證券日?qǐng)?bào)新聞?dòng)浾?劉燦邦

最近，好幾家千億市值光伏龍頭陸續(xù)公布了產(chǎn)能擴(kuò)張方案，一個(gè)新的整體規(guī)劃指向了同一個(gè)關(guān)鍵字：“一體化”?；旧厦恳患疑a(chǎn)商都闡述了通過(guò)調(diào)整各個(gè)環(huán)節(jié)生產(chǎn)能力布局與配制，來(lái)提升一體化全產(chǎn)業(yè)鏈核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而提升總體營(yíng)運(yùn)能力目標(biāo)。

的時(shí)間撥返回三年前，光伏產(chǎn)業(yè)里有一體化光伏發(fā)電生產(chǎn)商，也有許多系統(tǒng)化生產(chǎn)商。過(guò)去三年，有關(guān)哪一種合理布局更優(yōu)質(zhì)的爭(zhēng)論一直存在。但是，時(shí)移事易，從前的單晶硅片新力量生產(chǎn)商早已構(gòu)筑起一體化原型，致力于充電電池環(huán)節(jié)領(lǐng)頭生產(chǎn)商還向上中下游雙重滲入，以上爭(zhēng)執(zhí)的回答好像非常明確了。

但是，受到證券日?qǐng)?bào)媒體采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，光伏發(fā)電沖向一體化更重要的是被領(lǐng)域驅(qū)使。在一定程度上，一體化代表著同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，多元化特點(diǎn)缺少。實(shí)際上，就在那上月底，多名光伏發(fā)電生產(chǎn)商責(zé)任人都發(fā)音要基本建設(shè)新行業(yè)綠色生態(tài)，但是當(dāng)一體化變成肯定流行，更改并非易事。“我們也希望勤奮重構(gòu)領(lǐng)域綠色生態(tài)，但很難。”一位被訪者感慨道。

無(wú)可奈何的一體化擴(kuò)大

促進(jìn)這輪光伏產(chǎn)業(yè)從系統(tǒng)化邁向一體化的時(shí)間事實(shí)上與全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)錢上漲周期時(shí)間重疊，硅料、單晶硅片等上下游在過(guò)去三年大賺一筆，但中下游充電電池、部件生產(chǎn)商在2021年時(shí)虧本不斷，不想被原料供應(yīng)受制于人，追尋更大化盈利，一體化方式逐漸流行。

就近期公布提產(chǎn)的幾家行業(yè)龍頭來(lái)講，晶科能源計(jì)劃在山西省整體規(guī)劃年產(chǎn)量56GW垂直一體化大產(chǎn)業(yè)基地，單晶體拉棒、單晶硅片、電池和部件生產(chǎn)能力均是56GW。新項(xiàng)目共有四期，開(kāi)發(fā)周期約2年，每一期工程規(guī)模為拉棒、切成片、充電電池、部件各14GW一體化項(xiàng)目。

晶澳科技此次提產(chǎn)選到了鄂爾多斯市，新項(xiàng)目整體生產(chǎn)計(jì)劃為30GW拉晶、30GW單晶硅片、30GW充電電池及10GW部件。隆基綠能則方案西安基本建設(shè)年產(chǎn)量20GW硅棒、24GW充電電池及配套項(xiàng)目。通威股份此次注資將落地式成都市，包括年產(chǎn)量25GW充電電池及20GW太陽(yáng)能組件新項(xiàng)目。

融合以上幾個(gè)公司2023年末的產(chǎn)能總體目標(biāo)，更容易表明此次提產(chǎn)在構(gòu)建一體化生產(chǎn)能力配制里的功效。以晶澳科技為例子，企業(yè)計(jì)劃2023年底部件生產(chǎn)能力超80GW，單晶硅片、充電電池生產(chǎn)能力做到部件產(chǎn)能的90%上下，但在以上提產(chǎn)方案中，單晶硅片、電池新增加經(jīng)營(yíng)規(guī)模是超出元件的。

別的生產(chǎn)商層面，到今年年底，晶科能源預(yù)估企業(yè)單晶硅片、充電電池、部件生產(chǎn)能力將分別達(dá)到75GW，75GW和90GW；隆基綠能方案單晶硅片、充電電池、部件年產(chǎn)能分別達(dá)到190GW、110GW、130GW；通威股份硅料生產(chǎn)能力則將突破38萬(wàn)噸級(jí)，充電電池生產(chǎn)能力為80~100GW，部件生產(chǎn)能力80GW。

