本公司董事會及整體執(zhí)行董事確保本公告內(nèi)容不存在什么虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對信息的真實性、準確性完好性依規(guī)負法律責任。

江西省悅安新型材料有限責任公司（下稱“企業(yè)”、“悅安新材”）于2023年5月9日接到上海交易所科創(chuàng)板公司管理部門下達的《關于對江西悅安新材料股份有限公司2023一季報及對外投資事項的問詢函》（上證指數(shù)科技創(chuàng)新申請函【2023】0118號）（下稱“《問詢函》”），依據(jù)《問詢函》的需求，企業(yè)會與有關中介服務就《問詢函》中常提出問題逐一展開了用心審查貫徹落實，現(xiàn)就有關問題回復如下所示：

一、有關2023年一季報

（一）有關銷售業(yè)績變化趨勢。季度報表公布，報告期實現(xiàn)營收7,916.68萬余元，同比下降23.66%；歸母凈利1,638.63萬余元，同比下降39.28%；扣非歸母凈利1,440.78萬余元，同比下降31.53%。報告期，企業(yè)做霧化合金粉下游產(chǎn)品從高檔高價位向中低端廉價變化，做霧化合金粉價格減少，其銷售額同比下降。請企業(yè)：（1）補充披露主營業(yè)務收入實際組成，包含各類產(chǎn)品收益額度、營收占比、各產(chǎn)品的主要顧客狀況、中下游主要用途等，進一步表明營業(yè)收入變化的重要原因，是否具備延續(xù)性，請從此轉(zhuǎn)變對企業(yè)生產(chǎn)運營分配、總體利潤率水準的危害有針對性地剖析；（2）補充披露主打產(chǎn)品成本費結構表，表明企業(yè)各種產(chǎn)品毛利率變化情況及變化緣故，是否和同業(yè)競爭相比上市企業(yè)狀況存在較大差別；（3）融合在手訂單狀況、業(yè)務開拓方法、企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、行業(yè)競爭情況等，表明銷售業(yè)績是否具備延續(xù)性。

【企業(yè)回應】

1、企業(yè)主營業(yè)務收入實際組成情況和營業(yè)收入變化的重要原因、從此轉(zhuǎn)變對企業(yè)生產(chǎn)運營分配、總體利潤率水準的影響因素分析

（1）主營業(yè)務收入實際組成，包含各類產(chǎn)品收益額度、營收占比狀況

企業(yè)：萬余元

（2）各產(chǎn)品的主要顧客情況和中下游主要用途

企業(yè)羰基鐵粉主打產(chǎn)品廣泛應用于粉未冶金、鐵磁性材料、磁流體拋光、金剛石刀具、雷達探測屏蔽材料、硬質(zhì)合金刀具、防偽標識涂料等行業(yè)，直接和間接供應給金剛石刀具公司富世華（Husqvarna）、韓二和（Ehwa）、喜利得Hilti)等，精密工具生產(chǎn)制造企業(yè)泰利萊（TYROLIT），Indo-MIM Private Limited，多樣化工業(yè)生產(chǎn)行業(yè)和航天工程銷售市場運動與控制領域制造商PARKER等客戶。

企業(yè)做霧化合金粉主打產(chǎn)品廣泛應用于MIM生產(chǎn)制造3C零部件、通信底座零部件、實體類零部件、3D打印材料、鐵磁性材料等行業(yè)，直接和間接供應給VIVO企業(yè)、蘋果公司/三星全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)銷商精研科技（300709.SZ）等客戶。

企業(yè)磁瓦粉主打產(chǎn)品廣泛應用于集成電路芯片、通訊、LCD顯示屏、汽車電子產(chǎn)品等行業(yè)，直接和間接供應給電子元件龍頭企業(yè)臺達電子集團公司、韓國三星電動機、日本國TDK、國外威世集團公司等客戶。

企業(yè)金屬注射成型上料主打產(chǎn)品廣泛應用于手機零部件、配戴類移動智能終端、汽車零部件、醫(yī)療機械、航天工程零部件等行業(yè)，核心客戶有蘋果公司/三星全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)銷商精研科技（300709.SZ）等。

屏蔽材料主打產(chǎn)品廣泛應用于電子產(chǎn)品移動通信、RFID、通信基站、計算機、身體安全防護及國防安全隱身技術等行業(yè)，核心客戶有手機上移動通信經(jīng)銷商雷茲盾、深圳市聚核光學等。

2023年一季度前五大顧客變化情況如下所示：

2022年前五大顧客變化情況如下所示：

注：因以上客戶名稱內(nèi)容涵蓋公司商業(yè)秘密，如公布很有可能導致不當競爭、危害公司及投資人權益。公司已經(jīng)依據(jù)《公司信息披露暫緩與豁免業(yè)務管理制度》依法履行內(nèi)部結構申請流程，這里客戶名稱應用編碼標志。

從以上由此可見，企業(yè)2023年一季度前五大顧客均是去年前十大顧客；除顧客F外，2022年前五大顧客均是一季度前十大顧客。顧客收益排行起伏系其采購額正常波動得到的結果，顧客組成未出現(xiàn)很大的變化。顧客F在2023年一季度從第一大顧客爆出至第十六大顧客，主要因素系顧客F向公司主要選購做霧化合金粉商品，受宏觀經(jīng)濟形勢低迷、電子產(chǎn)品通訊產(chǎn)品的占有率飽和等因素的影響，消費電子產(chǎn)品等領域所使用的做霧化合金粉從高檔高價位鈷鉻系列產(chǎn)品粉向鐵基系列粉變化，造成該顧客采購額減少。別的前五大顧客從公司主要選購羰基鐵粉及磁瓦粉商品，不會受到做霧化合金粉結構型改變的危害。

綜上所述，憑著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品質(zhì)量、快速響應的質(zhì)量管理體系，企業(yè)積攢了高質(zhì)量的客源，并與之設立了戰(zhàn)略合作關系。企業(yè)一季度目標客戶平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)很大的變化。用戶對做霧化合金粉商品的購買產(chǎn)生功能性轉(zhuǎn)變，購置價格較低的商品，是導致一季度銷售額降低的重要原因。公司將繼續(xù)與客戶溝通有效的溝通和合作，快速響應客戶滿意度，同時向具備多樣化業(yè)務目前客戶及潛在用戶營銷推廣與其說有關的全新主要用途商品。

（3）營業(yè)收入變化的重要原因，是否具備延續(xù)性

企業(yè)主營業(yè)務收入主要來自羰基鐵粉主打產(chǎn)品、磁瓦粉主打產(chǎn)品、金屬注射成型上料主打產(chǎn)品和做霧化合金粉主打產(chǎn)品，營收占比超出90%。主營產(chǎn)品中下游主要用途普遍，不會有重要不好轉(zhuǎn)變。

