財經(jīng)頻道
生豬期貨持倉成本靠近歷史時間上位銷售市場博奕不斷加重
證券日報新聞記者 沈?qū)?/p>
近年來，生豬期貨價錢不斷底位彷徨，期貨價格走低背后都是現(xiàn)貨交易乏力的基本面——畜牧養(yǎng)殖供過于求，生豬肉、牛羊肉等肉類價格不景氣。
值得關(guān)注的是，生豬期貨的持倉成本最近顯著飆升，業(yè)內(nèi)覺得，這也許意味著銷售市場博奕將進(jìn)一步加劇。
生豬期貨持續(xù)不景氣
截止到昨日收市，生豬期貨主力軍2309合同發(fā)報16175元/噸，靠前日清算價增漲255元。雖然昨日期貨價格小幅度反跳，卻無法遮蓋生豬期貨整體劣勢。實際上，生豬期貨2309合同自4月25日起迅速下挫，一個多月時長總計下滑已經(jīng)超過10%。
南華期貨農(nóng)業(yè)產(chǎn)品投資分析師邊舒揚分析認(rèn)為，最近生豬期貨不斷走低關(guān)鍵因素還是市場中供給的抑制，上年8月逐漸到今天2月的能繁母豬存欄量取決于在今年的6月一直到12月底生豬產(chǎn)能處在上行的周期時間。而且，盡管現(xiàn)在虧本已經(jīng)持續(xù)了6月，但利潤虧損并沒有大幅度擴張及小豬仔依然有盈利的情形下，養(yǎng)殖戶大幅度淘汰母豬意向較弱，造成了老母豬產(chǎn)能去化速度比較慢，活豬的出欄率工作壓力累加重量還是處于較高位置自始至終抑制價錢，與此同時累加要求修補大跳水，促使生豬期貨不斷走低。
從終端需求看，生豬肉、牛羊肉等肉類價格最近也一直在底位。據(jù)農(nóng)業(yè)部“全國各地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場價錢信息管理系統(tǒng)”檢測，5月26日至6月1日，豬肉的價格為19.28元/KG，環(huán)比下跌0.5%，同期相比下滑做到8.1%；牛肉的價格為75.45元/KG，環(huán)比下跌0.6%，同期相比下滑為2.9%。
持倉成本明顯飆升
值得關(guān)注的是，生豬期貨在期貨價格下跌的與此同時，持倉成本卻一路上升。6個合同全新總計持倉成本為11.85股票跌停，今年來增長幅度做到65%，持股水準(zhǔn)靠近歷史時間高些。
“在期貨交易市場上，持倉成本提升表明多頭空頭主力軍的爭議在加重，中后期通常也會有大行情。目前來說，養(yǎng)殖戶售出套期保值的想法比較厲害。”業(yè)內(nèi)人士稱。
鄭商所資料顯示，截止到昨日收市，生豬期貨2309合同向前20家期貨交易所總持賣盤量30526手，靠前日提升924手；總持付錢量27328手，靠前日增690手，空單增長幅度超過雙頭。
東證衍生產(chǎn)品研究所農(nóng)業(yè)產(chǎn)品杰出投資分析師黃玉萍覺得，目前還是處于生產(chǎn)量逐漸兌付、出欄率均重處相對性上位、提供趨向隨性的環(huán)節(jié)。與此同時，在這個市場可變性提高及其現(xiàn)金流量工作壓力不斷累積下，市場外匯投機要求趨弱，價錢支撐點主要來自消費端，而目前恰逢全年度交易淡旺季，不能推動豬價上漲，將來豬價走勢依然存在很有可能繼續(xù)往前走弱。
什么時候穩(wěn)中有進(jìn)反跳？
“從各機構(gòu)發(fā)布的6月方案出欄率水準(zhǔn)看，總體變化較5月并不大，乃至日均出欄量稍高于5月，提供依然保持比較寬松情況。在沒有任何來源于市場需求的有力保障下，生豬價格還是處于磨底環(huán)節(jié)。銷售市場雙頭關(guān)心冬天仔豬拉稀所帶來的分階段出欄率空缺或者被產(chǎn)業(yè)鏈出欄率節(jié)奏感調(diào)節(jié)與冷凍品推廣所刮平，對于我們來說短期內(nèi)生豬價格欠缺增漲刺激性。倘若三季度市場出現(xiàn)焦慮出欄率而推動重量下降，那樣追隨要求周期性變好。對于我們來說，四季度生豬價格返回成本費線上方是大概率事件，但在沒有那樣低提供數(shù)量下，往上空間不足。”邊舒揚稱。
黃玉萍表明，從能繁母豬兌付來說，7月以后的活豬供給量依然在提升。盡管6、7月份很有可能受天氣炎熱、梅雨天氣持續(xù)降雨產(chǎn)生的影響，生豬出欄總數(shù)稍微降低的大環(huán)境下也會導(dǎo)致生豬價格出現(xiàn)反彈，但反跳以后消費端對高價位豬肉的承攬依然有工作壓力，生豬價格再次下滑的幾率比較大。這一輪下挫周期時間也許要等養(yǎng)殖戶逐漸大幅度取代生產(chǎn)能力才會有穩(wěn)中有進(jìn)奮發(fā)向上的機遇。
豬肉價格下挫還造成有關(guān)上市公司股價下跌。A股畜牧養(yǎng)殖行業(yè)龍頭牧原股份5月暴跌16.34%，股票價格創(chuàng)下22個月來最低。美股上市公司泰森食品（TYSON）上個月發(fā)布了第二季度的“出現(xiàn)意外虧本”，并下調(diào)全年收入預(yù)期。
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