總體來(lái)看，晶科能源、晶澳科技、隆基綠能三家廠家的產(chǎn)業(yè)鏈布局緊緊圍繞單晶硅片、充電電池、部件三個(gè)環(huán)節(jié)，并入股上下游硅料廠，通威股份關(guān)鍵合理布局硅料、充電電池、部件三個(gè)環(huán)節(jié)，但是也有關(guān)系緊密的單晶硅片代工企業(yè)。另一家領(lǐng)頭天合光能及新力量生產(chǎn)商意味著弘元綠能則規(guī)劃了硅預(yù)料到元件的四個(gè)關(guān)鍵階段。

“大伙兒不得已去干一體化?！币惑w化生產(chǎn)商表面光鮮，一家硅料生產(chǎn)商責(zé)任人卻向媒體說(shuō)出了在其中的無(wú)助。

該負(fù)責(zé)人提到，光伏產(chǎn)業(yè)每一個(gè)環(huán)節(jié)的專業(yè)技術(shù)、生產(chǎn)制造、擴(kuò)大周期時(shí)間都不一樣，在技術(shù)迅速發(fā)展中會(huì)有分階段失衡，但是大家難以踩準(zhǔn)周期時(shí)間，沒(méi)法預(yù)測(cè)哪一步掙錢或者虧損，但是，全部光伏產(chǎn)業(yè)或是掙錢的，因此紛紛開(kāi)始挑選向產(chǎn)業(yè)上下游延展。“總不可能光伏產(chǎn)業(yè)死了，也就導(dǎo)致一體化的結(jié)論?！?/p>

與此同時(shí)，從業(yè)人員還對(duì)行業(yè)里運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)心存疑慮，一旦上下游原材料斷貸或下游企業(yè)違約，生產(chǎn)商很有可能四面楚歌。因而，公司只能依靠一體化的方式把自己武裝力量裹得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)。

對(duì)于一體化提高營(yíng)運(yùn)能力，一位頭頂部單晶硅片生產(chǎn)商人員向媒體給出了不一樣觀點(diǎn)?！凹偃缣幱诠枇显鰸q周期時(shí)間，從購(gòu)買硅預(yù)料到市場(chǎng)銷售部件，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)越久，一體化生產(chǎn)商庫(kù)存商品增值股權(quán)溢價(jià)空間也就越大；可是產(chǎn)品價(jià)格下滑周期時(shí)間，全產(chǎn)業(yè)鏈越久，購(gòu)買硅料后，一體化生產(chǎn)商必須能承受的庫(kù)存商品掉價(jià)時(shí)長(zhǎng)或其它不確定性風(fēng)險(xiǎn)性還會(huì)越多。那也是上年四季度至今，一體化生產(chǎn)商缺點(diǎn)曝露非常明顯的緣故?！?/p>

看準(zhǔn)技術(shù)升級(jí)空擋

“一體化雖然有好處，規(guī)模效益、質(zhì)量管控和追溯性強(qiáng)，但說(shuō)到底為了能成本費(fèi)，成本費(fèi)、高效率做不過(guò)人家，一體化只能是生產(chǎn)量低輕資產(chǎn)壓力?！本Э颇茉蠢峡偫钕傻掠X(jué)得，一體化無(wú)法避免容錯(cuò)率低考驗(yàn)，技術(shù)方案和芯片工藝的挑選，將影響動(dòng)則上百億元投入的結(jié)論及其市場(chǎng)機(jī)遇錯(cuò)過(guò)的無(wú)法回過(guò)頭?！耙虼艘惑w化下冷暖自如，大家相視一笑，深有體會(huì)?！?/p>

最近領(lǐng)域一個(gè)新的一體化擴(kuò)大姿勢(shì)強(qiáng)化了生產(chǎn)過(guò)剩憂慮，以上硅料生產(chǎn)商責(zé)任人向媒體分辨說(shuō)，到今年年底，光伏發(fā)電關(guān)鍵階段一定會(huì)有整個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，整個(gè)市場(chǎng)的適者生存也將加重，“這是遲早的事，我覺(jué)得艱難的時(shí)間段出現(xiàn)在來(lái)年上半年度，各個(gè)階段都會(huì)很難。”

根據(jù)本者的分辨，領(lǐng)域還將持續(xù)遭遇盈利分配，一方面，硅料爆利不可持續(xù)，但是以后仍很有可能獲得一定價(jià)格差；另一方面，充電電池階段現(xiàn)階段盈利能力不錯(cuò)，但是當(dāng)四季度TOPCon充電電池生產(chǎn)能力紛至沓來(lái)時(shí)，營(yíng)運(yùn)能力也將受影響，到時(shí)候，TOPCon充電電池生產(chǎn)能力有望突破200GW。