企業(yè)2023年一季度主營業(yè)務收入降低，主要因素系做霧化鋁合金主打產(chǎn)品主營業(yè)務收入大幅度下降而致。做霧化合金粉主打產(chǎn)品主營業(yè)務收入較上年同期降低2,916.22萬余元，同比減少76.13%，主要系宏觀經(jīng)濟形勢低迷、電子產(chǎn)品通訊產(chǎn)品的占有率飽和等，造成終端用戶市場需求持續(xù)走低、銷售額大跳水，相對應傳導至產(chǎn)業(yè)鏈上游，從而導致有關用戶對做霧化合金粉的購買從高檔高價位鈷鉻系列產(chǎn)品粉向鐵基系列粉變化。下游企業(yè)選購的做霧化合金粉價格減少，導致企業(yè)做霧化合金粉雖市場銷售總產(chǎn)量提高，但銷售額同期相比大幅降低。對于做霧化合金粉主打產(chǎn)品所面臨的產(chǎn)品構造分階段調(diào)節(jié)，企業(yè)開發(fā)設計的新式高強度鋼板做霧化合金粉產(chǎn)品已經(jīng)小批量生產(chǎn)交貨，處于上坡環(huán)節(jié)，可填補鈷鉻系列產(chǎn)品做霧化合金粉銷售量降低對銷售額造成的影響。

企業(yè)羰基鐵粉主打產(chǎn)品和軟磁粉探傷主打產(chǎn)品營收占比最大，超出50%，一季度主營業(yè)務收入整體長期保持。企業(yè)在業(yè)內(nèi)深耕多年，該主打產(chǎn)品已經(jīng)得到顧客的普遍認可，營業(yè)收入平穩(wěn)。

金屬注射成型上料主打產(chǎn)品主營業(yè)務收入較上年同期提高585.17萬余元，同比增加107.86%，主要系企業(yè)的金屬注射成型上料商品性能優(yōu)良，一部分3C商品終端設備生產(chǎn)商強烈推薦經(jīng)銷商優(yōu)先選擇采購公司商品，進一步擴大了企業(yè)注塑成型上料的營銷額。

綜上所述，企業(yè)2023年一季度銷售業(yè)績的變化系宏觀經(jīng)濟形勢低迷、電子產(chǎn)品通訊產(chǎn)品的占有率飽和等各項要素，造成消費者選擇的做霧化合金粉主打產(chǎn)品從高檔高價位轉(zhuǎn)為鐵基系列產(chǎn)品粉末狀而致。企業(yè)主打產(chǎn)品羰基鐵粉以及生產(chǎn)加工商品收益較穩(wěn)定性。由于企業(yè)產(chǎn)品應用領域多樣化，中下游新起要求存在一定的增加量室內(nèi)空間，與此同時募投項目新增產(chǎn)能將于2023年年底逐漸釋放出來，企業(yè)不會有銷售業(yè)績持續(xù)走低情況，企業(yè)持續(xù)盈利不會有重要不好轉(zhuǎn)變。

（4）主營業(yè)務收入轉(zhuǎn)變對企業(yè)生產(chǎn)運營分配、總體利潤率水準的影響因素分析

2023年一季度企業(yè)收入及毛利率組成及變化情況見下表所顯示：

如上所述，2023年一季度企業(yè)主營業(yè)務收入的變化主要系做霧化合金粉主打產(chǎn)品產(chǎn)生功能性轉(zhuǎn)變、價格減少，造成銷售額大幅度下降而致，公司已經(jīng)采用目的性應對策略，降低鈷鉻系列產(chǎn)品做霧化合金粉生產(chǎn)，同時結合中下游太陽能逆變器等市場需求，增加鐵基系列產(chǎn)品做霧化合金粉生產(chǎn)。此外，企業(yè)自行開發(fā)的新式高強度鋼板做霧化合金粉商品已經(jīng)通過顧客認證，企業(yè)將圍繞后面訂單信息狀況大力開展批量生產(chǎn)，填補鈷鉻系列產(chǎn)品做霧化鋁合金訂單信息降低對主營業(yè)務收入產(chǎn)生的影響。

2023年一季度主營業(yè)務收入總體利潤率水準影響因素分析如下所示：

由以上得知，2023年一季度企業(yè)整體主營業(yè)務收入利潤率較上年同期升高1.35%，在其中利潤率轉(zhuǎn)變對利潤率總體嚴重影響-4.16%，商品營收占比對利潤率總體嚴重影響5.51%。

做霧化合金粉系列產(chǎn)品產(chǎn)品毛利率變化-24.72%，主要系其銷售額大幅下降，并且其下游產(chǎn)品從高檔高價位鈷鉻系列產(chǎn)品做霧化合金粉向鐵基系列產(chǎn)品做霧化合金粉變化而致。

2、主打產(chǎn)品成本構成狀況，企業(yè)各種產(chǎn)品毛利率變化情況及變化緣故，與同業(yè)競爭相比上市企業(yè)比照說明

（1）2023年一季度主營業(yè)務成本同比變動情況如下：

企業(yè)：萬余元

（2）2023年一季度主打產(chǎn)品成本構成及同比變動情況如下：

企業(yè)：萬余元

如上所述，羰基鐵粉主打產(chǎn)品、做霧化合金粉主打產(chǎn)品、磁瓦粉主打產(chǎn)品、金屬注射成型上料主打產(chǎn)品為收入和成本費占比最高的主營產(chǎn)品。產(chǎn)品類別2023年一季度利潤率變化情況如下所示：

①羰基鐵粉主打產(chǎn)品

2023年一季度企業(yè)羰基鐵粉系列產(chǎn)品產(chǎn)品毛利率為47.05%，較上年同期升高3.05%，主要因素系利潤率比較高的出口顧客羰基鐵粉復原粉營銷額較去年同期提高。

羰基鐵粉主打產(chǎn)品中直接材料成本、設備設備折舊和用電成本費占比最高，人力成本的比重較低，與企業(yè)所在粉末冶金行業(yè)生產(chǎn)特性相一致。

②做霧化合金粉主打產(chǎn)品

2023年一季度企業(yè)做霧化合金粉系列產(chǎn)品產(chǎn)品毛利率為4.14%，較上年同期降低24.72%，主要因素系：a.下游產(chǎn)品從高檔高價位鈷鉻系列產(chǎn)品做霧化合金粉向鐵基系列產(chǎn)品做霧化合金粉變化，商品銷售單價降低；b.企業(yè)做霧化合金粉末生產(chǎn)能力逐漸釋放出來中，第一季度生產(chǎn)能力未飽和狀態(tài)，固定不動成本較高，造成成本上升；以上要素綜合性造成利潤率有較大幅度降低。

③磁瓦粉主打產(chǎn)品

2023年一季度企業(yè)磁瓦粉系列產(chǎn)品產(chǎn)品毛利率為45.79%，較上年同期升高0.93%，整體相對穩(wěn)定。本產(chǎn)品關鍵原料為公司發(fā)展自產(chǎn)自銷的羰基鐵粉、做霧化合金粉，得益于覆蓋等生產(chǎn)工藝改進產(chǎn)生生產(chǎn)成本減少，磁瓦粉利潤率略微提高。

④金屬注射成型上料主打產(chǎn)品

2023年一季度企業(yè)金屬注射成型上料系列產(chǎn)品產(chǎn)品毛利率為28.83%，較上年同期降低1.10%，主要因素系營銷額提高，與此同時高毛利產(chǎn)品銷售占比降低而致。歸功于企業(yè)產(chǎn)品優(yōu)良性能，一部分3C新產(chǎn)品的終端設備生產(chǎn)商強烈推薦經(jīng)銷商優(yōu)先選擇采購公司金屬注射成型上料主打產(chǎn)品，商品銷售經(jīng)營規(guī)模提高，在其中原材料費用較高不銹鋼基上料商品銷售占比提高，鐵父類上料商品銷售占比降低。

