同時(shí)，公司采用銷售定產(chǎn)的生產(chǎn)模式。銷量下降導(dǎo)致生產(chǎn)量下降9.19%，而折舊、人工等固定制造成本保持不變，導(dǎo)致單位成本增加14.66%，最終導(dǎo)致營(yíng)業(yè)成本下降0.84%。

2022年，“其他產(chǎn)品”營(yíng)業(yè)收入4000元，417.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.57%。但由于銷售單價(jià)同比下降15.40%，毛利率同比下降8.13%。

具體分析如下表：“營(yíng)業(yè)收入量?jī)r(jià)分析表”、如“營(yíng)業(yè)成本量?jī)r(jià)分析表”和“產(chǎn)銷量分析表”所示：

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注：?jiǎn)蝺r(jià)=營(yíng)業(yè)收入/銷售額

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注：?jiǎn)挝怀杀?運(yùn)營(yíng)成本/銷售量

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公司2022年?duì)I業(yè)收入27.35億元，同比下降18.27%。其中，醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)業(yè)收入22.73億元，同比下降23.28%，營(yíng)業(yè)成本4.24億元，同比增長(zhǎng)2.76%。收入和成本的變化方向不一致，主要是因?yàn)楣靖鶕?jù)《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，認(rèn)真做好2022年企業(yè)年報(bào)工作的通知》〔2022〕根據(jù)32號(hào)文件的要求，營(yíng)業(yè)成本直接計(jì)入2306.71萬(wàn)元，因需求不足而停工。排除這一因素后，營(yíng)業(yè)成本同比下降2.75%，收入和成本較上年均下降。

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（3）結(jié)合行業(yè)政策、公司發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、可比公司情況，說明公司產(chǎn)品毛利率是否有持續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)提示。

報(bào)告期內(nèi)，公司整體毛利率為70.96%，較2021年下降7.79%，其中醫(yī)藥行業(yè)毛利率為81.35%，較去年下降4.73個(gè)百分點(diǎn)，主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化的影響。

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從上表可以看出，抗腫瘤藥物的毛利率最高，超過90%，其收入比例從2021年的61.61%下降到2022年的56%；二是心腦血管藥物，毛利率水平在75%-80%之間，2021年和2022年收入比例基本持平；婦科藥物和其他口服藥物毛利率最低，毛利率不超過70%。收入比例從2021年的24.93%增加到2022年的30.22%。高毛利率產(chǎn)品銷售比例下降，低毛利率產(chǎn)品銷售比例上升，最終導(dǎo)致制藥行業(yè)毛利率下降。

2022年，中藥行業(yè)74家上市公司平均毛利率為44.33%，高于中藥行業(yè)平均毛利率。

公司產(chǎn)品毛利率的波動(dòng)受單價(jià)、單位成本、銷售等多種因素的影響。行業(yè)政策、公司發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的變化會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品銷售的變化，從而影響公司的毛利率。

從行業(yè)政策的角度來(lái)看，受人口增長(zhǎng)、人口老齡化、國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和居民醫(yī)療衛(wèi)生需求的影響，我國(guó)衛(wèi)生總成本逐年增加，為醫(yī)療行業(yè)的未來(lái)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，但也導(dǎo)致醫(yī)療保險(xiǎn)支付壓力，為了確保國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)的可持續(xù)發(fā)展，深化醫(yī)療衛(wèi)生體制改革已成為醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的總體趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，國(guó)家發(fā)布了多份“十四五”規(guī)劃文件，涉及醫(yī)藥行業(yè)的多個(gè)領(lǐng)域，為醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展制定了行動(dòng)規(guī)劃，顯示了國(guó)家對(duì)醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)發(fā)展的重視。同時(shí)，在近年來(lái)國(guó)家出臺(tái)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策中，醫(yī)療改革的不斷深化仍然是發(fā)展的主題。在醫(yī)藥方面，重點(diǎn)仍然是一致性評(píng)價(jià)和鼓勵(lì)創(chuàng)新藥物的發(fā)展。在醫(yī)療方面，出臺(tái)的醫(yī)療相關(guān)政策涉及合理用藥、公立醫(yī)院優(yōu)質(zhì)發(fā)展、分級(jí)診療等多個(gè)方面。在醫(yī)療保險(xiǎn)方面，以DRG/DIP為代表的綜合醫(yī)療保險(xiǎn)目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整、醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革不斷深化、醫(yī)療保險(xiǎn)支付方式改革、醫(yī)療保險(xiǎn)信息化和標(biāo)準(zhǔn)化改革、醫(yī)療設(shè)備集中采購(gòu)、醫(yī)療保險(xiǎn)談判“雙渠道”等政策相繼出臺(tái)落實(shí)?？梢钥闯?，未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)供給側(cè)改革將繼續(xù)，醫(yī)藥行業(yè)的改革和重建壓縮了醫(yī)藥企業(yè)的利潤(rùn)率，但加速了醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新升級(jí)。因此，上述行業(yè)政策的實(shí)施將進(jìn)一步影響制藥企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售，對(duì)產(chǎn)品毛利率產(chǎn)生不確定性。