對(duì)于這類消極預(yù)估，銷售市場(chǎng)也有所不同看法?！皝?lái)年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)呈現(xiàn)，但是還沒(méi)有到劇烈的水平。”一家一體化生產(chǎn)商銷售負(fù)責(zé)人向記者表示，TOPCon商品來(lái)年才可能做到50%之上市場(chǎng)占比，而且這也是具有較強(qiáng)高效率的高品質(zhì)優(yōu)點(diǎn)生產(chǎn)能力，還沒(méi)存有產(chǎn)能過(guò)剩難題。該人士透露，該公司已經(jīng)下手對(duì)低效能的產(chǎn)能取代解決，“在這樣的情況下，來(lái)年企業(yè)產(chǎn)品構(gòu)造還是挺良性?！?/p>

實(shí)際上，該人員提到的正是一體化生產(chǎn)商這時(shí)公布擴(kuò)大的另一個(gè)目地——防患于未然。

現(xiàn)階段，光伏產(chǎn)業(yè)有兩種更為很明確的技術(shù)趨勢(shì)，一是N型新型電池取代P型新型電池，二是大規(guī)格商品取代超小型商品。尤其是在N型取代層面，上年是N型商業(yè)化的年間，今明兩年是N型產(chǎn)品滲透率提高的重要年代，而P類產(chǎn)品必然慢慢撤出。改建一體化生產(chǎn)能力實(shí)際是充分考慮P類產(chǎn)品慢慢退市后需拿什么產(chǎn)品去滿足銷售市場(chǎng)新需求。

“N型光伏產(chǎn)品事實(shí)上或是一片難尋?！币患乙惑w化廠家的負(fù)責(zé)人告訴記者，盡管此次擴(kuò)大令領(lǐng)域形成了產(chǎn)能過(guò)剩、競(jìng)爭(zhēng)的焦慮，但領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩最開(kāi)始被淘汰是起步晚、性價(jià)比高差商品，技術(shù)領(lǐng)先新建生產(chǎn)能力風(fēng)險(xiǎn)性并不大，從前的超小型PERC商品則遭遇比較大工作壓力。據(jù)該人員分辨，現(xiàn)有超小型的PERC商品在今年的就要被慢慢取代，而大尺寸的PERC商品都將在明以后被徹底替代。

實(shí)際上，從本人員得出的時(shí)間點(diǎn)來(lái)說(shuō)，與此次擴(kuò)大的幾家生產(chǎn)商得出時(shí)間表也極為符合。具體而言，隆基本上次一期項(xiàng)目預(yù)估2024年下半年開(kāi)始逐漸建成投產(chǎn)，2025年底前投產(chǎn)；晶科一期、二期項(xiàng)目預(yù)估先后在2024年第一、二季度建成投產(chǎn)，三期、四期新項(xiàng)目預(yù)估2025年投入運(yùn)營(yíng)；晶澳鄂爾多斯市項(xiàng)目建設(shè)周期預(yù)估36個(gè)月；通威一期電池項(xiàng)目將在2024年內(nèi)投入運(yùn)營(yíng)，二期部件新項(xiàng)目計(jì)劃于2025年內(nèi)投入運(yùn)營(yíng)。

在尺寸領(lǐng)域，一家210陣營(yíng)生產(chǎn)商人士認(rèn)為，將來(lái)全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格穩(wěn)定后，大家關(guān)注點(diǎn)會(huì)專注于技術(shù)性、成本費(fèi)，假如地面電站要求大幅上升，銷售市場(chǎng)極有可能全方位轉(zhuǎn)為210規(guī)格商品，“假如到那時(shí)候老一體化生產(chǎn)能力或是可以做182商品，一定是很難參加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)?！痹撊耸客嘎?，目前市場(chǎng)不論是210充電電池或是單晶硅片都處于結(jié)構(gòu)型緊缺情況。

業(yè)界憂慮同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)

許多采訪人員表現(xiàn)了一體化泛濫成災(zāi)將領(lǐng)域引到同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)的焦慮?！耙惑w化的加重可能會(huì)讓領(lǐng)域欠缺驅(qū)動(dòng)力去促進(jìn)新技術(shù)。可事實(shí)上，僅有多元化才能形成系統(tǒng)化，要是沒(méi)有多元化而都是通用的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)情況，就難以發(fā)生系統(tǒng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)公司。”