（2）與同行上市企業(yè)利潤率比照現(xiàn)狀分析

從事企業(yè)相近業(yè)務A股上市企業(yè)主要包括鉑科新材（300811.SZ）、屹通新材（300930.SZ）和博遷新材（605376.SH）。2023年一季度，企業(yè)與其他可比公司的綜合毛利率及變化情況比照如下所示：

注：數(shù)據(jù)信息來自以上企業(yè)公布定期報告。

2023年第一季度，企業(yè)的綜合毛利率為37.22%，同期相比稍微升高1.35個點。同業(yè)競爭企業(yè)中，鉑科新材利潤率同比增長5.91個點；屹通新材、博遷新材則各自同比減少6.01個點、13.73個點。公司和鉑科新材利潤率比較貼近，且同比變動發(fā)展趨勢保持一致。

各公司間利潤率狀況以及同比變動發(fā)展趨勢存在一定差別，關鍵系產(chǎn)品結構差異而致。詳細如下：

公司和鉑科新材同屬永磁材料領域。鉑科新材主打產(chǎn)品為金屬材料軟磁粉芯、鋁合金磁瓦粉和電感器電子器件，在其中金屬材料軟磁粉芯銷售占比超出95%，此外其售賣的鋁合金磁瓦粉大多為鐵硅鉻粉末狀，該粉末狀配方比較獨特，商品價格比較高，利潤率明顯高于商品。廠生產(chǎn)的磁瓦粉主要是以羰基鐵磁瓦粉為主導，鐵硅鉻磁瓦粉輔助。同為永磁材料領域，鉑科新材利潤率與企業(yè)比較貼近，且利潤率同比變動發(fā)展趨勢保持一致。

屹通新材主要產(chǎn)品包括流行粉末冶金工藝常用高性能純粉絲、碳素鋼粉、添加物用粉絲、聚合物鋰電池用粉絲及鋁合金磁瓦粉等。以各種廢金屬為主要原料，根據(jù)冶煉、水霧化及復原等一系列繁雜生產(chǎn)流程，將廢金屬網(wǎng)絡資源轉(zhuǎn)化為具備高效益的加工制造業(yè)基本原料。

博遷新材的產(chǎn)品主要認為鎳粉為主導，另外還市場銷售銅屑和鋁銀粉。其金屬材料粉末關鍵應用物理學氣相法進行加工，與企業(yè)生產(chǎn)工藝存有實質(zhì)區(qū)別。博遷新材售賣的鎳粉關鍵用于制造電子元件行業(yè)內(nèi)的陶瓷電容，而企業(yè)產(chǎn)品涉及到電子元件行業(yè)主要是用來生產(chǎn)制造電感器和3C商品零部件等。博遷新材與企業(yè)的產(chǎn)品應用領域也有所差異。

綜上所述，公司和鉑科新材利潤率比較貼近，且同比變動發(fā)展趨勢保持一致，不會有重要差別。與屹通新材、博遷新材利潤率存在一定差別，關鍵為生產(chǎn)結構差異而致。

3、融合在手訂單狀況、業(yè)務開拓方法、企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、行業(yè)競爭情況等，表明銷售業(yè)績是否具備延續(xù)性

（1）企業(yè)在手訂單狀況

截止到2023年3月31日，企業(yè)在手訂單狀況：

（2）業(yè)務開拓方法

企業(yè)的營銷模式以銷售為重，經(jīng)銷商方法輔助。

直接銷售模式主要用于規(guī)模龐大、整體實力很強的中下游運用制造業(yè)企業(yè)，與其說創(chuàng)建平穩(wěn)合作關系，如精研科技（300709.SZ）、韓國三星電動機、PARKER、國外威世集團等。拓客方式包含會展、上門服務開發(fā)設計、別人詳細介紹等形式。企業(yè)為搶占市場，積極參與地區(qū)、外各種各樣國際展會，充分了解市場情況和客戶滿意度，尋找潛在客戶；業(yè)務員還能通過第三方網(wǎng)站或領域合伙人的詳細介紹，挖掘潛在用戶。

經(jīng)銷模式下，企業(yè)拓客方式包含積極研發(fā)及和經(jīng)銷商來尋求合作。伴隨著業(yè)務擴展，結合公司產(chǎn)品推廣計劃、營銷市場狀況，發(fā)掘資信評估優(yōu)良、具有社會影響力及一定客源、服務水平及心態(tài)出色的代理商，通過考核后發(fā)展成了代理商。此外，代理商根據(jù)會展、顧客反饋、別人強烈推薦等途徑掌握企業(yè)產(chǎn)品，認同企業(yè)實力，積極尋找洽談協(xié)作，通過考核后發(fā)展成了代理商。

（3）企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、行業(yè)競爭狀況

企業(yè)產(chǎn)品主要包含羰基鐵粉主打產(chǎn)品、做霧化合金粉主打產(chǎn)品、磁瓦粉主打產(chǎn)品、金屬注射成型上料主打產(chǎn)品、屏蔽材料主打產(chǎn)品等五類。以上五類商品均是企業(yè)關鍵技術商品，企業(yè)產(chǎn)品核心競爭優(yōu)勢、行業(yè)競爭情況如下：

綜上所述，由于企業(yè)產(chǎn)品用途多樣化，下游需求存有比較多增加量室內(nèi)空間，融合在手訂單狀況、業(yè)務開拓方法、企業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢、行業(yè)競爭等情況看，企業(yè)產(chǎn)品具備較強的競爭能力，企業(yè)2023年一季度的銷售業(yè)績不具備延續(xù)性。

【審查建議】

1、年檢會計審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①獲得企業(yè)2023年一季度市場銷售統(tǒng)計表、成本費統(tǒng)計表；

②查看同業(yè)競爭可比公司利潤率狀況；

③查看企業(yè)截止到2023年3月31日的在手訂單統(tǒng)計分析表，抽樣檢查相匹配訂單信息及合同書；

④采訪公司管理人員、財務主管，查看企業(yè)一季報等披露文檔，掌握公司運營分配以及企業(yè)競爭優(yōu)勢和市場需求狀況。

（2）年檢會計審查建議

經(jīng)核實，年檢會計覺得：

①2023年第一季度，公司主要產(chǎn)品毛利率變化具備科學性。因為公司產(chǎn)品構造與同業(yè)競爭可比公司存在一定差別，故企業(yè)利潤率與同業(yè)競爭可比公司平均毛利率水準存在一定差別要在有效的范圍之內(nèi)；

②企業(yè)2023年一季度銷售業(yè)績的變化主要系宏觀經(jīng)濟形勢低迷、電子產(chǎn)品通訊產(chǎn)品的占有率飽和等各項因素的影響，導致有關用戶對做霧化合金粉的購買從高檔高價位鈷鉻系列產(chǎn)品粉向鐵基系列粉變化，因此影響到企業(yè)2023年一季度做霧化合金粉系統(tǒng)軟件產(chǎn)品銷售構造的改變。由于企業(yè)產(chǎn)品用途具備多樣化，下游需求存有比較多增加量室內(nèi)空間，企業(yè)不會有銷售業(yè)績持續(xù)走低情況。

2、承銷商審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①審查企業(yè)2023年一季度銷售額、成本費統(tǒng)計表；

②查看同業(yè)競爭可比公司利潤率狀況；

③查看企業(yè)截止到2023年3月31日的在手訂單統(tǒng)計分析表，抽樣檢查相匹配訂單信息及合同書；

④采訪公司副總經(jīng)理、董事長助理、財務經(jīng)理，采訪企業(yè)財務主管，查看企業(yè)年度報告等披露文檔，掌握公司運營分配以及企業(yè)競爭優(yōu)勢和市場需求狀況。

