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大摩：希望現(xiàn)行政策變速中國(guó)股票市場(chǎng)依然存在發(fā)展空間
證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾?沈?qū)?/p>
日前，美國(guó)華爾街大佬摩根斯坦利通過(guò)線上舉行策略會(huì)，就中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和中國(guó)股票市場(chǎng)市場(chǎng)前景作出未來(lái)展望。
摩根斯坦利覺(jué)得，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)碰到的短暫性艱難是能夠解決的，現(xiàn)行政策采取行動(dòng)一般不會(huì)漫長(zhǎng)，有希望讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展回歸正軌。就中國(guó)股票市場(chǎng)來(lái)講，依然存在進(jìn)一步發(fā)展空間。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有希望回歸正軌
摩根斯坦利我國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)表明，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管碰到臨時(shí)的窘境，但是能夠解決的，在其中特別是在需要考慮二點(diǎn)：一是政府部門(mén)的相關(guān)政策解決恰當(dāng)；二是公司自信心和學(xué)生就業(yè)等方面的修復(fù)，多方要更具細(xì)心，由于難以發(fā)生一蹴而就的大幅反彈。
“堅(jiān)信目前已經(jīng)有足夠多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)信息，證明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展二次探底風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)行政策采取行動(dòng)應(yīng)當(dāng)愈來(lái)愈近。6月、7月期內(nèi)管理層能夠?qū)Χ径冉?jīng)濟(jì)發(fā)展作出比較全方位的估算，進(jìn)而對(duì)下一步是不是進(jìn)一步支撐點(diǎn)澄清事實(shí)?！毙献詮?qiáng)覺(jué)得。
他認(rèn)為，下一步經(jīng)濟(jì)回暖源動(dòng)力主要來(lái)自：一是現(xiàn)行政策十分實(shí)干地發(fā)布有關(guān)政策，在經(jīng)濟(jì)政策和房地產(chǎn)新政策方面立即變速；二是讓服務(wù)行業(yè)再次自發(fā)性修復(fù)，并及時(shí)的服務(wù)保障，為此促進(jìn)學(xué)生就業(yè)恢復(fù)。
邢自強(qiáng)覺(jué)得，現(xiàn)階段在我國(guó)能夠看到許多長(zhǎng)久的全局性機(jī)遇。雖然中國(guó)同日本都是有社會(huì)老齡化等諸多問(wèn)題，但現(xiàn)階段的中國(guó)同日本20世紀(jì)90年代負(fù)債表衰落有許多不一樣的地方，例如中國(guó)房產(chǎn)盡管進(jìn)到轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但遠(yuǎn)沒(méi)有日本那時(shí)候那樣明顯。除此之外，我國(guó)國(guó)內(nèi)人口流通性遠(yuǎn)遠(yuǎn)比日本那時(shí)候要好，中國(guó)還有進(jìn)一步城市化進(jìn)程室內(nèi)空間。從競(jìng)爭(zhēng)能力角度觀察，國(guó)內(nèi)制造業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的勢(shì)頭依然在。除此之外，大量改革舉措還會(huì)協(xié)助化解債務(wù)難題。
股票市場(chǎng)依然存在發(fā)展空間
摩根斯坦利在6月公布的中期未來(lái)展望聲明中明確提出，中國(guó)股票市場(chǎng)依然存在進(jìn)一步發(fā)展空間，銷售市場(chǎng)還會(huì)有一些投資機(jī)會(huì)。
“在今年的2月，大家明確提出會(huì)增加在A股市場(chǎng)配備里A股的比例。離岸賬戶中國(guó)股市和A股下面改變的動(dòng)力因素，一是政府引導(dǎo)的從上至下刺激政策，二是國(guó)際局勢(shì)不確定性的減少。
“對(duì)于這些方面問(wèn)題未來(lái)趨勢(shì)仍然充滿信心，現(xiàn)階段依然保持超配A股的思路。”摩根斯坦利中國(guó)首席銷售市場(chǎng)投資分析師王瀅稱。
王瀅表明，危害全世界投資者資產(chǎn)配備判定的關(guān)鍵因素是公司估值?，F(xiàn)階段A股市場(chǎng)指數(shù)值平均市盈率僅是9倍多，在過(guò)去的六七年中占據(jù)極低的水準(zhǔn)。與此同時(shí)，明晟中國(guó)指數(shù)相對(duì)性明晟新興經(jīng)濟(jì)體指數(shù)估值有20%的折扣優(yōu)惠。無(wú)論是從絕對(duì)估值或是相對(duì)估值，A股市場(chǎng)現(xiàn)階段都具有誘惑力。
這輪經(jīng)濟(jì)回暖和以往不一樣，由消費(fèi)服務(wù)服務(wù)型支出推動(dòng)。因而，摩根斯坦利介紹的領(lǐng)域配備里，交易、零售有關(guān)占比最高。
現(xiàn)行政策有希望推動(dòng)公司盈利修補(bǔ)
但是，摩根斯坦利對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司的總體贏利預(yù)估作出了下降。
“按照目前的最新消息，對(duì)于2023年全年度上市公司贏利預(yù)估進(jìn)行了調(diào)整，下調(diào)好多個(gè)點(diǎn)。近年來(lái)，rmb相對(duì)性美金展現(xiàn)一定程度的走低發(fā)展趨勢(shì)，這對(duì)上市公司贏利測(cè)算，尤其是對(duì)離岸市場(chǎng)上市中國(guó)企業(yè)的收益預(yù)估存在一定不良影響。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的修復(fù)進(jìn)入到二季度以后，發(fā)生變緩征兆，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)上市企業(yè)贏利修補(bǔ)的過(guò)程因而也會(huì)有所落后?！蓖鯙]表明。
她進(jìn)一步解釋說(shuō)，從2021年后半年起，持續(xù)7個(gè)季度中國(guó)企業(yè)的收益提高小于市場(chǎng)預(yù)測(cè)。但現(xiàn)階段大背景下，現(xiàn)行政策使力有希望推動(dòng)上市企業(yè)贏利修補(bǔ)，這個(gè)時(shí)間段應(yīng)當(dāng)于今年三季度。
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