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在市場(chǎng)困頓期更要保持專(zhuān)業(yè)定力
◎記者 趙明超
越是艱難處，越是修心時(shí)。
6月8日，在第十四屆陸家嘴論壇上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)表示，近期股市波動(dòng)有所加大，板塊熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，關(guān)于量化交易、市場(chǎng)公平性、資金短線(xiàn)炒作、行業(yè)機(jī)構(gòu)責(zé)任等討論增多。他希望廣大行業(yè)機(jī)構(gòu)牢記“受人之托，忠人之事”，堅(jiān)持以客戶(hù)為中心，保持定力，苦練內(nèi)功，不斷提升專(zhuān)業(yè)能力和服務(wù)水平，完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制，積極培育更加符合時(shí)代特征的行業(yè)文化和投資文化，以良好的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)回報(bào)投資者，真正實(shí)現(xiàn)行業(yè)自身發(fā)展與客戶(hù)價(jià)值增長(zhǎng)的同提升、共進(jìn)步。
毋庸置疑，當(dāng)下正是市場(chǎng)的困頓期，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，市場(chǎng)缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，新基金募集變得困難。對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，當(dāng)大的市場(chǎng)環(huán)境欠佳時(shí)，雖是“欲渡黃河冰塞川”，卻依然“拔劍四顧心茫然”。
從市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律看，萬(wàn)物皆周期。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，在外部環(huán)境欠佳時(shí)，遵養(yǎng)時(shí)晦尤為重要。對(duì)應(yīng)到當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的操作層面，就是“保持定力，苦練內(nèi)功，不斷提升專(zhuān)業(yè)能力和服務(wù)水平，完善長(zhǎng)周期考核機(jī)制”，而“保持定力”是應(yīng)對(duì)的要點(diǎn)。
諸多投資大師的經(jīng)驗(yàn)證明，就長(zhǎng)期業(yè)績(jī)而言，在市場(chǎng)艱難時(shí)刻保持專(zhuān)業(yè)定力，避免犯違背常識(shí)的錯(cuò)誤，顯得至關(guān)重要。在行情欠佳時(shí)保持定力，苦練內(nèi)功，等待時(shí)機(jī)來(lái)臨時(shí)再行動(dòng)。事實(shí)證明，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，是取得長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的關(guān)鍵所在。
從國(guó)內(nèi)投資人的經(jīng)歷看，如今倍受關(guān)注的陳光明，在2013年至2014年的成長(zhǎng)股行情中，因持有一堆白馬股而受到投資人的質(zhì)疑。在“門(mén)前冷落車(chē)馬稀”的日子里，陳光明隱忍求志，坐待天時(shí)。好在風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，幾年之后，價(jià)值股王者歸來(lái)。彼時(shí)備感煎熬的陳光明，如今已是價(jià)值投資的代言人。當(dāng)年炙手可熱的成長(zhǎng)風(fēng)格明星基金經(jīng)理們，如今大多已被市場(chǎng)湮沒(méi)并寂寂無(wú)聞了。
更為重要的是，從投資者投資回報(bào)情況看，當(dāng)初押注賽道的投資明星們，他們所管理的基金短期業(yè)績(jī)異常搶眼，在市場(chǎng)高位吸引大量投資者涌入。而在炒作泡沫破滅之后，凈值“飛流直下三千尺”，最終讓許多投資者蒙受虧損。他們當(dāng)初重倉(cāng)買(mǎi)入的炒作類(lèi)概念股，絕大多數(shù)沒(méi)有兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，股價(jià)最終“一地雞毛”。
對(duì)于很多押注賽道的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，在春風(fēng)得意時(shí)只想著更上一層樓，只有行情困頓時(shí)才會(huì)反躬自省，才會(huì)去思考真正有價(jià)值的東西。很多接受記者采訪(fǎng)的績(jī)優(yōu)投資人，幾乎都談到在市場(chǎng)煎熬期的反復(fù)思索之后，迎來(lái)了對(duì)投資認(rèn)知的提升。
面對(duì)充滿(mǎn)不確定性的市場(chǎng)，投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？巴菲特在給其導(dǎo)師格雷厄姆的著作《聰明的投資者》序言里寫(xiě)道：“要想在一生中獲得投資成功，并不需要頂級(jí)的智商、超凡的商業(yè)頭腦或內(nèi)幕消息，而是需要一個(gè)穩(wěn)妥的知識(shí)體系作為決策基礎(chǔ)，并且有能力控制自己的情緒，使其不會(huì)對(duì)這種體系造成侵蝕?！?/p>
事實(shí)上，越是在市場(chǎng)艱難時(shí)期，投資者越難以控制自己的情緒、保持專(zhuān)業(yè)定力，這是考驗(yàn)投資者的關(guān)鍵時(shí)期。就像巴頓將軍說(shuō)的，人生的成功，不是看他登到頂峰的高度，而是看他跌到低谷后的反彈力。
王陽(yáng)明說(shuō)，越是艱難處，越是修心時(shí)。誠(chéng)哉斯言。
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