（2）承銷商審查建議

經(jīng)核實，承銷商覺得，企業(yè)2023年一季度銷售業(yè)績的變化主要系宏觀經(jīng)濟形勢低迷、電子產(chǎn)品通訊產(chǎn)品的占有率飽和等各項要素而致。企業(yè)一季度目標客戶平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)很大的變化。由于企業(yè)產(chǎn)品應用領域多樣化，中下游新起要求存在一定的增加量室內(nèi)空間，企業(yè)2023年一季度的銷售業(yè)績不具備延續(xù)性。2023年第一季度，公司主要產(chǎn)品毛利率變化具備科學性，企業(yè)的綜合毛利率與同業(yè)競爭可比公司的平均毛利率水準存在一定差別，主要系企業(yè)產(chǎn)品構造與可比公司存在一定差別而致。

（二）有關花費。季度報表公布，期間費用為744.37萬余元，同比增加70.83%；研發(fā)支出為422.57萬余元，同比下降16.55%；營業(yè)費用為172.06萬余元，同比下降3.38%。麻煩你企業(yè)：（1）補充披露近三費實際金額及變化情況，表明三費較去年同期變化具體原因；（2）融合費用結構，剖析表明公司和同業(yè)競爭可比公司在銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率上的差別情況和緣故。

【企業(yè)回應】

1、三費具體項目金額及變化情況，較去年同期變化具體原因

（1）三費金額及變化情況

企業(yè)：萬余元

從以上由此可見，一季度三費上升幅度比較大期間費用，同比增長308.63萬余元，提升力度70.83%；其次研發(fā)支出。

三費實際項目金額及變化情況如下所示：

（2）期間費用實際項目金額及變化情況

企業(yè)：萬余元

期間費用2023年第一季度較去年同期同比增加70.83%，主要系工資薪金、股份支付、中介服務費和招待費提升，在其中：工資薪金提升37.64萬余元，系2023年提升多位工程管理人員；股份支付提升117.61萬余元，系2023年一季度記提股份支付費用；中介服務費提升41.96萬余元，主要系2023年第一季度付了之前年度持續(xù)督導費；招待費提升52.14萬余元，主要系春節(jié)假期招待費用同比增長。

（3）營業(yè)費用實際項目金額及變化情況

企業(yè)：萬余元

2023年第一季度營業(yè)費用較上年同期同比減少3.38%，變化比較小，主要系企業(yè)廣告宣傳費和工資薪金降低。

在其中：廣告宣傳費降低13.95萬余元，主要系2023年第一季度未出現(xiàn)展覽會費；工資薪金降低18.04萬余元，主要系2022年從第二季度開始實施新績效考評規(guī)章制度，將銷售凈利潤率、資金回籠回款、交易方式等列入業(yè)務部人員考核因素范疇，故2023年第一季度受新考評政策影響小于去年同期。

（4）研發(fā)支出實際項目金額及變化情況

企業(yè)：萬余元

研發(fā)支出2023年第一季度較上年同期降低16.55%，主要系物耗降低101.93萬余元。物耗降低關鍵因為公司2023年第一季度對早期在研新項目進行調(diào)整，降低了物料資金投入，此外今天新立項項目處在市場調(diào)查與檢樣環(huán)節(jié)，故物耗資金投入同比下降比較大，與此同時別的研發(fā)支出提升。

2、融合費用結構，剖析表明公司和同業(yè)競爭可比公司在銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率上的差別情況和緣故

企業(yè)：萬余元

注：數(shù)據(jù)信息來自以上企業(yè)公布定期報告。

企業(yè)2023年第一季度的銷售費用率和管理費用率高過同業(yè)競爭可比公司平均，研發(fā)費用率處在同業(yè)競爭可比公司平均。2022年一季度銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率與鉑科新材貼近；2023年一季度銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率上升，主要系企業(yè)2023年一季度主營業(yè)務收入降幅比較大而致。

【審查建議】

1、年檢會計審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①采訪財務主管，了解產(chǎn)品成本費用的變化情況及其緣故，并核查期間費用率；

②查看了企業(yè)2023年一季度營業(yè)費用、期間費用、研發(fā)支出三項支出明細表，及其同期相比營業(yè)費用、期間費用、研發(fā)支出三項支出明細表；

③查看同業(yè)競爭上市公司公開資料，掌握期間費用率狀況，并和企業(yè)情況開展數(shù)據(jù)分析。

（2）年檢會計審查建議

經(jīng)核實，年檢會計覺得：

①2023年第一季度，企業(yè)營業(yè)費用、期間費用、研發(fā)支出等三項費用與去年同期對比變化緣故具備合理化；

②2023年第一季度，企業(yè)三項費用率與同業(yè)競爭可比公司有所差異的主要原因具備合理化。

2、承銷商審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①查看了企業(yè)2023年一季度營業(yè)費用、期間費用、研發(fā)支出三項支出明細表，及其同期相比營業(yè)費用、期間費用、研發(fā)支出三項支出明細表；

②采訪公司副總經(jīng)理、董事長助理、財務經(jīng)理，采訪企業(yè)財務主管，查看同業(yè)競爭可比公司三項費用狀況，了解產(chǎn)品三項費用變化緣故，及與同業(yè)競爭可比公司三項成本率差別情況和緣故。

（2）承銷商審查建議

經(jīng)核實，承銷商覺得，企業(yè)營業(yè)費用、期間費用、研發(fā)支出等三項費用2023年一季度變化緣故具備合理化，企業(yè)三項費用率與同業(yè)競爭可比公司有所差異的主要原因具備合理化。

（三）有關庫存商品。季度報表公布，報告期存貨賬面價值為9,789.40萬余元，較最初提高6.86%，同比增加28.57%；報告期的資產(chǎn)減值準備為0。麻煩你企業(yè)：(1)補充披露庫存商品的實際組成、賬面凈值、跌價準備計提金額及占比等狀況，表明在商品、庫存產(chǎn)品大幅上升的原因和合理化；(2)融合庫存商品庫存報表、可變現(xiàn)凈值確定、在商品和庫存產(chǎn)品訂單遮蓋狀況、同業(yè)競爭資產(chǎn)減值準備的記提情況等，表明未計提存貨跌價提前準備的原因和合理化。

【企業(yè)回應】

1、庫存商品的實際組成、賬面凈值、跌價準備計提金額及占比等狀況，及在商品、庫存產(chǎn)品大幅上升的主要原因表明

（1）庫存商品的實際組成及賬面凈值狀況

企業(yè)：萬余元

2023年一季度末，企業(yè)存貨賬面余額為9,978.18萬余元，較2022年一季度末提高2,080.69萬余元，年增長率26.35%。通常是原料提升851.67萬余元、庫存產(chǎn)品提升983.50萬余元，及其發(fā)出商品提升372.73萬余元。

原料、庫存產(chǎn)品、發(fā)出商品一季度提高比較多具體原因剖析如下所示：

①原料額度提高，通常是2023年一季度規(guī)劃的試產(chǎn)進展緩慢危害

2022年末，充分考慮2023年一季度做霧化合金粉及羰基鐵粉工程項目的試產(chǎn)方案必須原料，企業(yè)為了保證原料的立即供貨，與主要供應商提前鎖定了一季度海綿鐵及金屬鉻、純鋁等金屬復合材料的采購方案。

