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金融市場助推創(chuàng)業(yè)初期科技創(chuàng)新企業(yè)股權(quán)投資基金優(yōu)點呈現(xiàn)
本報訊記者邢萌
6月16日舉行的國常會明確提出，要將適用創(chuàng)業(yè)初期科技創(chuàng)新企業(yè)做為頭等大事，加快構(gòu)建以股權(quán)投資基金為主導、“股貸債?！甭?lián)動的金融信息服務模板支撐體系。
“全方位適用科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展趨勢，必須金融企業(yè)發(fā)布多樣化的商品、提供更加優(yōu)質(zhì)的服務、產(chǎn)生更加繁盛銷售市場，為大中小型、中青年、龍頭企業(yè)、初創(chuàng)公司等不同種類、不一樣發(fā)展過程的科技創(chuàng)新企業(yè)提供資金扶持?！睆V西財經(jīng)學院副校、南開大學金融發(fā)展趨勢科學研究院田利輝對《證券日報》記者說。
做為聯(lián)接高新科技、產(chǎn)業(yè)鏈、金融的核心區(qū)，多層次資本市場在助推技術(shù)型企業(yè)直接融資尤其是股權(quán)質(zhì)押融資層面成果呈現(xiàn)。
以“硬科技”公司上市優(yōu)選地——科創(chuàng)板上市為例子，據(jù)Wind新聞資訊資料顯示，截止到6月18日，533家新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)IPO融資總金額逾8300億人民幣，資產(chǎn)關(guān)鍵流入新一代信息技術(shù)、新型材料、高端制造業(yè)、微生物等行業(yè)。除此之外，也是有著一批科技創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板股票、北京交易所發(fā)售，得到股權(quán)質(zhì)押融資適用。
多層次資本市場已經(jīng)建立健全遮蓋科技創(chuàng)新企業(yè)全生命周期保障體系。相比科創(chuàng)板上市、創(chuàng)業(yè)板股票、北京交易所等領(lǐng)域偏重于為較為成熟的科技創(chuàng)新企業(yè)給予融資支持，新三板、地區(qū)性股權(quán)市場乃為更早期科技創(chuàng)新企業(yè)提供幫助。
全國股轉(zhuǎn)公司網(wǎng)址表明，上半年，新三板總計新入創(chuàng)新層企業(yè)總數(shù)達367家，在其中146家企業(yè)為專精特新企業(yè)中小型企業(yè)，國家級別專精特新企業(yè)“孵化器”公司達83家，進一步提高公司融資效率。此外，場外交易市場層面，起碼有20好幾家地區(qū)性股份市場運營機構(gòu)開設(shè)“專精特新企業(yè)”版塊，為科技型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資給予品牌化服務項目，進一步拓展其融資方式。
“創(chuàng)業(yè)初期科技創(chuàng)新企業(yè)長期存在融資方式少、股權(quán)融資困難的問題，它的優(yōu)勢大量取決于發(fā)明專利與技術(shù)型優(yōu)秀人才，但這些特點無法助力企業(yè)在間接融資方式中融到充足的資金。做為股權(quán)融資的重要場地，金融市場所提供的股權(quán)質(zhì)押融資不但可以幫助公司在初期取得資產(chǎn)，更為關(guān)鍵的是，將于資源整合共享上塑造公司大量的發(fā)展機遇?！北本╆柟馓煦顿Y管理公司經(jīng)理王維嘉對《證券日報》記者說。
田利輝分析認為，創(chuàng)業(yè)初期科技創(chuàng)新企業(yè)通常存有財產(chǎn)抵押物不夠、證劵質(zhì)押貸款品貧乏、貸款擔保得到困惑和現(xiàn)金流量不穩(wěn)等一系列問題，造成無法由銀行等間接融資方式得到全額銀行信貸。并且，創(chuàng)業(yè)初期科技創(chuàng)新企業(yè)遭遇規(guī)模較小、個人信用不足的問題，通常很難獲得證券市場適用。因而，建立以適用創(chuàng)業(yè)初期科技創(chuàng)新企業(yè)為主要內(nèi)容的金融信息服務模板支撐體系，應以股權(quán)投資基金為主導，需要發(fā)展私募股權(quán)銷售市場，發(fā)展壯大天使之和創(chuàng)業(yè)投資資產(chǎn)。
實際上，大部分技術(shù)型上市企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期也曾經(jīng)獲得私募股權(quán)大力支持。中國證監(jiān)會6月初公布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，私募投資股權(quán)投資積極投資中小型企業(yè)孵化器，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)引入強悍創(chuàng)新活力，私募投資創(chuàng)業(yè)資金總計項目投資近10萬家和非上市公司。試點注冊制至今，90%的新三板轉(zhuǎn)板公司、60%的科創(chuàng)板上市公司、99%的北京交易所上市公司在上市前都能得到私募投資基金的資金扶持。
“在創(chuàng)業(yè)初期技術(shù)型企業(yè)股權(quán)融資上，私募投資基金能夠向其提供資金扶持。與此同時，絕大多數(shù)私募投資基金是商業(yè)資本，在相關(guān)行業(yè)有更多的資源能夠創(chuàng)變創(chuàng)業(yè)初期公司，助其高速發(fā)展，快速攻占目標市場?！蓖蹙S嘉表明，隨著我國大力推廣技術(shù)產(chǎn)業(yè)，堅信會有更多私募基金產(chǎn)業(yè)資金進軍有關(guān)高品質(zhì)創(chuàng)業(yè)初期科技創(chuàng)新企業(yè)的高速發(fā)展，加快在我國技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
田利輝提議，金融市場增加針對創(chuàng)業(yè)初期技術(shù)型企業(yè)股權(quán)融資支持力度，更加需要私募基金發(fā)展創(chuàng)新，提高鑒別技術(shù)含量能力，提升助推企業(yè)發(fā)展的實力。這也就意味著，在我國必須天使之資產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)投資資本和私募基金資本專業(yè)發(fā)展，需要一定的私募基金金融業(yè)人才培養(yǎng)，與此同時，也需要提高管控質(zhì)量和效率，促進私募基金業(yè)務的標準化運作，更佳維護股民合法權(quán)利。
除此之外，他進一步表示，還要提升金融信息服務基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)搭建和改進，產(chǎn)生更加清楚的高新科技創(chuàng)新評價規(guī)范、更加高效的知識產(chǎn)權(quán)交易、更加強悍的信用信息系統(tǒng)，提升高新科技創(chuàng)新評價規(guī)范、知識產(chǎn)權(quán)交易、信用信息系統(tǒng)等基礎(chǔ)建設(shè)，從而處理創(chuàng)業(yè)初期科技創(chuàng)新企業(yè)與金融企業(yè)間的信息的不對稱難題，進一步提高融資效率。
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