證券代碼：600882證券簡稱：妙可藍(lán)多公示序號(hào)：2023-056

本公司董事會(huì)及整體執(zhí)行董事確保本公告內(nèi)容不存在什么虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性完好性負(fù)法律責(zé)任。

上海市妙可藍(lán)多食品類科技發(fā)展有限公司（下稱“企業(yè)”、“上市企業(yè)”或“妙可藍(lán)多”）于2023年6月2日接到上海交易所下達(dá)的《關(guān)于上海妙可藍(lán)多食品科技股份有限公司收購控股子公司少數(shù)股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》（上證指數(shù)申請函【2023】0649號(hào)，下稱“《工作函》”）。企業(yè)以及相關(guān)中介服務(wù)對相關(guān)有關(guān)問題仔細(xì)分析與審查，并逐一給予貫徹落實(shí)和回應(yīng)，現(xiàn)將《工作函》相關(guān)事宜回應(yīng)如下所示：

如果沒有特別提示，本恢復(fù)中所述詞句或通稱與企業(yè)2023年6月1日公布的《關(guān)于現(xiàn)金收購控股子公司少數(shù)股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》（公示序號(hào)：2023-050）設(shè)定義的詞語或通稱擁有相同含意。

一、依據(jù)公司新聞，2020年1月內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)參加吉林科技定向增發(fā)時(shí)支付對價(jià)4.58億人民幣，評(píng)估基準(zhǔn)日為2019年6月30日，評(píng)估價(jià)值6.1億人民幣，投入產(chǎn)出率142.71%；本次交易選用收益法評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為2022年6月30日，評(píng)估價(jià)值14.02億人民幣，投入產(chǎn)出率45.12%。請企業(yè)核對并補(bǔ)充披露：（1）本次交易的財(cái)務(wù)預(yù)測、關(guān)鍵評(píng)定主要參數(shù)、關(guān)鍵假定等狀況，同時(shí)結(jié)合與上次財(cái)務(wù)預(yù)測狀況的差別，表明差別形成的原因；（2）融合標(biāo)的公司2022年后半年和2023年一季度的關(guān)鍵財(cái)務(wù)報(bào)表狀況，證明其評(píng)估基準(zhǔn)日后銷售業(yè)績發(fā)展趨勢是不是產(chǎn)生變化，如果是，請說明理由及其資產(chǎn)報(bào)告評(píng)估時(shí)是不是考慮到了有關(guān)情況；（3）融合標(biāo)的公司一季度盈利情況、行業(yè)發(fā)展前景及其公司發(fā)展規(guī)劃等，表明吉林科技預(yù)測分析公司業(yè)績可實(shí)現(xiàn)性。請資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)表達(dá)意見。

回應(yīng)：

（一）本次交易的財(cái)務(wù)預(yù)測、關(guān)鍵評(píng)定主要參數(shù)、關(guān)鍵假定等狀況，同時(shí)結(jié)合與上次財(cái)務(wù)預(yù)測狀況的差別，表明差別形成的原因

此次評(píng)估基準(zhǔn)日為2022年6月30日，選用收益法做為鑒定結(jié)論相匹配吉林廣澤乳制品科技公司（下稱“吉林科技”、“標(biāo)的公司”或“被評(píng)定公司”）公司股東所有利益評(píng)估值為14.02億人民幣。列入此次評(píng)估范圍的吉林科技為控投型平臺(tái)企業(yè)，其業(yè)務(wù)根據(jù)倆家控股子公司妙可藍(lán)多（天津市）餐飲管理有限責(zé)任公司（下稱“妙可食品類”）與上海芝然乳制品科技公司（下稱“上海市芝然”）進(jìn)行，為如實(shí)陳述吉林科技總體資產(chǎn)經(jīng)營能力及企業(yè)價(jià)值評(píng)估，收益預(yù)測在合拼方面進(jìn)行。

與收益法相對應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)測、關(guān)鍵評(píng)定主要參數(shù)、關(guān)鍵假定等具體情況如下所示：

1、本次交易的財(cái)務(wù)預(yù)測狀況

融合歷史時(shí)間生產(chǎn)經(jīng)營情況，高管依據(jù)妙可藍(lán)多制訂發(fā)展規(guī)劃，對吉林科技展開了財(cái)務(wù)預(yù)測。鑒定師對所評(píng)定公司財(cái)務(wù)預(yù)測展開了必須的調(diào)研、剖析、分辨，通過和高管數(shù)次探討，被評(píng)定公司進(jìn)一步調(diào)整、健全后，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)采納了被評(píng)定公司財(cái)務(wù)預(yù)測相關(guān)數(shù)據(jù)。預(yù)測數(shù)據(jù)如下所示：

企業(yè)：萬余元

2、本次交易的收益法尤其假定

①被評(píng)定企業(yè)的未來盈利能夠合理預(yù)期并且用貨幣計(jì)量；預(yù)期收益率對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)性可以衡量；將來盈利時(shí)限可以明確或是合理預(yù)期。

②被評(píng)定公司分公司妙可食品《高新技術(shù)企業(yè)證書》獲得日期是2020年10月28日，期限3年。假定現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的相關(guān)法律法規(guī)現(xiàn)行政策將來無根本變化，鑒定師對于企業(yè)現(xiàn)階段主營業(yè)務(wù)組成種類、研發(fā)團(tuán)隊(duì)組成、將來科研投入占主營業(yè)務(wù)收入占比等指標(biāo)分析后，根據(jù)對未來有效推論，假定被評(píng)定企業(yè)規(guī)劃具有不斷得到高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的前提條件，能持續(xù)享有所得稅減免現(xiàn)行政策。

③被評(píng)定公司融合現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)大宗材料市場價(jià)格做參考和分析判斷根據(jù)，考慮到匯率變動(dòng)、國際貿(mào)易形勢和全球市場的供給與需求等多種因素，對于未來年度的大宗材料價(jià)錢精準(zhǔn)預(yù)測。假定被評(píng)定公司在原有環(huán)境下，充分考慮目前國際性市場價(jià)格、手中的遠(yuǎn)期合同及對于未來的走勢分辨前提下給予未來的發(fā)展本年度大宗材料預(yù)測價(jià)錢，可以包含大宗材料價(jià)格調(diào)整對盈利帶來的影響。