2023年一季度，做霧化合金粉及羰基鐵粉新項目試產(chǎn)進展較計劃慢，導致企業(yè)對原料的消化吸收未達預估。預估做霧化合金粉和羰基鐵粉新項目將于第三季度進行試產(chǎn)，產(chǎn)量逐漸釋放出來，成功耗費庫存量原料。

②發(fā)出商品和庫存產(chǎn)品額度提高，通常是補貨及受2023年一季度末一些產(chǎn)品沒完成報關程序危害

2023年一季度末企業(yè)發(fā)出商品大多為企業(yè)季度末出口商品，未完成報關手續(xù)，沒有達到收入確認條件，在發(fā)出商品學科列報，造成2023年一季度末發(fā)出商品金額同比增加372.73萬余元。

企業(yè)庫存產(chǎn)品占比最高，系企業(yè)“供應鏈一體化、有效貯備”的生產(chǎn)與補貨方式造成。具體來說，企業(yè)根據(jù)企業(yè)對產(chǎn)品實際技術性能及供貨時限按訂單信息進行加工；并且對于市場的需求比較大、且能夠成為公司同類產(chǎn)品原料的基本羰基鐵粉、做霧化合金粉，以其生產(chǎn)制造時間較長，因而開展適量貯備生產(chǎn)制造，促使成品中羰基鐵粉、做霧化合金粉占比最高。

（2）資產(chǎn)減值準備計提金額及占比狀況

企業(yè)：萬余元

從以上由此可見，一季度末賬面凈值比較大的原料、庫存產(chǎn)品、工程物資等資產(chǎn)減值準備計提比例與2022年末計提比例略低，通常是庫存產(chǎn)品一季度計提比例較2022年末低。

2、融合庫存商品庫存報表、可變現(xiàn)凈值確定、在商品和庫存產(chǎn)品訂單遮蓋狀況、同業(yè)競爭資產(chǎn)減值準備的記提情況等，表明未計提存貨跌價提前準備的原因和合理化

（1）2023年一季度末公司主要庫存商品庫存報表狀況

2023年一季度末，公司主要庫存商品庫存報表見下表：

企業(yè)：萬余元

由以上看得見，截止到2023年一季度末，公司主要庫存商品庫存報表比較短，絕大多數(shù)庫存商品庫存報表在1年之內(nèi)，不會有規(guī)模性滯銷品庫存商品狀況。

（2）2023年一季度末企業(yè)在手訂單說明

截止到2023年一季度末，企業(yè)在手訂單總金額4,037.48萬余元，而庫存產(chǎn)品及發(fā)出商品額度總計為4,133.81萬余元。企業(yè)在手訂單基本可以遮蓋企業(yè)庫存產(chǎn)品及發(fā)出商品。因而，企業(yè)的重要成品根本不存在滯銷品情況。

（3）企業(yè)對庫存商品嚴格遵守降價檢測，一季度末資產(chǎn)減值準備有關的會計估計變更合乎謹慎原則的需求

①企業(yè)一季度末資產(chǎn)減值準備有關的會計估計變更合乎謹慎原則的需求

企業(yè)嚴格執(zhí)行《企業(yè)會計準則》的需求，對期末存貨實行存貨跌價檢測，融合擁有庫存商品的差異目地，依照估價入庫庫存商品是否存在相對應的訂單信息或買賣合同的差異，各自不一樣的辦法計算存貨的可變現(xiàn)凈值，并依據(jù)計算結論計提存貨跌價提前準備。

報告期各期未，企業(yè)存貨的可變現(xiàn)凈值明確的實際全過程如下所示：

a.發(fā)出商品的可變現(xiàn)凈值=合同價格-為推進該市場銷售預估費用和稅款；

b.存有市揚庫存產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值=預估市場價（根據(jù)合同價格或各期終近期市場價格參照測算）-為推進該市場銷售預估費用和稅款；

c.因損壞、老舊落伍或其他原因需重煉返修的庫存產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值=預估市場價（根據(jù)期終同行業(yè)近期市場價格參照測算）-竣工時即將產(chǎn)生成本-為推進該市場銷售預估費用和稅款；

d.為企業(yè)的發(fā)展而所持有的原材料等可變現(xiàn)凈值=成品可能市場價（參照成品的估計市場價）-至竣工時即將產(chǎn)生成本-為推進該市場銷售預估費用和稅款；

總的來說，經(jīng)計算，企業(yè)2023年一季度不用補提資產(chǎn)減值準備，與存貨減值提前準備有關的會計估計變更合乎謹慎原則的需求。

②可比公司一季度的資產(chǎn)減值準備記提情況和公司具有相似度

在A股上市企業(yè)中，博遷新材（主要是針對高檔金屬材料粉體材料業(yè)務流程）、鉑科新材（主要是針對鋁合金磁瓦粉、鋁合金軟磁粉芯以及相關電感元件等服務）、屹通新材（主要是針對高質(zhì)量鐵基粉末業(yè)務流程）與企業(yè)具有一定相似度。

依據(jù)上述企業(yè)發(fā)布的2023年一季報，其一季度計提資產(chǎn)減值準備額度分別是0萬余元、0萬余元、2.59萬余元。由此可見，可比公司一季度的庫存商品減值準備計提額度廣泛不大，與公司具有相似度。

綜上所述，企業(yè)2022年末已計提資產(chǎn)減值準備可以遮蓋2023年一季度末庫存商品所需要的跌價準備，2023年一季度未計提存貨跌價提前準備具備合理化。

【審查建議】

1、年檢會計審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①采訪高管，掌握存貨余額快速增長企業(yè)2023年一季度末未計提存貨跌價精心準備的緣故，結合公司的具體生產(chǎn)經(jīng)營情況和在手訂單遮蓋狀況，分辨庫存商品期末數(shù)持續(xù)增長的合理化；

②獲得庫存商品的庫存報表表、資產(chǎn)減值準備計算表，查驗之前年度計提資產(chǎn)減值準備今天變化情況等，剖析資產(chǎn)減值準備轉(zhuǎn)到或轉(zhuǎn)銷的合理化；

③查看了同業(yè)競爭可比公司資產(chǎn)減值準備記提狀況。

（2）年檢會計審查建議

經(jīng)核實，年檢會計覺得：

①企業(yè)第一季末庫存商品提高，會受到下游產(chǎn)業(yè)要求分裂等多種因素，造成庫存商品消化吸收大跳水，故季度末估價入庫庫存商品的提高在一定的范圍內(nèi)；

②融合庫存商品庫存報表、可變現(xiàn)凈值確定、在商品和庫存產(chǎn)品訂單遮蓋狀況、同業(yè)競爭可比公司的資產(chǎn)減值準備記提狀況，企業(yè)未計提存貨跌價提前準備具備合理化。

2、承銷商審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①審查了企業(yè)2022年一季度末、2022年末、2023年一季度末庫存商品統(tǒng)計表；

②審查了企業(yè)2023年一季度末庫存商品庫存報表分析表；

③審查了企業(yè)2023年一季度末資產(chǎn)減值準備測試表；

④查看企業(yè)截止到2023年3月31日的在手訂單統(tǒng)計分析表，了解產(chǎn)品在商品和庫存產(chǎn)品訂單遮蓋狀況；

④查看了同業(yè)競爭可比公司資產(chǎn)減值準備記提狀況；

⑤采訪公司副總經(jīng)理、董事長助理、財務經(jīng)理，采訪企業(yè)財務主管，了解產(chǎn)品存貨余額同期相比、同比變化緣故，了解產(chǎn)品2023年一季度末未計提存貨跌價精心準備的緣故。

