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管控提升“嚴(yán)格把關(guān)”并購(gòu) 月內(nèi)近10家公司接到問(wèn)詢函
本報(bào)訊記者馮雨瑤
并購(gòu)是公司發(fā)展的重要手段，可是卻往日實(shí)例看，一些并購(gòu)也存在“并發(fā)癥”，例如，盲目跟風(fēng)跨界營(yíng)銷(xiāo)“借勢(shì)營(yíng)銷(xiāo)”、根據(jù)并購(gòu)標(biāo)的虛報(bào)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，進(jìn)而導(dǎo)致信譽(yù)大幅度資產(chǎn)減值從而連累業(yè)績(jī)……
記者注意到，6月份至今，一些上市企業(yè)收到并購(gòu)有關(guān)問(wèn)詢函。問(wèn)詢函中，管控甚為關(guān)心交易標(biāo)的公司估值合理化、業(yè)績(jī)承諾設(shè)定的合理化、標(biāo)底以及公司可持續(xù)盈利等諸多問(wèn)題。
鏡片資詢創(chuàng)辦人況玉清告知《證券日?qǐng)?bào)》新聞?dòng)浾撸骸斑@種問(wèn)詢函就是為了督促有關(guān)上市企業(yè)在并購(gòu)時(shí)做好相關(guān)合規(guī)管理、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，防止并購(gòu)‘并發(fā)癥’?！?/p>
多家企業(yè)因并購(gòu)
接到問(wèn)詢函
經(jīng)整理，僅6月份，海得控制、廣州浪奇、金科股份、三川智慧等約10家公司依次接到并購(gòu)問(wèn)詢函。
從咨詢信息看，交易方案的合理化、交易標(biāo)的估值的合理化、資產(chǎn)重組、業(yè)績(jī)承諾設(shè)定合理化、標(biāo)的公司能否實(shí)現(xiàn)整合優(yōu)化與監(jiān)管等諸多問(wèn)題頻被問(wèn)到。比如，6月19日，深圳交易所下達(dá)問(wèn)詢函規(guī)定海得控制就本次交易公司估值標(biāo)價(jià)、設(shè)定業(yè)績(jī)承諾額度常用方式等開(kāi)展詳細(xì)說(shuō)明。
廣州浪奇于6月18日接到問(wèn)詢函，交易中心同時(shí)要求詳細(xì)描述本次交易做價(jià)是否可行，存不存在危害上市企業(yè)和中小型股東利益的情形。除此之外，交易中心還規(guī)定廣州浪奇融合標(biāo)底公司的經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)、市場(chǎng)拓展?fàn)顩r、核心競(jìng)爭(zhēng)能力、顧客可靠性等，進(jìn)一步補(bǔ)充披露業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性。
企業(yè)并購(gòu)后能不能對(duì)交易標(biāo)的執(zhí)行整合優(yōu)化與控制，都是交易中心對(duì)上市公司不斷詢問(wèn)關(guān)注的焦點(diǎn)。除海得控制問(wèn)到能不能對(duì)交易標(biāo)的執(zhí)行有效管理外，另一家公司又被交易中心規(guī)定從總體上發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)管理模式等，表明本次交易后上市企業(yè)對(duì)標(biāo)的公司能否實(shí)現(xiàn)整合優(yōu)化與監(jiān)管。
除此之外，交易中心還對(duì)并購(gòu)是不是涉及到內(nèi)線交易或內(nèi)幕交易有關(guān)有關(guān)問(wèn)題咨詢。6月14日，深圳交易所對(duì)三川智慧下達(dá)問(wèn)詢函，規(guī)定表明買(mǎi)賣(mài)評(píng)估增值的科學(xué)性和標(biāo)價(jià)公允性，存不存在向關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)幕交易問(wèn)題。企業(yè)先前公布公告顯示，擬以6240萬(wàn)余元轉(zhuǎn)讓周鋼華、盧圣章等所持有的集盛科技8%股份。本次買(mǎi)賣(mài)交易銷(xiāo)售對(duì)象之一周鋼華是企業(yè)原持倉(cāng)5%之上公司股東，高管增持低到5%下列未滿一年，為公司關(guān)聯(lián)自然人。此次標(biāo)的公司依據(jù)收益法評(píng)估公司估值為78393.33萬(wàn)余元，升值率為208.52%。
管控提升“嚴(yán)格把關(guān)”
并購(gòu)事宜
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)陳靂告知《證券日?qǐng)?bào)》新聞?dòng)浾撸骸吧鲜衅髽I(yè)借并購(gòu)可搶占市場(chǎng)份額、提高競(jìng)爭(zhēng)力。除此之外，根據(jù)并購(gòu)也可以使一些上市企業(yè)進(jìn)到全新領(lǐng)域擴(kuò)展目前經(jīng)營(yíng)范圍等?！?/p>
況玉清表明，并購(gòu)的目的在于它可以幫助企業(yè)順著自身主營(yíng)業(yè)務(wù)和周邊的全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)快速的延續(xù)，從而發(fā)展壯大?！暗侨羝瞥跣?，去跨界營(yíng)銷(xiāo)、去轉(zhuǎn)型發(fā)展、乃至去講一些定義小故事，通常不成功幾率更高。”
實(shí)際上，一些上市公司并購(gòu)“并發(fā)癥”，曾令投資人瞠目結(jié)舌。
例如，某上市企業(yè)則在2022年年報(bào)披露時(shí)間中則表示，導(dǎo)致企業(yè)本年度純利潤(rùn)預(yù)虧最主要的主要原因是，公司在2022年收購(gòu)分公司出現(xiàn)資產(chǎn)重組。
還有一些企業(yè)激進(jìn)派跨界營(yíng)銷(xiāo)、大格局回收，最后卻企業(yè)并購(gòu)因標(biāo)發(fā)生運(yùn)營(yíng)難題，比較嚴(yán)重連累本身銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。
比如，一家從業(yè)化工原料生產(chǎn)制造上市公司，為涉足互聯(lián)網(wǎng)推廣行業(yè)而大格局投資了四家標(biāo)底，并打開(kāi)雙主營(yíng)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。但自此，其企業(yè)并購(gòu)的四家標(biāo)底卻均深陷經(jīng)營(yíng)不善，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)大幅下降，造成上市企業(yè)記提超大金額資產(chǎn)重組，連累企業(yè)連續(xù)三年虧損。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，管控根據(jù)咨詢等形式，提早對(duì)發(fā)售公司并購(gòu)重組事宜“嚴(yán)格把關(guān)”十分重要。
陳靂覺(jué)得，為了保障金融體制正常運(yùn)轉(zhuǎn)，提高市場(chǎng)情緒，監(jiān)管部門(mén)實(shí)時(shí)關(guān)注并購(gòu)事情里的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)具有必要性?！耙皇潜苊怃N(xiāo)售市場(chǎng)控制，維護(hù)保養(yǎng)市場(chǎng)公平公正；二是維護(hù)股民權(quán)益，進(jìn)一步提高市場(chǎng)公平公正和透光性；三是推動(dòng)上市企業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)。”
他還表示，公司也必須充足財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際價(jià)值與潛在性風(fēng)險(xiǎn)，盡可能的減少相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。“公司要重視企業(yè)并購(gòu)后融合及管理，樹(shù)立良好的監(jiān)督制度，并加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)，創(chuàng)建高效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。”
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