3、關(guān)鍵評(píng)定主要參數(shù)

（1）預(yù)測分析盈利期

評(píng)定工作人員對其公司盈利結(jié)構(gòu)、成本構(gòu)成、營運(yùn)資本、資本支出、長期投資和風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別等全面分析的前提下，融合宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)周期及其它危害公司進(jìn)到穩(wěn)定型的影響因素，明確預(yù)測分析期。此次確立預(yù)測期期內(nèi)n挑選為5年1期，依據(jù)被評(píng)定公司企業(yè)所屬行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展市場前景、合同與規(guī)章承諾、經(jīng)營情況、財(cái)產(chǎn)特征和區(qū)域優(yōu)勢等，明確預(yù)測分析過后盈利期定為永久，未考慮到不斷年增長率的應(yīng)用。

（2）貼現(xiàn)率的選擇

貼現(xiàn)率，又被稱為期待投資收益率，是收益法明確被評(píng)定公司價(jià)值的主要主要參數(shù)。因被評(píng)定公司非上市企業(yè)，其貼現(xiàn)率無法直接測算得到。所以此次評(píng)定選用選擇相比公司展開分析計(jì)算出來的方式估計(jì)被評(píng)定公司期待投資收益率。因此，第一步，在上市企業(yè)中選擇相比公司，隨后估計(jì)相比公司的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)β；第二步，依據(jù)相比公司均值營運(yùn)資本、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)β和被評(píng)定公司資本結(jié)構(gòu)估計(jì)被評(píng)定公司的期待投資收益率，并將其作為貼現(xiàn)率。

此次選用加權(quán)平均資本成本實(shí)體模型（WACC）明確貼現(xiàn)率。WACC實(shí)體模型是股份期望報(bào)酬率和企業(yè)所得稅變更后的債務(wù)期望報(bào)酬率的加權(quán)平均，計(jì)算方法如下所示：

式中：

Rd：債務(wù)期望報(bào)酬率；

Re：股份期望報(bào)酬率；

Wd：債務(wù)資本在營運(yùn)資本里的百分?jǐn)?shù)；

We：權(quán)益資本成本在營運(yùn)資本里的百分?jǐn)?shù)；

T：為公司發(fā)展高效的所得稅率。

在其中，股份期望報(bào)酬率Re按資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）明確，計(jì)算公式：

式中：

Rf：無風(fēng)險(xiǎn)利潤；

MRP：銷售市場無風(fēng)險(xiǎn)利率；

ε：特殊風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；

βe：評(píng)估對象權(quán)益資本成本的期望銷售市場風(fēng)險(xiǎn)度；

式中：βt為可比公司的期望無金融杠桿銷售市場風(fēng)險(xiǎn)度；

D、E：分別是可比公司的債務(wù)資本與權(quán)益資本成本。

以上計(jì)算參數(shù)的選值情況如下：

經(jīng)測算，WACC貼現(xiàn)率選值見下表所顯示：

4、與上次財(cái)務(wù)預(yù)測的差異很大剖析

（1）財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)庫的比較分析

2020年1月內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)參加吉林科技定向增發(fā)時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行吉林科技公司股東所有利益評(píng)定（下稱“上次評(píng)定”）的評(píng)估基準(zhǔn)日為2019年6月30日；上次評(píng)定財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)和吉林科技具體運(yùn)營數(shù)據(jù)或此次財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)較為情況如下：

企業(yè)：萬余元

注1：上次評(píng)定財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)為妙可食品類與上海芝然各自選用收益法評(píng)估的有關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)總和，此次評(píng)定為吉林科技總體合并財(cái)務(wù)報(bào)表方面預(yù)測數(shù)據(jù)。

注2：此次評(píng)定預(yù)測分析期主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤合計(jì)數(shù)，2022年僅包括后半年主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤預(yù)測分析數(shù)。

此次鑒定的預(yù)測分析期是2022年后半年至2027年，總計(jì)實(shí)現(xiàn)營收108.03億人民幣、純利潤6.78億人民幣；上次鑒定的預(yù)測分析期是2019年后半年至2024年，總計(jì)實(shí)現(xiàn)營收80.50億人民幣、純利潤5.76億人民幣。此次評(píng)定預(yù)測分析期總計(jì)主營業(yè)務(wù)收入及總計(jì)純利潤明顯高于上次評(píng)定預(yù)測分析期。2次評(píng)定各本年度財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)信息的差別狀況詳細(xì)如下：

①比照2019年后半年及2021年全年度具體運(yùn)營數(shù)據(jù)與上次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)，具體運(yùn)營數(shù)據(jù)雖然有起伏，但總計(jì)主營業(yè)務(wù)收入與總計(jì)純利潤指標(biāo)值都超過上次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)。

②比照2022年度具體運(yùn)營數(shù)據(jù)與上次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)，具體主營業(yè)務(wù)收入與純利潤指標(biāo)值要低于上次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)，主要因素為：

A、妙可藍(lán)多和上海芝然都位于上海，2022年環(huán)境因素，尤其是貨運(yùn)物流受阻并對市場銷售、生產(chǎn)制造均造成很大影響；

B、之上海芝享餐飲管理有限責(zé)任公司（下稱“上海市芝享”）為建設(shè)主體的募投項(xiàng)目“上海特色乳酪自動(dòng)化生產(chǎn)加工廠項(xiàng)目”有一部分進(jìn)行生產(chǎn)和上海芝然生產(chǎn)制造產(chǎn)品種類同樣，2022年伴隨著該募投項(xiàng)目一部分建成投產(chǎn)，一部分同行業(yè)生產(chǎn)制造分派至上海芝享，造成上海市芝然生產(chǎn)量、銷售量相對應(yīng)降低。