（2）承銷商審查建議

經(jīng)核實，承銷商覺得，企業(yè)2023年一季度末庫存商品變化的緣故具備合理化，融合庫存商品庫存報表、可變現(xiàn)凈值確定、在商品和庫存產(chǎn)品訂單遮蓋狀況、同業(yè)競爭資產(chǎn)減值準備的記提情況等，企業(yè)2023年一季度未計提存貨跌價提前準備具備合理化。

二、有關境外投資

（四）公告稱，追加投資新項目預估總投資額不得超過30.008億人民幣，項目投資資金來源為30%自有資金、70%債券融資。新項目擬分三期執(zhí)行，預估第一期項目投資1億人民幣，第二期項目投資8.83億人民幣，第三期項目投資20.17億人民幣。結合公司2023年一季度，企業(yè)期終貸幣余額1.79億人民幣，交易性金融資產(chǎn)1.10億人民幣，且企業(yè)一季度銷售業(yè)績同比下降。據(jù)通告公布，企業(yè)以自籌資金、自籌經(jīng)費預估能夠滿足第一、第二期基本建設，但第三期基本建設存在一定的資金短缺。請企業(yè)：（1）補充披露增加投資項目機器設備購買、安裝工程費、建設工程具體內(nèi)容及測算依據(jù)，擬投資的使用面積和機器的主要類型、主要用途、數(shù)量以及新增產(chǎn)能的配對關聯(lián)，剖析表明投資總額的合理化；（2）融合企業(yè)財務報告中手中現(xiàn)錢等狀況，表明資金分配會不會導致企業(yè)現(xiàn)金流量焦慮不安，是不是危害企業(yè)日常運營；（3）如將來有關籌集資金方案無法按時建立，新建工程存不存在整體規(guī)劃生產(chǎn)量降低、新項目停滯不前或者終止風險性，請補充披露擬所采取的應對策略及可行性分析，并進一步進行相應的風險防范。

【企業(yè)回應】

1、增加投資項目機器設備購買、安裝工程費、建設工程具體內(nèi)容及測算依據(jù)，擬投資的使用面積和機器的主要類型、主要用途、數(shù)量以及新增產(chǎn)能的配對關聯(lián)，投資總額合理化的解讀表明

為進一步發(fā)揮企業(yè)在微結構金屬材料粉末新型材料領域的技術不斷積累市場優(yōu)勢，提升企業(yè)的營運能力，融合行業(yè)發(fā)展前景及公司戰(zhàn)略規(guī)劃，公司擬在“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”前提下追加投資，基本建設“年產(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末新項目”（下稱“追加投資新項目”或“新項目”）。

（1）增加投資項目機器設備購買、安裝工程費、建設工程具體內(nèi)容，以及與新增產(chǎn)能的配對關聯(lián)如下表：

企業(yè)：萬余元

結合公司每一期生產(chǎn)計劃狀況分配各類資金投入，每一期投資總額與生產(chǎn)能力配對基本上正相關，合乎工程項目一般建設進度。

（2）機器設備購買、安裝工程費、建設工程的測算依據(jù)，和設備的主要類型、主要用途、總數(shù)，追加投資的總建筑面積，情況如下:

①土地費用為購買項目用地開支，因項目所在地產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)定項目整體摘地、不預埋土地資源，因而預估土地資源開支會到一期項目開始的時候一次性資金投入。依據(jù)《石油化工企業(yè)設計防火規(guī)范》標準的間隔，融合生產(chǎn)流程、機器設備布局等，最終確定項目用地占地約400畝，依據(jù)與開發(fā)區(qū)政府部門的交流結論，土地資源綜合性購買花費約6.5萬余元/畝。

②機器設備購買主要系購置配套設施生產(chǎn)線設備所形成的開支。關鍵設備包含用以原材料制取工藝流程的原材料制取成套設備生產(chǎn)流水線1套、生成工藝流程合成釜50臺、溶解工藝流程的分解器100套及溶解電加熱器100套、后處理工藝及磁瓦工藝流程的鋼鏈還原爐44套、倉儲物流工藝流程的自動化倉庫機械設備1套、用以廠區(qū)掌控的DCS自控系統(tǒng)1套、供配電系統(tǒng)機器設備1套及環(huán)保機械1套等。機器設備購買系根據(jù)新項目生產(chǎn)能力需要而明確；生產(chǎn)線設備的價錢，關鍵參考同樣相同或規(guī)格型號/型號規(guī)格機器設備市場價格，同時結合公司發(fā)展史購置工作經(jīng)驗計算得到。

③安裝工程費主要系加工工藝設備安裝費、管路人工費、電氣設備安裝費、自動控制人工費、給水排水人工費及其暖通安裝等費用。參考《石油化工安裝工程費用定額》標準的安全風險管控規(guī)范，融合新項目高自動化水平，設備安裝工程按設備購置費的40.5%開展費用預算。

④建設工程費主要包含新創(chuàng)建生產(chǎn)線、庫房及其工廠服務設施等，整體規(guī)劃總規(guī)劃面積799,200平米，住宅建筑規(guī)范及價格參照《石油化工建筑工程概算定額(2014版)》規(guī)范明確。

⑤別的施工費主要系勘察費、工程監(jiān)理費、安全施工費、施工單位管理費用、加熱爐及壓力容器檢驗費、安全預評價費、環(huán)評驗收費、節(jié)能評估費、職業(yè)病危害預評價費、水資源論證費及其聯(lián)合試運轉(zhuǎn)等費用，根據(jù)歷史購置工作經(jīng)驗估計明確。

⑥預備費為對于前期工作因客觀因素限定無法有效預估費用預留支出信用額度。

⑦周轉(zhuǎn)資金為預留歷期項目達產(chǎn)前所需要的周轉(zhuǎn)資金空缺信用額度，參照不僅有項目以及追加投資項目推進情況計算。

2、融合企業(yè)財務報告中手中現(xiàn)錢等狀況，新項目資金分配不會造成企業(yè)現(xiàn)金流量焦慮不安及不受影響企業(yè)日常運營的解釋

（1）追加投資新項目資金分配與籌集資金方案

公司本次追加投資新項目分三期基本建設，在其中一期項目預計于今年內(nèi)貫徹落實環(huán)境評價安評、土地資源及手續(xù)，2023年底開建，2024年4一季度竣工建成投產(chǎn)；二期項目預計于2024年3一季度開建，2025年底竣工建成投產(chǎn)；三期項目實施計劃于2025年3一季度開建，2026年底竣工建成投產(chǎn)。

工程建設時間以及產(chǎn)能爬坡整體規(guī)劃如下所示：

項目建設資金資金投入重要依據(jù)為：①土地款和項目預備費于項目開工建設時一次性資金投入；②基本建設期限內(nèi)分次付款設備購置費的30%、60%，剩下10%做為質(zhì)量保證金在項目完工后6個月之后付款；③機器設備到位后，付款安裝工程費和建設工程費的95%，剩下5%在項目完工后6個月后付款；④周轉(zhuǎn)資金在工程建設竣工時一次性資金投入。新項目債券融資依據(jù)施工進度取出，同歩配對自有資金資金投入。新項目資金分配進展如下所示：

