◎記者 范子萌

大華銀行中國(guó)副行長(zhǎng)、批發(fā)銀行部主任、董事總經(jīng)理鄭軍告訴《上海證券報(bào)》，近兩年來(lái)，美元利率一直在上升。許多人擔(dān)心美元的高成本，更傾向于在與中國(guó)的跨境投資貿(mào)易中使用人民幣。

提到人民幣跨境使用，市場(chǎng)上的這些聲音“脫穎而出”——“旺盛”、“熱度”、“傾向增加”。

數(shù)據(jù)是最真實(shí)的反映。根據(jù)6月15日國(guó)家外匯局發(fā)布的銀行代客收付數(shù)據(jù)，今年5月，人民幣在國(guó)內(nèi)非銀行部門(mén)跨境收付中的比例上升至49.59%，創(chuàng)歷史新高，連續(xù)第三個(gè)月超過(guò)美元(45.24%)，人民幣比例進(jìn)一步上升。

漸露崢嶸：

人民幣跨境使用熱度升溫

匯豐銀行（中國(guó)）有限公司全球支付計(jì)劃部董事總經(jīng)理曾蘇觀(guān)察到這一現(xiàn)象：“人民幣在國(guó)外的流通和使用越來(lái)越活躍。”。

今年3月，人民幣在跨境收付中占據(jù)第一美元，這一勢(shì)頭一直持續(xù)到5月。根據(jù)國(guó)家外匯局的數(shù)據(jù)，今年5月，人民幣在所有跨境交易中的比例從3月份的48.6%上升到49.59%，創(chuàng)歷史新高，而美元的比例從3月份的46.7%下降到45.24%。

跨境人民幣的普及體現(xiàn)在多維度上。投融資的作用是一個(gè)層次。根據(jù)中國(guó)銀行近日發(fā)布的2022年《人民幣國(guó)際化白皮書(shū)》，71.8%的受訪(fǎng)海外工商企業(yè)優(yōu)先使用人民幣作為對(duì)華貿(mào)易融資貨幣，比例較2021年調(diào)查結(jié)果提高了3.5個(gè)百分點(diǎn)，海外企業(yè)將人民幣用于對(duì)華貿(mào)易融資的意向達(dá)到近三年的最高水平。

計(jì)價(jià)結(jié)算是另一個(gè)層次。渣打人民幣環(huán)球指數(shù)（RGI） 顯示，今年第一季度，中國(guó)貨物貿(mào)易平均人民幣結(jié)算比例上升至22.7%，是2015年第四季度以來(lái)的最高水平，并連續(xù)第四季度保持上升勢(shì)頭。隨著外貿(mào)企業(yè)繼續(xù)尋求多貨幣結(jié)算來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，人民幣結(jié)算在未來(lái)幾個(gè)季度的比例將繼續(xù)上升，預(yù)計(jì)將探索2015年第三季度近30%的高點(diǎn)。

“人民幣的投資、融資和計(jì)價(jià)功能進(jìn)一步顯現(xiàn)。中國(guó)銀行上海分行交易銀行部總經(jīng)理葛榮華表示，2022年，中國(guó)銀行上海分行辦理的跨境人民幣結(jié)算量在跨境人民幣結(jié)算總量中所占比例不斷增加，許多海外機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)CIBM、債券通、QFII等渠道主動(dòng)增持人民幣資產(chǎn)。此外，近年來(lái)，隨著人民幣利率的下降，越來(lái)越多的海外機(jī)構(gòu)前往中國(guó)發(fā)行“熊貓債券”，人民幣融資功能不斷加強(qiáng)。

人民幣“價(jià)格”的影響力也在繼續(xù)擴(kuò)大。葛榮華表示，越來(lái)越多的大宗商品企業(yè)嘗試大宗商品人民幣定價(jià)，以原油期貨為代表的特定品種期貨采用“國(guó)際平臺(tái)、凈交易、保稅交付、人民幣定價(jià)”開(kāi)放，越來(lái)越多的海外投資者認(rèn)可和參與，“上海石油”、“上海銅”等價(jià)格影響力日益擴(kuò)大。

解開(kāi)密碼：

為什么人民幣跨境使用火熱？

為什么“出國(guó)”的人民幣更熱？

中國(guó)跨境貿(mào)易的蓬勃發(fā)展促進(jìn)了人民幣跨境使用規(guī)模的逐步擴(kuò)大。曾蘇表示，2022年，中國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總額為42.07萬(wàn)億元，連續(xù)六年保持世界貨物貿(mào)易第一。特別是隨著“一帶一路”建設(shè)和區(qū)域綜合經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)議的推進(jìn)（RCEP）隨著合作的深化，中國(guó)與這些地區(qū)的貿(mào)易潛力不斷釋放。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，東盟取代歐盟和美國(guó)成為中國(guó)最大的貿(mào)易伙伴，中國(guó)對(duì)東盟的進(jìn)出口同比增長(zhǎng)15%。

曾蘇說(shuō)：“這些變化穩(wěn)步提高了人民幣的接受度，加快了跨境使用規(guī)模?！?。

葛榮華結(jié)合中國(guó)銀行上海分行跨境人民幣業(yè)務(wù)介紹，近年來(lái)，中國(guó)銀行上海分行在“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家和RCEP區(qū)域合作國(guó)家的跨境人民幣業(yè)務(wù)量大幅增長(zhǎng)。今年1月至4月，分別增長(zhǎng)近35%和30%，主要原因包括國(guó)家經(jīng)貿(mào)合作深化、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)不斷推進(jìn)、貨幣合作有效加強(qiáng)、金融基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善、銀行金融服務(wù)不斷跟進(jìn)。