③比照2次評(píng)定重合階段的2023-2024年，此次評(píng)定主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤指標(biāo)值要低于上次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)，根本原因是：相比上次2019年6月30日評(píng)估時(shí)段，此次評(píng)定工作推進(jìn)之時(shí)，包含經(jīng)濟(jì)回暖速率、銷售市場需求端要求情況及錯(cuò)綜復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境等多種因素以內(nèi)外部環(huán)境危害并未明亮，高管在編寫將來本年度財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)時(shí)使用了更加保守的方法，對2023-2024年的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤均下調(diào)預(yù)估。此次評(píng)定預(yù)測分析數(shù)在相關(guān)預(yù)測分析時(shí)間段內(nèi)，小于上次評(píng)定預(yù)測分析數(shù)。

④比照此次評(píng)定預(yù)測分析過后三年（2025-2027年）與上次評(píng)估后三年，此次評(píng)定預(yù)測分析主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤明顯高于上次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)，根本原因是：

A、乳酪領(lǐng)域仍然處于初期持續(xù)增長環(huán)節(jié)，伴隨著環(huán)境因素不可控因素逐漸變?nèi)?，及其乳酪消費(fèi)者教育逐步推進(jìn)和乳酪銷售市場飛速發(fā)展，融合妙可藍(lán)多預(yù)測分析期需求端市場的需求的使用場景拓展?fàn)顩r和產(chǎn)品市場份額的預(yù)估，高管以領(lǐng)域穩(wěn)步發(fā)展和修復(fù)為主色調(diào)，對預(yù)測分析中后期考慮到銷售額的適度提高，后面期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤有所上升。

B、上次評(píng)定預(yù)測分析期第一年（2019年）吉林科技主營業(yè)務(wù)收入預(yù)測分析金額具體額度分別是60,074萬余元及64,712萬余元，純利潤預(yù)測分析金額具體額度分別是3,023萬余元及3,628萬余元；此次評(píng)定預(yù)測分析期第一年（2022年）吉林科技主營業(yè)務(wù)收入預(yù)測分析金額具體額度分別是138,172萬余元及137,868萬余元，純利潤預(yù)測分析金額具體額度分別是8,003萬余元及8,306萬余元。伴隨著妙可藍(lán)多三年的蓬勃發(fā)展，吉林科技2022年主營業(yè)務(wù)收入、純利潤較2019年亦相對應(yīng)提高113.05%和128.94%，以規(guī)模性提高后主營業(yè)務(wù)收入及純利潤為代表年數(shù)量，即便在此次評(píng)定預(yù)測分析期主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤預(yù)測分析增長速度要低于上次鑒定的慎重預(yù)估情況下，此次評(píng)定預(yù)測分析主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤平方根仍高過上次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)。

⑤吉林科技上次鑒定的財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)為妙可食品類與上海芝然各自選用收益法評(píng)估的有關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)總和，此次鑒定的財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)為吉林科技總體合并財(cái)務(wù)報(bào)表方面數(shù)據(jù)信息。伴隨著3年乳酪市場競爭布局、產(chǎn)品細(xì)分要求轉(zhuǎn)變等多種因素，高管對妙可食品類與上海芝然的商品產(chǎn)業(yè)布局和類目進(jìn)行調(diào)整。妙可食品類與上海芝然2次鑒定的財(cái)務(wù)預(yù)測差別如下所示：

A、2019年至2022年度，上海市芝然和妙可食品類具體運(yùn)營數(shù)據(jù)與上次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)，及其2023-2024年此次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)與上次評(píng)定預(yù)測數(shù)據(jù)差別列報(bào)如下所示：

企業(yè)：萬余元

B、妙可食品類歸屬于乳制品行業(yè)的制造型企業(yè)，為妙可藍(lán)多極為重要的生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)基地，主要產(chǎn)品包括馬蘇里拉、芝士奶酪、高熔點(diǎn)乳酪和車達(dá)奶酪等。

妙可食品類2020-2022年度主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤實(shí)際數(shù)較上次評(píng)定預(yù)測分析數(shù)都有較大幅度提高，主要因素向其主營產(chǎn)品馬蘇里拉和芝士奶酪市場的需求顯著增加。企業(yè)融入市場的需求，對妙可食品類主打產(chǎn)品馬蘇里拉和芝士奶酪生產(chǎn)線開展改造提升，妙可食品類目前生產(chǎn)能力較上次評(píng)定期生產(chǎn)能力有大幅上升。根據(jù)市場的需求情況及妙可食品類生產(chǎn)效率提升，高管調(diào)減了此次評(píng)定妙可食品財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)信息。

C、上海市芝然亦歸屬于乳制品行業(yè)的制造型企業(yè)，為妙可藍(lán)多極為重要的生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)基地，主營產(chǎn)品要以車達(dá)、無鹽黃油、乳酪等作為原材料制造的奶酪棒和奶酪片等。

上次評(píng)定時(shí)段，上海市芝然建成投產(chǎn)但還沒有實(shí)現(xiàn)提高效益，高管根據(jù)對將來市場的需求端剖析跟新商品拓展開展財(cái)務(wù)預(yù)測編寫。至此次評(píng)估基準(zhǔn)日，要求端消費(fèi)引導(dǎo)跟新產(chǎn)品的市場培養(yǎng)基本上達(dá)到預(yù)期。但因公司在這段時(shí)間新創(chuàng)建別的加工廠，尤其是2020年公開增發(fā)中之上海芝享為建設(shè)主體的募投項(xiàng)目“上海特色乳酪自動(dòng)化生產(chǎn)加工廠項(xiàng)目”有一部分進(jìn)行生產(chǎn)和上海芝然生產(chǎn)制造產(chǎn)品種類同樣。2022年伴隨著該募投項(xiàng)目一部分建成投產(chǎn)，一部分同行業(yè)生產(chǎn)制造分派至上海芝享，造成上海市芝然生產(chǎn)量、銷售量相對應(yīng)降低。因而，此次評(píng)定，高管核減了上海市芝然的財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)信息。