企業(yè)：萬余元

歷期新項目籌集資金方案如下所示：

企業(yè)：萬余元

（2）關于項目資金分配會不會導致企業(yè)現(xiàn)金流量焦慮不安及危害企業(yè)日常運營的解讀表明

①自有資金一部分

截止到2023年3月31日，企業(yè)賬目可以用余額為2.27億人民幣（扣減IPO募資項目資金）。2020年-2022年，企業(yè)合計完成經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈收益2.45億人民幣，占同時期純利潤比例為100.23%，現(xiàn)金流量品質(zhì)優(yōu)良。按年平均生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量0.82億人民幣計算，企業(yè)2023-2027年生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金流量可以提供4億資產(chǎn)，一二期項目資本金總計資金投入3.07億人民幣。依據(jù)上述計算結論，企業(yè)自籌資金可以滿足新項目第一期、第二期建設中的自有資金要求。

②債券融資一部分

企業(yè)擬通過金融企業(yè)中遠期項目投資分次籌集資金約21億元用于工程建設，新項目地有關金融企業(yè)及與企業(yè)合作的有關金融機構現(xiàn)在開始干預新項目授信額度工作中，可以提供信用額度為項目總投資額70%的項目投資。

截止到2023年3月31日，公司資產(chǎn)總額經(jīng)營規(guī)模8.52億人民幣，負債率19.35%，處在中等水平，公司存在提升債券融資籌資空間。與此同時，企業(yè)最近擬將特定對象發(fā)行新股股權融資2.6億人民幣（見2023-006《江西悅安新材料股份有限公司關于公司與特定對象簽署附條件生效的〈股份認購合同〉暨涉及關聯(lián)交易的公告》等公示文檔），股權融資后公司凈資產(chǎn)將進一步增加，有益于進行進一步債券融資。

債務風險操縱層面，依據(jù)資金分配計劃及生產(chǎn)計劃，計算新項目歷年資產(chǎn)情況如下所示：

企業(yè)：萬余元

依據(jù)計算結論，伴隨著歷期新項目相繼投入運營，產(chǎn)生收益、累計收益和凈現(xiàn)金流量，新項目負債率將不斷下降，債務風險整體可控性。企業(yè)將依據(jù)早期項目的實施建成投產(chǎn)、市場銷售、現(xiàn)金流量等狀況，科學安排中后期工程建設。

綜上所述，企業(yè)以自籌資金可以滿足新項目第一期和第二期的自有資金資金投入要求，債券融資室內(nèi)空間比較大、籌資方式比較多，工程項目的第一期和第二期的實行預估不會造成企業(yè)現(xiàn)金流量焦慮不安，為工程建設所進行的重點股權融資造成利息能夠遞延所得稅，對企業(yè)日常運營影響小。對于第三期新項目，尚存在一定的資金短缺。企業(yè)將依據(jù)一二期項目的實施建成投產(chǎn)及生產(chǎn)能力消化吸收狀況，科學安排第三期項目的實施節(jié)奏感。

之上投資與籌集資金方案僅僅是公司現(xiàn)階段基本整體規(guī)劃，未來公司將充分考慮投資進展、已有項目執(zhí)行情況、房貸政策及其公司資本結構等多種因素作出調(diào)整。

（3）如將來有關籌集資金方案無法按時建立，新建工程存不存在整體規(guī)劃生產(chǎn)量降低、新項目停滯不前或者終止風險性，請補充披露擬所采取的應對策略，并進一步進行相應的風險防范

①有關風險防范

企業(yè)使用自籌資金資金投入工程建設，如將來宏觀經(jīng)濟環(huán)境、國家產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品報價、營銷渠道及市場拓展狀況等多種因素產(chǎn)生變化，很有可能對企業(yè)經(jīng)營效益帶來不利危害，造成自籌資金不夠。企業(yè)通過金融企業(yè)新項目銀行融資，最后授信額度是不是得到審核存在一定可變性，如無法獲得審核將會對項目執(zhí)行造成不利影響。與此同時受房貸政策轉(zhuǎn)變、利率變動等因素的影響，存有資金成本上漲的風險性。公司本次項目施工進度將受股權融資進展的危害，可能出現(xiàn)將來有關籌集資金方案無法按時建立，造成新建工程整體規(guī)劃生產(chǎn)量降低、新項目停滯不前或者終止風險，煩請廣大投資者注意投資風險。

②應對策略

公司將繼續(xù)充分發(fā)揮在微結構金屬材料粉末新型材料領域的技術不斷積累市場優(yōu)勢，同時結合行業(yè)發(fā)展趨勢及公司戰(zhàn)略規(guī)劃，加強對新渠道、創(chuàng)新應用的拓展工作力度，拓寬市場涉及面，關鍵根據(jù)成本大幅度下降，將企業(yè)主打產(chǎn)品羰基鐵粉運用到市場潛力更多的場景下。與此同時不斷提升研究與開發(fā)、市場拓展、內(nèi)控制度、經(jīng)營管理、財務會計等方面的優(yōu)勢，不斷提高經(jīng)營效益。在資金籌集層面，企業(yè)將充分考慮投資進展、已有項目執(zhí)行情況、公司資本結構、房貸政策等多種因素，合理安排工程建設，統(tǒng)籌資金管理方法，適時調(diào)整付款方式，以順利推進新項目。

【審查建議】

1、年檢會計審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①獲得東華工程項目科技發(fā)展有限公司（工程咨詢甲級資信證書：91340000730032602U-18ZYJ18）開具的《寧夏悅安新材料科技有限公司100kt/a金屬軟磁微納粉體項目可行性研究報告》（序號：K1220）；

②獲得企業(yè)追加投資項目投資規(guī)模測算表及測算依據(jù)；

③獲得企業(yè)追加投資專項資金預測分析表及其實際支出與籌集資金方案；

④獲得企業(yè)有關境外投資事宜的通知；

⑤獲得企業(yè)2023年一季度末，流動資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)統(tǒng)計表；

⑥企業(yè)所取得的周轉(zhuǎn)資金信用額度證明材料及已借款協(xié)議；

⑦采訪公司副總經(jīng)理、董事長助理、財務經(jīng)理，掌握投資總額，新項目資金分配和籌集資金方案，新項目很有可能面臨的挑戰(zhàn)及應對策略。

（2）年檢會計審查建議

經(jīng)核實，年檢會計覺得：企業(yè)投資總額的計算具備合理化，公司已經(jīng)建立了追加投資新項目所需資金的實際資金投入和項目籌集資金方案，企業(yè)以自籌資金可以滿足新項目第一期和第二期的自有資金資金投入要求，債券融資室內(nèi)空間比較大、籌資方式比較多，工程項目的第一期和第二期的實行預估不會造成企業(yè)現(xiàn)金流量焦慮不安，對企業(yè)日常運營影響小，但對于第三期的融資需求，企業(yè)尚存在一定的資金短缺。對于有關籌集資金方案無法按時完成風險公司已經(jīng)展開了風險防范并公布了擬所采取的應對策略。

2、承銷商審查流程及審查建議

（1）審查程序流程

①審查了東華工程項目科技發(fā)展有限公司（工程咨詢甲級資信證書：91340000730032602U-18ZYJ18）開具的《寧夏悅安新材料科技有限公司100kt/a金屬軟磁微納粉體項目可行性研究報告》（序號：K1220）；

