家居頻道
證券公司再融資計(jì)劃書頻調(diào)節(jié) 三輪咨詢后國(guó)聯(lián)證券減少定向增發(fā)信用額度
本報(bào)訊記者周尚伃
近些年，證券公司因重資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，自有資金加快耗費(fèi)，正經(jīng)常根據(jù)并購(gòu)重組擴(kuò)大資金實(shí)力。但是，并購(gòu)重組短時(shí)間拉低了證券公司ROE，給股票價(jià)格帶來一定抑制，造成很多投資者懷疑，不斷在交流平臺(tái)傳出“逼供”。
今年初管控曾對(duì)于證券公司經(jīng)常并購(gòu)重組發(fā)音，接著領(lǐng)域擴(kuò)大資產(chǎn)的腳步有所放緩且更加謹(jǐn)慎。Wind資料顯示，截止到記者發(fā)稿，年之內(nèi)已經(jīng)有175家公司執(zhí)行并購(gòu)重組（按發(fā)售日期統(tǒng)計(jì)分析，包含定向增發(fā)、配資、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券、可交債），總計(jì)融資總額為3421.45億人民幣。但是，這當(dāng)中卻并沒有券商公司影子。但是，現(xiàn)在有9家上市券商總計(jì)近千億定向增發(fā)、配資方案并未落地式。
為響應(yīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)證券公司“聚焦主責(zé)主業(yè)，牢固樹立合規(guī)風(fēng)控觀念，堅(jiān)持不懈穩(wěn)健發(fā)展，走資產(chǎn)資源節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展新的方向，充分發(fā)揮金融市場(chǎng)‘守門人’功效”的提倡，繼財(cái)達(dá)證券以后，6月9日夜間，國(guó)聯(lián)證券也調(diào)節(jié)了該A股定向增發(fā)計(jì)劃方案。
具體而言，國(guó)聯(lián)證券此次定向增發(fā)由“募資總金額不超過70億人民幣”調(diào)整至“募資總金額不超過50億”；融資主要用途也是有比較大修改，用以擴(kuò)張固收類、權(quán)益類、股份衍生產(chǎn)品等交易業(yè)務(wù)流程擬投資額由不超過40億人民幣核減為不超過35億人民幣；在其中，不超過15億元用于非金融機(jī)構(gòu)債卷申購(gòu)，不超過10億元用于控股子公司的保薦業(yè)務(wù)投股、私募股權(quán)、中小型企業(yè)股份直投業(yè)務(wù)，不超過10億元用于股份衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)流程。而進(jìn)一步擴(kuò)大包含股票融資等在內(nèi)的商業(yè)信用經(jīng)營(yíng)規(guī)模從而前不超過20億人民幣，核減為不超過5億，并且表示把全部用于支持科創(chuàng)板上市流通性。清償債務(wù)的擬投資額沒有修改，仍然是10億人民幣。
實(shí)際上，就在那6月2日，國(guó)聯(lián)證券的定向增發(fā)事宜早已收到上海證券交易所的第三輪審批問詢函。而此次咨詢關(guān)鍵有關(guān)國(guó)聯(lián)證券股權(quán)融資的重要性，并安排其表明融資額的合理化，存不存在過度融資。
在修改的計(jì)劃中，針對(duì)股權(quán)融資的重要性，國(guó)聯(lián)證券表明，本次發(fā)行是推進(jìn)公司戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)相應(yīng)措施。為推進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)性高質(zhì)量發(fā)展的，必須借助并購(gòu)重組擴(kuò)大企業(yè)的資金實(shí)力，助力公司在業(yè)務(wù)發(fā)展層面提高質(zhì)量和效率與經(jīng)營(yíng)規(guī)模，完成從傳統(tǒng)的安全通道型證券公司向當(dāng)代金融服務(wù)服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型升級(jí)。通過此次向特定對(duì)象發(fā)售A股個(gè)股，企業(yè)將豐富自有資金，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)投入，以此來實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。與此同時(shí)，本次發(fā)行將有利于更強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有益于目前業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，有益于健全營(yíng)運(yùn)資本、減少財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
先前，財(cái)達(dá)證券也是一樣結(jié)合工作實(shí)際和行業(yè)現(xiàn)狀，對(duì)A股定增募資看向由三方向（股票融資、證券承銷、清償債務(wù)和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資本）調(diào)整至七方向（財(cái)富管理業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)，信息科技、合規(guī)風(fēng)控資金投入，私募投資、另類投資業(yè)務(wù)流程，清償債務(wù)、填補(bǔ)營(yíng)運(yùn)資本）。
自然，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還表示，適用證劵公司有效股權(quán)融資，充分發(fā)揮證劵公司對(duì)實(shí)體線經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的功效功效。華泰非銀科學(xué)研究首席分析師孫婷表明，“伴隨著資本市場(chǎng)改革推進(jìn)、自主創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)相繼出臺(tái)，金融行業(yè)贏利的重點(diǎn)慢慢從過去通道業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為資本中介業(yè)務(wù)，重資產(chǎn)型業(yè)務(wù)正在加速耗費(fèi)自有資金。從近一年證券公司并購(gòu)重組的貸款用途來說，方案資金投入包含股票融資等在內(nèi)的資本中介類業(yè)務(wù)，占比達(dá)50%?！?/p>
能夠得知，因項(xiàng)目需求，證券公司正積極并購(gòu)重組；但另一方面，券商股已經(jīng)歷了一年多持續(xù)下跌，累加并購(gòu)重組短時(shí)間對(duì)ROE有一定的抑制，從而造成一部分投資人不滿意。
“在業(yè)務(wù)需求驅(qū)動(dòng)股權(quán)質(zhì)押融資的過程當(dāng)中，利益端擴(kuò)充使領(lǐng)域ROE水準(zhǔn)不斷承受壓力，推動(dòng)公司估值下滑，明顯影響股東回報(bào)?！睆V發(fā)證券非銀科研團(tuán)隊(duì)表明，從杜邦分析法角度來說，證券公司推動(dòng)投資業(yè)務(wù)去專一性改革創(chuàng)新促進(jìn)ROA保持穩(wěn)定，金融杠桿受到限制是市場(chǎng)ROE小于國(guó)際性頭頂部投行的重要因素。因而，在金融行業(yè)并購(gòu)重組難題引起市場(chǎng)關(guān)注的情形下，杠桿比率釋放壓力將成突破重要。
本文僅供讀者參考，任何人不得將本文用于非法用途，由此產(chǎn)生的法律后果由使用者自負(fù)。
如因文章侵權(quán)、圖片版權(quán)和其它問題請(qǐng)郵件聯(lián)系，我們會(huì)及時(shí)處理：tousu_ts@sina.com。
打開微信，點(diǎn)擊底部的“發(fā)現(xiàn)”
使用“"掃—掃"即可將網(wǎng)頁分享至好友
舉報(bào)郵箱: Jubao@dzmg.cn 投稿郵箱：Tougao@dzmg.cn
未經(jīng)授權(quán)禁止建立鏡像，違者將依去追究法律責(zé)任
大眾商報(bào)(大眾商業(yè)報(bào)告)并非新聞媒體，不提供任何新聞采編等相關(guān)服務(wù)
Copyright ©2012-2023 dzmg.cn.All Rights Reserved
湘ICP備2023001087號(hào)-2