湖北頻道
協(xié)力共促股權(quán)投資多樣化撤出
證券日報新聞記者 李明珠
近些年，在我國私募基金領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，基金數(shù)量和管理規(guī)模都已居國際前列，從年前的校園市場，迅速發(fā)展為國內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)不可或缺的一部分，對培養(yǎng)自主創(chuàng)新、服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展趨勢也起著至關(guān)重要的作用?？墒?，取得成就的前提下，正面臨著撤出難等重要環(huán)節(jié)，一定程度上阻礙了行業(yè)長期性持續(xù)發(fā)展。
做為“募投管退”的最后一環(huán)，基金撤出一定程度上體現(xiàn)了GP（管理合伙人）的融資能力和投融資管理水準，還會直接影響到GP的不斷融資水平?，F(xiàn)階段領(lǐng)域所面臨的撤出難點，不僅個人在擇時和實際標底挑選的差別外，總體環(huán)境變化也不能忽視。這就意味著，處理撤出困難的問題，既需要大環(huán)境改善，同時還需要小環(huán)境的不斷優(yōu)化。
從宏觀自然環(huán)境看，近些年，在制度的不斷指引下，在我國不斷深化和優(yōu)化多層次資本市場服務(wù)體系，搭建私募基金多樣化撤出安全通道，基金撤出自然環(huán)境獲得明顯改善。從社會層面而言，科創(chuàng)板上市在2019年開設(shè)、全面注冊制落地式、新三板開設(shè)新三板精選層及轉(zhuǎn)板制度的推行、北京交易所的開設(shè)、實體個股撤出分派示范點及其北京和上海全國各地陸續(xù)進行S股票基金示范點等，這些政策的集中頒布也給私募基金撤出情景增添了多種利好消息，為創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展趨勢賦予了新的生機。
在小環(huán)境層面，做為基金托管人，要更重視搭建股票基金內(nèi)部結(jié)構(gòu)良好氛圍，健全投融資管理管理體系。在交易端，對投資項目挑選更為謹慎，重視財務(wù)盡職調(diào)查和風險評價，對潛在性項目投資內(nèi)容進行更加全方位和深層次的解讀，更加重視工程項目的營運能力、可持續(xù)和行業(yè)前景，從而降低經(jīng)營風險；在撤出端，完善內(nèi)部結(jié)構(gòu)撤出管理模式，設(shè)定更專業(yè)的撤出營銷團隊和單位，健全私募基金“募投管退”全流程閉環(huán)。
此外，提升投資講座也尤為重要。私募股權(quán)市場的投入時間長、風險大，對于消費者來說，了解和意識到這一特點尤為重要。領(lǐng)域要加強投資講座，提升投資人的危機意識與時間預(yù)估，幫助其作出理智的決策，并建立正確的預(yù)估收益。
總而言之，處理撤出“擁堵”的問題監(jiān)督機構(gòu)、基金托管人和投資者共同奮斗?；鹜泄苋艘訌姽蓹?quán)投資基金和風險管控，不斷完善撤出期管理模式；監(jiān)督機構(gòu)在頒布扶持政策的前提下，應(yīng)提升準入條件和指導(dǎo)規(guī)定；投資人應(yīng)提高危機意識，作出理智的決策。根據(jù)多方聯(lián)動和持續(xù)改善，私募股權(quán)市場才可以更好的解決“撤出難”難題，完成穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展觀。
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