此次評(píng)定上海市芝然主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤較上次評(píng)定都有降低，妙可食品類主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤較上次評(píng)定都有升高?？墒菂s吉林科技合并財(cái)務(wù)報(bào)表方面整體看，此次評(píng)定預(yù)測分析期總計(jì)主營業(yè)務(wù)收入及總計(jì)純利潤明顯高于上次評(píng)定預(yù)測分析期。

（2）營運(yùn)資本提升的差別額剖析

此次評(píng)定應(yīng)用公司的自由現(xiàn)金流量做為評(píng)估對象的盈利指標(biāo)值，其主要界定為：R=純利潤+稅后工資的還息債務(wù)利息+折舊和攤銷-資本支出-營運(yùn)資本提升。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依據(jù)吉林科技運(yùn)營歷史時(shí)間和未來財(cái)務(wù)預(yù)測，估計(jì)其未來預(yù)想的自由現(xiàn)金流量，將將來運(yùn)營期內(nèi)自由現(xiàn)金流量開展變現(xiàn)解決并相加，計(jì)算獲得公司經(jīng)營性資產(chǎn)使用價(jià)值，在其中營運(yùn)資本增長額為現(xiàn)金流的抵減新項(xiàng)目。

評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日時(shí)段的差異，標(biāo)準(zhǔn)日的營運(yùn)資本、自有資金和存不存在外界貸款等多種因素均會(huì)讓現(xiàn)金流量計(jì)算里的營運(yùn)資本增長額造成很大影響。

①此次營運(yùn)資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)

營運(yùn)資本增長額是指公司在不影響現(xiàn)階段主營環(huán)境下，為了保持公司持續(xù)盈利所需要的新增加營運(yùn)資本。營運(yùn)資本的提高就是指伴隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的改變，接納別人的消費(fèi)信用而占用現(xiàn)錢，正常運(yùn)營需要維持的資金、庫存商品等；與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)行為中，給予消費(fèi)信用，相對應(yīng)能夠減少現(xiàn)金及時(shí)付款。

生產(chǎn)經(jīng)營性公司營運(yùn)資本主要包含：正常運(yùn)營需要維持的經(jīng)營現(xiàn)錢、商品庫存商品購買、代顧客墊款購錢款（應(yīng)收款、預(yù)收賬款）等所需要的基本上資產(chǎn)扣除應(yīng)對、應(yīng)收帳款等應(yīng)交賬款。一般以上學(xué)科金額與收益、成本費(fèi)呈較為穩(wěn)定對應(yīng)關(guān)系，別的應(yīng)收帳款和其它應(yīng)付款需實(shí)際鑒別視它與所估計(jì)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)相關(guān)性明確（在其中與主營不相干或短暫性的往來賬戶做為非營利性）。此次鑒定的營運(yùn)資本增長額為：

營運(yùn)資本增長額=本期營運(yùn)資本-上一期營運(yùn)資本

在其中，營運(yùn)資本=經(jīng)營現(xiàn)錢+應(yīng)收帳款+預(yù)收賬款+庫存商品-應(yīng)付款-應(yīng)收帳款-應(yīng)付工資-應(yīng)交稅金

經(jīng)營現(xiàn)錢包含兩個(gè)部分：

A、安全運(yùn)行現(xiàn)錢：公司為了維持正常運(yùn)作，必須享有一定數(shù)量的現(xiàn)錢。該現(xiàn)錢一方面必須保證在規(guī)定期限務(wù)必準(zhǔn)時(shí)付款的各種支出，如工資薪金、稅費(fèi)等；另一方面，還需要保存一部分資金用以過后的穩(wěn)定營運(yùn)資本投入。公司的營運(yùn)資本并不是固定不動(dòng)永恒不變的，而是有一定的不確定性，安全運(yùn)行現(xiàn)金量必須遮蓋以上2個(gè)狀況。

融合公司成本定價(jià)的經(jīng)營模式，吉林科技主營業(yè)務(wù)成本不用做為付現(xiàn)成本考慮到，通過對比公司之前年度營運(yùn)資本的變化情況，依據(jù)月付現(xiàn)成本來來計(jì)算。

月徹底付現(xiàn)成本=（應(yīng)交稅費(fèi)+三項(xiàng)費(fèi)用-固定資產(chǎn)折舊與攤銷費(fèi)）/12

B、限定類資產(chǎn)：限定類資產(chǎn)主要包含公司出具銀行匯票、票據(jù)等都需要在機(jī)構(gòu)交付一定比例的保證金等。該限定類資產(chǎn)會(huì)依據(jù)出具的應(yīng)收票據(jù)、票據(jù)、個(gè)人信用等金額的尺寸而變化。此外，部位領(lǐng)域存有向顧客扣除但是使用有顯著限定資金也列入限定類資產(chǎn)去考慮。該資產(chǎn)并不是溢余，都是企業(yè)經(jīng)營資金一部分。將來依據(jù)對應(yīng)的學(xué)科變化而變動(dòng)。

別的每個(gè)學(xué)科依照對應(yīng)的存貨周轉(zhuǎn)率測算：

應(yīng)收帳款=主營業(yè)務(wù)收入總金額/應(yīng)收賬款存貨周轉(zhuǎn)率；

預(yù)收賬款=主營業(yè)務(wù)成本總金額/預(yù)收賬款存貨周轉(zhuǎn)率；

庫存商品=主營業(yè)務(wù)成本總金額/庫存周轉(zhuǎn)率；

應(yīng)付款=主營業(yè)務(wù)成本總金額/應(yīng)付款存貨周轉(zhuǎn)率；

應(yīng)收帳款=主營業(yè)務(wù)收入總金額/應(yīng)收帳款存貨周轉(zhuǎn)率；

應(yīng)付工資=主營業(yè)務(wù)成本總金額/應(yīng)付工資率；

應(yīng)交稅金=主營業(yè)務(wù)收入總金額/應(yīng)交稅金存貨周轉(zhuǎn)率。

通過以上對營運(yùn)資本動(dòng)力因素的解讀，計(jì)算步驟表及結(jié)論見下表所顯示：

此次現(xiàn)金流實(shí)體模型上對營運(yùn)資本的計(jì)算充分展現(xiàn)了內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)增資擴(kuò)股后現(xiàn)金流量提升結(jié)論，各類經(jīng)營性資產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率均得到提升，營運(yùn)資本資金周轉(zhuǎn)獲得一定程度的改進(jìn)。營運(yùn)資本的計(jì)算可以有效體現(xiàn)此次評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日的流動(dòng)資金要求情況，與吉林科技的生產(chǎn)經(jīng)營情況基本上符合。

