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預(yù)期逐漸逆轉(zhuǎn) 下半年基金熱議a股投資方向
◎記者 陳玥
隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息暫停的“靴子落地”和流動(dòng)性環(huán)境的不斷改善，基金經(jīng)理也開始尋找下半年a股的投資機(jī)會(huì)。
許多機(jī)構(gòu)人士表示，目前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期相差很大，之前的調(diào)整“有點(diǎn)過于悲觀”。今年下半年，在進(jìn)一步改善流動(dòng)性和政策的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和股市復(fù)蘇將同時(shí)進(jìn)行。從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期方向來看，投資策略“可以更積極”，值得關(guān)注。
宏德基金分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)6月份“暫停”加息符合市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息即將結(jié)束，a股干擾最明顯的階段已經(jīng)過去，未來a股市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素可能是國內(nèi)政策方面的提振。經(jīng)過最近的調(diào)整，a股的成本性能進(jìn)一步突出，投資者可以對(duì)下半年的市場(chǎng)持樂觀態(tài)度。
流動(dòng)性的邊際改善在一定程度上扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，一些基金經(jīng)理甚至將其視為底部的“變化”信號(hào)之一。北京一家中型基金公司的股權(quán)投資負(fù)責(zé)人承認(rèn)：“隨著政策的不斷實(shí)施和政策效果的不斷出現(xiàn)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，并推動(dòng)股市上漲。當(dāng)然，復(fù)蘇不會(huì)在一夜之間實(shí)現(xiàn)，在這個(gè)過程中會(huì)有一些曲折，但總體方向已經(jīng)非常清楚了。”
今年上半年，主動(dòng)股權(quán)基金沒有實(shí)現(xiàn)更好的回報(bào)，因此，公開發(fā)行對(duì)下半年市場(chǎng)的期望非常熱切。
Choice統(tǒng)計(jì)顯示，自6月以來，主動(dòng)股權(quán)基金的業(yè)績(jī)顯示出明顯的穩(wěn)定跡象。截至5月31日，普通股基金和偏股混合基金今年平均回報(bào)分別為負(fù)1.33%和負(fù)3.12%；6月14日，今年以來普通股基金平均回報(bào)已“轉(zhuǎn)正”，約為0.13%；部分股票混合基金也大幅減虧，平均回報(bào)為負(fù)1.45%。
從研究情況來看，雖然近一個(gè)月的市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較低，但基金公司的研究頻率并不低。據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)，截至6月15日，近三個(gè)月基金調(diào)研次數(shù)為1590次，其中近一個(gè)月調(diào)研次數(shù)為625次。其中，基金經(jīng)理對(duì)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的研究相對(duì)集中，對(duì)房地產(chǎn)鏈也相當(dāng)感興趣。從具體品種來看，匯川科技、安井食品、常熟銀行、怡和嘉業(yè)、中礦資源、廣和通、廣聯(lián)達(dá)、東威科技等公司近一個(gè)月接待基金的研究次數(shù)相對(duì)較多。
展望市場(chǎng)前景，鵬陽基金表示，目前關(guān)注三個(gè)方向：一是受益于白酒、家電等傳統(tǒng)藍(lán)籌股板塊，二是低溫牛奶、醫(yī)藥創(chuàng)新藥品、運(yùn)動(dòng)服裝等大消費(fèi)增長目標(biāo)；三是低估值、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的電力板塊。此外，建筑材料、重型卡車等細(xì)分方向也值得關(guān)注。
上海一位基金經(jīng)理還表示，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，化工、有色金屬等一些消費(fèi)和周期性投資品種是下半年可以關(guān)注的焦點(diǎn)。
該機(jī)構(gòu)對(duì)香港股市下半年的表現(xiàn)更加樂觀。華夏基金認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，海外加息階段放緩，香港股市可能會(huì)受益更多?；ヂ?lián)網(wǎng)、消費(fèi)、房地產(chǎn)、資源等方向值得關(guān)注。
上海一家基金公司的股權(quán)投資負(fù)責(zé)人表示，對(duì)香港股市影響最大的是美國加息帶來的全球流動(dòng)性變化，其次是企業(yè)的基本面因素。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的暫停，流動(dòng)性的影響至少會(huì)邊際改善；基本上，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)先企業(yè)的利潤恢復(fù)每季度都超出預(yù)期。這些積極的因素可能會(huì)推動(dòng)香港股市的價(jià)值重估。
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