對(duì)于市場(chǎng)參與者來(lái)說(shuō)，以人民幣進(jìn)行跨境收付可以滿(mǎn)足他們規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)約匯兌成本的需要。曾蘇表示，使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易有助于外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，管理資本成本，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。

除貿(mào)易結(jié)算外，隨著金融市場(chǎng)互聯(lián)互通水平的提高，證券投資也逐漸成為跨境人民幣業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

根據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2022年人民幣國(guó)際化報(bào)告》，人民幣正式納入特別提款權(quán)貨幣籃子，人民幣債券已納入國(guó)際三大債券指數(shù)。人民幣資產(chǎn)對(duì)外國(guó)投資者有很強(qiáng)的吸引力。證券投資在跨境人民幣收付中的比例從2017年的30%上升到2021年的60% 左右。

釋放潛力：

探索人民幣跨境使用新空間

人民幣跨境使用關(guān)系到國(guó)內(nèi)外企業(yè)和個(gè)人的使用感和收益感，也是人民幣國(guó)際化的重要窗口。市場(chǎng)關(guān)注的重要命題是如何擴(kuò)大和增加人民幣跨境使用，提高人民幣跨境金融服務(wù)水平。

“對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，要鞏固產(chǎn)品，增加工具，進(jìn)一步創(chuàng)新，讓全球企業(yè)在使用人民幣的過(guò)程中感受到金融服務(wù)的便利?！编嵻娬J(rèn)為，目前人民幣國(guó)際化的發(fā)展是“正確的時(shí)間、正確的地點(diǎn)和人”。為了進(jìn)一步促進(jìn)人民幣的國(guó)際化，我們需要增加人民幣的海外使用，“體驗(yàn)”是關(guān)鍵詞。

例如，鄭軍表示，大華銀行的一位客戶(hù)是中國(guó)最大的馬來(lái)西亞榴蓮進(jìn)口商，多年來(lái)一直采用美元信用證的商業(yè)模式。在信用證中，出口商可以在規(guī)定金額內(nèi)開(kāi)具美元匯票，并按時(shí)在指定地點(diǎn)收取貨物。進(jìn)口商反饋說(shuō)，許多馬來(lái)西亞莊園的所有者都是當(dāng)?shù)厝?，需要兌換美元，所以他們?nèi)匀幌朐隈R來(lái)西亞林吉特賺錢(qián)。

針對(duì)這一需求，鄭軍表示，大華銀行與馬來(lái)西亞央行進(jìn)行了溝通，可以直接兌換人民幣和馬來(lái)西亞林吉特。這樣，榴蓮進(jìn)口商就可以在馬來(lái)西亞開(kāi)具信用證，當(dāng)?shù)爻隹谏桃部梢栽隈R來(lái)西亞收到林吉特。

從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)需求出發(fā)，從微妙的業(yè)務(wù)出發(fā)，人民幣跨境使用的新空間不斷發(fā)展?！比嗣駧趴缇呈褂玫慕鹑趧?chuàng)新伴隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)需求?！编嵻娬f(shuō)。

探索人民幣跨境使用的“新領(lǐng)域”也是一個(gè)重要起點(diǎn)。曾蘇表示，目前跨境電子商務(wù)是跨境人民幣業(yè)務(wù)中市場(chǎng)潛力較大的領(lǐng)域。金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)跨境電子商務(wù)和對(duì)外貿(mào)易新業(yè)態(tài)的需求，開(kāi)發(fā)更貼近市場(chǎng)需求的計(jì)劃，使跨境人民幣結(jié)算渠道更加順暢。曾蘇還建議進(jìn)一步規(guī)范和簡(jiǎn)化區(qū)域財(cái)務(wù)中心（RTC）跨境結(jié)算操作方便財(cái)務(wù)中心使用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算和融資，支持人民幣與其他貨幣資金的整合，進(jìn)一步幫助跨國(guó)企業(yè)優(yōu)化圖書(shū)館體系建設(shè)。

“新”產(chǎn)品和服務(wù)也是關(guān)鍵。葛榮華建議，金融機(jī)構(gòu)可以在大宗商品、航運(yùn)業(yè)、重大設(shè)備制造、大型飛機(jī)、新能源汽車(chē)、生物醫(yī)學(xué)、人工智能、芯片等重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)企業(yè)三個(gè)方面，通過(guò)企業(yè)政策創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)跨境使用。

葛榮華表示，人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的能力越強(qiáng)，人民幣的國(guó)際化程度就越深。目前，人民幣計(jì)價(jià)貨幣的功能主要體現(xiàn)在特定的領(lǐng)域和地區(qū)。

在這個(gè)過(guò)程中，中央企業(yè)和國(guó)有企業(yè)應(yīng)該發(fā)揮“主力軍”的作用。葛榮華表示，中央企業(yè)和國(guó)有企業(yè)應(yīng)做大做強(qiáng)，充分發(fā)揮其在產(chǎn)業(yè)鏈上的定價(jià)權(quán)和話(huà)語(yǔ)權(quán)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)先考慮外貿(mào)和投融資。

今年年初，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)潘功勝表示，人民幣最初具有國(guó)際網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。進(jìn)一步完善跨境投融資交易結(jié)算基礎(chǔ)體系，完善跨境人民幣基礎(chǔ)設(shè)施，擴(kuò)大清算網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步提高中國(guó)外匯金融市場(chǎng)開(kāi)放準(zhǔn)入，促進(jìn)離岸人民幣市場(chǎng)健康發(fā)展，豐富離岸市場(chǎng)人民幣產(chǎn)品體系，促進(jìn)人民幣離岸市場(chǎng)良性循環(huán)。