②與營運(yùn)資本計(jì)算有關(guān)的營業(yè)性資產(chǎn)與負(fù)債會(huì)因標(biāo)準(zhǔn)日不一樣，所選擇歷史本年度各類資產(chǎn)與負(fù)債的存貨周轉(zhuǎn)率有所差異，造成營運(yùn)資本計(jì)算產(chǎn)生差別

此次評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日2022年6月30日，內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)的股份股本金所有引入，資產(chǎn)早已及時(shí)并投入使用，依照項(xiàng)目投資約定書，股權(quán)投資基金資產(chǎn)全都資金投入去上海芝然和妙可食品生產(chǎn)運(yùn)營中。以上事宜對吉林科技營業(yè)性營運(yùn)資金需求提供了有力保障，進(jìn)而表現(xiàn)在股權(quán)投資基金資金到位的條件下，營運(yùn)資金需求獲得比較大改進(jìn)。

上次評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日2019年6月30日，為了實(shí)現(xiàn)上海市芝然的生產(chǎn)經(jīng)營資金要求，應(yīng)該考慮保持3億元左右的內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)貸款，評(píng)定時(shí)段負(fù)債與資產(chǎn)價(jià)值占比大約為68.15%，其營運(yùn)資本側(cè)重于債券融資，總體經(jīng)營性現(xiàn)金流壓力比較大，進(jìn)而表現(xiàn)在營運(yùn)資本方面的增加要求比較高。

2次不一樣評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日下營運(yùn)資本增長額的實(shí)際差別見下表所顯示：

企業(yè)：萬余元

③經(jīng)計(jì)算，此次評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日營運(yùn)資本增長額較上次評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日營運(yùn)資本增長額降低29,191.06萬余元。營運(yùn)資本增長額做為選用隨意現(xiàn)金流折現(xiàn)模型計(jì)算出來的抵減新項(xiàng)目降低，對此次公司估值具備正面影響。

（3）貼現(xiàn)率的比較分析

貼現(xiàn)率影響因素包含無風(fēng)險(xiǎn)利潤、銷售市場無風(fēng)險(xiǎn)利率、可比公司的β指數(shù)、特殊風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、債務(wù)期望報(bào)酬率和營運(yùn)資本等，評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日的變化，也會(huì)導(dǎo)致以上指標(biāo)值參數(shù)選值產(chǎn)生變化。此次評(píng)定與上次評(píng)定，主要參數(shù)和貼現(xiàn)率情況如下：

上次評(píng)定上海市芝然和妙可食品類貼現(xiàn)率分別是11.97%和10.27%；在中國無風(fēng)險(xiǎn)利潤明顯下降、發(fā)售公司控股股東變更后運(yùn)營更為穩(wěn)定等多種因素下，此次評(píng)定吉林科技總體貼現(xiàn)率為11%。在相關(guān)要素聯(lián)合作用下，此次評(píng)定所采用的WACC貼現(xiàn)率較上次評(píng)定降低在1%之內(nèi)。

（4）此次評(píng)定總體估值分析

經(jīng)上述剖析，此次評(píng)定財(cái)務(wù)預(yù)測及主要參數(shù)選擇均公允價(jià)值有效。于上次評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日2019年6月30日，吉林科技賬目合拼資產(chǎn)總額為2.75億人民幣，股份總體公司估值6.1億人民幣，內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)增資擴(kuò)股資產(chǎn)4.58億人民幣，仿真模擬該標(biāo)準(zhǔn)日增資擴(kuò)股后資產(chǎn)總額大約為7.33億人民幣，增資擴(kuò)股后股份投后估值大約為10.68億人民幣。此次評(píng)估中，截至標(biāo)準(zhǔn)日2022年6月30日，吉林科技賬目合拼資產(chǎn)總額為9.66億人民幣，較上次評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日仿真模擬增資擴(kuò)股后資產(chǎn)總額有所提高，主要因素為盈余公積提升；受此次評(píng)定預(yù)測分析期限內(nèi)總計(jì)純利潤提高、營運(yùn)資本大幅度改進(jìn)、貼現(xiàn)率略微減少等因素的影響，此次評(píng)估價(jià)值為14.02億人民幣，較評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日賬目合拼資產(chǎn)總額升值45.12%，較上次投后估值升值31.27%，具備合理化。

5、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)建議

成都東洲房地產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司覺得：綜上所述，根據(jù)對此次評(píng)定涉及到的財(cái)務(wù)預(yù)測、關(guān)鍵評(píng)定參數(shù)和關(guān)鍵假定開展逐一剖析，同時(shí)結(jié)合對上次增資擴(kuò)股有關(guān)評(píng)定事項(xiàng)數(shù)據(jù)分析，此次評(píng)定計(jì)算評(píng)價(jià)結(jié)果全方位考慮到了以上要素，評(píng)價(jià)結(jié)果有效、客觀性，可以有效體現(xiàn)此次評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日評(píng)估對象的商業(yè)價(jià)值。

（二）融合標(biāo)的公司2022年后半年和2023年一季度的關(guān)鍵財(cái)務(wù)報(bào)表狀況，證明其評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日后銷售業(yè)績發(fā)展趨勢是不是產(chǎn)生變化，如果是，請說明理由及其資產(chǎn)報(bào)告評(píng)估時(shí)是不是考慮到了有關(guān)情況

1、吉林科技評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日后銷售業(yè)績發(fā)展趨勢狀況

（1）2022年后半年，吉林科技預(yù)測分析純利潤4,081.81萬余元（銷售業(yè)績數(shù)據(jù)信息未按季精準(zhǔn)預(yù)測，其為2022年全年度預(yù)測分析數(shù)減掉2022年上半年度實(shí)際數(shù)），具體實(shí)現(xiàn)凈利潤4,384.66萬余元，純利潤完成率107.42%。