從公司戰(zhàn)略的角度來(lái)看，公司未來(lái)將繼續(xù)堅(jiān)持“一艦翅膀”的發(fā)展戰(zhàn)略，以藥品制造業(yè)為基礎(chǔ)，鞏固主要制藥業(yè)務(wù)，依托中藥，形成化學(xué)生物藥品并舉的綜合性制藥企業(yè)。同時(shí)，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展，公司不斷拓展和深化醫(yī)療服務(wù)和大健康領(lǐng)域。在此過程中，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大公司規(guī)模，提高公司盈利能力，提高公司投資回報(bào)，通過內(nèi)生增長(zhǎng)和高質(zhì)量的外延并購(gòu)探索公司的可持續(xù)發(fā)展道路。在公司發(fā)展過程中，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)發(fā)展可能會(huì)發(fā)生變化，這將對(duì)產(chǎn)品毛利率產(chǎn)生不確定的影響。

惡性腫瘤、心腦血管疾病和呼吸系統(tǒng)疾病在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面是我國(guó)死亡率最高的疾病。公司主要產(chǎn)品布局在這三個(gè)市場(chǎng)，專注于腫瘤、心腦血管、婦科等治療領(lǐng)域藥品的生產(chǎn)和銷售，特別是以抗腫瘤藥物為核心。截至2022年12月31日，公司擁有148個(gè)品種和189個(gè)藥品生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)，其中65個(gè)品種已進(jìn)入國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)目錄（根據(jù)藥品注冊(cè)證書，40種中藥和25種化學(xué)藥品；根據(jù)醫(yī)療保險(xiǎn)目錄，A類和B類有28種，B類和37種）?；瘜W(xué)抗腫瘤藥物有注射洛鉑等產(chǎn)品，注射洛鉑是第三代鉑化合物，是獨(dú)家品種，原研究藥物，是一種新藥，進(jìn)入國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)目錄；中藥腫瘤藥物有三種產(chǎn)品：艾迪注射液、康賽迪和艾愈膠囊；慢性病藥物組主要是心血管產(chǎn)品，包括銀杏達(dá)莫注射液、瑞替普酶注射、氣活血滴丸、心脈通膠囊、金骨蓮膠囊、心胃止痛膠囊等產(chǎn)品。婦幼(男)科用藥有婦炎消除、寶宮止血顆粒、金蓮清熱泡騰片、泌淋膠囊(顆粒)、疏肝益陽(yáng)膠囊等多種產(chǎn)品，鎮(zhèn)咳藥具有克咳家族系列等產(chǎn)品。綜上所述，公司藥品種類繁多，覆蓋面廣，包括獨(dú)家品種、基本藥品品種和醫(yī)療保險(xiǎn)品種，具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。此外，為了提高公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，公司不斷加強(qiáng)創(chuàng)新工作，通過自主研發(fā)、聯(lián)合開發(fā)或購(gòu)買領(lǐng)先技術(shù)和合作批準(zhǔn)，按計(jì)劃促進(jìn)化學(xué)藥品、仿制藥研發(fā)，借助苗圃工程中心平臺(tái)，開發(fā)更具特色的中藥品種。未來(lái)，隨著公司的發(fā)展，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價(jià)格可能會(huì)發(fā)生變化，這將對(duì)產(chǎn)品毛利率產(chǎn)生不確定的影響。

綜上所述，公司產(chǎn)品毛利率將受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展、各種醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、公司自身發(fā)展等因素的不確定性的影響。為應(yīng)對(duì)通貨膨脹、集采降價(jià)等行業(yè)政策變化、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素導(dǎo)致的原包和勞動(dòng)力成本上升，公司將堅(jiān)持以創(chuàng)新研發(fā)為業(yè)務(wù)核心驅(qū)動(dòng)力，增加研發(fā)投資，通過自主研發(fā)、聯(lián)合開發(fā)或購(gòu)買領(lǐng)先技術(shù)和合作批準(zhǔn)，不斷豐富產(chǎn)品線，加強(qiáng)成本管理，降低成本和效率，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，維持公司毛利率水平的穩(wěn)定。

會(huì)計(jì)意見：

（下轉(zhuǎn)28版）