②審查企業(yè)追加投資項目投資規(guī)模測算表及測算依據(jù)；

③審查企業(yè)追加投資專項資金預測分析表及其實際支出與籌集資金方案；

④審查企業(yè)有關境外投資事宜的通知，簽訂的協(xié)議及項目備案文件；

⑤審查企業(yè)2023年一季度末，流動資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)統(tǒng)計表；

⑥企業(yè)所取得的周轉(zhuǎn)資金信用額度證明材料及已借款協(xié)議；

⑦采訪公司副總經(jīng)理、董事長助理、財務經(jīng)理，掌握投資總額，新項目資金分配和籌集資金方案，新項目很有可能面臨的挑戰(zhàn)及應對策略。

（2）承銷商審查建議

經(jīng)核實，承銷商覺得，公司已經(jīng)建立了追加投資新項目所需資金的實際資金投入和項目籌集資金方案，企業(yè)將依據(jù)早期項目的實施建成投產(chǎn)、市場銷售、現(xiàn)金流量等狀況，科學安排中后期工程建設。新項目債券融資依據(jù)施工進度取出，同歩配對自有資金資金投入。對于第三期工程項目的融資需求，企業(yè)尚存在一定的資金短缺，企業(yè)將根據(jù)一、二期項目的實施建成投產(chǎn)及生產(chǎn)能力消化吸收狀況，科學安排第三期項目的實施節(jié)奏感。對于有關籌集資金方案無法按時完成風險公司已經(jīng)展開了風險防范并公布了擬所采取的應對策略。

（五）公告稱，此“年產(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末新項目”系企業(yè)在初期公布的“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”前提下追加投資產(chǎn)生。企業(yè)先發(fā)募投項目包括年產(chǎn)量6,000噸羰基鐵粉等系列產(chǎn)品新項目（一期）和性能卓越極細金屬材料及合金粉末新建項目，截止到2022年末，資金投入進展分別是77%和39%，經(jīng)營期均是18個月。公司具有微結構金屬材料粉末主打產(chǎn)品年產(chǎn)能大約為1.3萬噸級，追加投資新項目擬新增加10萬噸級生產(chǎn)能力。企業(yè)在已經(jīng)通過募投項目和境外投資內(nèi)容進行提產(chǎn)的情形下，再次新創(chuàng)建生產(chǎn)能力，且經(jīng)營規(guī)模遠高于公司具有生產(chǎn)能力總數(shù)。請企業(yè)：（1）補充披露“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”和“年產(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末新項目”的項目建設內(nèi)容及其日程安排，表明兩個項目的差別和聯(lián)絡，及其開展追加投資具體原因；（2）補充披露募投項目項目實施進度及預估投產(chǎn)日期，及其目前及建設中的項目建設完成后產(chǎn)品生產(chǎn)線分工安排及生產(chǎn)量狀況，表明追加投資項目與募投項目、目前行業(yè)在種類、性能及應用領域不同點，并告知在募投項目沒完成建設與建成投產(chǎn)前提下，進行此項目的必要性及合理化；（3）補充披露增加投資項目可行性分析報告。

【企業(yè)回應】

1、“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”和“年產(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末新項目”的項目建設內(nèi)容及其日程安排，有關兩個項目的差別和關聯(lián)的表明，及其開展追加投資具體原因表明

（1）“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”和“年產(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末新項目”的項目建設內(nèi)容及其日程安排

“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”預估投資總額rmb1億人民幣，產(chǎn)生年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉的產(chǎn)能，獲得環(huán)境評價安評等經(jīng)營資質(zhì)及土地后，預估今年底正式開工基本建設。

“年產(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末新項目”預估總投資額不得超過30.008億人民幣。投建資產(chǎn)將依據(jù)項目建設方案和進展狀況分次交付使用，新項目預估總經(jīng)營期為36個月，分三期開展，在其中一期即是原“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”。

①項目建設內(nèi)容如下所示：

企業(yè)：萬余元

②工程建設日程安排如下所示：

（2）兩個項目的差別和聯(lián)絡

“年產(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末新項目”在“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”前提下，追加投資產(chǎn)生項目?！澳戤a(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末新項目”規(guī)劃分三期開展，在其中一期即是原本定“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”，對自主創(chuàng)新加工工藝開展產(chǎn)業(yè)化認證。

公司現(xiàn)階段主要是針對羰基鐵粉、做霧化合金粉以及相關粉末生產(chǎn)加工新產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在其中，羰基鐵粉主打產(chǎn)品、做霧化合金粉主打產(chǎn)品為公司基本商品，除也可以用于對外銷售外，也可以根據(jù)客戶需求進一步加工為更高效益的磁瓦粉主打產(chǎn)品、金屬注射成型上料主打產(chǎn)品、屏蔽材料主打產(chǎn)品?！白灾鲃?chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”通常采用自主創(chuàng)新加工工藝，借助寧東產(chǎn)業(yè)基地的區(qū)位優(yōu)勢，示范生產(chǎn)廠家主打產(chǎn)品羰基鐵粉，追加投資的“年產(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末新項目”生產(chǎn)制造主要產(chǎn)品有羰基鐵粉產(chǎn)品和進一步生產(chǎn)加工磁瓦微結構粉末主打產(chǎn)品。

（3）追加投資具體原因

企業(yè)明星產(chǎn)品羰基鐵粉具有粒徑細、球形度好、純凈度高性能特點，但是現(xiàn)階段因為產(chǎn)品成本限定，羰基鐵粉在電子器件、精密零件等產(chǎn)品中的應用比率依然比較低，還原鐵粉、做霧化粉絲、電解法粉絲依然擁有流行銷售市場。為了滿足電子器件、電力工程等行業(yè)對性能卓越粉絲的迅速增長要求，企業(yè)擬通過獨創(chuàng)性工藝改進，融合西邊地區(qū)能源成本低優(yōu)點，大幅降低成本，根據(jù)性能卓越降低成本完成對電解法粉絲等特性一般的粉絲設備進行取代，釋放出來市場空間，在“自主創(chuàng)新加工工藝年產(chǎn)量3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)制造示范線新項目”前提下，追加投資產(chǎn)生“年產(chǎn)量10萬噸級金屬材料磁瓦微結構粉末項噸目”。

因為公司所在領域項目建設周期很長、相關手續(xù)繁雜的特性，公司一般會一次性整體規(guī)劃比較大的產(chǎn)能規(guī)模，以后分次執(zhí)行。此次追加投資新項目采用了“一次整體規(guī)劃、分次執(zhí)行”的形式進行，工程項目分三期基本建設，逐漸擴大投資總額，每一期資金分配占比分別是3.33%、29.44%、67.23%。公司本次新建工程整體規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模比較大與行業(yè)特性相符合。企業(yè)將視前期項目的投建、生產(chǎn)與生產(chǎn)能力消化吸收狀況，科學安排下一期項目施工進度及經(jīng)營規(guī)模。

2、有關募投項目項目實施進度及預估投產(chǎn)日期，及其目前及建設中的項目建設完成后產(chǎn)品生產(chǎn)線職責分工分配及生產(chǎn)量狀況；有關追加投資項目與募投項目、目前行業(yè)在種類、性能及應用領域不同點的解釋；對于在募投項目沒完成建設與建成投產(chǎn)前提下，進行此項目的必要性及合理化表明

（1）先發(fā)募投項目項目實施進度及預估投產(chǎn)日期

（下轉(zhuǎn)B2版）