（2）2023年第一季度，吉林科技具體純利潤2,357.06萬余元，占全年度預(yù)測分析純利潤的23.41%（銷售業(yè)績數(shù)據(jù)信息未按季精準(zhǔn)預(yù)測，其為2023年第一季度實(shí)際數(shù)占全年度預(yù)測分析數(shù)占比）。

2020-2022年度，企業(yè)合并財(cái)務(wù)報(bào)表第一季度歸屬于母公司股東純利潤占全年度比例分別是17.13%、20.74%和54.30%。在其中2022年第一季度占比最高，通常是企業(yè)2022年第四季度受環(huán)境因素改變和原料成本增加危害，造成該一季度主營業(yè)務(wù)收入降低且運(yùn)營成本增加，進(jìn)而歸屬于母公司股東凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，從而導(dǎo)致一季度歸屬于母公司股東純利潤占全年度比例提升。以企業(yè)合并財(cái)務(wù)報(bào)表為參考，在沒有考慮到2022年的必要的時(shí)候，吉林科技2023年第一季度已實(shí)現(xiàn)凈利潤占全年度預(yù)測分析純利潤比例已經(jīng)處于領(lǐng)先水平，預(yù)估吉林科技全年度具體銷售業(yè)績與預(yù)測分析銷售業(yè)績不會(huì)有重要差別。

綜上所述，評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日后吉林科技銷售業(yè)績發(fā)展趨勢未發(fā)生變化。

2、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)建議

成都東洲房地產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司覺得：以上環(huán)節(jié)的具體運(yùn)營數(shù)據(jù)基本和預(yù)測分析期數(shù)據(jù)信息符合，后面銷售業(yè)績發(fā)展趨勢并沒有產(chǎn)生變化，在未來收益預(yù)測能獲得科學(xué)合理的支撐點(diǎn)。

（三）融合標(biāo)的公司一季度盈利情況、行業(yè)發(fā)展前景及其公司發(fā)展規(guī)劃等，表明吉林科技預(yù)測分析公司業(yè)績可實(shí)現(xiàn)性

1、行業(yè)發(fā)展前景

目前我國液奶、酸牛奶等細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展趨勢已較為成熟，而乳酪獲益乳制品消費(fèi)理念升級(jí)，正處在初期持續(xù)增長環(huán)節(jié)，預(yù)估將是未來乳品行業(yè)的重要突破點(diǎn)。2018年6月，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于推進(jìn)奶業(yè)振興保障乳品質(zhì)量安全的意見》，明確指出“適用發(fā)展趨勢乳酪、乳清粉、無鹽黃油等干奶制品”；2022年2月，農(nóng)業(yè)部公布《“十四五”奶業(yè)競爭力提升行動(dòng)方案》，明確提出“激勵(lì)企業(yè)開展乳酪生產(chǎn)加工技術(shù)研發(fā)，加速乳酪生產(chǎn)工藝流程及設(shè)備更新改造，提升國內(nèi)乳酪的生產(chǎn)率，產(chǎn)品研發(fā)適宜消費(fèi)者口味乳酪商品”；2022年12月，修訂后的《食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)再制干酪和干酪制品》執(zhí)行，對設(shè)備再制干酪的公司提出了更高要求，有希望進(jìn)一步提升再制干酪的產(chǎn)品質(zhì)量，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展趨勢。各種扶持政策的陸續(xù)發(fā)表，均將會(huì)對市場發(fā)展充分發(fā)揮催化反應(yīng)。

2、公司發(fā)展規(guī)劃

（1）企業(yè)整體經(jīng)營宗旨

企業(yè)緊緊圍繞“堅(jiān)定不移高速增長，提高高品質(zhì)，發(fā)展趨勢可持續(xù)性”的經(jīng)營宗旨，不斷對焦乳酪業(yè)務(wù)流程，維持市場優(yōu)勢。憧憬未來，企業(yè)將恪守乳酪初衷，圍繞起點(diǎn)群體，以強(qiáng)渠道力為基石，搭建產(chǎn)品架構(gòu)，創(chuàng)建深受消費(fèi)者喜愛的乳酪知名品牌，進(jìn)一步鞏固乳酪類目管理者影響力，為變成“國內(nèi)領(lǐng)先、世界一流”的乳酪公司而努力奮斗。

（2）企業(yè)實(shí)際運(yùn)營計(jì)劃

企業(yè)將不斷完善乳酪產(chǎn)品構(gòu)造，夯實(shí)乳酪類目管理者影響力。在零售商品端，企業(yè)將重點(diǎn)推進(jìn)奶酪棒修復(fù)持續(xù)增長。與此同時(shí)，憑借奶酪棒等特色產(chǎn)品積累下來的產(chǎn)品研發(fā)能力和體制，企業(yè)將進(jìn)一步靈敏捕獲、挖掘市場的需求，增加乳酪商品、特別是原制奶酪、奶酪片、奶酪杯等零售產(chǎn)品的研發(fā)幅度，不斷創(chuàng)新，和拓展優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，不斷形成具有暴發(fā)力的貯備商品，貯備對于大量年紀(jì)人群和消費(fèi)模式的新產(chǎn)品，“常溫下做廣、超低溫做精做細(xì)”，產(chǎn)生產(chǎn)品類型里的結(jié)力發(fā)展趨勢。在餐飲乳酪系列產(chǎn)品，公司將在目前特色產(chǎn)品馬蘇里拉奶酪的前提下，進(jìn)一步加強(qiáng)奶酪片、芝士奶酪、稀奶油、無鹽黃油等產(chǎn)品的研發(fā)宣傳力度，不斷完善產(chǎn)品組合策略，再次拓展大顧客。

