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顯示多個(gè)底部信號(hào) 知名基金經(jīng)理快速布局
◎記者 趙明超
最近，a股繼續(xù)波動(dòng)和調(diào)整，但估值、情緒和資本等多個(gè)底部信號(hào)開(kāi)始出現(xiàn)。在最近的市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，一些知名基金經(jīng)理開(kāi)始調(diào)整頭寸布局，而一些基金則放寬了認(rèn)購(gòu)限額。
經(jīng)過(guò)過(guò)過(guò)去一兩個(gè)月的持續(xù)調(diào)整，a股市場(chǎng)出現(xiàn)了許多底部信號(hào)，包括整體估值水平處于歷史低位、凈股增加、工業(yè)資本積極回購(gòu)、高管拿出真金白銀增持股票、公募基金發(fā)行困難等。
從市場(chǎng)估值來(lái)看，據(jù)中金公司估計(jì)，截至6月9日，滬深300指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率為9.8倍，明顯低于2005年以來(lái)平均水平的12.4倍。雖然無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率下降，但股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已上升到平均水平上方0.8倍的標(biāo)準(zhǔn)差，距離2022年10月底不遠(yuǎn)。
從工業(yè)資本趨勢(shì)來(lái)看，今年已有數(shù)百家上市公司實(shí)施回購(gòu)，總回購(gòu)金額超過(guò)300億元。銀河證券認(rèn)為，上市公司的回購(gòu)浪潮是一個(gè)強(qiáng)烈的底部信號(hào)。
從基金發(fā)行的角度來(lái)看，新基金的發(fā)行大幅降溫。自今年第二季度以來(lái)，新發(fā)行的部分股票基金數(shù)量一直處于過(guò)去五年的低點(diǎn)，一些基金甚至未能籌集資金。從過(guò)去市場(chǎng)的歷史趨勢(shì)可以看出，公開(kāi)發(fā)行業(yè)被稱為“好頭發(fā)不容易做，好頭發(fā)不容易做”的規(guī)律。新基金的發(fā)行與市場(chǎng)市場(chǎng)有一定的正相關(guān)性，基金的冷發(fā)行是市場(chǎng)底部的重要信號(hào)之一。
從機(jī)構(gòu)趨勢(shì)來(lái)看，一些知名基金經(jīng)理最近開(kāi)始調(diào)整頭寸和換股。根據(jù)上市公司的臨時(shí)公告，瑞源基金經(jīng)理傅鵬波增加了金波股份。截至5月26日，傅鵬波管理的瑞源增長(zhǎng)價(jià)值基金持有公司465萬(wàn)股，較今年第一季度末增加了近2萬(wàn)股。雖然增持?jǐn)?shù)量不大，但在股價(jià)大幅下跌的情況下，基金敢于逆勢(shì)增加頭寸，表明對(duì)公司未來(lái)市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度。
福斯特的股價(jià)也在下跌，這也引領(lǐng)了該機(jī)構(gòu)增加頭寸。截至5月31日，易創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)基金持有該公司1106萬(wàn)股，較今年第一季度末增加。與此同時(shí)，廣東發(fā)展基金劉格松管理的許多基金仍持有該公司。華夏能源創(chuàng)新股已成為福斯特十大新股東之一。
除增持外，公募基金還通過(guò)定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)折價(jià)入市。6月13日，工行瑞信基金宣布，工行瑞信優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)混合、工行瑞信圓豐三年持有期混合等多只基金參與了恩杰股份非公開(kāi)發(fā)行股份的認(rèn)購(gòu)，并獲得了一定的股份。
此外，在市場(chǎng)沖擊調(diào)整中，許多市場(chǎng)關(guān)注度較高的基金放寬了認(rèn)購(gòu)限額。6月13日，廣發(fā)基金宣布，自6月13日起 月14 自日起，林英瑞管理的廣發(fā)瑞毅率先將投資者單日單個(gè)基金賬戶的認(rèn)購(gòu)和轉(zhuǎn)換調(diào)整為500萬(wàn)元。此前，該基金單日限購(gòu)金額為10萬(wàn)元。林英瑞管理的另一只基金廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先混合也將認(rèn)購(gòu)限額從10萬(wàn)元放寬到500萬(wàn)元。
展望未來(lái)，大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)處于底部，并開(kāi)始對(duì)未來(lái)持樂(lè)觀態(tài)度。
國(guó)海富蘭克林基金股權(quán)投資總監(jiān)趙曉東認(rèn)為，未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的總體趨勢(shì)不會(huì)改變。投資仍保持較高水平的股權(quán)頭寸，基本保持原有的組合結(jié)構(gòu)。
湘財(cái)基金認(rèn)為，在海外沒(méi)有超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的情況下，a股保持結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)格局不會(huì)改變，對(duì)TMT板塊的中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)持樂(lè)觀態(tài)度，重點(diǎn)探索“中國(guó)特色估值體系”的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
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