就目前銷售量前四的部件生產(chǎn)商及其通威股份來(lái)說(shuō)，目前的組件產(chǎn)品寂然差異，每家生產(chǎn)商全是一體化合理布局，都會(huì)選擇目前下注TOPCon技術(shù)性；假如說(shuō)存在差異，尺寸有可能是不可多得的差別之一?！吧弦粋€(gè)月的SNEC展有50數(shù)萬(wàn)人參與，但是真的有跨世代的商品嗎？并沒(méi)有。這一行的技術(shù)已經(jīng)平均化了?！币晃徊稍L人員講到。

但是，在一體化浪潮中，也有一些生產(chǎn)商實(shí)施了略有不同的思路。在今年的4月，愛(ài)旭股份在依次公布了總投資總額數(shù)百億元的投資規(guī)劃，宣布規(guī)模性加倉(cāng)部件業(yè)務(wù)流程。從總體規(guī)劃來(lái)說(shuō)，目前已經(jīng)基本建設(shè)/布局了珠海市、義烏市、濟(jì)南市三個(gè)充電電池、部件產(chǎn)業(yè)基地。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2023年底，愛(ài)旭股權(quán)將形成25GW的ABC充電電池及部件生產(chǎn)能力。與此同時(shí)，打算在2023年新增加國(guó)內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基地2~3處，每一個(gè)產(chǎn)業(yè)基地整體規(guī)劃不少于30GW充電電池、元件的一體化生產(chǎn)能力。

TCL中環(huán)廣場(chǎng)在今年的4月提出了一項(xiàng)138億的可轉(zhuǎn)換債券融資計(jì)劃方案，融資看向除開(kāi)年產(chǎn)量35GW單晶硅片新項(xiàng)目之外，25GW的N型TOPCon電池項(xiàng)目分外受到重視。TCL中環(huán)廣場(chǎng)是單晶硅片領(lǐng)頭之一，此次初次項(xiàng)目投資電池項(xiàng)目，被很多人看做是合理布局一體化的關(guān)鍵數(shù)據(jù)信號(hào)。

但是，在和TCL中環(huán)廣場(chǎng)人員交談時(shí)，其對(duì)一體化這樣的說(shuō)法有不同的觀點(diǎn)?！皬男螤钪姓f(shuō)的確是上中下游階段都是有涉及到，但需看怎樣定義，我們要做的絕對(duì)不是傳統(tǒng)式一體化生產(chǎn)商干的事，擴(kuò)展電池項(xiàng)目主要目的是集中處理一部分超單晶硅片，完成降成本穩(wěn)利?！?/p>

據(jù)該人員詳細(xì)介紹，到今年年底，TCL中環(huán)廣場(chǎng)單晶硅片生產(chǎn)能力有望突破180GW，而充電電池生產(chǎn)能力能達(dá)到7GW上下，部件生產(chǎn)能力將從去年年底的12GW提升到30GW。從各個(gè)環(huán)節(jié)配制情況來(lái)看確實(shí)不好說(shuō)是一體化。

TCL中環(huán)廣場(chǎng)的多元化不僅體現(xiàn)在組件技術(shù)層面，公司現(xiàn)階段關(guān)鍵專注于有知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的疊瓦商品，可以實(shí)現(xiàn)更高功率和更加好的抗損耗特點(diǎn)?！皬恼w光伏產(chǎn)業(yè)布局看，單晶硅片是最具技術(shù)要求的步驟，企業(yè)目前已經(jīng)有非常明顯的主導(dǎo)權(quán)和相對(duì)性核心競(jìng)爭(zhēng)力，一定會(huì)專注于單晶硅片階段，與此同時(shí)緊緊圍繞單晶硅片業(yè)務(wù)流程充分考慮視企業(yè)戰(zhàn)略和發(fā)展方向、降成本穩(wěn)利等狀況去發(fā)展別的階段業(yè)務(wù)流程?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士向媒體提及系統(tǒng)化生產(chǎn)商以前擊敗一體化生產(chǎn)商并改變行業(yè)格局的現(xiàn)象，但采訪人員看起來(lái)，在這個(gè)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)的環(huán)節(jié)，一體化就會(huì)變成十分熱門的挑選，將來(lái)會(huì)不會(huì)形成新的調(diào)節(jié)依賴于領(lǐng)域生態(tài)系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?！岸虝r(shí)間，行業(yè)格局從一體化再轉(zhuǎn)到系統(tǒng)化不大可能，我們也希望勤奮重構(gòu)領(lǐng)域綠色生態(tài)，但很難?！?