除此之外，企業(yè)將繼續(xù)推進(jìn)品牌建設(shè)，塑造品牌環(huán)城河；進(jìn)一步擴(kuò)大營銷推廣無線網(wǎng)絡(luò)覆蓋，打造出全管理體系運(yùn)營優(yōu)勢；持續(xù)提高管理水平，為可持續(xù)發(fā)展觀打好基礎(chǔ)。企業(yè)強(qiáng)化措施，提高企業(yè)經(jīng)營效益與競爭優(yōu)勢。

3、吉林科技銷售業(yè)績可實(shí)現(xiàn)性

（1）吉林科技在公司發(fā)展規(guī)劃里的職責(zé)

吉林科技為控投型平臺(tái)企業(yè)，主要是通過下級(jí)倆家控股子公司妙可食品類與上海芝然進(jìn)行生產(chǎn)運(yùn)營，從業(yè)以乳酪為中心的特點(diǎn)奶制品的開發(fā)、生產(chǎn)銷售，生產(chǎn)制造場所都位于天津和上海，以車達(dá)、乳清蛋白、無鹽黃油等大宗商品現(xiàn)貨為基本原料，生產(chǎn)制造奶酪棒、馬蘇里拉奶酪、奶酪片等商品。

妙可食品類與上海芝然分別為公司主要生產(chǎn)單元之一，企業(yè)各種乳酪商品生產(chǎn)計(jì)劃在妙可食品類、上海市芝然、上海市芝享和通化市廣澤乳制品有限公司等生產(chǎn)單元內(nèi)進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃。

妙可食品類與上海芝然推行供應(yīng)鏈一體化的運(yùn)營模式，其產(chǎn)品以成本定價(jià)的定價(jià)方法出售給上市企業(yè)以及下屬單位并通過上市企業(yè)統(tǒng)一向顧客完成最后市場銷售。

（2）根據(jù)企業(yè)總體規(guī)劃的吉林科技業(yè)績預(yù)測程序流程

①預(yù)測分析吉林科技各生產(chǎn)成本及市場價(jià)

結(jié)合公司2022年原輔材料成本費(fèi)決算數(shù)和2023-2025年原輔材料費(fèi)用預(yù)算數(shù)及三年規(guī)劃數(shù)預(yù)測分析吉林科技在預(yù)測期關(guān)鍵原輔材料成本費(fèi)，并測算得到吉林科技在預(yù)估期各乳酪商品生產(chǎn)成本，從而融合吉林科技對企業(yè)銷售商品的成本定價(jià)方法測算得到預(yù)測分析期各乳酪產(chǎn)品銷售價(jià)格。

②預(yù)測分析上市企業(yè)主營產(chǎn)品銷量

依據(jù)Euromonitor行業(yè)報(bào)告等第三方市場調(diào)查機(jī)構(gòu)的乳酪行業(yè)分析報(bào)告，預(yù)計(jì)中國奶酪市場在預(yù)測分析期市場規(guī)模，根據(jù)企業(yè)對既食營養(yǎng)成分系列和家庭餐桌系列產(chǎn)品乳酪商品市場占有率的預(yù)估值，以及企業(yè)對餐館工業(yè)生產(chǎn)系列產(chǎn)品乳酪商品每一年增長速度的預(yù)估值，參照企業(yè)三年規(guī)劃數(shù)，預(yù)計(jì)公司主要乳酪商品在預(yù)測分析期銷售量。

③預(yù)測分析吉林科技總產(chǎn)量

結(jié)合公司各種乳酪商品銷售量和整體生產(chǎn)產(chǎn)能，融合吉林科技關(guān)鍵乳酪產(chǎn)品生產(chǎn)生產(chǎn)能力，得到預(yù)測分析期吉林科技各乳酪商品每一年總產(chǎn)量。

④預(yù)測分析吉林科技經(jīng)營效益

根據(jù)上述吉林科技各乳酪商品在預(yù)測分析期生產(chǎn)成本、銷售單價(jià)和總產(chǎn)量，根據(jù)企業(yè)對吉林科技各種費(fèi)用有效預(yù)計(jì)，得到吉林科技在預(yù)測分析期預(yù)測分析銷售業(yè)績。

（3）吉林科技預(yù)測分析公司業(yè)績可實(shí)現(xiàn)性

①乳酪領(lǐng)域獲益乳制品消費(fèi)理念升級(jí)，正處在初期持續(xù)增長環(huán)節(jié)，預(yù)估將是未來乳品行業(yè)的重要突破點(diǎn)。企業(yè)作為一家以乳酪為核心業(yè)務(wù)的A股上市企業(yè)，借助在商品、方式、知名品牌層面核心競爭優(yōu)勢，近些年在乳酪領(lǐng)域的市場份額持續(xù)增長，在中國奶酪產(chǎn)業(yè)鏈處于管理者影響力，2018-2022年乳酪業(yè)務(wù)流程年復(fù)合增長率70.67%。乳酪行業(yè)發(fā)展前景穩(wěn)步發(fā)展，公司戰(zhàn)略發(fā)展未來可期。

②吉林科技以及下屬單位是企業(yè)極為重要的乳酪產(chǎn)品制造運(yùn)營主體，企業(yè)各種乳酪商品生產(chǎn)計(jì)劃在包含妙可食品類與上海芝然等在內(nèi)的各生產(chǎn)單元內(nèi)進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，其產(chǎn)品以成本定價(jià)的定價(jià)方法出售給上市企業(yè)以及下屬單位并通過上市企業(yè)統(tǒng)一向顧客完成最后市場銷售。吉林科技在公司生產(chǎn)營銷體系中占有重要的地位。

③此次吉林科技業(yè)績預(yù)測融合企業(yè)整體經(jīng)股東會(huì)決議核準(zhǔn)的2023-2025年三年戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃相關(guān)預(yù)測數(shù)及2026-2027企業(yè)整體市場拓展預(yù)估，對危害吉林科技經(jīng)營效益的關(guān)鍵自變量，包含生產(chǎn)成本、市場價(jià)、產(chǎn)品產(chǎn)量各項(xiàng)費(fèi)用等，展開了合理的預(yù)測分析，預(yù)測分析條理清晰，預(yù)測分析根據(jù)扎扎實(shí)實(shí)。

