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7天期逆回購利率降低10個百分點 MLF年利率、LPR有希望追隨下降
本報訊記者劉琪
6月13日，中央人民銀行（以下簡稱“中央銀行”）以利率招標方法組織開展了20億人民幣7天期債券逆回購，以保障銀行體系流動性合理充裕。由于當天有20億人民幣逆回購到期，故央行公開市場實際操作完成零資金回籠零推廣。
本次債券逆回購年利率由上一個交易日2%下降10個百分點至1.9%，間距上一次調(diào)節(jié)已相隔10月（2022年8月15日）。本次下降毫無疑問與此前央行行長易綱在赴成都調(diào)查金融業(yè)服務實體經(jīng)濟和推動高質(zhì)量發(fā)展的工作的時候所提到的“提升逆周期調(diào)節(jié)”產(chǎn)生超強力映襯。
在行業(yè)人士看起來，此次現(xiàn)行政策房貸利率調(diào)整將極大提振市場信心，促進后半年宏觀經(jīng)濟政策恢復幅度進一步增強。除此之外，本次7天期債券逆回購房貸利率調(diào)整，則意味著后面MLF（中期借貸便利）年利率同歩下降的可能性升高，LPR（市場報價利率）有望隨著下滑。
釋放出來確立穩(wěn)定增長數(shù)據(jù)信號
談起本次7天期債券逆回購利率下降，東方金誠頂尖宏觀經(jīng)濟投資分析師王青接受《證券日報》采訪時覺得，這就意味著政策央行降息運行。二季度至今經(jīng)濟發(fā)展修補幅度穩(wěn)步前進較弱，房市也再次發(fā)生變?nèi)踮厔?，必須穩(wěn)定增長現(xiàn)行政策適度使力。此次現(xiàn)行政策房貸利率調(diào)整，累加最近銀行存款利息調(diào)降，將極大推動企業(yè)及住戶實際貸款利率下滑，從而刺激性貸款需求，促進消費服務項目投資加速。更重要的是，此次現(xiàn)行政策房貸利率調(diào)整，釋放出很明確的穩(wěn)定增長數(shù)據(jù)信號，將極大提升消費服務項目投資自信心，促進房地產(chǎn)業(yè)盡快實現(xiàn)著陸。
“最近消費水平顯著稍低，在其中1月份至5月份CPI累計同比僅是0.8%，扣減變化較大的食材和能源需求，能夠體現(xiàn)總體消費水平的關(guān)鍵CPI累計同比為0.7%，小于3.0%左右柔和水準。從而為適當下降政策利率帶來了室內(nèi)空間?！蓖跚嘌a充說。
在仲量聯(lián)行大中華地區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究院主管龐溟看起來，本次逆回購利率下降，釋放出來更多現(xiàn)行政策數(shù)據(jù)信號，以穩(wěn)定市場預期、提升逆周期調(diào)節(jié)、推動金融企業(yè)在資產(chǎn)端再次讓價中國實體經(jīng)濟，助推企業(yè)綜合融資成本和個人貸款業(yè)務成本費回落，為經(jīng)濟回暖和持續(xù)健康發(fā)展造就松緊度得當、穩(wěn)定中性貨幣金融自然環(huán)境。
當月LPR或非對稱加密下降
從過去來說，7天期債券逆回購年利率與MLF（中期借貸便利）年利率價差維持在75個百分點。光大金融市場部宏觀研究員周茂華覺得，本次7天期債券逆回購房貸利率調(diào)整，代表著后面MLF年利率同歩下降的可能性升高，LPR適當調(diào)降的概率也在不斷增加。
王青表明，充分考慮現(xiàn)行政策利率體系連動調(diào)節(jié)的一般規(guī)律，在短端現(xiàn)行政策房貸利率調(diào)整后，中檔政策利率（MLF實際操作年利率）還會跟蹤下降。預估6月15日MLF年利率都將下降0.1％至2.65%。
“由于MLF利息是LPR報價的標價基本，若6月份MLF房貸利率調(diào)整，6月20日LPR都將跟蹤下降?！蓖跚啾砻?，充分考慮現(xiàn)階段企業(yè)貸款利率已處于歷史底點，且遠低于住戶房貸利息，加上最近房市再一次變?nèi)酰A估當月1年限LPR和5年期之上LPR很有可能出現(xiàn)非對稱加密下降，即1年限LPR價格很有可能下降5個百分點，5年限之上LPR價格下降15個百分點。
回望MLF年利率，上一次調(diào)節(jié)也就是在2022年8月15日，由2.85%下調(diào)至2.75%。截止到5月份價格，1年限LPR為3.65%，5年限至今上LPR為4.3%，均持續(xù)9月“原地踏步走”。
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