④2023年第一季度，吉林科技具體純利潤2,357.06萬余元，占全年度預(yù)測分析純利潤的23.41%，預(yù)估吉林科技全年度具體銷售業(yè)績與預(yù)測分析銷售業(yè)績不會(huì)有重要差別。

綜上所述，此次業(yè)績預(yù)測根據(jù)乳品行業(yè)和乳酪行業(yè)發(fā)展前景，融合企業(yè)整體建設(shè)規(guī)劃，立足于吉林科技在企業(yè)里的職責(zé)職能，對吉林科技經(jīng)營效益中的關(guān)鍵自變量展開了合理的預(yù)測分析，吉林科技此次業(yè)績預(yù)測具備可實(shí)現(xiàn)性。

4、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)建議

成都東洲房地產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司覺得：資產(chǎn)評(píng)估師在評(píng)定環(huán)節(jié)中，融合被評(píng)定高新企業(yè)申報(bào)的財(cái)務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)信息進(jìn)行了詳細(xì)剖析，對標(biāo)的公司的職責(zé)職能、運(yùn)營模式、營銷模式、市場需求等多種因素展開了詳細(xì)分析，于分析報(bào)告出示時(shí)段的分析并沒有產(chǎn)生變化。與此同時(shí)2023年第一季度的具體運(yùn)營數(shù)據(jù)完全符合預(yù)測分析狀況，隨著我國銷售市場全方位回到正軌的經(jīng)營紀(jì)律，企業(yè)產(chǎn)品切實(shí)合理布局餐飲端、家中需求端等應(yīng)用領(lǐng)域提高要求急劇上升，對于未來年度的收益預(yù)測可以提供強(qiáng)有力的支撐點(diǎn)，將來本年度經(jīng)營效益可以獲得強(qiáng)有力的確保。

二、依據(jù)公司新聞，本次交易向大股東收購股權(quán)，未進(jìn)行業(yè)績承諾。請企業(yè)補(bǔ)充披露未進(jìn)行業(yè)績承諾的主要原因，并告知存不存在別的確保企業(yè)利益不受損的舉措或分配。

回應(yīng)：

（一）本次交易未進(jìn)行業(yè)績承諾具體原因及合理化

1、本次交易以評(píng)估價(jià)值明確成交價(jià)，標(biāo)價(jià)公允價(jià)值有效

依據(jù)上海市東洲房地產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司開具的分析報(bào)告，本次交易選用收益法和市場法做為評(píng)價(jià)方法，并選擇收益法評(píng)估結(jié)論做為最后鑒定結(jié)論；吉林科技評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日合并財(cái)務(wù)報(bào)表歸屬于母公司股東權(quán)利賬面值為96,608.54萬余元，收益法下其評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日的評(píng)估價(jià)值為140,200.00萬余元，市場法下其評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)日的評(píng)估價(jià)值為147,300.00萬余元，本次交易以評(píng)估價(jià)值相對較低的收益法標(biāo)價(jià)，評(píng)估增值43,591.46萬余元，投入產(chǎn)出率45.12%。由于企業(yè)價(jià)值評(píng)估除開固資、營運(yùn)資本等無形網(wǎng)絡(luò)資源外，也包含技術(shù)以及研發(fā)部門優(yōu)點(diǎn)、客源、業(yè)務(wù)流程互聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)水平、管理優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢等關(guān)鍵無形資源貢獻(xiàn)，企業(yè)的盈利力是公司全部環(huán)境要素和內(nèi)部的標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)合作用得到的結(jié)果，收益法評(píng)估結(jié)論其價(jià)值含義包括不能分辨中的所有無形資產(chǎn)攤銷，此次評(píng)定投入產(chǎn)出率坐落于正常范圍。本次交易標(biāo)價(jià)系根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果做出，標(biāo)價(jià)公允價(jià)值有效，獨(dú)董已就成交價(jià)產(chǎn)品定價(jià)合理化發(fā)布單獨(dú)建議和事先認(rèn)同建議，不存在損害公司及股東利益，尤其是中小型股東利益的情形。

2、本次交易前后左右，標(biāo)底公司經(jīng)營都由上市企業(yè)操縱，運(yùn)營股票基本面未發(fā)生變化

本次交易前，吉林科技為上市企業(yè)子公司，運(yùn)營管理及重大決策事項(xiàng)都由發(fā)售公司管控，公司治理層面內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)做為標(biāo)的公司的少數(shù)股東關(guān)鍵具有執(zhí)行董事委任權(quán)、重大事情自主權(quán)、決定權(quán)等。此次交易完成后，標(biāo)的公司將會(huì)成為上市企業(yè)全資子公司。本次交易前后左右標(biāo)底公司的經(jīng)營管理方法都由上市企業(yè)操縱，運(yùn)營股票基本面未發(fā)生變化。

（二）別的確保企業(yè)利益不受損的舉措或分配

1、內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)自變成發(fā)售公司控股股東至今，認(rèn)真履行大股東義務(wù)和責(zé)任，并且在供應(yīng)鏈、質(zhì)量管理、內(nèi)部結(jié)構(gòu)運(yùn)營管理方面對上市公司不斷創(chuàng)變。將來內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)將繼續(xù)履行大股東義務(wù)，對上市公司創(chuàng)變，推動(dòng)上市企業(yè)經(jīng)營管理模式優(yōu)化和總體營運(yùn)能力提高，從而確保標(biāo)的公司獲利的可實(shí)現(xiàn)性，確保上市企業(yè)及中小股東利益。

2、自2020年3月初次入股上市公司至今，內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)不斷加持上市公司股份，期內(nèi)從沒對上市公司股份開展高管增持。2022年10-11月，內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)以全面要約收購方法進(jìn)一步加持上市公司股份，提升市場信心。內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)不斷看中發(fā)售公司發(fā)展前景，將來將繼續(xù)保持持倉可靠性，服務(wù)承諾至2024年12月31日時(shí)不高管增持上市公司股份，切實(shí)保障中小股東權(quán)益。

特此公告。

上海市妙可藍(lán)多食品類科技發(fā)展有限公司股東會(huì)

2023年6月15日